¿Qué es la liquidez?

La liquidez tiene varios significados ligeramente diferentes pero interrelacionados. Para los propósitos de las criptomonedas, la liquidez se refiere con mayor frecuencia a la liquidez financiera y la liquidez del mercado.

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Liquidez financiera

La liquidez financiera es una medida de cuán fácilmente los activos, criptográficos u otros, pueden convertirse en efectivo. En las finanzas tradicionales, algunos bonos gubernamentales a corto plazo y específicamente los bonos del tesoro de EE. UU. son tan líquidos que se consideran equivalentes a efectivo. Fuera de los bonos gubernamentales a corto plazo, el oro y las acciones son muy líquidos ya que pueden convertirse en efectivo en varios días. Los activos ilíquidos que tardan más en convertirse en efectivo incluyen propiedades como automóviles, arte e inmuebles. Los bienes raíces son particularmente ilíquidos, ya que típicamente toma un mínimo de varios meses recibir efectivo.

La criptomoneda, como clase de activo, es bastante líquida. Es debatible cuán líquidas son las criptoactivos, y mucho de esto puede depender de qué criptoactivo se esté discutiendo. En general, la criptomoneda es menos líquida que los equivalentes de efectivo como los bonos del tesoro de EE. UU., pero usualmente más líquida que los bienes raíces. Los criptoactivos más negociados como Bitcoin y Ethereum son probablemente tan líquidos, si no más, que el oro. Sin embargo, los NFT pueden ser tan líquidos como las acciones o tan ilíquidos como las propiedades.

Liquidez de mercado

Como su nombre indica, la liquidez de mercado se refiere a la capacidad de un mercado para intercambiar fácilmente dos activos sin cambios dramáticos en el valor comparativo entre los dos activos.

Se puede decir que un mercado entero es líquido, así como un par de negociación particular dentro de un mercado. Por ejemplo, los mercados de acciones de EE. UU. se consideran los más líquidos del mundo. Dentro de un mercado de acciones de EE. UU. como Nasdaq, algunas acciones son más líquidas que otras. Lo mismo ocurre con los mercados de criptomonedas. Diferentes intercambios de criptomonedas tienen niveles variables de liquidez. Los pares de criptoactivos más populares como Bitcoin – Tether (BTC/USDT) o Ethereum – Tether (ETH/USDT) tienen mejor liquidez que pares menos conocidos. Como regla general, los intercambios más grandes tendrán más liquidez que los más pequeños, y los criptoactivos más populares tendrán más liquidez que los menos populares.

Si deseas comerciar con un criptoactivo menos conocido, no es tan simple como ir al intercambio más grande al que puedas acceder. Un intercambio más pequeño podría priorizar un cierto criptoactivo, asegurándose de que sea más líquido que en otros intercambios. Puedes medir el nivel de liquidez en un par de negociación en varios intercambios observando el volumen de 24 horas. Un volumen más alto casi siempre significa más liquidez.

¿Por qué es importante la liquidez?

La liquidez financiera es importante porque los activos más líquidos ofrecen un acceso más rápido al efectivo, lo que a menudo significa que se negocian a una prima en comparación con los activos ilíquidos. Por el contrario, los activos ilíquidos que necesitan venderse rápidamente a menudo se venden con un gran descuento. Antes de invertir en criptomonedas o cualquier activo, es importante saber cuán líquido es ese activo. Las inversiones en activos ilíquidos pueden ser rentables, pero difíciles de convertir de nuevo en efectivo en un corto período de tiempo. Conocer tu horizonte de inversión y qué tan rápido necesitas acceso a efectivo en caso de emergencia puede ayudarte a decidir si invertir en activos menos líquidos.

La liquidez de mercado es muy importante de tener en cuenta en los mercados de criptomonedas porque son tan nuevos. Incluso en intercambios altamente líquidos habrá pares muy ilíquidos. Una buena manera de juzgar la liquidez de un par es comparar el volumen de 24 horas de ese par con la cantidad que deseas comprar. Si la cantidad que deseas comprar es más de una fracción del uno por ciento, sugiere que el par es ilíquido en comparación con el tamaño de tu posición.

La baja liquidez en un par de negociación puede tener un efecto desproporcionado en el precio de uno o ambos activos en un par de negociación. Cuanto menor sea la liquidez en un par de negociación, menos probable es que el valor de uno o ambos activos sea preciso. Este fenómeno es común en las criptomonedas, donde los criptoactivos pueden ser fácilmente creados y desplegados en intercambios descentralizados (DEXs), o incluso incorporados en intercambios centralizados.

Por ejemplo, supongamos que alguien crea NEWCOIN con un suministro total de 10 mil millones de monedas y lo lista en un intercambio descentralizado en un par NEWCOIN/USDT. Si una persona paga un USDT por un NEWCOIN, entonces el precio de mercado para NEWCOIN es ahora un dólar por moneda, haciendo que la capitalización de mercado de NEWCOIN sea de 10 mil millones de dólares. Si nadie más lo comercia, es decir, la liquidez permanece prácticamente en cero, el precio astronómico de NEWCOIN se mantendrá. Esta dinámica se ve exacerbada por la forma en que los DEXs determinan algorítmicamente la proporción de precios entre activos en un par de negociación.

Leer más: ¿Qué es un DEX?

Finalmente, la liquidez es vital en un mercado a la baja. A medida que una economía se desacelera o un mercado se contrae, las personas desean pasar de activos ilíquidos a activos más líquidos o efectivo para preservar sus ganancias no realizadas. Esto hace que la liquidez se reduzca, lo que puede causar fluctuaciones extremas de precios, especialmente negativas. En la frenética carrera por salir de un mercado relativamente ilíquido, muchos pueden ser incapaces de convertir sus activos en efectivo. Cuanto más líquido sea un mercado desde el principio, menos dañina puede ser esta huida hacia la liquidez.