什么是流动性？

流动性有几个略有不同但相互关联的含义。就加密货币而言，流动性通常指的是金融流动性和市场流动性。

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财务流动性

财务流动性是衡量资产（无论是加密货币还是其他资产）转换为现金的难易程度。在传统金融中，一些短期政府债券，特别是美国国债的流动性如此之高，以至于被视为现金等价物。除了短期政府债券外，黄金和股票的流动性也很高，因为它们可以在几天内转换为现金。那些需要较长时间才能转换为现金的非流动性资产包括汽车、艺术品和房地产。房地产尤其不流动，因为通常需要至少几个月才能收到现金。

加密货币作为一种资产类别，相对来说是流动的。关于加密资产的流动性有争议，这在很大程度上取决于所讨论的加密资产。总体而言，加密货币的流动性低于现金等价物如美国国债，但通常比房地产更具流动性。交易量最大的加密资产如比特币和以太坊，其流动性可能与黄金一样高，甚至更高。然而，NFT的流动性可能与股票一样高，也可能与房地产一样低。

市场流动性

顾名思义，市场流动性指的是市场在不显著改变两个资产之间比较价值的情况下，轻松进行资产交换的能力。

整个市场可以被称为流动的，市场内的特定交易对也是如此。例如，美国股票市场被认为是世界上流动性最强的市场。在像纳斯达克这样的美国股票市场中，一些股票的流动性高于其他股票。加密市场也是如此。不同的加密交易所流动性水平各异。更受欢迎的加密资产对如比特币-泰达币（BTC/USDT）或以太坊-泰达币（ETH/USDT）的流动性优于较不知名的对。一般来说，较大的交易所的流动性比较小的交易所更好，较受欢迎的加密资产的流动性比不太受欢迎的资产更好。

如果你想交易较不知名的加密资产，事情并不简单，只需去你能访问的最大交易所即可。较小的交易所可能会优先处理某些加密资产，确保其流动性比其他交易所更高。你可以通过查看24小时交易量来衡量多个交易所中交易对的流动性。更高的交易量几乎总是意味着更高的流动性。

为什么流动性重要？

财务流动性很重要，因为流动性更高的资产提供了更快的现金获取，这通常意味着它们比非流动性资产更具溢价。相反，急需出售的非流动性资产通常以大幅折扣出售。在投资加密货币或任何资产之前，了解该资产的流动性是很重要的。对非流动性资产的投资可能会获利，但在短时间内很难转换回现金。了解你的投资时间范围以及在紧急情况下需要多快获得现金，可以帮助你决定是否投资于流动性较低的资产。

市场流动性在加密市场中非常重要，因为它们是如此新。即使在流动性高的交易所，也会有非常不流动的交易对。判断交易对流动性的一个好方法是将该对的24小时交易量与你希望购买的金额进行比较。如果你希望购买的金额超过百分之一的一个小数部分，这表明该对相对于你的持仓规模是不流动的。

一个交易对的低流动性可能会对一个或两个资产的价格产生过大的影响。交易对流动性越低，一个或两个资产的价值就越不可能准确。这种现象在加密货币中很常见，因为加密资产可以很容易地创建并部署到去中心化交易所（DEXs）中，甚至被纳入中心化交易所。

例如，假设有人创建了总供应量为100亿个硬币的NEWCOIN，并将其列在一个去中心化交易所的NEWCOIN/USDT对中。如果一个人支付一个USDT购买一个NEWCOIN，那么NEWCOIN的市场价格现在就是每个硬币一美元，使得NEWCOIN的市值达到100亿美元。如果没有其他人交易它，即流动性实际上保持为零，NEWCOIN的天文价格将保持不变。这个动态因DEXs算法确定交易对中资产之间的价格比率而加剧。

阅读更多: 什么是DEX？

最后，流动性在市场下行时至关重要。当经济放缓或市场收缩时，人们希望从非流动性资产转向更流动的资产或现金，以保护其未实现的收益。这导致流动性缩小，可能会导致极端的价格波动，尤其是负面价格波动。在相对不流动的市场中，急于退出可能导致许多人无法将其资产转换为现金。市场开始时流动性越强，这种对流动性的逃避造成的损害就越小。