A liquidez tem vários significados ligeiramente diferentes, mas inter-relacionados. Para os fins de criptomoedas, a liquidez geralmente refere-se à liquidez financeira e à liquidez de mercado.
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Liquidez financeira
Liquidez financeira é uma medida de quão facilmente ativos, cripto ou outros, podem ser convertidos em dinheiro. No sistema financeiro tradicional, alguns títulos do governo de curto prazo e, especificamente, títulos do tesouro dos EUA são tão líquidos que são considerados equivalentes a dinheiro. Fora dos títulos do governo de curto prazo, o ouro e as ações são muito líquidos, pois podem ser convertidos em dinheiro em questão de dias. Ativos ilíquidos que demoram mais para serem convertidos em dinheiro incluem propriedades como carros, arte e imóveis. Imóveis são particularmente ilíquidos, pois normalmente levam no mínimo vários meses para receber dinheiro.
Cripto como uma classe de ativos é relativamente líquida. É discutível o quão líquidos são os criptoativos, e muito disso pode depender de qual criptoativo está sendo discutido. Em geral, cripto é menos líquido do que equivalentes a dinheiro como títulos do tesouro dos EUA, mas geralmente mais líquido do que imóveis. Os criptoativos mais negociados, como Bitcoin e Ethereum, são provavelmente tão líquidos, se não mais, do que ouro. No entanto, NFTs podem ser tão líquidos quanto ações ou tão ilíquidos quanto propriedades.
Liquidez de mercado
Como o nome sugere, liquidez de mercado refere-se à capacidade de um mercado de trocar facilmente entre dois ativos sem mudanças dramáticas no valor comparativo entre os dois ativos.
Um mercado inteiro pode ser considerado líquido, assim como um par de negociação específico dentro de um mercado. Por exemplo, os mercados de ações dos EUA são considerados os mais líquidos do mundo. Dentro de um mercado de ações dos EUA, como o Nasdaq, algumas ações são mais líquidas do que outras. O mesmo é verdade para os mercados de cripto. Diferentes bolsas de cripto têm níveis variados de liquidez. Pares de criptoativos mais populares, como Bitcoin – Tether (BTC/USDT) ou Ethereum – Tether (ETH/USDT), têm melhor liquidez do que pares menos conhecidos. Como regra geral, bolsas maiores terão mais liquidez do que menores, e criptoativos mais populares terão mais liquidez do que menos populares.
Se você deseja negociar um criptoativo menos conhecido, não é tão simples quanto ir à maior bolsa que você pode acessar. Uma bolsa menor pode priorizar um determinado criptoativo, garantindo que ele seja mais líquido do que em outras bolsas. Você pode avaliar o nível de liquidez em um par de negociação em várias bolsas observando o volume de 24 horas. Maior volume quase sempre significa mais liquidez.
Por que a liquidez é importante?
A liquidez financeira é importante porque ativos mais líquidos oferecem acesso mais rápido a dinheiro, o que geralmente significa que eles são negociados a um prêmio em relação a ativos ilíquidos. Por outro lado, ativos ilíquidos que precisam ser vendidos rapidamente geralmente são vendidos com um grande desconto. Antes de investir em cripto ou qualquer ativo, é importante saber quão líquido esse ativo é. Investimentos em ativos ilíquidos podem ser lucrativos, mas difíceis de converter de volta em dinheiro em um curto período. Conhecer seu horizonte de investimento e quão rapidamente você precisa de acesso a dinheiro em caso de emergência pode ajudá-lo a decidir se deve investir em ativos menos líquidos.
A liquidez de mercado é muito importante estar ciente nos mercados de cripto porque eles são tão novos. Mesmo em bolsas altamente líquidas, haverá pares muito ilíquidos. Uma boa maneira de julgar a liquidez de um par é comparar o volume de 24 horas desse par com quanto você deseja comprar. Se a quantidade que você deseja comprar for mais do que uma fração de um por cento, isso sugere que o par é ilíquido em relação ao seu tamanho de posição.
Baixa liquidez em um par de negociação pode ter um efeito desproporcional no preço de um ou ambos os ativos em um par de negociação. Quanto menor a liquidez em um par de negociação, menos provável que o valor de um ou ambos os ativos seja preciso. Este fenômeno é comum em cripto, onde criptoativos podem ser facilmente criados e implantados em exchanges descentralizadas (DEXs), ou até mesmo incorporados em exchanges centralizadas.
Por exemplo, digamos que alguém crie NEWCOIN com um suprimento total de 10 bilhões de moedas e o liste em uma exchange descentralizada em um par NEWCOIN/USDT. Se uma pessoa pagar um USDT por um NEWCOIN, então o preço de mercado do NEWCOIN agora é um dólar por moeda, fazendo com que o valor de mercado do NEWCOIN seja de 10 bilhões de dólares. Se ninguém mais negociar, ou seja, a liquidez permanecer praticamente zero, o preço astronômico do NEWCOIN permanecerá. Essa dinâmica é exacerbada pela forma como as DEXs determinam algoritmicamente a relação de preço entre ativos em um par de negociação.
Leia mais: O que é uma DEX?
Finalmente, a liquidez é vital em um mercado em baixa. À medida que uma economia desacelera ou um mercado se contrai, as pessoas desejam mover-se de ativos ilíquidos para ativos mais líquidos ou dinheiro para preservar seus ganhos não realizados. Isso faz com que a liquidez diminua, o que pode causar flutuações extremas de preço, especialmente negativamente. Na corrida louca para sair de um mercado relativamente ilíquido, muitos podem não conseguir converter seus ativos em dinheiro. Quanto mais líquido for um mercado para começar, menos prejudicial essa fuga para a liquidez pode ser.
