什么是流动性？

流动性有几个略有不同但相互关联的含义。就加密货币而言，流动性通常指的是金融流动性和市场流动性。

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财务流动性

财务流动性是衡量资产（包括加密货币）转换为现金的难易程度。在传统金融中，一些短期政府债券，特别是美国国债，其流动性高得被视为现金等价物。除了短期政府债券之外，黄金和股票也非常流动，因为它们可以在几天内转换为现金。需要更长时间才能转换为现金的非流动性资产包括汽车、艺术品和房地产等财产。房地产尤其不流动，因为通常需要至少几个月才能收到现金。

加密货币作为一种资产类别，相对流动。关于加密资产的流动性程度，存在争议，这在很大程度上取决于所讨论的加密资产。总体而言，加密货币的流动性低于像美国国债这样的现金等价物，但通常比房地产流动性更好。交易最活跃的加密资产如比特币和以太坊，其流动性很可能与黄金相当甚至更高。然而，NFT的流动性可能与股票相当，或与财产一样不流动。

市场流动性

顾名思义，市场流动性指的是市场在不剧烈改变两种资产的相对价值的情况下，能够轻松交换两种资产的能力。

一个整个市场可以被认为是流动的，市场中的特定交易对也可以如此。例如，美国股市被认为是世界上最流动的市场。在纳斯达克这样的美国股票市场中，有些股票比其他股票更具流动性。加密市场也是如此。不同的加密交易所流动性水平不同。更受欢迎的加密资产对，如比特币-泰达币（BTC/USDT）或以太坊-泰达币（ETH/USDT），流动性比不太知名的对要好。通常，大型交易所的流动性比小型交易所好，受欢迎的加密资产比不受欢迎的流动性更好。

如果你希望交易一种不太知名的加密资产，事情并不像去你能访问的最大交易所那么简单。较小的交易所可能会优先考虑某种加密资产，确保其流动性高于其他交易所。你可以通过查看24小时交易量来评估一个交易对在多个交易所的流动性。较高的交易量几乎总是意味着更高的流动性。

为什么流动性很重要？

财务流动性很重要，因为流动性更高的资产提供更快的现金获取途径，这通常意味着它们的交易价格高于不流动的资产。相反，需要快速出售的不流动资产通常会以大幅折扣出售。在投资加密货币或任何资产之前，了解该资产的流动性是很重要的。投资于不流动资产可能会有利可图，但在短时间内很难转换回现金。了解你的投资时间框架以及在紧急情况下需要多快获取现金，可以帮助你决定是否投资于流动性较低的资产。

市场流动性在加密市场中非常重要，因为它们是如此新。即使在流动性很高的交易所，也会有非常不流动的交易对。判断一个交易对流动性的好方法是将该对的24小时交易量与你希望购买的金额进行比较。如果你希望购买的金额超过一个百分点的一小部分，则表明相对于你的头寸规模，该对是不流动的。

交易对的低流动性可能对交易对中一个或两个资产的价格产生过大的影响。流动性越低，交易对中一个或两个资产的价值越不准确。这种现象在加密货币中很常见，因为加密资产可以轻松创建并部署到去中心化交易所（DEX），甚至整合到中心化交易所。

例如，假设有人创建了总供应量为100亿枚币的NEWCOIN，并在去中心化交易所用NEWCOIN/USDT对进行交易。如果一个人用一USDT购买一个NEWCOIN，那么NEWCOIN的市场价格现在为每枚币一美元，使得NEWCOIN的市值达到100亿美元。如果没有其他人交易它，即流动性几乎为零，NEWCOIN的天价将保持不变。这种动态因为DEX算法地确定交易对中资产的价格比率而加剧。

阅读更多：什么是DEX？

最后，流动性在下行市场中至关重要。当经济放缓或市场收缩时，人们希望从不流动的资产转向更流动的资产或现金，以保住未实现的收益。这导致流动性缩减，可能导致极端的价格波动，尤其是负面波动。在匆忙退出相对不流动市场的过程中，许多人可能无法将其资产转换为现金。市场流动性越高，流动性逃逸造成的损害就越小。

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