Hva er midlertidig tap?

Impermanent tap (IL) er et midlertidig tap av midler som likviditetsleverandører (LP-er) opplever i protokoller for desentralisert finans (DeFi). Det oppstår når prisforholdet mellom to aktiva i en likviditetspool endres. Jo større endringen er, desto større blir det impermanente tapet. Dette tapet er «impermanent» fordi det kun realiseres dersom LP-en trekker ut midlene sine fra puljen. Hvis prisforholdet går tilbake til sin opprinnelige tilstand før uttaket, forsvinner det impermanente tapet. Det er imidlertid avgjørende å forstå denne risikoen for alle som deltar i likviditetslevering i DeFi.

Administrer kryptovalutaen din sikkert med egenoppbevaring Bitcoin.com Wallet-appen. Utforsk mulighetene innen DeFi med Bitcoin.com Wallet-appen.

Midlertidig tap: Risikoen for en likviditetsleverandør i DeFi

Impermanent loss (IL) er et sentralt begrep for alle som deltar i DeFi, særlig likviditetsleverandører. Denne artikkelen forklarer hva IL er, hvordan det oppstår, hvilke konsekvenser det har, og hvilke strategier som finnes for å minimere det.

Kom i gang med En kort introduksjon til kryptovaluta, Hva er DeFi?, Hva er en DEX? og DEX-sjargong.

Det oppstår et midlertidig tap når du tilføre likviditet til en likviditetspool på en DEX, og prisforholdet mellom de to eiendelene i puljen endres. Når du tar ut likviditeten din, kan verdien av eiendelene dine være lavere enn hvis du bare hadde beholdt dem. Tapet er «midlertidig» fordi hvis prisforholdet går tilbake til sin opprinnelige tilstand før du tar ut midlene, forsvinner tapet. Men hvis du tar ut likviditeten mens prisforholdet er annerledes, blir tapet permanent.

Hvordan oppstår midlertidig tap?

Bruk av DEX-er automatiserte markedsmakere (AMM-er) for å fastsette aktivapriser i likviditetspooler. AMM-er opprettholder en formel for konstant produkt (f.eks. x * y = k, der x og y er mengden av to aktiva, og k er en konstant). Når prisen på ett av aktivaene endres, justerer AMM-en forholdet mellom aktivaene i puljen for å opprettholde det konstante produktet. Denne rebalanseringen kan føre til impermanent tap hvis prisavviket er betydelig.

Les mer om likviditet og volatilitet.

Eksempel og beregning av impermanent tap

La oss si at du setter inn 1 ETH og 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) inn i en likviditetspool. Den samlede verdien er 2000 USDT.

Scenario 1: Kursendring og ombalansering

Hvis prisen på ETH dobles til 2000 USDT, vil AMM-mekanismen justere balansen i puljen. Du vil da ha omtrent 0,7 ETH og 1414 USDT (0,7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT). Den totale verdien er nå 2828 USDT. Hvis du bare hadde beholdt 1 ETH og 1000 USDT, ville du hatt 3000 USDT. Forskjellen (3000 - 2828 = 172 USDT) er det midlertidige tapet.

Scenario 2: Prisen går tilbake til det opprinnelige forholdet

Hvis prisen på ETH går tilbake til 1000 USDT før du tar ut midlene, vil porteføljen igjen bestå av din opprinnelige andel på 1 ETH og 1000 USDT. Du har tjent handelsgebyrer, og det midlertidige tapet forsvinner.

Scenario 3: Uttak med et annet forhold

Hvis du tar ut likviditeten din mens ETH ligger på 2000 USDT, blir det midlertidige tapet permanent. Du mottar 0,7 ETH og 1414 USDT, til sammen 2828 USDT, noe som er mindre enn de 3000 USDT du ville hatt hvis du hadde beholdt posisjonen.

Størrelsen på det midlertidige tapet avhenger av prisendringsgraden. Det finnes flere nettbaserte kalkulatorer og formler som kan hjelpe deg med å beregne det potensielle midlertidige tapet ut fra prisendringene.

Faktorer som påvirker og reduserer midlertidig tap

Flere faktorer påvirker IL, blant annet:

Prisvolatilitet: Høyere volatilitet øker sannsynligheten for og omfanget av IL.
Sammenheng mellom eiendeler: Eiendeler som beveger seg i motsatt retning øker IL. Eiendeler som beveger seg i samme retning minimerer IL.
Sammensetning av utvalget: Fond med volatile aktiva er mer utsatt for IL. Stablecoin bassengene har lavere IL.
Tid i bassenget: Lengre perioder øker risikoen for kurssvingninger.

Strategier for å redusere IL omfatter:

Velg stablecoin-par: Tilførsel av likviditet i stablecoin Pools reduserer IL på grunn av sin prisstabilitet. Belønningene kan imidlertid være lavere.
Sikre likviditet for korrelerte aktiva: Når eiendeler beveger seg i takt, reduseres IL.
Et langsiktig perspektiv: IL har mindre innvirkning på lang sikt dersom aktivaprisene stiger igjen, eller dersom handelsgebyrer og avkastning oppveier tapet. Vurder gjenkjøpsmetoden.
Yield farming og likviditetsutvinning: Høye avkastninger kan veie opp for eventuelle tap. Les mer om avkastningsdyrking og Hvordan drive yield farming i DeFi.
Forsikring mot midlertidig verditap: Noen behandlingsprogrammer tilbyr forsikring mot infeksjon, men det koster. Les mer om kryptosikring.
Diversifisering: Spre likviditetstilførselen din på ulike puljer og aktiva for å redusere den samlede risikoen. Les mer om Bitcoin som aktivaklasse.
Forskjellen mellom APY og APR: Årlig avkastning inkluderer sammensetning, mens Årlig effektiv rente gjør ikke det.
Aktiv likviditetsstyring: Juster porteføljen din jevnlig og tilpass likviditetsposisjonene dine etter markedsforholdene.

Konklusjon: Å finne balansen mellom risiko og avkastning i DeFi

Midlertidig tap er en risiko som likviditetsleverandører må håndtere. Ved å forstå midlertidig tap, årsakene til det og strategier for å redusere det, kan du ta velinformerte beslutninger og maksimere avkastningen din i DeFi.

Les mer om DEX-er og likviditet.

Kryptovaluta-handelsplattformer, strategier og verktøy

Enten du akkurat har begynt eller ønsker å ta det til neste nivå, kan du sjekke ut disse pålitelige ressursene fra Bitcoin.com:

Børsplattformer

Automatiserte og smarte handelsverktøy

Derivater, margin og handel med gearing

Lommebøker og apper for tradere

De beste kryptoappene og lommebøkene

For nybegynnere og nisjehandlere

About the Author

Neill Velardo

Neill Velardo er en kryptoinnholdsspesialist som har skrevet en rekke pedagogiske artikler og trinnvise opplæringsprogrammer på Bitcoin.com. Han har skrevet praktiske gui... Neill Velardo er en kryptoinnholdsspesialist som har skrevet en rekke pedagogiske artikler og trinnvise opplæringsprogrammer på Bitcoin.com. Han har skrevet praktiske guider som fokuserer på å forklare komplekse kryptovalutakonsepter på et klart, nybegynnervennlig språk, med vekt på sikkerhet og bruk i den virkelige verden. Innholdet hans er basert på praktisk forskning og en dyp forståelse av blokkjedeteknologi, lommebøker, børser og grunnleggende kjede. Neill har som mål å gjøre komplekse innovasjoner tilgjengelige og inspirere til større deltakelse i kryptoøkonomien. Siden 2017 har Neill vært fordypet i krypto- og Web3-området, og utviklet et sterkt fokus på hvordan digitale eiendeler og desentraliserte systemer transformerer økonomier og medier. I tillegg til kryptoutdanning, har Neill skrevet iGaming-artikler og guider basert på sin egen førstehåndserfaring ved å bruke plattformene han anmelder. Målet hans er å styrke leserne med nøyaktig, pålitelig informasjon som hjelper dem å trygt navigere både kryptovaluta og kryptoaktiverte plattformer. Neill er en livslang oppdagelsesreisende som har reist over flere land, og besøkt nesten 50 underveis. Han er lidenskapelig opptatt av kultur og eventyr, og har vandret i Himalaya, krysset Andesfjellene og surfet på avsidesliggende kystlinjer – opplevelser som formet hans perspektiv på global forbindelse og utdypet hans forståelse for hvordan teknologier som Bitcoin kan overskride grenser og styrke mennesker overalt.

Hva er midlertidig tap?

Midlertidig tap: Risikoen for en likviditetsleverandør i DeFi