Pag-unawa sa Liquidation sa Perp DEXs

Ang likwidasyon ay isang pangunahing pananggalang sa desentralisadong leveraged trading. Ipinapaliwanag ng gabay na ito kung paano awtomatikong pinamamahalaan ng mga smart contract ang likwidasyon, kung paano tinutukoy ng margin at kolateral ang panganib, at kung paano pinapaliit ng mga nangungunang Perp DEX ang hindi kailangang pagkalugi sa pamamagitan ng mga adaptibong sistema.

Manatiling may kontrol sa iyong margin at mga posisyon - i-download ang Bitcoin.com Wallet app Upang kumonekta sa nangungunang Perp DEXs at pamahalaan nang ligtas ang mga leveraged na kalakalan.

Pangkalahatang-ideya - Bakit Nangyayari ang Likwidasyon

Pinapalaki ng leverage ang parehong kita at pagkalugi. Kapag gumalaw ang merkado laban sa isang leveraged na posisyon, mabilis na tumitipon ang mga pagkalugi. Upang protektahan ang mga pool ng likwididad at mapanatili ang solvency, awtomatikong nililikuidate ng mga Perp DEX ang mga posisyon kapag hindi na natatakpan ng kolateral ang potensyal na pagkalugi.

Tinitiyak ng likwidasyon na nananatiling ganap na nakakolateralisa ang sistema – ibig sabihin, bawat bukas na posisyon ay may sapat na kolateral upang mabayaran ang mga katapat na partido. Kung wala ang panseguro na ito, isang posisyong kulang sa kolateral ang maaaring magdulot ng kawalang-tatag sa buong protocol.

Pagsapit ng 2026, ang mga nangungunang perpetual DEX tulad ng GMX, dYdX v4, Labis na likido, Paglayag, Avantis, Reya, at Antas ng Pananalapi Nakabuo ng mga advanced na sistema ng paglikwida na may real-time na pagmamanman, desentralisadong mga bot, at dinamikong pag-aayos ng margin upang mabawasan ang hindi kinakailangang paglikwida habang tinitiyak ang katatagan ng merkado.

Magbasa pa:

• Ano ang leverage sa crypto trading?
• Paano Gumagana ang Perpetual Futures sa Mga Desentralisadong Palitan
• Mga panganib ng pangangalakal sa mga Perpetual DEX

Paano Gumagana ang Likwidasyon

Kapag nagbubukas ang mga mangangalakal ng leveraged na posisyon, nagdedeposito sila Kolateral bilang margin. Ang DEX Patuloy na kinakalkula ang ratio ng margin:

Margin Ratio = (Halaga ng Kolateral ÷ Halaga ng Posisyon) × 100

Kung ang ratio ay bumaba sa ibaba ng kinakailangang margin para sa pagpapanatili, awtomatikong nililikuid ang posisyon.

Halimbawa:

• Kolateral: $1,000
• Leverage: 10x (Posisyon = $10,000)
• Margin ng pagpapanatili: 5%

Kung mawalan ng $500 (5%) ang posisyon, maaabot ng margin ratio ang takdang hangganan. Isasara ng Perp DEX ang kalakalan sa presyong merkado, gamit ang kolateral upang takpan ang pagkalugi. Ang anumang natitirang balanse pagkatapos ng mga bayarin ay ibabalik sa account ng mangangalakal.

Margin ng Pagpapanatili at Presyo ng Paglikida

1. Margin para sa pagpapanatili

Ito ang pinakamababang porsyento ng kabuuang halaga ng posisyon na kailangang mapanatili upang maiwasan ang likwidasyon. Ang maintenance margin ay nagpoprotekta sa sistema laban sa kakulangan sa kolateral.

Karaniwang mga margin ng pagpapanatili:

• 0.5–1% para sa BTC at Ethereum mga pares
• 2–5% para sa altcoins (dahil sa mas mataas pagka-pabagu-bago)

2. Presyo ng likwidasyon

Ang antas ng presyo kung saan isinasara ang isang posisyon. Nakadepende ito sa:

• Presyo ng pagpasok
• Gamitin nang husto
• Halaga ng kolateral
• Bakal ng hangganan ng margin sa pagpapanatili

Pormula (pinasimple para sa mahabang posisyon):
Presyo ng Paglikida = Presyo ng Pagsisimula × (1 - (1 / Leverage))

Halimbawa:
Para sa isang 10x leveraged na long na binuksan sa $30,000 na BTC, nagaganap ang liquidation malapit sa $27,000 (isang 10% na paggalaw).

Ang mas mataas na leverage ay nagpapababa ng buffer sa paglikida, kaya mas sensitibo ang mga posisyon sa pag-uga ng presyo.

Mga Smart Contract at Mga Makina ng Paglikida

Hindi tulad ng Sentralisadong palitan na umaasa sa panloob na mga sistema, ginagamit ng mga Perp DEX lohika ng likwidasyon na nakabatay sa smart contract upang mapanatili ang transparency at awtomatikong ipatupad ang mga parameter ng panganib.

Mga Pangunahing Bahagi:

1. Pagmamanman sa Margin:
   Matalinong kontrata Subaybayan ang real-time na halaga ng bawat posisyon gamit ang Oracle price feeds.
2. Mga Kondisyon ng Trigger:
   Kapag ang margin ay mas mababa sa threshold ng pagpapanatili, awtomatikong nagsisimula ang likwidasyon.
3. Eksekusyon:
   Isinasara ng kontrata ang posisyon, ibinebenta ang kolateral, at muling ipinapamahagi ito sa mga katapat na partido o pondo ng seguro.
4. Pag-aayos Pagkatapos ng Paglikida:
   • Ang mga kapaki-pakinabang na katapat na partido ay nakakakuha ng kita.
   • Sinisipsip ng pondo ng seguro ang maliliit na kakulangan.
   • Ang natitirang kolateral (kung mayroon man) ay ibinabalik sa mangangalakal.

Oracle Integrasyon

Mahalaga ang tumpak na pagpepresyo. Umaasa ang mga DEX sa desentralisadong orakulo tulad ng Kadena ng link, Pyth, o Kronika upang maiwasan ang mapanlinlang na likwasyon

Tingnan:

• Paano Pinananatiling Makatarungan ng mga Oracle ang Mga Presyo ng Perp DEX

Mga Uri ng Mga Modelo ng Liquidation sa Perp DEXs

PlatapormaModeloParaan ng PagpapatupadMga Kapansin-pansing TampokdYdX v4Aklat ng mga orderBatay sa subastaPag-uugnay ng mga order sa labas ng blockchain, pag-aayos sa loob ng blockchainLabis na likidoAklat ng mga orderMga on-chain na botLikwidasyon sa antas ng bloke na may pampublikong insentiboGMX (bersyon 2)

Pag-iiba ng poolMga pagkalugi na sinasalo ng mga tagapagbigay ng likwididad (GLP)Protocol ng PaglayagHalo-haloMga bot na tagapagbantaySistemang likwidasyon na pinamamahalaan ng komunidadAvantisHalo-haloAwtomatikong pagsasara ng vaultGumagamit ng cross-margin vault para sa pagbawi.ReyaAklat ng mga orderMakina sa totoong orasPaglikwido na pang-institusyonal na antas, bloke-blokeAntas ng PananalapiAMMProteksyon sa pagbabahagi ng poolAng mga naka-tier na tranche ng LP ay sumisipsip ng mga pagkalugi nang magkakaiba.

Bawat pamamaraan ay nagbabalanseng patas na pamilihan, epektibong paggamit ng kapital, at Kaligtasan ng sistema. Mga plataporma tulad ng Labis na likido at Reya bigyang-diin ang bilis, habang GMX at Antas Magpokus sa pool ng likwididad katatagan

Tingnan: Paano Pumili ng Tamang Perp DEX

Bahagyang vs. Kumpletong Paglikida

Upang maiwasan ang hindi kailangang pagkawala ng kolateral, marami na ngayong DEX ang gumagamit Bahagyang likwidasyon.

• Bahagyang Paglikida:
  Isang bahagi lamang ng posisyon ang isinasara upang maibalik ang kalusugan ng margin. Binabawasan nito ang kabuuang pagkalugi at iniiwasan ang buong pagsasara.
• Buong likwidasyon:
  Sarado na ang buong posisyon, at ginagamit ang kolateral upang takpan ang kakulangan.

Halimbawa, Protocol ng Paglayag at Avantis gumamit ng mga adaptive partial liquidation na modelo na awtomatikong inaayos ang laki ng pagsasara batay sa antas ng leverage at volatility.
GMX v2 at Antas ng Pananalapi Ilapat ang katulad na lohika sa pamamagitan ng mekanika ng pool.

Mga Pondo ng Seguro at Mga Mekanismong Pang-suporta

Kapag ang matinding pagbabago-bago ay nagdudulot ng mga pagkalugi na lumalampas sa kolateral, umaasa ang mga DEX sa pondo ng seguro o mga tagapagbigay ng likwididad sa likod (BLPs).

• Pondo ng Seguro:
  Isang pondong kapital na inilalaan mula sa mga bayad sa kalakalan upang takpan ang kakulangan pagkatapos ng likwidasyon.
• Mga Tagapagbigay ng Likwididad sa Backstop:
  Mga entidad na sumisipsip ng natitirang pagkalugi kapalit ng gantimpala o mga token ng protocol.
• Protocol Tokens bilang Huling Pagtatagunan:
  Ang ilang DEX ay nagsi-mint o naglalaan. pamamahala mga token (hal., GLP ng GMX, token ng dYdX) upang maibalik ang kakayahang magbayad kung mabigo ang lahat ng iba pa.

Ang mga mekanismong ito ay pumipigil sa sunud-sunod na likwidasyon at pinoprotektahan ang kredibilidad ng sistema.

Karaniwang Mga Sanhi ng Likwidasyon

1. Labis na leverage:
   Ang mataas na leverage ay nag-iiwan ng kaunting buffer bago ang likwidasyon.
   Sa 50x na leverage, ang 2% na paggalaw ng presyo ay maaaring mabura ang lahat ng margin.
2. Mataas na pabagu-bago:
   Ang biglaang pagbabago ng presyo o pagkaantala ng oracle ay maaaring magdulot ng hindi inaasahang paglikidasyon.
3. Paglalaktaw sa mga Gastos sa Pondo:
   Ang tumataas na mga rate ng pagpopondo ay maaaring maubos ang kolateral nang mas mabilis kaysa sa inaasahan.
4. Hindi sapat na pamamahala ng margin:
   Ang hindi pagdaragdag ng kolateral o pagbabawas ng exposure kapag gumalaw nang hindi paborable ang mga presyo.
5. Sikip ng network:
   Ang pagkaantala sa kumpirmasyon ng transaksyon ay maaaring makasagabal sa napapanahong pagdagdag ng kolateral.

Paano Iwasan ang Likwidasyon

1. Gamitin ang mababang leverage:
   Magsimula sa 2x–3x upang bumuo ng disiplina sa pamamahala ng margin.
2. Subaybayan ang Ratio ng Kolateral:
   Panatilihin ang sapat na buffer sa itaas ng antas ng pagpapanatili.
3. Unawain ang presyo ng likwidasyon:
   Laging malaman kung saan nagaganap ang likwidasyon.
4. Magdagdag ng kolateral kapag kinakailangan:
   Ang pagdeposito ng mas maraming kolateral ay maaaring magpababa ng panganib at magpaliban sa likwidasyon.
5. Mag-set ng mga Stop-Loss na Utos (kung sinusuportahan):
   Pinapayagan ng ilang Perp DEX ang awtomatikong stop-loss sa pamamagitan ng mga smart contract.
6. Subaybayan ang Pondo at Pagbabago-bago:
   Iwasan ang labis na pagkakalantad sa panahon ng mataas na pagpopondo o matinding paggalaw ng presyo.

Ang Ebolusyon ng mga Sistema ng Likwidasyon noong 2026

Ang mga modernong DEX ay lumilipat mula sa statiko patungo sa dinamikong balangkas ng likwidasyon, na isinasama:

• Mga margin ng pagpapanatili na inayos ayon sa pagbabago-bago Upang awtomatikong iakma ang mga threshold.
• Mga on-chain na network ng tagapag-ingat para sa patas at mabilis na pagsasakatuparan ng likwidasyon.
• Mga pamilihan ng likwidasyon na nakabatay sa intensyon kung saan nakikipagkumpitensya ang mga kalahok upang isara ang mga mapanganib na posisyon sa pinakamainam na presyo.
• Proteksyon sa pagitan ng margin, kung saan kusang natatakpan ng kita mula sa ibang posisyon ang mga pagkalugi.

Pinapababa ng mga pag-unlad na ito ang hindi makatarungang likwidasyon at pinapabuti ang kahusayan ng kapital – susi para sa susunod na henerasyon ng on-chain. mga derivatibo imprastruktura

Alamin pa:

• Ano ang Perpetual DEX? (Gabay sa On-Chain Perpetual Futures para sa 2026)
• Perp DEX vs. Spot DEX: Ano ang pagkakaiba?
• Paano Gumagana ang Mga Antas ng Pondo sa Perp DEXs