Uma bolsa descentralizada (DEX) é um tipo de bolsa especializada em transações ponto a ponto de criptomoedas e ativos digitais. Ao contrário das bolsas centralizadas (CEXs), as DEXs não exigem um terceiro de confiança, ou intermediário, para facilitar a troca de criptoativos.
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Visão geral
As bolsas descentralizadas (DEXs) ganharam enorme popularidade na Ethereum, mas, desde então, migraram para todas as blockchains de uso geral contrato inteligente funcionalidade. As DEXs são importantes para um blockchaindo ecossistema, porque são os primeiros Aplicativo descentralizado (dApp) com os quais você normalmente interage ao chegar a uma nova cadeia. É por meio deles que você entra e sai de criptoativos. Além de facilitar a troca entre diferentes criptoativos, muitas DEXs também oferecem maneiras de ganhar criptoativos sem precisar negociar.
Um dos princípios fundamentais das criptomoedas é a desintermediação financeira, pois ela aumenta a liberdade econômica dos indivíduos em todo o mundo, independentemente de quem sejam. As DEXs são um componente essencial de finanças descentralizadas (DeFi). Pode-se argumentar que, sem DEXs de alta qualidade e com boa liquidez, o DeFi não teria alcançado o incrível crescimento que teve.
Como funcionam as DEXs?
As DEXs já existiam no mundo das criptomoedas, de uma forma ou de outra, entre 2012 e 2014, dependendo de como se define uma DEX. Qual foi a primeira DEX pode ser motivo de controvérsia; no entanto, parece claro que uma DEX em particular mudou o cenário para sempre: a Uniswap. O Uniswap trouxe consigo a primeira DEX funcional formador de mercado automatizado (AMM). Antes dos AMMs, as DEXs enfrentavam problemas de liquidez. Os AMMs tornaram mais fácil e mais atraente adicionar liquidez.
Antes Uniswap com um AMM em funcionamento, as negociações na DEX eram lentas, e os criptoativos na bolsa costumavam ser negociados com um prêmio em relação ao mesmo criptoativo em uma bolsa centralizada (CEX). Isso ocorre porque, antes dos AMMs, as DEXs tentavam imitar a forma como as corretoras centralizadas facilitavam as negociações. O problema é que os métodos utilizados pelas corretoras centralizadas (CEXs) empregam técnicas que exigem grande capacidade computacional com baixa latência. Aplicar esses mesmos métodos às DEXs significava que elas ficavam muito mais lentas e ainda exigiam algum grau de centralização. Para piorar a situação, a experiência insatisfatória das primeiras DEXs afastou as pessoas de disponibilizarem seus fundos para negociação, o que impediu que essas DEXs ganhassem força e reunissem a liquidez necessária.
Os AMMs resolveram essa questão incentivando a criação de pools de liquidez e permitindo que esses pools fossem negociados de forma algorítmica. O incentivo se dá por meio da divisão de taxas. Especificamente, as pessoas que injetam liquidez em uma DEX recebem uma parte das taxas geradas quando outros participantes realizam negociações. Quanto ao algoritmo de negociação, ele envolve uma fórmula que equilibra os saldos remanescentes dos dois ativos em um par de negociação. O importante a se lembrar é que os dois ativos não são emparelhados ativamente em tempo real; em vez disso, um programa determina o preço dependendo da quantidade remanescente de ambos os ativos.
Quais são as vantagens das DEXs?
A descentralização traz consigo muitas vantagens em relação às plataformas centralizadas. Em primeiro lugar, novos criptoativos quase sempre surgem consideravelmente mais cedo nas DEXs do que nas CEXs. Isso ocorre porque as CEXs precisam adicionar manualmente os criptoativos ao seu sistema. A adição de novos projetos geralmente envolve etapas de conformidade, testes e autorização por parte de várias instâncias da administração. Com uma DEX, qualquer novo token pode ser adicionado automaticamente à plataforma de negociação sem a necessidade de solicitar autorização a ninguém.
As DEXs não exigem Conheça seu cliente (KYC) ou medidas contra a lavagem de dinheiro (AML). A própria bolsa não está localizada em nenhuma jurisdição específica, portanto não há um marco regulatório que se aplique a ela. Isso traz várias implicações. Em primeiro lugar, as DEXs preservam a privacidade. Você pode usar as DEXs anonimamente, sem precisar divulgar informações pessoais, incluindo dados financeiros, como os saldos de suas contas. Além disso, é possível começar a negociar imediatamente em uma DEX. Não há nenhum processo de verificação demorado a ser concluído antes de você poder negociar.
As DEXs podem beneficiar a todos, mas são mais úteis nos países em desenvolvimento, onde a falta de uma infraestrutura financeira robusta tem impedido que as instituições financeiras tradicionais aceitem muitos clientes. O Banco Mundial estima que 1 bilhão de pessoas não possuem um documento oficial de identidade. Essas pessoas não conseguiriam passar nem mesmo pelas medidas mais flexíveis de KYC e AML, mas, com acesso à internet, poderiam negociar em uma DEX. Descubra como as bolsas descentralizadas podem empoderar essas pessoas em Diretório DEX.
Por fim, você não precisa negociar para ganhar dinheiro dinheiro em uma DEX. Existem várias maneiras de ganhar dinheiro; por exemplo, qualquer pessoa pode fornecer liquidez em uma DEX e receber uma parte das taxas. Além disso, muitas DEXs oferecem recompensas em bônus. Essas recompensas são normalmente pagas na governança da DEX token.
Quais são as desvantagens das DEXs?
De longe, o maior obstáculo ao uso das DEXs é a complexidade da interface do usuário (UI) e da experiência do usuário (UX). É confuso e difícil transferir criptoativos para uma carteira, e, em seguida, navegar pelas interfaces de usuário da maioria das DEXs. É necessário um grande esforço inicial de aprendizado antes que você consiga realizar uma única negociação. Isso pode se tornar ainda mais difícil pelo fato de que as transações frequentemente falham por diversos motivos, e o suporte ao usuário, às vezes, não é particularmente útil.
Como qualquer pessoa pode adicionar um criptoativo a uma DEX, os golpes estão sempre à espreita. Qualquer projeto legítimo dará origem a dezenas de projetos fraudulentos com o mesmo nome ou nomes ligeiramente diferentes, na tentativa de induzir você a trocar seus criptoativos. Além disso, como nenhum desses projetos precisa passar por uma verificação prévia, projetos que parecem legítimos podem acabar sendo golpes que roubam seu dinheiro. Para participar desse espaço não regulamentado, que mais parece o Velho Oeste, é necessário pesquisar antes de negociar uma nova moeda. Você pode ler white papers, participar de grupos no Telegram e no Discord, pesquisar no X (antigo Twitter) ou ler blogs e artigos no Medium.
Cada ação realizada em uma DEX exige o uso de gas, o que pode sair caro. Na Ethereum, de longe a blockchain mais popular, uma simples troca em uma DEX pode custar mais de US$ 100 (dependendo do nível de congestionamento no momento da transação). Outras cadeias têm taxas mais baixas, embora apresentem também muito menos atividade. Outra desvantagem é que os AMMs, especialmente quando a liquidez é limitada, ainda sofrem com o slippage. Quanto mais você quiser negociar, maior a probabilidade de o preço se desviar do valor que você deseja pagar. Por fim, como toda a atividade nas DEX ocorre na cadeia e é pública, programas (bots) podem monitorar o que as pessoas estão tentando negociar e antecipar suas ordens. Isso significa que você acaba pagando mais pela sua negociação do que pagaria em outras circunstâncias.
Por fim, fornecer liquidez em um reserva de liquidez apresenta um certo grau de risco em comparação com as exchanges centralizadas. Isso se deve, em grande parte, ao fato de que adicionar ou retirar liquidez de um pool de liquidez custa uma certa quantidade de gas, leva mais tempo para ser executado e as ferramentas disponíveis para gerenciar ativamente os pools de liquidez — mesmo para ações simples, como retirar liquidez — exigem mais conhecimento técnico do que as exchanges centralizadas. Para investidores menos experientes, provavelmente é mais lucrativo simplesmente manter seus criptoativos, em vez de colocá-los em um pool de liquidez.
