Le « Bitcoin wrapped » désigne les versions tokenisées du Bitcoin (BTC) qui existent sur d’autres blockchains. Ces tokens sont indexés sur la valeur du Bitcoin et/ou adossés au Bitcoin à raison de 1 pour 1, ce qui permet aux utilisateurs d’accéder à la valeur du Bitcoin et de l’utiliser au sein de différents écosystèmes blockchain, principalement pour des applications DeFi. Cet article explore les différents types de « wrapped Bitcoin », leurs mécanismes sous-jacents et leur importance pour combler le fossé entre le Bitcoin et les autres réseaux de blockchain.
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Pourquoi « emballer » le Bitcoin ?
Le bitcoin, la plus importante cryptomonnaie, présente certaines limites en matière de contrats intelligents. Contrats intelligents sont des contrats automatiques codés qui automatisent les accords. Ils constituent la base de applications décentralisées (dApps) et la DeFi. Le bitcoin met l'accent sur la sécurité, ce qui en fait une réserve de valeur solide, mais le rend moins adaptable aux utilisations complexes. En savoir plus sur le fonctionnement du Bitcoin, Comment fonctionnent les transactions Bitcoin ? et Les mécanismes de gouvernance du Bitcoin.
Ethereum a été la première plateforme de contrats intelligents et, à ce titre, le berceau de la DeFi. Sa blockchain permet de nombreuses applications, allant de les bourses décentralisées (DEX) et les prêts, à jetons non fongibles (NFT) et organisations autonomes décentralisées (DAO).
Le « Wrapped Bitcoin » relie le Bitcoin à Ethereum et à d’autres blockchains prenant en charge les contrats intelligents, permettant ainsi à la valeur du Bitcoin d’intégrer l’univers de la DeFi. Cela permet aux détenteurs de Bitcoin de participer à la DeFi, notamment aux activités de prêt et « yield farming », sans vendre leurs BTC. En savoir plus sur la DeFi et d'explorer son impact concret à travers diverses Cas d'utilisation de la DeFi.
Comment fonctionne le « Wrapped Bitcoin » ?
Dans la plupart des cas, le « wrapped Bitcoin » verrouille des BTC sur la blockchain Bitcoin et crée un nombre équivalent de jetons « wrapped » sur une autre blockchain, généralement Ethereum. Ces jetons représentent les BTC verrouillés et peuvent être utilisés dans la DeFi. Lors du rachat, les BTC sont libérés de la blockchain Bitcoin.
En règle générale, trois parties principales sont concernées :
- Commerçants : Gérer l'opération d'emballage et de déballage. Ces fonctions prennent en charge le verrouillage et la libération des BTC, ainsi que la création et la destruction des jetons « emballés ».
- Responsables : Conservez vos BTC afin de garantir que les jetons « wrapped » soient entièrement adossés. Ils assurent le lien entre le jeton « wrapped » et le BTC.
- Utilisateurs : Utiliser leurs BTC dans la DeFi. Ils collaborent avec des commerçants pour « emballer » et « déballer » leurs BTC.
La procédure est la suivante :
- Emballage : Un utilisateur demande du WBTC à un commerçant, en lui remettant du BTC. Après vérification, le commerçant envoie le BTC à un dépositaire. Ce dernier bloque le BTC, crée du WBTC sur Ethereum et l'envoie à l'utilisateur.
- Déballage : Un utilisateur envoie des WBTC à un commerçant. Le commerçant transmet les WBTC au dépositaire, qui détruit les WBTC et remet les BTC à l'utilisateur.
Cela garantit que chaque jeton Bitcoin « wrapped » équivaut à un BTC, ce qui préserve la valeur tout en assurant transparence et sécurité.
Utilisation du « Wrapped Bitcoin »
Le « Wrapped Bitcoin » ouvre les portes de la DeFi aux détenteurs de bitcoins :
- DEX Trading : Le WBTC peut être négocié sur des DEX tels que Uniswap, offrant davantage de choix que les plateformes d'échange de bitcoins. Découvrez Qu'est-ce qu'un DEX ?, Comment utiliser un DEX ?, et Comment fonctionnent les pools de liquidité ? pour mieux comprendre le trading décentralisé.
- Prêts et emprunts : Le WBTC peut être utilisé dans le cadre de prêts DeFi, ce qui permet aux utilisateurs d'emprunter en utilisant leurs BTC comme garantie. En savoir plus sur les prêts en cryptomonnaies.
- Yield Farming : Le WBTC peut être utilisé dans le cadre du « yield farming » pour obtenir des récompenses en BTC. En savoir plus sur le « yield farming ».
Risques
Le « Bitcoin enveloppé » comporte des risques :
- Risques liés aux contrats intelligents : Le « Wrapped Bitcoin » utilise des contrats intelligents, qui peuvent comporter des bogues. En savoir plus sur les risques liés aux dApps.
- Risque lié au dépositaire/signataire : Certaines formes de Bitcoin « wrapped », telles que le WBTC et le cbBTC, font appel à des dépositaires centralisés, ce qui les expose à un risque de contrepartie.
- Risque de marché : La valeur du « Wrapped Bitcoin » suit celle du Bitcoin, qui peut varier considérablement. En savoir plus sur la volatilité.
Types de bitcoins « wrapped »
Il existe plusieurs types de Bitcoin « wrapped », notamment :
- WBTC : Premier « Bitcoin enveloppé » largement adopté et toujours le plus répandu, le WBTC est un jeton ERC-20 sur Ethereum. Le WBTC s'appuie sur des dépositaires centralisés, BitGo et BiT Global, qui détiennent les BTC réels garantissant chaque jeton WBTC à raison de 1 pour 1. Ce dispositif implique que les utilisateurs doivent faire confiance à BitGo et BiT Global pour conserver en toute sécurité les réserves de bitcoins et respecter les protocoles appropriés pour émettre et détruire des WBTC. À l’inverse, les alternatives décentralisées telles que le tBTC utilisent des mécanismes ne reposant pas sur la confiance, ce qui les rend attrayantes pour les utilisateurs qui souhaitent réduire au minimum les points de défaillance centraux. Pour en savoir plus sur le WBTC, cliquez ici.
- tBTC : Contrairement au WBTC, qui est géré par des dépositaires, tBTC Il s'agit d'un pont décentralisé entre Bitcoin et Ethereum qui permet aux détenteurs de Bitcoin d'accéder à l'écosystème DeFi sans avoir à confier la garde de leurs BTC à des entités centralisées. Le tBTC est adossé au Bitcoin à raison de 1 pour 1. Pour chaque tBTC émis, il y a 1 Bitcoin garanti par le Réseau Threshold. Le pont est entièrement transparent et offre attestation de réserve à jour. Pour en savoir plus sur le tBTC, cliquez ici.
- sBTC : Au sein de l’écosystème Synthetix, le sBTC est un token Bitcoin synthétique dont le cours suit celui du Bitcoin via des oracles, plutôt que d’être adossé à des réserves de Bitcoin. Il s’inscrit dans un écosystème plus large où les utilisateurs peuvent créer et échanger des actifs synthétiques sur Ethereum, mais il n’est pas directement échangeable contre du BTC. Récemment, le concept du sBTC s’est étendu au-delà de la plateforme Synthetix, le projet Stacks ayant introduit une version du sBTC conçue pour servir de passerelle décentralisée pour le BTC sur des réseaux tels que Solana et, potentiellement, Aptos. Cette nouvelle implémentation du sBTC vise à permettre des cas d’utilisation inter-chaînes et sans tiers de confiance pour le Bitcoin, facilitant ainsi l’intégration de la liquidité du BTC dans d’autres écosystèmes sans avoir recours à des solutions de conservation.
- cbBTC : Le Coinbase Wrapped Bitcoin (cbBTC) est le jeton « wrapped Bitcoin » de Coinbase qui permet aux utilisateurs d’utiliser le Bitcoin au sein des écosystèmes Ethereum et Base (le réseau de couche 2 de Coinbase). Lancé en septembre 2024, le cbBTC est adossé à raison de 1 pour 1 à des Bitcoins détenus en dépôt par Coinbase. Les utilisateurs peuvent créer du cbBTC en envoyant des BTC vers une adresse Coinbase sur Base ou Ethereum, puis le reconvertir en envoyant du cbBTC vers leur compte Coinbase, où il est automatiquement échangé contre des bitcoins. Contrairement au WBTC, qui s'appuie sur plusieurs dépositaires, la conservation du cbBTC est gérée exclusivement par Coinbase.
- renBTC : Le renBTC, lancé par le protocole Ren, était un token Bitcoin « wrapped » décentralisé et sans dépôt fiduciaire sur Ethereum, permettant d’utiliser le Bitcoin au sein de l’écosystème DeFi d’Ethereum. Cependant, la viabilité du renBTC a été fortement compromise à la suite de la faillite d’Alameda Research, qui avait racheté Ren début 2021 et lui avait apporté un financement. En conséquence, l’équipe du protocole Ren a suspendu l’émission de renBTC sur son réseau « Ren 1.0 » fin 2022, annonçant que les utilisateurs devaient transférer leurs actifs vers Bitcoin avant la fermeture du réseau afin d’éviter d’éventuelles pertes.
Afin de remplacer Ren 1.0, le protocole a commencé à travailler sur une version « Ren 2.0 » visant à mettre en place une structure davantage contrôlée par la communauté et décentralisée. Cette transition s’est toutefois avérée difficile, car Ren a besoin de financements supplémentaires pour mettre pleinement en œuvre la version 2.0, ce qui a laissé le renBTC avec une activité et une liquidité minimales par rapport à d’autres jetons « wrapped Bitcoin » tels que le WBTC, le tBTC et le cbBTC. En conséquence, le renBTC est aujourd’hui largement tombé en désuétude, notamment en raison d’un soutien limité sur les principales plateformes DeFi et d’une confiance réduite des utilisateurs dans ses mécanismes de garantie, suite à l’instabilité financière provoquée par l’effondrement de FTX.
Bitcoin « wrapped » vs autres solutions
Outre le Bitcoin « wrapped », le Bitcoin peut être utilisé sur d’autres blockchains grâce à des solutions de couche 2, qui sont des protocoles secondaires construits par-dessus la blockchain principale de Bitcoin. Leur objectif est de résoudre les problèmes d’évolutivité, d’améliorer la vitesse des transactions et de réduire les frais. Certaines solutions de couche 2 introduisent également des fonctionnalités de contrats intelligents, élargissant ainsi les cas d'utilisation potentiels du Bitcoin. En créant une couche d'exécution distincte, ces solutions traitent les transactions hors chaîne et n'utilisent la blockchain principale que pour le règlement final. Pour en savoir plus sur les solutions de couche 2 pour le Bitcoin, cliquez ici.
L'avenir du « Wrapped Bitcoin »
À mesure que la DeFi se développe, le Bitcoin « wrapped » et les solutions de couche 2 devraient gagner en importance pour relier le Bitcoin à d'autres blockchains. L'avenir du Bitcoin « wrapped » est étroitement lié aux solutions inter-chaînes. Pour en savoir plus sur l'interopérabilité inter-chaînes, cliquez ici.
