去中心化金融（DeFi）是一个统称，指运行在去中心化网络上的金融产品，例如 以太坊. DeFi 的基本理念是依托 智能合约 以实现金融产品的自动化。目前应用最广泛的DeFi产品主要集中在借贷、交易和衍生品领域。
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DeFi 应用场景
例如，通过使用 DeFi 应用，您可以将加密货币存入智能合约，从而获得一定的收益。这类似于传统银行的高收益储蓄账户，不过其收益和风险通常都要高得多。 不过，其运作原理是相同的：在幕后，您的资金通常会与他人提供的资金合并，并投入到各种能产生收益的策略中。例如，这些资金可能会以收取利息的方式借给其他市场参与者。 与“传统金融”（又称“Tradfi”）的不同之处在于，由于该系统基于智能合约构建，不仅运作方式透明且可验证，而且大部分流程都实现了自动化。 例如，您从收益策略中获得的利润份额，会按照合约中规定的比例和周期自动分配给您。这减少了一些传统金融行业的运营成本，有望降低资本成本，并实现参与者之间更公平的利润分配。 重要的是，由于以太坊等去中心化网络具有无许可特性，任何拥有钱包地址的人都可以自由投入资本，并从其产生的收益中获益。换言之，实际上任何人都可以成为一家银行，通过放贷来赚取利息。
去中心化金融（DeFi）应用的另一个例子是去中心化交易所。在这里，您可以将一种数字资产兑换成另一种，而无需将任何一种资产交给中心化交易所服务提供商。相反，定义该协议的智能合约会根据代码逻辑，以透明的方式进行资产转移。 关键在于，该系统还会通过激励机制促进交易对流动性的提供。这一点至关重要，因为交易所平台要发挥作用，就必须具备深厚的流动性。 去中心化交易所协议通常通过向流动性提供者（即向定义该协议的智能合约中存入资产的人）分发特定交易对资产交易所产生手续费的一定比例，来激励流动性提供。通过这种方式，此类协议实现了“众包”流动性，这一现象有望提升市场效率。 从终端用户的角度来看，去中心化交易所是对现状的一种改进，因为它消除了与中心化交易所相关的对手方风险。换言之，如果您想交易加密资产，无需依赖中心化交易所提供商来托管您的加密资产。 另一个关键优势（与所有DeFi产品一样）在于，任何人都可以参与。去中心化交易所是“无许可”的，这意味着你无需提供身份信息，即使你身处金融基础设施有限的国家，也能参与其中。
基于智能合约的借贷
为了说明智能合约如何在管理风险的同时帮助实现收益生成策略的自动化，让我们更详细地探讨基于智能合约的借贷。在这个例子中，我们将使用以太坊网络，尽管任何具备强大智能合约功能的去中心化网络其运作原理都类似。 假设你向一个智能合约转入 1 ETH，该合约将这 1 ETH 作为抵押品，以此换取一笔美元贷款。为了最大限度地降低贷款风险，智能合约可能会被设计为要求 2:1 的超额抵押比率。 换言之，你最多只能借到价值0.5 ETH的美元。 例如，如果ETH相对于美元的价值跌破某个阈值，你将被迫偿还贷款（外加利息），或者向智能合约追加ETH，从而将抵押率恢复到安全水平。 若未能采取上述任何措施，在某个时间点，您的ETH将被强制平仓。换言之，如果您置之不理，而ETH的美元价值跌幅足够大，智能合约将没收您的ETH，您最终仅剩借来的美元。
鉴于智能合约的确定性特征，我们可以看到，基于超额抵押贷款且由智能合约管理的收益生成策略，实际上可能完全不存在风险。
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去中心化金融的风险是否比传统金融更高？
从理论上讲，DeFi 的风险可能低于传统金融——在传统金融中，人为失误和欺诈会带来重大风险。遗憾的是，在 DeFi 领域，人为失误和欺诈依然普遍存在。
关于人为错误，智能合约的确定性特征加上其开源的特性，使得它们容易受到攻击（至少在初期如此）。黑客能够且确实会在智能合约中发现错误或漏洞，从而窃取资金，而在许多情况下，从技术上讲他们甚至并未构成犯罪。 另一方面，DeFi 协议的开源特性意味着：协议在实际环境中运行的时间越长，随着开发者社区针对攻击修复漏洞并补强安全措施，其经过实战检验的程度就越高，安全性也就越强。 正如开源软件通常比闭源软件更健壮一样，开源 DeFi 应用随着时间的推移，安全性也会逐渐提高。
至于欺诈问题，DeFi 领域监管缺失和匿名性显著增加了此类行为的发生率。传统金融产品的消费者可以依靠由法律强制执行作为后盾的规则和法规，但在 DeFi 领域，情况往往并非如此——至少从实际角度来看是这样。 创业者可以编写并部署任何他们想要的智能合约，而判断该合约是否“安全”则完全取决于消费者。在此语境下，“安全”既可能指合约代码是否存在可被利用的漏洞，也可能指所部署的收益生成策略是否安全。 这或许不足为奇，但确实导致了DeFi领域出现了一系列所谓的“跑路”事件。 通常情况下，情况是这样的：一个由匿名内部人士组成的核心团体，要么继续掌控着表面上宣称去中心化的项目，要么个人持有该项目原生代币的大部分份额（许多DeFi项目都会发行自己的代币，其主要用例通常包括治理和收益 付款). 当系统中流入足够多的价值后——这通常得益于向早期参与者抛出的极高收益率诱饵——内部人士便会直接将原生代币兑换成其他资产，并彻底退出该项目。这几乎无一例外地导致项目被彻底抛弃，以及原生代币价格的相应崩盘。 另一种可能的情况是，内部人员故意在代码中留下“漏洞”，一边将资金转移到自己手中，一边声称自己也是漏洞攻击的受害者。
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