Begrebet likviditet har flere betydninger, der adskiller sig lidt fra hinanden, men som hænger sammen. I forbindelse med kryptovalutaer henviser likviditet oftest til finansiel likviditet og markedslikviditet.
Brug multichain Bitcoin.com Wallet-appen, som millioner af mennesker stoler på til sikkert og nemt at sende, modtage, købe, sælge, handle, bruge og administrere Bitcoin og de mest populære kryptovalutaer.
Finansiel likviditet
Finansiel likviditet er et mål for, hvor let aktiver – kryptovaluta eller andre – kan omdannes til kontanter. I den traditionelle finansverden er visse kortfristede statsobligationer, og især amerikanske statsobligationer, så likvide, at de betragtes som kontantekvivalenter. Udover kortfristede statsobligationer er guld og aktier meget likvide, da de kan omdannes til kontanter inden for få dage. Illikvide aktiver, der tager længere tid at omdanne til kontanter, omfatter ejendomme som biler, kunst og fast ejendom. Fast ejendom er særligt illikvid, da det typisk tager mindst flere måneder at modtage kontanter.
Kryptovalutaer er som aktivklasse ret likvide. Det er dog omdiskuteret, hvor likvide kryptoaktiver egentlig er, og meget afhænger af, hvilket kryptoaktiv der er tale om. Generelt er kryptovaluta mindre likvid end kontantekvivalenter som amerikanske statsobligationer, men normalt mere likvid end fast ejendom. De mest handlede kryptoaktiver såsom Bitcoin og Ethereum er sandsynligvis lige så likvide som guld, hvis ikke mere. NFT'er kan dog være lige så likvide som aktier eller lige så illikvide som fast ejendom.
Markedslikviditet
Som navnet antyder, henviser markedslikviditet til et markeds evne til nemt at veksle mellem to aktiver uden markante ændringer i den relative værdi mellem de to aktiver.
Man kan sige, at et helt marked er likvidt, ligesom et bestemt handelspar inden for et marked kan være det. For eksempel anses de amerikanske aktiemarkeder for at være de mest likvide af alle sådanne markeder i verden. Inden for et amerikansk aktiemarked som Nasdaq er nogle aktier mere likvide end andre. Det samme gælder for kryptomarkederne. Forskellige kryptovalutabørser har forskellige niveauer af likviditet. Mere populære kryptovalutapar som Bitcoin – Tether (BTC/USDT) eller Ethereum – Tether (ETH/USDT) har bedre likviditet end mindre kendte par. Som tommelfingerregel vil større børser have mere likviditet end mindre, og mere populære kryptovalutaer vil have mere likviditet end mindre populære.
Hvis du ønsker at handle med et mindre kendt kryptoaktiv, er det ikke så simpelt som blot at gå til den største børs, du har adgang til. En mindre børs prioriterer muligvis et bestemt kryptoaktiv og sikrer dermed, at det er mere likvidt end på andre børser. Du kan vurdere likviditetsniveauet i et handelspar på tværs af flere børser ved at se på 24-timers-volumenet. Et højere volumen betyder næsten altid større likviditet.
Hvorfor er likviditet vigtig?
Finansiel likviditet er vigtig, fordi mere likvide aktiver giver hurtigere adgang til kontanter, hvilket ofte betyder, at de handles til en højere pris end illikvide aktiver. Omvendt sælges illikvide aktiver, som skal afhændes hurtigt, ofte med en betydelig rabat. Før du investerer i kryptovaluta eller andre aktiver, er det vigtigt at vide, hvor likvidt det pågældende aktiv er. Investeringer i illikvide aktiver kan være rentable, men det kan være svært at omdanne dem til kontanter på kort tid. At kende din investeringshorisont og vide, hvor hurtigt du har brug for adgang til kontanter i en nødsituation, kan hjælpe dig med at beslutte, om du skal investere i mindre likvide aktiver.
Det er meget vigtigt at være opmærksom på markedets likviditet på kryptomarkederne, da de er så nye. Selv på meget likvide børser vil der være meget illikvide par. En god måde at vurdere et pars likviditet på er at sammenligne det pågældende pars 24-timers volumen med det beløb, du ønsker at købe for. Hvis det beløb, du ønsker at købe for, udgør mere end en brøkdel af en procent, tyder det på, at parret er illikvidt i forhold til din positionsstørrelse.
Lav likviditet i et handelspar kan have en uforholdsmæssig stor indflydelse på prisen på det ene eller begge aktiver i handelsparret. Jo lavere likviditeten er i et handelspar, desto mindre sandsynligt er det, at værdien af den ene eller begge aktiver er nøjagtig. Dette fænomen er almindeligt inden for kryptovaluta, hvor kryptoaktiver let kan oprettes og implementeres i decentraliserede børser (DEX'er) eller endda indarbejdes i centraliserede børser.
Lad os for eksempel sige, at nogen opretter NEWCOIN med et samlet udbud på 10 milliarder mønter og noterer den på en decentraliseret børs i parret NEWCOIN/USDT. Hvis en person betaler en USDT for en NEWCOIN, er markedsprisen for NEWCOIN nu en dollar pr. mønt, hvilket gør markedsværdien af NEWCOIN til 10 milliarder dollars. Hvis ingen andre handler med den, dvs. likviditeten forbliver praktisk talt nul, vil NEWCOINs astronomiske pris forblive. Denne dynamik forstærkes af den måde, hvorpå DEX'er algoritmisk bestemmer prisforholdet mellem aktiver i et handelspar.
Læs mere: Hvad er en DEX?
Endelig er likviditet af afgørende betydning i et faldende marked. Når økonomien bremser op, eller markedet krymper, ønsker folk at flytte deres midler fra illikvide aktiver over i mere likvide aktiver eller kontanter for at bevare deres urealiserede gevinster. Dette medfører, at likviditeten mindskes, hvilket kan føre til ekstreme kursudsving, især i negativ retning. I den vilde kamp for at komme ud af et relativt illikvidt marked kan mange være ude af stand til at omdanne deres aktiver til kontanter. Jo mere likvidt et marked er fra starten, desto mindre skadelig kan denne flugt mod likviditet være.
