Četverogodišnji ciklus Bitcoina odnosi se na ponavljajući obrazac bikovskih i medvjeđih tržišta, povijesno povezan s prepolovljavanjima Bitcoina, promjenama u emisiji ponude i širim promjenama u tržišnoj likvidnosti i ponašanju ulagača.
Koristite multichain Aplikacija Bitcoin.com novčanik, kojem milijuni vjeruju za sigurno kupovanje, prodaju, razmjenu i upravljanje bitcoinom i najpopularnijim kriptovalutama.
Pregled: Zašto se Bitcoin kreće u ciklusima
Povijest cijene Bitcoina otkriva ponavljajuću strukturu koja otprilike prati četverogodišnji ritam. Svaki puni ciklus započinje s polovljenje - događaj koji smanjuje novu ponudu Bitcoin rudari primanje za validaciju blokova - i obično uključuje četiri različite faze: akumulacija, ekspanzija, euforija i korekcija
Polovizacija pruža predvidiv sidreni element. No druge sile – uključujući psihologiju ulagača, globalnu likvidnost i usvajanje mreže – određuju amplitudu i trajanje svakog ciklusa. Rezultat je obrazac koji djeluje matematički, a ipak se ponaša kao odraz i koda i ponašanja mase.
Polovizacija Bitcoina: Pokretač ciklusa
Svaka 210.000 blokova, odnosno otprilike svakih četiri godine, Bitcoin mreža automatski prepolovi subvenciju za blokove. To znači da rudari dobivaju 50% manje novih BTC za svaki izručeni blok, trajno smanjujući stopu novog zaliha koji ulaze u opticaj.
Ovaj deflacioni dizajn kontrastira s sustavi fiat novca, gdje središnje banke mogu po volji povećati ponudu. Raspored izdavanja Bitcoina fiksiran je u kodu i trajat će sve dok se ne iskopa posljednji Bitcoin oko godine 2140.
Povijesni podaci i ishodi o prepolovljavanju
Mehanika i logika
- Polovizacija smanjuje količinu novog BTC-a koji ulazi u opticaj.
- Prihod rudara denominiran u BTC-u pada, smanjujući potencijalni pritisak prodaje.
- Pod pretpostavkom da potražnja ostane stabilna ili raste, tržište ponovno određuje višu cijenu Bitcoina kako bi odrazilo povećanu oskudicu.
- Trgovci i ulagači predviđaju ovaj učinak, često prethodeći događaju, što može pojačati promjenjivost oko prozora za prepolovinu
Iako je jednostavan, ovaj je mehanizam bio učinkovit. Pri svakom prethodnom prepolovljavanju Bitcoin je dosegao novi rekord u razdoblju od 12 do 18 mjeseci – iako je opseg dobitaka opao kako je imovina sazrijevala.
Četiri faze tržišnog ciklusa Bitcoina
Ciklusi Bitcoina obično slijede prepoznatljivu progresiju, često vizualiziranu kao petlja od četiri faze:
1. Faza akumulacije
- Trajanje: ~12–18 mjeseci prije prepolovine.
- Cijena se konsolidira blizu dna prethodnog ciklusa.
- Dugoročni ulagači i rudari tiho gomilaju.
- Raspoloženje je neutralno do medvjeđe; volatilnost je niska.
- Povijesni primjer: 2019.–2020. prije prepolovljavanja 2020.
2. Faza širenja
- Počinje ubrzo nakon prepolovljenja, kada smanjena nova ponuda susreće obnovljenu potražnju.
- Raste institucionalno sudjelovanje (ETF-ovi, fondovi, korporativna rizničarstva).
- Bitcoin često obara prethodne vrhove kako se globalna likvidnost povećava.
- Primjer: od sredine 2020. do početka 2021.
3. faza euforije
- Javna pozornost naglo raste, medijsko izvještavanje dostiže vrhunac, a maloprodajni ulagači navaljuju.
- Procjene se odvajaju od temeljnih pokazatelja; poluga se brzo povećava.
- Povijesno se podudara s ekstremnim likvidnost širenje i spekulativni zanos
- Primjer: Q1–Q4 2021., prije nego što je započelo povlačenje likvidnosti.
4. Faza korekcije
- Potaknuto zaoštravanjem financijskih uvjeta ili iscrpljenjem špekulativnih pozicija.
- Bitcoin je povijesno pao za 70–85% od vrhova ciklusa.
- Tržište se resetira, slabe ruke kapituliraju i akumulacija se tiho nastavlja.
- Primjer: 2022 medvjeđe tržište nakon vrhunca iz 2021.
Iza prepolovljenja: Uloga globalne likvidnosti
Samo prepolovljavanje ne može objasniti zašto se Bitcoinovi ciklusi podudaraju s širim kretanjima na tržištu. Dionice, obveznice i roba često se kreću istovremeno – što upućuje na zajednički temeljni pokretač: likvidnost
Okvir Global Macro Investora poznat kao Sveobuhvatni kod Predlaže se da su moderni tržišni ciklusi uređeni likvidnošću, koju oblikuju demografija, dug i politika središnje banke. Lanac glasi kako slijedi:
Financijski uvjeti → Likvidnost → ISM (poslovni ciklus) → Cijene imovine
Kada se likvidnost širi – kroz kvantitativno popuštanje, fiskalna izdvajanja ili niže kamatne stope – rizične imovine rastu. Kada se likvidnost sužava – kroz povećanje kamatnih stopa, smanjenje bilance ili izdavanje duga – rizične imovine padaju.
Cijena Bitcoina pokazala je visoku korelaciju (oko 90% od 2015.) s globalnim indeksima likvidnosti. Ciklus iz 2021., na primjer, završio je rano jer je likvidnost dosegnula vrhunac u ožujku te godine – mjesecima prije vrhunca Bitcoina u studenom.
U tom smislu, halvingi određuju ritam, dok likvidnost određuje amplitudu.
Zašto se četverogodišnji obrazac održava
Čak i dok Bitcoin sazrijeva, nekoliko mehanizama koji se međusobno pojačavaju održavaju ciklus:
- Šifrirani raspored opskrbe: Polovine su fiksne i predvidljive.
- Povratne petlje ponašanja: Trgovci očekuju bikovsku utrku nakon prepolovljenja, čime se ojačava obrazac.
- Usvajanje mreže: Svaki ciklus proširuje bazu korisnika, mjenjačnica i institucija.
- Pažnja medija: Ciklični vrhunci privlače globalnu pozornost, potičući sudjelovanje maloprodaje.
Ovi se elementi kombiniraju kako bi stvorili samopodržavajući ritam – nije zajamčeno, ali dovoljno snažan da oblikuje očekivanja i tokove kapitala.
Što očekivati u razdoblju 2024.–2028.
Polovica u travnju 2024. označila je početak četvrtog velikog ciklusa Bitcoina. Od 2026.:
- Stopa izdavanja ponude Bitcoina pala je ispod 0,8% godišnje – niža od one kod zlata.
- Institucionalno usvajanje nastavlja rasti, s više spot Bitcoin ETF-ovi aktivno diljem SAD-a, Europe i Azije.
- Uvjeti likvidnosti, nakon globalnih obnova duga u 2025. godini, ponovno se popuštaju nakon nestabilnog početka godine.
- Analitičari očekuju da će se sljedeći veliki zaokret u likvidnosti dogoditi u kraj 2026., što bi moglo produljiti trajanje ovog ciklusa.
Ako se prethodni obrasci održe, Bitcoin bi mogao ostati u fazi ekspanzije do sredine 2026. prije ulaska u sporiju konsolidaciju. Međutim, sazrijevajuća tržišna struktura – s ETF-ovima, izvedenice, i institucionalno čuvanje - mogu ublažiti volatilnost u usporedbi s prethodnim ciklusima.
Drugim riječima, četverogodišnji ritam Bitcoina ostaje, ali se amplituda može suziti kako se ciklusi likvidnosti i usvajanja konvergiraju.
Rizici i ograničenja
- Pouzdanost uzorka: Prošla ponavljanja ne jamče buduće nastavak.
- Smanjujući utjecaj prepolovljavanja: Kako se ukupna ponuda približava 21 milijunu, marginalni šok ponude postaje manji u apsolutnim terminima.
- Nadjašavanja makroa: Izraženi skokovi likvidnosti, geopolitički šokovi ili regulatorne mjere mogu poremetiti obrazac.
- Ponašajna krhkost: Samopunjenje očekivanja može se preokrenuti ako se tržišna psihologija iznenada promijeni.
Polovizacija ostaje ključni dugoročni mehanizam, ali će globalna likvidnost i potražnja na kraju odrediti hoće li četverogodišnji ciklus i dalje vrijediti.
Zaključak
Četverogodišnji ciklus Bitcoina opstaje jer se nalazi na sjecištu programiranje, psihologija i makroekonomija
Njegov temelj – prepolovljavanje – osigurava predvidljivo smanjenje nove ponude. Njegov izraz – rast i pad cijena – odražava globalnu likvidnost i ponašanje ulagača.
Rezultat je ritam koji djeluje i algoritamski i ljudski: svaki ciklus nadograđuje prethodni, vodeći Bitcoin dalje u mainstream financije, istovremeno podsjećajući sudionike da samo oskudica ne pokreće tržišta – na to utječu i likvidnost i raspoloženje.
Razumijevanje ovog ciklusa pomaže ulagačima i analitičarima prepoznati ne samo kada bi Bitcoin mogao rasti ili padati, već zašto To čini unutar većeg sustava oblikovanog i matematikom i monetarnom politikom.
