Stablecoins zijn cryptovaluta’s die zijn ontworpen om een stabiele waarde te behouden en die doorgaans zijn gekoppeld aan een fiatvaluta, zoals de Amerikaanse dollar. Ze spelen een cruciale rol in het ecosysteem van cryptovaluta en gedecentraliseerde financiering (DeFi), omdat ze stabiliteit bieden en diverse toepassingen mogelijk maken. Dit artikel verkent de wereld van stablecoins, met de nadruk op prominente voorbeelden zoals USDT, USDC, USDE, DAI, BUSD, USDD, PYUSD, TUSD, RLUSD, UST en FRAX, en onderzoekt hun mechanismen, risico’s en algemene impact op de cryptomarkt.
Beheer je Bitcoin en cryptovaluta veilig met zelfbewaring Bitcoin.com Wallet-app.
Stablecoins: een diepgaande analyse van het crypto- en DeFi-ecosysteem
Stablecoins zijn cryptovaluta’s die zijn ontworpen om een stabiele waarde te behouden en die doorgaans zijn gekoppeld aan een fiatvaluta, zoals de Amerikaanse dollar. Ze vormen een essentieel onderdeel van zowel het bredere ecosysteem van cryptovaluta’s als de meer gespecialiseerde DeFi-sector. Dit artikel biedt een uitgebreid overzicht van stablecoins, waarbij de nadruk ligt op prominente voorbeelden en waarbij hun mechanismen, risico’s, toepassingsgebieden en impact worden belicht.
Aan de slag met een korte inleiding tot cryptovaluta’s. Begrijp het verschil tussen altcoins en stablecoins in Wat zijn altcoins? en Wat zijn stablecoins?. Wil je meer te weten komen over gedecentraliseerde financiering? Lees hier meer over DeFi en de invloed ervan op cryptovaluta hier.
Inzicht in de werking van stablecoins
Stablecoins zorgen voor prijsstabiliteit via verschillende mechanismen:
- Met Fiat-onderpand: Gedekt door reserves aan fiatvaluta (bijv. USD) die op bankrekeningen worden aangehouden. Voorbeelden: USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDD. Dit is de meest voorkomende vorm.
- Met cryptovaluta als onderpand: Gedekt door andere cryptovaluta’s als onderpand, vaak met een overdekking om de volatiliteit te beperken. Voorbeeld: DAI.
- Algoritmisch: Zorg voor stabiliteit door middel van algoritmen die het aanbod aanpassen aan de marktomstandigheden. Deze zijn doorgaans complexer en brengen grotere risico’s met zich mee. Voorbeeld: UST (mislukt), FRAX.
Een verkenning van toonaangevende stablecoins
- Tether (USDT): De grootste stablecoin qua marktkapitalisatie, gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. Wordt op de cryptomarkt op grote schaal gebruikt voor handel, geldovermakingen en als bescherming tegen koersschommelingen. USDT wordt uitgegeven door Tether Limited en is actief op meerdere blockchains, waaronder Ethereum, Tron, en Solana. Hoewel Tether voor liquiditeit en stabiliteit zorgt, is er controverse ontstaan over de transparantie van zijn reserves, en wordt er voortdurend onderzocht of de onderliggende activa de totale hoeveelheid in omloop volledig dekken. Desondanks blijft het de grootste stablecoin op basis van marktkapitalisatie en speelt het een cruciale rol op de wereldwijde cryptomarkten.
- USD Coin (USDC): Een gereguleerde stablecoin die 1:1 aan de Amerikaanse dollar is gekoppeld en is ontworpen voor snelle en veilige digitale transacties. Uitgegeven door Circle en gedekt door gecontroleerde reserves van contanten en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, waardoor het een van de meest transparante stablecoins op de markt is. Werkt op meerdere blockchains, waaronder Ethereum, Solana, Lawine, en Polygon, het wordt op grote schaal gebruikt voor handel, betalingen en DeFi-toepassingen en biedt een transparant en aan de regelgeving voldoend alternatief voor USDT.
- DAI: Een gedecentraliseerde, door cryptovaluta gedekte stablecoin die wordt beheerd door MakerDAO en die zijn koppeling aan de Amerikaanse dollar handhaaft door middel van overdekking. In 2024 veranderde MakerDAO zijn naam in Sky en introduceerde het SKY, het nieuwe governance-token, waarbij elke MKR kan worden opgewaardeerd naar 24.000 SKY. Daarnaast verving de Sky Dollar (USDS) de DAI, waardoor er een stablecoin ontstond die toegang biedt tot beloningen in de vorm van native tokens, en waarmee gebruikers hun DAI 1:1 kunnen upgraden naar USDS. Deze veranderingen zijn bedoeld om de decentralisatie te versterken en deelname aan het zich ontwikkelende Sky-ecosysteem te stimuleren.
- Binance USD (BUSD): Een gereguleerde stablecoin die 1:1 aan de Amerikaanse dollar is gekoppeld, uitgegeven door Paxos in samenwerking met Binance. Het werd goedgekeurd door het New York State Department of Financial Services (NYDFS) en werd gedekt door contanten en reserves van het Amerikaanse ministerie van Financiën. BUSD werd op grote schaal gebruikt voor handel, betalingen en DeFi, maar als gevolg van druk vanuit de toezichthouders heeft Paxos de uitgifte ervan in 2023 stopgezet, wat heeft geleid tot de geleidelijke afbouw ervan. Bestaande BUSD blijft inwisselbaar, maar gebruikers worden aangemoedigd om over te stappen op andere stablecoins.
- Ethena USDe (USDe): Een stablecoin van de volgende generatie die de betrouwbaarheid van cryptovaluta als onderpand combineert met algoritmische aanpassingen om de stabiliteit te waarborgen. De stablecoin maakt gebruik van gedecentraliseerde protocollen, zoals smart contracts, om de afhankelijkheid van traditionele banksystemen tot een minimum te beperken. Het hybride ontwerp van USDe is erop gericht een veiligere en schaalbaardere stablecoin te bieden voor DeFi-platforms, betalingen en het op lange termijn opslaan van waarde.
- Gedecentraliseerde USD (USDD): Een algoritmische stablecoin gelanceerd door Tron DAO in 2022, ontworpen om een 1:1-koppeling met de Amerikaanse dollar te handhaven. In tegenstelling tot door fiatgeld gedekte stablecoins wordt de USDD gedeeltelijk gedekt door crypto-activa zoals TRX, BTC, en USDT, waarbij gebruik wordt gemaakt van algoritmen en arbitragemechanismen om de koers stabiel te houden. USDD draait op de Tron-blockchain en is ook beschikbaar op Ethereum en BNB Chain. Net als andere algoritmische stablecoins is er echter bezorgdheid geuit over het risico op het loskoppelen van de koers en de transparantie van de reserves.
- Ripple USD (RLUSD): Een door Ripple in december 2024 gelanceerde, door de Amerikaanse dollar gedekte stablecoin. De RLUSD wordt volledig gedekt door deposito’s in Amerikaanse dollars, staatsobligaties en kasequivalenten en handhaaft een 1:1-koppeling aan de Amerikaanse dollar. De munt is actief op zowel de XRP-ledger en Ethereum, waardoor de liquiditeit voor grensoverschrijdende betalingen en DeFi wordt vergroot. Ripple wil RLUSD positioneren als concurrent van USDT en USDC.
- TrueUSD (TUSD): Een stablecoin die aan de Amerikaanse dollar is gekoppeld. Deze wordt uitgegeven door Archblock (voorheen TrustToken) en wordt volledig gedekt door fiatreserves, waarbij verklaringen van derde partijen de transparantie waarborgen. TUSD is actief op meerdere blockchains, waaronder Ethereum, Tron, en BNB Chain, en wordt veel gebruikt voor handel, betalingen en DeFi-toepassingen. Hoewel het ooit een alom vertrouwde stablecoin was, is er de afgelopen jaren bezorgdheid ontstaan over de liquiditeit en is het onderworpen aan streng toezicht van de toezichthouders.
- Frax (FRAX): Een deels door onderpand gedekte, deels algoritmische stablecoin die aan de Amerikaanse dollar is gekoppeld. Deze combineert cryptoreserves (bijv. USDC) met algoritmische mechanismen om de stabiliteit te handhaven. Als onderdeel van het Frax Finance-ecosysteem biedt deze stablecoin schaalbaarheid, decentralisatie en kapitaalefficiëntie, naast tokens zoals Frax Ether (frxETH) en Frax Shares (FXS) voor governance en staking.
- PayPal USD (PYUSD): Een door PayPal uitgegeven stablecoin die aan de Amerikaanse dollar is gekoppeld. Een relatief nieuwe speler met het potentieel om op grote schaal ingang te vinden.
- TerraUSD (UST): Een mislukte algoritmische stablecoin. Deze was ontworpen om via zijn koppeling met LUNA, het native token van de Terra-blockchain, een 1:1-koppeling aan de Amerikaanse dollar te handhaven. In mei 2022 verloor UST zijn koppeling, wat een catastrofale ineenstorting veroorzaakte die miljarden aan waarde vernietigde en leidde tot de crash van LUNA. Deze gebeurtenis legde de risico’s van algoritmische stablecoins bloot en diende als een waarschuwend voorbeeld over het belang van duurzame onderpandstelling en marktstabiliteit.
- STASIS EURO (EURS): is een door de euro gedekte stablecoin die is ontworpen om de prijsstabiliteit van de euro door te voeren in blockchain-transacties. De stablecoin is ontwikkeld door STASIS en wordt op grote schaal gebruikt voor de handel op Europese markten. Ook wordt hij veelvuldig ingezet door bedrijven die zich willen indekken tegen de volatiliteit van cryptovaluta’s en op de Amerikaanse dollar gebaseerde activa. Door de inherente koppeling aan de euro vormt hij een haalbaar alternatief voor traditionele geldovermakingen bij grensoverschrijdende transacties binnen de EU.
Risico’s en aandachtspunten
- Tegenpartijrisico (voor met fiatgeld gedekte posities): Het vertrouwen op gecentraliseerde instellingen die reserves aanhouden, brengt tegenpartijrisico met zich mee. Lees meer over bewaarde en zelfbewaarde wallets.
- Onzekerheid op het gebied van regelgeving: Het regelgevingsklimaat voor stablecoins is aan verandering onderhevig, wat voor onzekerheid zorgt.
- Risico’s van slimme contracten (voor met cryptovaluta gedekte leningen): Slim contract kwetsbaarheden kunnen worden misbruikt.
- Risico van loskoppeling (voor algoritmische handel): Algoritmische stablecoins kunnen hun koppeling aan de dollar verliezen, zoals bij UST is gebleken. Inzicht liquiditeit en volatiliteit is van cruciaal belang.
Toepassingen van stablecoins
- Handel: Wordt op beide platforms gebruikt als een stabiel handelspaar gecentraliseerde beurzen (CEX’s) en gedecentraliseerde beurzen (DEX’s), waardoor efficiënte handel en arbitragemogelijkheden worden bevorderd. Meer informatie hoe beurzen werken, hoe gebruik je een DEX en hoe liquiditeit te verschaffen.
- DeFi: Stablecoins zijn van essentieel belang binnen de gedecentraliseerde financiële sector (DeFi) en maken het mogelijk om geld uit te lenen, te lenen, aan yield farming te doen en cryptoverzekeringen af te sluiten. Ze zorgen voor stabiliteit en liquiditeit, waardoor ze op grote schaal worden gebruikt in DeFi-kredietverlening, waarbij gebruikers de mogelijkheid hebben om uitlenen of lenen activa. Yield farming stelt gebruikers in staat hun rendement te maximaliseren door liquiditeit te verschaffen en DeFi-farming-strategieën. Bovendien, cryptoverzekering helpt bij het beheren van risico’s, biedt bescherming tegen hackaanvallen en storingen in slimme contracten en geeft advies over een verzekering afsluiten in DeFi.
- Betalingen en geldovermakingen: Wordt gebruikt voor snelle en voordelige grensoverschrijdende betalingen en dagelijkse transacties.
Een stablecoin kiezen
Houd bij het kiezen van een stablecoin rekening met de volgende factoren: stabiliteit, transparantie, decentralisatie, veiligheid, liquiditeit en kosten. Inzicht APY is ook belangrijk.
Conclusie
Stablecoins spelen een cruciale rol in het crypto- en DeFi-ecosysteem en bieden stabiliteit, liquiditeit en toegankelijkheid voor handelaren, beleggers en gebruikers. Hun effectiviteit hangt echter af van hun mechanismen, onderpandmodellen en het regelgevingskader. Door inzicht te krijgen in hoe ze werken, welke risico's eraan verbonden zijn en wat de diverse toepassingsmogelijkheden zijn, kunt u weloverwogen beslissingen nemen en met vertrouwen uw weg vinden in de steeds veranderende wereld van digitale activa.
Lees meer over aanverwante begrippen zoals ERC-20-tokens, Bitcoin, Bitcoin-transacties, en gedecentraliseerde apps (dApps).
