U svibnju 2025., udio Bitcoina na cjelokupnom kripto tržištu prvi je put u više od četiri godine prešao 65 %, dok se BTC trgovao blizu 94.500 dolara, a altcoini su uglavnom zaostajali. Malo više od godinu dana kasnije, krajem lipnja 2026., ta se brojka vratila u raspon sredine 50-ih posto jer se cijena Bitcoina ohladila, a nekoliko altcoina povezanih s narativima o umjetnoj inteligenciji i tokenizaciji počelo je držati svoje pozicije. Taj je zaokret dominacija Bitcoina u akciji.
Dominacija Bitcoina je postotak ukupne vrijednosti tržišta kriptovaluta koji pripada isključivo Bitcoinu. Izračunava se dijeljenjem tržišne kapitalizacije Bitcoina s ukupnom tržišnom kapitalizacijom svih postojećih kriptovaluta, a zatim množenjem s 100. Kad ljudi govore o "BTC dominaciji" ili "BTC.D", misle na isti taj broj.
Ovaj vodič detaljno objašnjava kako metrika funkcionira, kako je izgledala na svakoj važnoj prekretnici od 2013. godine, gdje se danas nalazi i zašto je profesionalni trgovci smatraju jednim od više ulaznih podataka, a ne samostalnim signalom.
Upravljajte svojim Bitcoinom i kriptovalutama sigurno uz samostalno čuvanje. Aplikacija Bitcoin.com novčanik.
Ključne poruke
- Dominacija Bitcoina = (tržišna kapitalizacija Bitcoina ÷ ukupna tržišna kapitalizacija kriptovaluta) × 100. Krajem lipnja 2026. iznosi oko sredine 50-postotnog raspona, što je pad u odnosu na vrhunac ciklusa iznad 65% sredinom 2025.
- Porast dominacije obično znači da se kapital koncentrira u Bitcoin (signal izbjegavanja rizika). Pad dominacije često, ali ne uvijek, prethodi jačanju altcoina (signal preuzimanja rizika).
- Metrička je varirala od gotovo 100% u ranim godinama Bitcoina do najniže razine od oko 32% tijekom sloma ICO-a 2018. godine, a zatim se vratila iznad 65% 2025. godine.
- Dominacija Bitcoina ima stvarne slijepe točke. Uključuje stotine milijardi dolara u stabilnim kovanicama koje zapravo nisu "rizične" pozicije i ne govori ništa o korištenju mreže, brzini hashanja niti o fundamentalnim pokazateljima.
- Najbolje funkcionira uz Indeks sezone altcoina, a ne samostalno. Padajuća vrijednost dominacije je nužna, ali ne i dovoljna za potvrdu prave rotacije altcoina.
- Nijedna razina dominacije ne jamči ništa. Važnije od dnevnog tiska je trend i to je li on potvrđen drugim tržišnim podacima.
Što je dominacija Bitcoina?
Dominacija Bitcoina je udio ukupne tržišne kapitalizacije kriptovaluta koji pripada Bitcoinu. Ako je tržišna kapitalizacija Bitcoina 1 bilijun dolara, a ukupno tržište kriptovaluta vrijedi 2 bilijuna dolara, dominacija Bitcoina iznosi 50%.
Koncept je postao smislen tek kad su postojale druge kriptovalute za usporedbu. U najranijim godinama Bitcoina nije bilo ničega s čime bi se mogao usporediti, pa je njegova dominacija bila efektivno 100% po zadanome. Kako su platforme poput CoinMarketCap Počevši pratiti šire tržište oko 2013. godine, dominacija je postala standardan način za opisivanje koliko ukupne vrijednosti kriptoekonomije čini Bitcoin naspram svega ostalog, zajednički poznatog kao altcoini (skraćeno od "alternative coins").
Dva povezana pojma koriste se gotovo naizmjenično, ali znače nešto različito:
- Dominacija Bitcoina na tržištu je obična postotna vrijednost koju većina ljudi misli kad kaže "dominacija Bitcoina".
- Indeks dominacije Bitcoina, često prikazano tikerom BTC.D, odnosi se na istu temeljnu računicu upakovanu kao trgovan instrument na platformama poput TrgovanjeNeke burze omogućuju trgovcima da zauzmu stav hoće li dominacija porasti ili pasti, odvojeno od zauzimanja stava o cijeni Bitcoina.
Dominacija Bitcoina nije isto što i cijena Bitcoina. Ta se dva pokazatelja mogu kretati u istom smjeru, u suprotnim smjerovima ili se u potpunosti razići, ovisno o tome koliko brzo altcoini i stablecoini rastu ili opadaju u odnosu na BTC.
Kako se izračunava dominacija Bitcoina?
Formula je jednostavna:
Dominacija Bitcoina = (tržišna kapitalizacija Bitcoina ÷ ukupna tržišna kapitalizacija kriptovaluta) × 100
Gdje:
- Tržišna kapitalizacija Bitcoina = cijena Bitcoina × njegova u opticaju postojeća ponuda
- Ukupna tržišna kapitalizacija kriptovaluta = ukupna tržišna kapitalizacija svih praćenih kriptovaluta, uključujući Bitcoin
Radni primjer, koristeći približne brojke iz kasnog lipnja 2026.:
1,17 bilijuna dolara ÷ 2,12 bilijuna dolara × 100 ≈ 55,3 %, što znači da nešto više od polovice svih novca ulaganog u kriptovalute čini upravo Bitcoin, na temelju podataka uživo od CoinGecko.
Detalj koji ljude zbunjuje: različiti pružatelji podataka ne slažu se uvijek oko točnog broja jer ne računaju sve iste stvari. CoinMarketCap izričito prati ono što naziva "kriptosredstvima", kategorijom koja uključuje tokene i stabilne kovanice uz kovanice poput Bitcoina, što utječe na nazivnik. Neki alati također izbacuju wrapped i staked tokene (poput wrapped Bitcoina ili staked ETH-a) kako bi izbjegli dvostruko računanje vrijednosti koja je već zastupljena drugdje na lancu. Zato biste mogli vidjeti da se dominacija Bitcoina navodi kao 55 % na jednoj stranici i 58 % na drugoj u istom trenutku. Razlike su obično nekoliko postotnih bodova, a ne znak da je netko u krivu, i vrijedi provjeriti stranicu s metodologijom bilo kojeg tragača koji koristite.
Što vam zapravo govori dominacija Bitcoina?
Sama po sebi, jedna mjera dominacije ne govori mnogo. Ono što je važno jest smjer u kojem se kreće i kako se to poklapa s cijenom Bitcoina. Evo općeg okvira koji analitičari koriste:
Ovaj četverostruki okvir široko koriste praćenici poput CoinGecko da se opiše kako dominacija i cijena međusobno djeluju, iako se stvarna tržišta rijetko dugo uredno uklapaju u jednu kategoriju.
Dominacija stabilnih kovanica dodaje još jedan sloj ovoj slici. Kada trgovci postanu nervozni, dio kapitala uopće ne prelazi u Bitcoin. Umjesto toga, prelazi u stabilne kovanice vezane za dolar poput USDT-a i USDC-a. Primjerice, krajem svibnja 2026. razdoblje masovnih otkupa Tethera i smanjene institucionalne izloženosti Bitcoinu poklopilo se s rastućom dominacijom stabilnih kovanica, što su neki analitičari protumačili kao signal izbjegavanja rizika, različit od uobičajene snage Bitcoina.
Dominacija Bitcoina kroz povijest
Pregledavanje metrike kroz cijelu njezinu povijest olakšava razumijevanje obrasca. Svaka velika promjena podudara se s određenim tržišnim događajem.
Zaključak iz ovog povijesnog grafikona dominacije Bitcoina nije da je bilo koja pojedinačna razina "normalna". Dominacija se tijekom postojanja Bitcoina kretala od niskih 30-ih do visokih 90-ih, a smjer kretanja obično govori više od apsolutne brojke.
Dominacija Bitcoina naspram dominacije Ethereuma naspram dominacije stabilnih kovanica
Dominacija Bitcoina ne postoji u izolaciji. Svaki postotni udio koji Bitcoin ne drži pripada nečemu drugom, bilo da je to Ethereum, stabilni novčić ili jedan od tisuća manjih altcoina. Pogled na ove kategorije jedna uz drugu daje potpuniju sliku nego promatranje samo BTC.D.
Ove četiri kategorije čine otprilike cijelo kripto tržište. Podaci iz CoinGecko Ukupna tržišna kapitalizacija iznosi oko 2,12 bilijuna dolara krajem lipnja 2026., pri čemu same stabilne kovanice čine više od 300 milijardi dolara te vrijednosti. Promatranje kretanja sva četiri zajedno otkriva više nego promatranje dominacije Bitcoina izolirano, jer razdvaja istinsku snagu altcoina od kapitala koji je jednostavno parkiran u stabilnim kovanicama.
Ograničenja dominacije Bitcoina
Dominacija Bitcoina jedna je od najpratjenijih brojki u kriptovalutama, ali ima stvarne slabosti koje većina površnih objašnjenja preskače.
- To nije metrika vrednovanja niti zdravlja. Visoka ili niska vrijednost dominacije ne govori ništa o mrežnoj aktivnosti Bitcoina, usvajanju ili temeljnim pokazateljima. To je pokazatelj tržišnog udjela temeljen na protoku, koristan za kontekst, ali nije samostalan signal o tome je li Bitcoin ili šire tržište "zdravo".
- Stablecoini iskrivljuju sliku. Standardni izračuni dominacije uključuju stabilne kovanice u nazivniku ukupne tržišne kapitalizacije, iako su tokeni poput USDT-a i USDC-a vezani za dolar i ne ponašaju se kao rizična imovina. Neki praćenici, poput Bitboov stvarni indeks dominacije Bitcoina, potpuno izostaviti stabilne kovanice i tokene iz ICO-ere kako bi se prikazao udio Bitcoina među imovinom koja se doista natječe za funkciju novca.
- Pružatelji se ne slažu oko metodologije. Kao što je gore navedeno, različiti praćenici na različite načine uključuju ili isključuju wrapped tokene, staked derivate i određene stablecoine, što znači da ista metrika može pokazati razliku od nekoliko postotnih bodova ovisno o izvoru.
- Reagira na događaje, a ne samo na trendove. Iznenadni jednokratni potezi, poput kolapsa Terre 2022. ili FTX-a iste godine, mogu brzo povećati ili smanjiti dominaciju iz razloga koji imaju malo veze s organskom izvedbom altcoina.
- Jedno očitavanje nije prognoza. Pad dominacije za bod ili dva u jednom danu obično je šum. Značajne promjene odvijaju se tijekom tjedana, a ne sati.
Kako trgovci i ulagači zapravo koriste dominaciju Bitcoina
U praksi, ljudi koji pomno prate ovaj pokazatelj obično se pridržavaju nekoliko dosljednih navika:
- Oni prate trend, a ne dnevni tisak. Jednodnevni pomak rijetko znači mnogo. Tjedni i mjesečni trendovi imaju veću težinu.
- Pare se s indeksom sezone altcoina i omjerom ETH/BTC. prije nego što se donose zaključci o širem rotacijskom sustavu, a ne reagira se isključivo na temelju dominacije.
- Oni odvajaju dominaciju od dominacije stabilnih kovanica. Pad dominacije BTC-a tijekom razdoblja rastuće dominacije stabilnih kovanica sugerira da kapital u potpunosti napušta tržište, a ne da se preusmjerava u altcoine.
- Neki to trguju izravno. Budući da BTC.D postoji kao trgivi indeks na platformama poput TradingViewa, a proizvodi vezani uz dominaciju postoje na nekim burzama, trgovac koji očekuje rotaciju altcoina, a nema čvrsto mišljenje o smjeru cijene Bitcoina, može zauzeti poziciju na samu dominaciju umjesto na BTC ili bilo koji pojedinačni altcoin.
- Koriste ga kao kontekst za odluke o portfelju, a ne kao mehaničko pravilo za trgovanje. Održivi pomak u dominaciji često se tretira kao jedan od više ulaznih faktora pri procjeni koliko je portfelj koncentriran u Bitcoin u odnosu na altcoine.
Dominacija Bitcoina i indeks sezone altcoina
Dominacija Bitcoina i Indeks sezone altcoina su dva različita alata o kojima se neprestano raspravlja zajedno, a to pomaže razumjeti točno kako su povezani.
The Indeks sezone altcoina, koji je stvorio Blockchain Center, mjeri koliko je visoko rangiranih altcoina nadmašilo Bitcoin u posljednjih 90 dana, isključujući stablecoine i omotne tokene osigurane imovinom. CoinMarketCap vodi svoju verziju koristeći 100 najpopularnijih kovanica umjesto 50 najpopularnijih. Oba koriste iste osnovne pragove:
- Čitanje 75 ili više Potvrđuje sezonu altcoina: 75 % ili više praćenih kovanica nadmašilo je Bitcoin tijekom razdoblja.
- Čitanje 25 ili niže Potvrđuje Bitcoin sezonu: istina je suprotna, a Bitcoin nadmašuje gotovo sve.
- Sve između smatra se prijelaznim ili mješovitim tržištem.
Odnos između dviju metrika: pad dominacije Bitcoina je nužan signal za pravu sezonu altcoina, ali sam po sebi nije dovoljan. Početkom lipnja 2026. korekcija Bitcoina ispod 70.000 dolara spustila je dominaciju na otprilike 58%, a Indeks sezone altcoina porastao je na 49, što je u to vrijeme bio tromjesečni maksimum. Ta je vrijednost još uvijek bila daleko od praga potvrde od 75 bodova, a prošlo je više od 249 dana od posljednje potvrđene sezone altcoina. Pouka je da povratak dominacije uzrokovan prisilnim likvidacijama ili kratkoročnom korekcijom može učiniti altcoine relativno jačima, a da to ne odražava stvarnu, široku rotaciju kapitala.
Dominacija Bitcoina u 2026.: stanje stvari
Nekoliko specifičnih događaja objašnjava zašto se dominacija Bitcoina ponašala onako kako je kroz 2026.
Institucionalna potražnja bila je asimetrična. 4. svibnja 2026. američki spot Bitcoin ETF-ovi zabilježili su neto priliv od otprilike 532 milijuna dolara u jednom danu, što je treći uzastopni dan pozitivnih priljeva, dok su američki spot Ethereum ETF-ovi istog dana zabilježili neto priliv od samo 61,29 milijuna dolara. Analitičari iz CryptoQuanta ukazali su na taj jaz kao ključan razlog zbog kojeg je dominacija Bitcoina ostala čvrsta: spot kupnja povlači stvarnu ponudu s burzi, dok Ethereum još nije privukao istu razinu ili dosljednost institucionalne potražnje.
Korporativne riznice su nastavile gomilati. Početkom ožujka 2026. godine, Strategy (bivši MicroStrategy) proširio je svoju riznicu bitcoina kupnjom u vrijednosti od 204 milijuna dolara, čime je ukupna zaliha porasla na 720.737 BTC i čime je ojačana njegova pozicija najvećeg korporativnog vlasnika te imovine. Kupnje poput ove dodaju sloj potražnje koji se ne odražava u obujmu maloprodajnog trgovanja, ali se izravno očituje u tržišnoj kapitalizaciji Bitcoina, a posljedično i u njegovoj dominaciji.
Dominacija stabilnih kovanica porasla je tijekom razdoblja izbjegavanja rizika. Krajem svibnja 2026. Tether je spalio više od milijardu dolara USDT-a u jednom 24-satnom razdoblju, obrazac koji su neki trgovci istaknuli kao povijesni prethodnik oštrih padova Bitcoina, uz izvješća da je BlackRockov IBIT smanjio svoje zalihe Bitcoina za otprilike 2,1 milijardu dolara tijekom prethodnih deset dana. Takva razdoblja ispoljavaju se kao rastuća dominacija stabilnih kovanica čak i dok dominacija Bitcoina sama opada, što naglašava zašto se ta dva pokazatelja trebaju čitati zajedno, a ne tretirati kao suprotnosti.
Sveukupno gledano, dominacija se kretala u širokom rasponu tijekom prve polovice 2026. godine, od najviše razine od početka godine od oko 60,3 % u svibnju do sredine 50-ih do kraja lipnja, pri čemu altcoini nikada nisu potvrdili široku rotaciju. Tokeni povezani s umjetnom inteligencijom i stvarnoj imovini pokazali su selektivnu snagu tijekom tog razdoblja, ali Indeks sezone altcoina ostao je tijekom cijelog razdoblja znatno ispod praga potvrde.
Zaključak
Dominacija Bitcoina je jednostavan omjer s kompliciranim skupom čimbenika koji na njega utječu: institucionalni ETF tokovi, ponašanje stabilnih kovanica, kupnja od strane korporativnih riznica i uobičajena rotacija između Bitcoina i altcoina koja definira kripto cikluse od 2017. godine. Početkom lipnja 2026. iznosi sredinom 50-ih posto, znatno ispod vrhunca ciklusa iz 2025. godine iznad 65 %, dok šire tržište altcoina još uvijek čeka potvrđenu rotaciju, a ne izolirane žarišta snage viđena dosad ove godine. Kada se koristi uz druge signale poput Indeksa sezone altcoina i dominacije stabilnih kovanica, a ne kao samostalni trgovački okidač, ostaje jedan od korisnijih načina za razumijevanje gdje se kapital zapravo nalazi na kripto tržištu u bilo kojem trenutku.
