استیبل‌کوین‌ها: USDT، USDC، USDE، DAI، BUSD، USDD، PYUSD، TUSD، RLUSD، UST و FRAX

استیبل‌کوین‌ها ارزهای دیجیتالی هستند که برای حفظ ارزش پایدار طراحی شده‌اند و معمولاً به یک ارز فیات مانند دلار آمریکا متصل می‌شوند. آنها نقش حیاتی در اکوسیستم ارزهای دیجیتال و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) ایفا می‌کنند و با ارائه ثبات به تسهیل برنامه‌های مختلف کمک می‌کنند. این مقاله به دنیای استیبل‌کوین‌ها می‌پردازد و به بررسی نمونه‌های برجسته‌ای مانند USDT، USDC، USDE، DAI، BUSD، USDD، PYUSD، TUSD، RLUSD، UST و FRAX می‌پردازد و مکانیزم‌ها، ریسک‌ها و تأثیر کلی آنها بر بازار کریپتو را بررسی می‌کند.

با اپلیکیشن کیف پول Bitcoin.com، بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال خود را به‌صورت امن مدیریت کنید.

استیبل‌کوین‌ها: نگاهی عمیق به اکوسیستم کریپتو و دیفای

استیبل‌کوین‌ها رمزارزهایی هستند که طراحی شده‌اند تا ارزش پایداری داشته باشند و معمولاً به یک ارز فیات مانند دلار آمریکا متصل می‌شوند. آن‌ها یکی از اجزای حیاتی اکوسیستم گسترده‌تر رمزارز و فضای تخصصی‌تر دیفای هستند. این مقاله مروری جامع بر استیبل‌کوین‌ها ارائه می‌دهد، با تمرکز بر مثال‌های برجسته، مکانیزم‌ها، ریسک‌ها، موارد استفاده و تأثیر آن‌ها.

با معرفی سریع به رمزارزها شروع کنید. تفاوت بین آلت‌کوین‌ها و استیبل‌کوین‌ها را در آلت‌کوین‌ها چیست؟ و استیبل‌کوین‌ها چیست؟ درک کنید. می‌خواهید به مالی غیرمتمرکز بپردازید؟ درباره دیفای و تأثیرش بر کریپتو اینجا بیشتر بدانید.

درک مکانیزم‌های استیبل‌کوین

استیبل‌کوین‌ها از طریق مکانیزم‌های مختلف به ثبات قیمت دست می‌یابند:

1. پشتیبانی‌شده توسط فیات: توسط ذخایر ارز فیات (مثلاً دلار آمریکا) که در حساب‌های بانکی نگهداری می‌شود، پشتیبانی می‌شوند. مثال‌ها: USDT، USDC، BUSD، TUSD، USDD. این رایج‌ترین نوع است.

2. پشتیبانی‌شده توسط کریپتو: توسط دیگر رمزارزها به عنوان وثیقه پشتیبانی می‌شوند، اغلب برای کاهش نوسانات بیشتر از حد وثیقه‌گذاری می‌شوند. مثال: DAI.

3. الگوریتمی: از طریق الگوریتم‌هایی که عرضه را بر اساس شرایط بازار کنترل می‌کنند، ثبات را حفظ می‌کنند. این‌ها معمولاً پیچیده‌تر هستند و ریسک‌های بیشتری دارند. مثال: UST (ناموفق)، FRAX.

بررسی استیبل‌کوین‌های برجسته

• تتر (USDT): بزرگ‌ترین استیبل‌کوین با سرمایه بازار، به دلار آمریکا متصل است. به طور گسترده در بازار کریپتو برای معاملات، حواله‌ها و به عنوان پوششی در برابر نوسانات استفاده می‌شود. توسط شرکت تتر محدود صادر می‌شود، USDT در سطح چندین بلاک‌چین از جمله اتریوم، ترون، و سولانا عمل می‌کند. اگرچه نقدینگی و ثبات فراهم می‌کند، تتر با توجه به شفافیت ذخایر خود با جنجال‌هایی روبرو شده است، با نظارت مداوم در مورد اینکه آیا پشتوانه آن به طور کامل از عرضه در گردش پشتیبانی می‌کند یا خیر. با وجود این، همچنان بزرگ‌ترین استیبل‌کوین با سرمایه بازار باقی می‌ماند و نقش مهمی در بازارهای جهانی کریپتو ایفا می‌کند.

• کوین دلار آمریکا (USDC): یک استیبل‌کوین تنظیم‌شده که ۱:۱ به دلار آمریکا متصل است، برای تراکنش‌های دیجیتال سریع و امن طراحی شده است. توسط سیرکل صادر می‌شود و توسط ذخایر نقدی و اوراق قرضه کوتاه‌مدت دولت آمریکا که مورد حسابرسی قرار گرفته‌اند، پشتیبانی می‌شود، که آن را به یکی از شفاف‌ترین استیبل‌کوین‌ها در بازار تبدیل کرده است. در چندین بلاک‌چین از جمله اتریوم، سولانا، اوالانچ، و پالیگان عمل می‌کند و به طور گسترده برای معاملات، پرداخت‌ها و برنامه‌های دیفای استفاده می‌شود، با ارائه جایگزین شفاف و مطابق با USDT.

• DAI: یک استیبل‌کوین غیرمتمرکز و پشتیبانی‌شده توسط کریپتو که توسط MakerDAO مدیریت می‌شود و با وثیقه‌گذاری بیش از حد دلار آمریکا را حفظ می‌کند. در سال ۲۰۲۴، MakerDAO به Sky تغییر برند داد و SKY، توکن جدید حاکمیتی را معرفی کرد که هر MKR می‌تواند به ۲۴,۰۰۰ SKY ارتقا یابد. علاوه بر این، دلار اسکای (USDS) جایگزین DAI شد، با ارائه استیبل‌کوینی با دسترسی به پاداش‌های توکن بومی، که به کاربران اجازه می‌دهد DAI را به ۱:۱ به USDS ارتقا دهند. این تغییرات به منظور بهبود غیرمتمرکزسازی و تشویق به مشارکت در اکوسیستم در حال تحول Sky است.

• بایننس دلار (BUSD): یک استیبل‌کوین تنظیم‌شده که ۱:۱ به دلار آمریکا متصل است، توسط پکسوس با همکاری بایننس صادر می‌شود. توسط دپارتمان خدمات مالی ایالت نیویورک (NYDFS) تأیید شده بود و توسط ذخایر نقدی و خزانه‌داری ایالات متحده پشتیبانی می‌شد. BUSD به طور گسترده برای معاملات، پرداخت‌ها و دیفای استفاده می‌شد، اما به دلیل فشارهای نظارتی، پکسوس در سال ۲۰۲۳ صدور جدید را متوقف کرد، که منجر به کاهش تدریجی آن شد. BUSD موجود همچنان قابل بازخرید است، اما کاربران تشویق می‌شوند به دیگر استیبل‌کوین‌ها انتقال دهند.

• اتنا USDe (USDe): یک استیبل‌کوین نسل بعدی که قابلیت اطمینان وثیقه کریپتو را با تنظیمات الگوریتمی برای ثبات ترکیب می‌کند. از پروتکل‌های غیرمتمرکز مانند قراردادهای هوشمند برای کاهش وابستگی خود به سیستم‌های بانکی سنتی استفاده می‌کند. طراحی هیبریدی USDe هدف دارد استیبل‌کوین امن‌تر و مقیاس‌پذیرتری برای پلتفرم‌های دیفای، پرداخت‌ها و ذخیره‌سازی ارزش بلندمدت فراهم کند.

• دلار غیرمتمرکز (USDD): یک استیبل‌کوین الگوریتمی که توسط ترون DAO در سال ۲۰۲۲ راه‌اندازی شد، طراحی شده تا یک تعادل ۱:۱ با دلار آمریکا حفظ کند. برخلاف استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده توسط فیات، USDD به صورت جزئی با دارایی‌های کریپتو مانند TRX، BTC، و USDT پشتیبانی می‌شود و به الگوریتم‌ها و مکانیزم‌های آربیتراژ برای تثبیت قیمت خود متکی است. USDD بر روی بلاک‌چین ترون عمل می‌کند و همچنین در اتریوم و زنجیره BNB در دسترس است. با این حال، مانند دیگر استیبل‌کوین‌های الگوریتمی، با نگرانی‌هایی درباره ریسک‌های از دست دادن تعادل و شفافیت ذخایر خود مواجه شده است.

• دلار ریپل (RLUSD): یک استیبل‌کوین پشتیبانی‌شده توسط دلار آمریکا که توسط ریپل در دسامبر ۲۰۲۴ راه‌اندازی شد. به طور کامل توسط سپرده‌های دلار آمریکا، اوراق قرضه دولتی و معادل‌های نقدی پشتیبانی می‌شود، RLUSD یک تعادل ۱:۱ با دلار آمریکا حفظ می‌کند. این روی هر دو دفتر کل XRP و اتریوم عمل می‌کند و نقدینگی را برای پرداخت‌های برون‌مرزی و دیفای افزایش می‌دهد. ریپل هدف دارد RLUSD را به عنوان رقیبی برای USDT و USDC مطرح کند.

• TrueUSD (TUSD): یک استیبل‌کوین که به دلار آمریکا متصل است. توسط آرچ‌بلاک (پیش‌تر TrustToken) صادر می‌شود و به طور کامل توسط ذخایر فیات پشتیبانی می‌شود، با تأییدیه‌های شخص ثالث برای اطمینان از شفافیت. TUSD بر روی چندین بلاک‌چین از جمله اتریوم، ترون، و زنجیره BNB عمل می‌کند و به طور معمول برای معاملات، پرداخت‌ها و برنامه‌های دیفای استفاده می‌شود. اگرچه زمانی یک استیبل‌کوین بسیار مورد اعتماد بود، در سال‌های اخیر با نگرانی‌هایی درباره نقدینگی و نظارت‌های نظارتی مواجه شده است.

• Frax (FRAX): یک استیبل‌کوین جزئی پشتیبانی‌شده و جزئی الگوریتمی که به دلار آمریکا متصل است. از ذخایر کریپتو (مثلاً USDC) و مکانیزم‌های الگوریتمی برای حفظ ثبات استفاده می‌کند. بخشی از اکوسیستم Frax Finance است، که مقیاس‌پذیری، غیرمتمرکزسازی و کارایی سرمایه را ارائه می‌دهد، به همراه توکن‌هایی مانند Frax Ether (frxETH) و Frax Shares (FXS) برای حاکمیت و استیکینگ.

• پی‌پال دلار (PYUSD): یک استیبل‌کوین که توسط پی‌پال صادر شده و به دلار آمریکا متصل است. یک تازه‌وارد نسبتاً جدید با پتانسیل برای پذیرش گسترده.

• ترا دلار (UST): یک استیبل‌کوین الگوریتمی شکست‌خورده. طراحی شده بود تا یک تعادل ۱:۱ با دلار آمریکا از طریق رابطه خود با لونا، توکن بومی بلاک‌چین ترا، حفظ کند. در ماه می ۲۰۲۲، UST تعادل خود را از دست داد، که منجر به سقوط فاجعه‌باری شد که میلیاردها ارزش را از بین برد و به سقوط لونا منجر شد. این رویداد ریسک‌های استیبل‌کوین‌های الگوریتمی را آشکار کرد و به عنوان یک درس عبرت در مورد اهمیت وثیقه‌گذاری پایدار و ثبات بازار عمل کرد.

• STASIS EURO (EURS): یک استیبل‌کوین پشتیبانی‌شده توسط یورو است که برای انتقال ثبات قیمت یورو به تراکنش‌های بلاک‌چین طراحی شده است. توسط STASIS ایجاد شده، به طور گسترده‌ای برای معاملات در بازارهای اروپایی استفاده می‌شود و به طور معمول توسط کسب‌وکارهایی که به دنبال پوششی در برابر نوسانات رمزارزها و دارایی‌های مبتنی بر دلار آمریکا هستند، مورد استفاده قرار می‌گیرد. اتصال ذاتی آن به یورو آن را به یک جایگزین قابل اعتماد برای انتقال‌های پولی سنتی برای تراکنش‌های برون‌مرزی در اتحادیه اروپا تبدیل می‌کند.

ریسک‌ها و ملاحظات

• ریسک طرف مقابل (برای وثیقه‌گذاری‌شده توسط فیات): اتکا به نهادهای متمرکز که ذخایر را نگه می‌دارند، ریسک طرف مقابل ایجاد می‌کند. بیشتر درباره کیف‌پول‌های حضانتی و غیرحضانتی بدانید.

• عدم قطعیت نظارتی: چشم‌انداز نظارتی برای استیبل‌کوین‌ها در حال تکامل است و عدم قطعیت ایجاد می‌کند.

• ریسک‌های قرارداد هوشمند (برای وثیقه‌گذاری‌شده توسط کریپتو): آسیب‌پذیری‌های قرارداد هوشمند می‌توانند مورد سوء استفاده قرار گیرند.

• ریسک از دست دادن تعادل (برای الگوریتمی): استیبل‌کوین‌های الگوریتمی می‌توانند تعادل خود را از دست بدهند، همانطور که با UST دیده شد. درک نقدینگی و نوسانات ضروری است.

موارد استفاده از استیبل‌کوین‌ها

• معاملات: به عنوان جفت معاملاتی پایدار در صرافی‌های متمرکز (CEXs) و صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) استفاده می‌شود، و فرصت‌های معاملاتی و آربیتراژ کارآمد را تسهیل می‌کند. بیاموزید چگونه صرافی‌ها کار می‌کنند، چگونه از یک DEX استفاده کنید و چگونه نقدینگی فراهم کنید.

• دیفای: استیبل‌کوین‌ها در مالی غیرمتمرکز (دیفای) ضروری هستند، و اجازه وام‌دهی، قرض‌گیری، فارمینگ سود و بیمه کریپتو را می‌دهند. آن‌ها ثبات و نقدینگی فراهم می‌کنند، که آن‌ها را برای وام‌دهی دیفای به طور گسترده‌ای استفاده می‌کنند، و کاربران می‌توانند دارایی‌ها را قرض دهند یا قرض بگیرند. فارمینگ سود به کاربران اجازه می‌دهد از طریق ارائه نقدینگی و استراتژی‌های فارمینگ دیفای حداکثر بازده را داشته باشند. علاوه بر این، بیمه کریپتو به مدیریت ریسک کمک می‌کند، و حفاظت در برابر هک‌ها و نواقص قرارداد هوشمند و راهنمایی درباره خرید بیمه در دیفای ارائه می‌دهد.

• پرداخت‌ها و حواله‌ها: برای پرداخت‌های برون‌مرزی سریع و کم‌هزینه و تراکنش‌های روزمره استفاده می‌شود.

انتخاب یک استیبل‌کوین

این عوامل را هنگام انتخاب یک استیبل‌کوین در نظر بگیرید: ثبات، شفافیت، غیرمتمرکزسازی، امنیت، نقدینگی و هزینه‌ها. درک APY نیز مهم است.

نتیجه‌گیری

استیبل‌کوین‌ها نقش حیاتی در اکوسیستم کریپتو و دیفای ایفا می‌کنند، با ارائه ثبات، نقدینگی و دسترسی برای معامله‌گران، سرمایه‌گذاران و کاربران. با این حال، اثربخشی آن‌ها به مکانیزم‌ها، مدل‌های وثیقه‌گذاری و چشم‌انداز نظارتی آن‌ها بستگی دارد. با درک نحوه کارکرد آن‌ها، ریسک‌هایشان و موارد استفاده متنوع آن‌ها، می‌توانید تصمیمات آگاهانه بگیرید و با اطمینان در دنیای در حال تکامل دارایی‌های دیجیتال حرکت کنید.

بیشتر درباره مفاهیم مرتبط مانند توکن‌های ERC-20، بیت‌کوین، تراکنش‌های بیت‌کوین و برنامه‌های غیرمتمرکز (dApps) بیاموزید.