在本文中，您将了解主要的美元挂钩加密货币“稳定币”，它们如何保持价值稳定，有何用途，如何通过它们赚取利息，以及在哪里可以获取它们。
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什么是稳定币？
稳定币是一种与美元等“稳定”资产挂钩的加密货币。例如，一种 USDT 其价值等同于1美元。所谓“真实”美元与稳定币美元之间的关键区别在于，稳定币存在于加密货币领域，也就是说，稳定币存在于以太坊等公共区块链上。
稳定币的出现源于交易者的需求——他们希望通过将价值从波动性资产转移到稳定资产上来“锁定”利润，同时无需与传统金融体系打交道。这种应用场景至今仍非常流行。
最近，稳定币作为美元的替代形式展现出了其实用价值。由于运行在公共区块链上，它们相较于在传统金融体系中流通的“真实”美元具有某些优势。例如，越来越多的企业正在使用稳定币进行国际结算 付款 比使用传统银行基础设施更快、更高效。此外，在美元获取渠道受限的地区，人们越来越多地持有美元稳定币，将其作为本地货币之外的替代性价值储藏手段。
稳定币的类型
稳定币主要可分为两类：中心化稳定币和去中心化稳定币。
中心化稳定币利用由抵押品支持的储备来维持其与美元的挂钩。换句话说，每发行1美元的稳定币，就有1美元存放在银行账户中作为支撑——理论上，任何人都可以将其持有的稳定币赎回为所代表的底层美元。 这种可兑换性有助于确保锚定关系不被打破（即一个稳定币美元的价值始终等同于一个“真实”的美元）。
从历史上看，中心化稳定币在维持其与法币的挂钩方面一直很成功。例如，1 USDT（第一种被广泛使用的稳定币）的价值一直几乎正好等于1美元。 然而，中心化稳定币所提供的稳定性是以信任为代价的：具体来说，你必须相信它们确实由发行公司声称拥有的储备金所支撑。
第二大类最受欢迎的稳定币是完全去中心化的稳定币，即去中心化稳定币。去中心化稳定币用透明且基于程序的机制取代了对第三方的信任，这些机制无需许可即可访问，并且在大多数情况下由激励机制驱动。 换言之，任何人都能清楚地了解该稳定币的运作机制，并可在愿意的情况下参与其运作。这使得去中心化稳定币在抵御内部腐败以及来自政府等外部势力影响方面更具韧性。然而，迄今为止，去中心化稳定币的波动性已被证明比其中心化同类更高。
去中心化稳定币面临的挑战在于，如何以资本高效的方式启动流动性（即实现规模化），同时保持其与1美元的挂钩。第一代去中心化稳定币主要依赖于 有担保债务头寸（CDPs） 为了实现这一目标。在CDP模式下，任何人都可以自愿锁定加密资产，从而获得发行一定数量新美元的许可——而被锁定的资产则作为支撑新美元（债务）的抵押品。 遗憾的是，大多数基于CDP的稳定币在某个时刻都曾偏离其与美元的挂钩。 此外，基于CDP的稳定币还因需针对底层加密资产的波动性进行超额抵押，而被批评为资本效率低下。这意味着它们难以像中心化替代方案那样快速扩展。
在后几代去中心化稳定币中，采用了多种程序化机制（通常是组合使用）来维持与法币的挂钩。这些机制包括债券购买、部分抵押，以及程序化的供应收缩和扩张。 遗憾的是，此类稳定币中不乏以惨烈方式失败的案例，导致持有者资金血本无归。
让我们来详细看看一些具体的稳定币：
USDT
USDT是首款崭露头角的稳定币。它由总部位于香港的Tether Limited公司于2014年创建。USDT最初在以太坊网络上流行起来，但如今已在所有主要的公有区块链网络上均可使用，包括比特币现金、波场、索拉纳、币安智能链、Matic等。
Tether 围绕其实际储备规模的争议由来已久。该公司曾声称其储备与美元保持一比一挂钩，但事实证明并非如此。然而，在其发展历程中——这一历程与整个加密货币领域紧密相连——Tether 始终成功度过了每一场争议，并保持了其重要性和实用性。
USDT的优势在于其广泛普及，而且由于其背后的公司总部位于香港，因此受美国监管机构的影响较小。许多国际企业——其中不少甚至与加密货币无关——都被这种以美元计价且在一定程度上保持独立于美国的数字货币所吸引（就像 欧元美元). 讽刺的是，Tether最大的缺点恰恰就在于此。由于缺乏美国监管机构的监管，人们普遍认为其信誉度或安全性可能较低。尽管如此，USDT仍然是全球最受欢迎的稳定币之一。
USDC
USDC 是由一家总部位于美国的公司发行的稳定币 圆. USDC 的发展历史远比 USDT 短，但它通过解决一些人认为 USDT 这一现有稳定币所存在的严重缺陷，迅速崭露头角。
USDC 主要在以太坊网络上使用，但也可在 Solana、币安智能链和 Matic 等其他主要网络上使用。
USDC的最大优势在于其更严格地遵守并符合美国监管机构的要求，这使得USDC持有者更加确信，该代币确实以1:1的比例由“真实”美元提供支持。 其缺点在于，许多国际USDC持有者担心美国监管机构可能会没收或干预他们的资产，正如监管机构在传统金融体系中的美元市场上经常所做的那样。这些 担忧得到了证实 2020年11月，美国执法部门要求冻结某账户中价值100,000美元的USDC，Circle对此予以配合。
DAI
DAI 是一种基于抵押债务头寸的去中心化稳定币。DAI 并非由中央机构发行，而是由个人通过 MakerDAO 平台（一个基于以太坊网络的去中心化借贷平台）进行创建或“铸造”。 用户在 MakerDAO 平台存入抵押品后，即可铸造一定数量的 DAI。
阅读更多： 什么是去中心化金融？
最初，仅接受ETH作为抵押品，但MakerDAO后来扩展了范围，将其他加密资产也纳入其中，例如 WBTC （即所谓的“包装”比特币，即“存在”于以太坊区块链上的比特币）。当DAI遭遇 一场严重的车祸 2020年3月中旬，随着作为抵押品的加密资产价格突然暴跌，MakerDAO紧急采取措施，通过接受其他稳定币作为抵押品来保障DAI的稳定。现在 流通中的DAI的大部分 DAI 由 USDC 等中心化稳定币提供支持。这导致一些人批评 DAI 实际上仍受制于发行这些中心化稳定币的私营公司和/或对其拥有监管权的监管机构。
UST
TerraUSD（UST）是一种去中心化稳定币，它采用了一种更为复杂的方法来维持与美元的挂钩。该系统的详细说明见 这份白皮书，但简而言之，这是一种“双代币铸币税模型”。深入分析这一模型，首先需要注意的是，市场参与者会根据UST的价格获得激励，从而选择铸造（创建）或销毁（销毁）UST。 这种激励机制得益于UST与LUNA代币之间的关联——LUNA正是该双代币铸币税模型中的另一种代币。这种关联确保市场参与者始终能够将1个UST兑换为价值1美元的LUNA代币，反之亦然。
具体来说，当UST的交易价格高于1美元的锚定时，市场会产生一种激励机制：通过销毁价值1美元的LUNA来兑换1个UST（在此情境下，1个UST的价值将超过1美元），从而铸造更多UST。 人们进行此类交易所导致的UST供应量增加，将促使UST价格回落至1美元的锚定水平。
相反，当UST的交易价格低于1美元的锚定价时，市场参与者就会有动力将其销毁，以换取价值1美元的LUNA。在这种情况下，UST供应量的减少将导致其价格上涨。
在鼎盛时期，流通中的UST总量超过180亿美元，LUNA的市值超过400亿美元。 遗憾的是，UST/LUNA双代币铸币税模式未能在2022年5月应对大规模的挤兑，导致一旦锚定机制严重失效，UST和LUNA的价值便在极短时间内跌至实质上的零。 更多相关内容请参阅 Bitcoin.com News 的专题报道 “加密货币的黑暗一天”——深入剖析崩盘的Terra代币生态系统及受损的应用程序.
通过稳定币赚取利息
就像银行存款能赚取利息一样，持有或存入稳定币也能获得利息。虽然历史上银行存款的利率一直低于通货膨胀率（这意味着你的储蓄购买力会持续下降），但稳定币的利率通常在5%到100%之间。
就固定收益存款而言，一般而言，利率越高，作为存款人的您承担的风险就越大。例如，虽然银行存款的利息微乎其微，但此类存款的风险通常被认为非常低。 实际上，银行通过将您的资金投入监管严格的市场（银行在投资标的方面受到限制）来为您的存款创造收益。 此外，在许多国家，一定限额内的现金存款都享有存款保险。至于稳定币，其收益来源于多种策略，其中许多策略与传统银行采用的策略相比，风险较高。
从稳定币持有者的角度来看，开始赚取利息主要有三种方式。具体如下：
- 将您的稳定币存入一个 智能合约. 您可以仅存入稳定币，也可以存入稳定币 以及 同时还涉及另一种加密资产。当您仅存入稳定币时，收益通常来自将您的稳定币以计息方式借给其他市场参与者。 至于双资产策略，您通常会通过所谓的“自动化做市”（AMM）机制，向去中心化交易所上的交易对提供流动性。例如，在像 Uniswap，您可以为 USDC-ETH 交易对提供流动性，并从中分得其他用户交易这些资产所产生的手续费。您可以将持有的稳定币和其他资产部署到您的 Bitcoin.com 钱包应用 只需访问该协议的网站，通过“WalletConnect”连接您的钱包，并确认您在网站上发起的任何交易，即可参与此类合约。了解更多关于 WalletConnect 及其工作原理的信息 这里.
- 将您的稳定币存入一家中心化的加密货币“银行”。 采用这种方法，您将稳定币的托管权交给一个中心化平台，由该平台代表您进行投资。许多中心化加密货币交易所也提供这项服务。 在某些情况下，您需要将稳定币锁定在平台上一段固定期限；在其他情况下则没有锁定期，但通常您需要支付手续费才能从平台提取稳定币。总体而言，由于管理系统的中心化第三方会产生运营成本，因此通过这种方式获得的利息通常低于去中心化方式。
在哪里可以获取稳定币？
- 在 buy.bitcoin.com, 您可以购买USDT和USDC，并根据您所在地区的情况，使用信用卡、支付应用或银行转账进行支付。
- 在 Bitcoin.com 钱包应用，你也可以这样做。此外，你可以将持有的任何加密货币即时兑换成USDT、USDC或其他稳定币。在主界面中，点击“兑换”，然后按照提示操作即可。
