Um pool de liquidez é uma coleção de criptomoedas ou ativos digitais que ajudam a facilitar transações financeiras mais eficientes, como trocas, empréstimos e geração de rendimento. Pessoas que colocam seus ativos em pools de liquidez ganham recompensas em seus depósitos. Esses incentivos através de pools de liquidez têm ajudado a direcionar liquidez para aplicativos descentralizados (DApps), permitindo que muitos deles comecem a competir com seus equivalentes centralizados. À medida que as finanças descentralizadas (DeFi) se tornam mais populares, elas podem escalar para eventualmente superar os serviços financeiros centralizados tradicionais.
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A importância dos pools de liquidez
O bloco de construção fundamental de qualquer mercado financeiro é uma bolsa - um lugar onde compradores e vendedores se encontram para formar um mercado. No setor financeiro tradicional, isso sempre necessitou de um terceiro de confiança para intermediar a negociação. A indústria cripto revolucionou essa dinâmica ao eliminar a necessidade do intermediário de confiança com a introdução das exchanges descentralizadas (DEXs). Infelizmente, as DEXs (e as criptos em geral) tinham um problema fatal de liquidez.
Liquidez profunda é um dos atributos mais importantes para qualquer mercado financeiro, pois permite transações financeiras rápidas e eficientes. As primeiras DEXs eram tão ilíquidas que eram praticamente inutilizáveis. Os pools de liquidez ajudaram a mudar isso. Logo após o advento dos pools de liquidez, as DEXs começaram a florescer e, com elas, todo o ecossistema DeFi explodiu.
Os pools de liquidez não são úteis apenas nas DEXs. Eles adicionam liquidez a quase todos os DApps no DeFi. Protocolos de empréstimo, yield farming, mercados de previsão, seguros e mais, todos usam pools de liquidez para tornar as ações financeiras mais suaves.
Como funcionam os pools de liquidez?
Existem duas considerações importantes sobre como os pools de liquidez funcionam: 1) os detalhes técnicos de depositar criptoativos em um pool e 2) o aspecto psicológico de fazer as pessoas depositarem seus ativos.
Os detalhes técnicos podem variar de projeto para projeto, mas geralmente seguem o mesmo padrão. Um contrato inteligente aceita depósitos de certos criptoativos. As restrições sobre o que é aceito e em que proporção podem diferir. Por exemplo, a maioria dos pools de liquidez de DEXs representam pares de negociação, o que significa que depositar no pool requer um valor igual dos dois criptoativos que compõem o par. O pool VERSE-WETH requer VERSE e WETH em valor igual com base no preço de mercado atual da DEX.
Ao depositar no pool, os fundos podem ou não ser bloqueados por um período de tempo determinado. O contrato inteligente emite e envia para você um token que é uma espécie de recibo. Este token é usado para realizar quaisquer recompensas pendentes de sua posição e para retirar seus criptoativos depositados. A proporção dos criptoativos retornados pode ser diferente de quando você começou.
Quanto a fazer as pessoas participarem dos pools de liquidez, esse tem sido um desafio antigo. Instituições financeiras tradicionais, como bancos, atraem liquidez oferecendo recompensas (juros) sobre depósitos, embora as taxas de juros sobre depósitos bancários tenham sido bastante baixas por um longo tempo. Os pools de liquidez oferecem rendimento na forma de compartilhamento de taxas.
Para que servem os pools de liquidez?
DEX: A maioria das DEXs usa um modelo de formador de mercado automático (AMM) em oposição às exchanges centralizadas que usam um modelo de livro de ordens. Um livro de ordens corresponde compradores e vendedores diretamente entre si. Os AMMs correspondem compradores e vendedores a um pool de liquidez. Os provedores de liquidez recebem uma parcela proporcional das taxas geradas quando as pessoas negociam os ativos em um determinado pool de liquidez.
Empréstimo: No financiamento tradicional, bancos ou outras grandes instituições financeiras pegam os depósitos das pessoas, emprestam-nos e coletam juros dos empréstimos. No DeFi, você deposita seus ativos em um pool de liquidez e as pessoas podem tomar empréstimos do pool. Os depositantes ganham uma parte dos juros pagos pelos tomadores de empréstimo. A diferença é que, como os bancos estão em uma posição altamente privilegiada, eles ficam com a maior parte dos juros ganhos com os empréstimos, enquanto os protocolos DeFi muito mais competitivos ficam com uma porcentagem muito menor.
Mercado de previsão: Pessoas que adicionam a um pool de liquidez ganham uma porcentagem de cada negociação, proporcional à sua participação no pool de liquidez. As posições nos pools de liquidez dos mercados de previsão precisam ser feitas e desfeitas com cuidado, pois podem ser muito voláteis.
Seguro: Pessoas podem depositar fundos em um pool de liquidez que será usado para pagar sinistros de seguro no caso infeliz de eventos negativos, como perda de fundos devido a falhas em contratos inteligentes ou exchanges insolventes. Os provedores de liquidez ganham uma parte das taxas de seguro.
Os benefícios e riscos dos pools de liquidez
Existem dois principais benefícios em usar pools de liquidez, um financeiro e outro social. O principal benefício financeiro é, claro, que você ganha recompensas ao manter seus criptoativos em um pool de liquidez. O bem social é que os provedores de liquidez ajudam a criar mais liberdade econômica no mundo. Como? O DeFi precisa de liquidez. Tornar os DApps do DeFi mais líquidos torna o DeFi mais uma alternativa viável ao sistema financeiro centralizado. Uma alternativa descentralizada ao financiamento centralizado traz mais liberdade econômica para todos, mas especialmente para mercados em desenvolvimento ou regimes repressivos.
Depositar seus criptoativos em um pool de liquidez vem com riscos. Os riscos mais comuns vêm de desenvolvedores de DApps, contratos inteligentes e volatilidade do mercado. Desenvolvedores de DApps podem roubar ativos depositados ou desperdiçá-los. Contratos inteligentes podem ter falhas ou explorações que bloqueiam ou permitem que fundos sejam roubados. A volatilidade do mercado pode causar algo chamado perda impermanente, que afeta em grande parte os pools de liquidez de DEXs.
A melhor maneira de mitigar os riscos do yield farming é pesquisar projetos antes de depositar qualquer coisa e se manter em projetos com um longo histórico.
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