زیان غیرمستمر (IL) یک زیان موقتی وجوه است که ارائهدهندگان نقدینگی (LPs) در پروتکلهای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) تجربه میکنند. این زیان زمانی رخ میدهد که نسبت قیمت دو دارایی در یک استخر نقدینگی تغییر کند. هرچه این تغییر بزرگتر باشد، زیان موقت نیز بیشتر خواهد بود. این زیان «موقت» است زیرا تنها در صورتی محقق میشود که ارائهدهنده نقدینگی (LP) وجوه خود را از استخر خارج کند. اگر نسبت قیمت به حالت اولیه خود قبل از برداشت بازگردد، زیان موقت از بین میرود. با این حال، درک این ریسک برای هر کسی که در ارائه نقدینگی در دیفای شرکت میکند، حیاتی است.
کریپتوی خود را با خودنگهداری بهطور ایمن مدیریت کنید. اپلیکیشن کیف پول Bitcoin.comفرصتهای دیفای را با اپلیکیشن کیف پول Bitcoin.com کشف کنید.
زیان غیرقابل جبران: ریسک یک ارائهدهنده نقدینگی دیفای
زیان غیرمستمر (IL) مفهومی حیاتی برای هر کسی است که در دیفای شرکت میکند، بهویژه ارائهدهندگان نقدینگی. این مقاله توضیح میدهد که IL چیست، چگونه اتفاق میافتد، تأثیر آن چیست و چه استراتژیهایی برای به حداقل رساندن آن وجود دارد.
با ... شروع کنید مقدمهای سریع بر رمزارزها, DeFi چیست؟, DEX چیست؟ و اصطلاحات DEX.
زیان غیرقابل جبران چیست؟
زیان غیرمستمر زمانی رخ میدهد که شما تأمین نقدینگی برای یک استخر نقدینگی در یک DEXو نسبت قیمت دو دارایی در استخر تغییر میکند. وقتی نقدینگی خود را برداشت میکنید، ارزش داراییهایتان ممکن است کمتر از حالتی باشد که آنها را نگه میداشتید. این زیان «موقت» است زیرا اگر نسبت قیمت قبل از برداشت شما به حالت اولیه بازگردد، زیان از بین میرود. اما اگر هنگام برداشت نقدینگی نسبت قیمت متفاوت باشد، زیان دائمی میشود.
زیان موقت چگونه اتفاق میافتد؟
استفاده از DEXها سازندگان بازار خودکار (AMMs) برای تعیین قیمت داراییها در استخرهای نقدینگی. AMMها فرمول حاصلضرب ثابتی را حفظ میکنند (مثلاً x * y = k، که در آن x و y مقادیر دو دارایی و k یک عدد ثابت است). وقتی قیمت یکی از داراییها تغییر میکند، AMM نسبت داراییها در استخر را برای حفظ حاصلضرب ثابت تنظیم میکند. این بازتوازن میتواند در صورت اختلاف قابلتوجه قیمتها به زیان موقت منجر شود.
اطلاعات بیشتر نقدینگی و بیثباتی.
مثال و محاسبهٔ زیان جابجاشدنی
فرض کنید شما ۱ سپرده میگذارید ETH و ۱۰۰۰ یو اس دی تی (۱ ETH = ۱۰۰۰ USDT) به یک استخر نقدینگی. مجموع ارزش ۲۰۰۰ USDT است.
- سناریو ۱: تغییر قیمت و بازتوازن
اگر قیمت ETH دو برابر شده و به ۲۰۰۰ USDT برسد، AMM استخر را مجدداً متعادل میکند. اکنون شما تقریباً ۰.۷ ETH و ۱۴۱۴ USDT خواهید داشت (۰.۷ ETH × ۲۰۰۰ USDT/ETH ≈ ۱۴۱۴ USDT). مجموع ارزش اکنون ۲۸۲۸ USDT است. اگر شما صرفاً ۱ ETH و ۱۰۰۰ USDT خود را نگه میداشتید، ۳۰۰۰ USDT داشتید. تفاوت (۳۰۰۰ - ۲۸۲۸ = ۱۷۲ USDT) زیان موقت است.
- سناریو ۲: بازگشت قیمت به نسبت اولیه
اگر قیمت ETH قبل از برداشت شما به 1000 USDT بازگردد، استخر مجدداً متعادل شده و به 1 ETH و 1000 USDT اصلی شما بازمیگردد. شما کارمزدهای معاملاتی را کسب کردهاید و زیان غیرقابلاجتناب ناپدید میشود.
- سناریوی ۳: برداشت با نسبت متفاوت
اگر نقدینگی خود را زمانی که قیمت ETH برابر با 2000 USDT است برداشت کنید، زیان غیرقابلجبران موقت به زیان دائمی تبدیل میشود. شما 0.7 ETH و 1414 USDT دریافت میکنید که مجموعاً 2828 USDT میشود، کمتر از 3000 USDT که با نگهداری آن به دست میآوردید.
میزان زیان موقت به نسبت تغییر قیمت بستگی دارد. چندین ماشینحساب آنلاین و فرمول میتوانند به شما کمک کنند تا بر اساس تغییرات قیمت، زیان موقت احتمالی را تخمین بزنید.
عوامل مؤثر بر و کاهشدهنده زیان موقت
چندین عامل بر IL تأثیر میگذارند، از جمله:
- نوسان قیمت: بالاتر بیثباتی احتمال و میزان IL را افزایش میدهد.
- همبستگی بین داراییها: داراییهایی که در جهتهای مخالف حرکت میکنند، IL را افزایش میدهند. داراییهایی که با هم حرکت میکنند، IL را به حداقل میرسانند.
- ترکیب تیم: صندوقهای دارای داراییهای پرریسک بیشتر در معرض ریسک نقدینگی قرار دارند. استیبلکوین استخرها IL کمتری دارند.
- زمان در استخر: دورههای طولانیتر احتمال نوسانات قیمت را افزایش میدهند.
راهکارهایی برای کاهش IL عبارتند از:
- جفتهای استیبلکوین را انتخاب کنید: تأمین نقدینگی در استیبلکوین استخرها به دلیل ثبات قیمتشان، IL را به حداقل میرسانند. با این حال، ممکن است پاداشها کمتر باشد.
- تأمین نقدینگی برای داراییهای همبسته: حرکت همزمان داراییها، IL را کاهش میدهد.
- دیدگاه بلندمدت: IL در بلندمدت تأثیر کمتری دارد اگر قیمت داراییها بهبود یابند یا کارمزدها و پاداشهای معاملاتی زیان را جبران کنند. در نظر بگیرید میانگینگیری دلاری.
- کشاورزی بازده و استخراج نقدینگی: بازدههای بالا میتوانند جبرانکنندهٔ IL بالقوه باشند. دربارهٔ آن بیاموزید. کشاورزی بازده و چگونه در دیفای ییلد فارم کنیم.
- بیمهٔ زیان غیرمستمر: برخی پروتکلها بیمه IL را ارائه میدهند، اما این با هزینه همراه است. دربارهٔ آن بیاموزید. بیمه رمزارز.
- تنوع: تأمین نقدینگی خود را در استخرها و داراییهای مختلف متنوعسازی کنید تا ریسک کلی کاهش یابد. دربارهٔ بیتکوین به عنوان یک کلاس دارایی.
- درک APY در مقابل APR: نرخ درصد سالانه شامل ترکیب است، در حالی که سود سالانه نمیکند.
- مدیریت فعال نقدینگی: بهطور منظم سبد سرمایهگذاری خود را مجدداً متعادل کنید و موقعیتهای نقدینگی خود را بر اساس شرایط بازار تنظیم کنید.
نتیجهگیری: توازن ریسک و پاداش در دیفای
زیان غیرقابل اجتناب خطری است که LPها باید مدیریت کنند. با درک IL، علل آن و استراتژیهای کاهش آن، میتوانید تصمیمات آگاهانهای بگیرید و بازده خود را در دیفای به حداکثر برسانید.
اطلاعات بیشتر DEXها و نقدینگی.
پلتفرمها، استراتژیها و ابزارهای معاملۀ رمزارز
چه در ابتدای راه باشید و چه به دنبال ارتقا، این منابع معتبر از Bitcoin.com را بررسی کنید:
پلتفرمهای تبادل
- بهترین صرافیهای ارز دیجیتال
- بهترین صرافیهای بیتکوین آمریکا
- بهترین صرافیهای متمرکز
- بهترین صرافیهای غیرمتمرکز
- صرافیهای ترکیبی
- صرافیهای رمزارز به فیات
- صرافیهای رمزارز همتا به همتا
- تبادلنظرها با پشتیبانی پیپل
- صرافیهای رمزارز ناشناس
- بهترین صرافیهای سوآپ ارز دیجیتال
ابزارهای معاملاتی خودکار و هوشمند
- بهترین سیگنالهای معاملات ارز دیجیتال
- پلتفرمهای معاملات الگوریتمی
- پلتفرمهای معاملاتی خودکار
- پلتفرمهای کپی تریدینگ ارز دیجیتال
- پلتفرمهای خرید میانگین خودکار
- رباتهای آربیتراژ
قراردادهای مشتقه، مارجین و معاملات اهرمی
- پلتفرمهای معاملات آتی
- پلتفرمهای قراردادهای آتی همیشگی
- پلتفرمهای معاملات اختیار معامله
- پلتفرمهای معاملاتی قراردادی
- استفاده بهینه از پلتفرمهای معاملاتی
- پلتفرمهای معاملات حاشیهای
- پلتفرمهای اختیار معامله دودویی
- بورسهای مشتقات
- پلتفرمهای سرمایهگذاری دوگانه
