ما هي السيولة؟

السيولة لها عدة معانٍ مختلفة قليلاً ولكنها مترابطة. لأغراض العملات الرقمية، تشير السيولة في الغالب إلى السيولة المالية وسيولة السوق.

استخدم تطبيق محفظة Bitcoin.com المتعدد السلاسل، والذي يثق به الملايين لإرسال واستقبال وشراء وبيع وتداول واستخدام وإدارة البيتكوين وأكثر العملات الرقمية شهرة بأمان وسهولة.

السيولة المالية

السيولة المالية هي مقياس لمدى سهولة تحويل الأصول، سواء كانت عملات رقمية أو غيرها، إلى نقود. في التمويل التقليدي، تعتبر بعض السندات الحكومية قصيرة الأجل وخاصة سندات الخزانة الأمريكية سائلة للغاية لدرجة أنها تعتبر معادلة للنقد. خارج نطاق السندات الحكومية ذات الأجل القصير، فإن الذهب والأسهم سائلة للغاية لأنها يمكن تحويلها إلى نقد خلال عدة أيام. الأصول غير السائلة التي تستغرق وقتًا أطول للتحويل إلى نقد تشمل الممتلكات مثل السيارات والفن والعقارات. العقارات غير سائلة بشكل خاص حيث تستغرق عادةً عدة أشهر على الأقل للحصول على النقد.

العملات الرقمية كفئة أصول تعتبر سائلة إلى حد ما. يمكن الجدل حول مدى سيولة الأصول الرقمية، وغالبًا ما يعتمد ذلك على الأصول الرقمية التي يتم مناقشتها. بشكل عام، العملات الرقمية أقل سيولة من معادلات النقد مثل سندات الخزانة الأمريكية، ولكنها عادة ما تكون أكثر سيولة من العقارات. الأصول الرقمية الأكثر تداولًا مثل البيتكوين والإيثيريوم من المحتمل أن تكون سائلة بنفس القدر إن لم تكن أكثر من الذهب. ومع ذلك، يمكن أن تكون الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) سائلة مثل الأسهم أو غير سائلة مثل الممتلكات.

سيولة السوق

كما يوحي الاسم، تشير سيولة السوق إلى قدرة السوق على التبادل بسهولة بين أصلين دون تغييرات جذرية في القيمة النسبية بين الأصلين.

يمكن اعتبار سوق بأكمله سائلًا، وكذلك زوج تداول معين داخل السوق. على سبيل المثال، تعتبر أسواق الأسهم الأمريكية الأكثر سيولة من بين أي أسواق من هذا النوع في العالم. داخل سوق الأسهم الأمريكية مثل ناسداك، بعض الأسهم أكثر سيولة من غيرها. ينطبق نفس الشيء على أسواق العملات الرقمية. تمتلك البورصات المختلفة مستويات متفاوتة من السيولة. الأزواج الأكثر شعبية مثل البيتكوين – التيثر (BTC/USDT) أو الإيثيريوم – التيثر (ETH/USDT) لديها سيولة أفضل من الأزواج الأقل شهرة. كقاعدة عامة، البورصات الأكبر سيكون لديها سيولة أكثر من الأصغر، والأصول الرقمية الأكثر شعبية ستكون لديها سيولة أكثر من الأقل شعبية.

إذا كنت ترغب في التداول في أصل رقمي أقل شهرة، فالأمر ليس بسيطًا كالتوجه إلى أكبر بورصة يمكنك الوصول إليها. قد تعطي بورصة أصغر الأولوية لأصل رقمي معين، مما يضمن أن يكون أكثر سيولة من بورصات أخرى. يمكنك قياس مستوى السيولة في زوج تداول عبر عدة بورصات من خلال النظر إلى حجم التداول على مدار 24 ساعة. الحجم الأكبر يعني دائمًا تقريبًا سيولة أكثر.

لماذا السيولة مهمة؟

السيولة المالية مهمة لأن الأصول الأكثر سيولة توفر وصولًا أسرع إلى النقد، مما يعني غالبًا أنها تتداول بعلاوة مقارنة بالأصول غير السائلة. على العكس من ذلك، الأصول غير السائلة التي تحتاج إلى بيعها بسرعة غالبًا ما تباع بخصم حاد. قبل الاستثمار في العملات الرقمية أو أي أصل، من المهم معرفة مدى سيولة هذا الأصل. الاستثمارات في الأصول غير السائلة يمكن أن تكون مربحة، ولكن يصعب تحويلها مرة أخرى إلى نقد في فترة زمنية قصيرة. معرفة أفق استثمارك ومدى سرعة حاجتك للوصول إلى النقد في حالة الطوارئ يمكن أن يساعدك في اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في الأصول الأقل سيولة.

سيولة السوق مهمة جدًا أن تكون على دراية بها في أسواق العملات الرقمية لأنها جديدة جدًا. حتى في البورصات ذات السيولة العالية ستكون هناك أزواج غير سائلة للغاية. طريقة جيدة للحكم على سيولة زوج هي مقارنة حجم التداول على مدار 24 ساعة لهذا الزوج مع المقدار الذي ترغب في شرائه. إذا كان المقدار الذي ترغب في شرائه أكثر من جزء من واحد في المئة، فهذا يشير إلى أن الزوج غير سائل مقارنة بحجم مركزك.

انخفاض السيولة في زوج تداول يمكن أن يكون له تأثير كبير على سعر أحد الأصول أو كلاهما في زوج التداول. كلما انخفضت السيولة في زوج التداول، قل احتمال دقة قيمة أحد الأصول أو كلاهما. هذه الظاهرة شائعة في العملات الرقمية، حيث يمكن بسهولة إنشاء الأصول الرقمية وطرحها في البورصات اللامركزية (DEXs)، أو حتى دمجها في البورصات المركزية.

على سبيل المثال، لنفترض أن شخصًا ما أنشأ NEWCOIN بإجمالي عرض قدره 10 مليارات عملة وطرحها في بورصة لامركزية في زوج NEWCOIN/USDT. إذا دفع شخص واحد واحد USDT لشراء NEWCOIN واحد، فإن السعر السوقي لـ NEWCOIN يصبح الآن دولارًا واحدًا لكل عملة، مما يجعل القيمة السوقية لـ NEWCOIN تبلغ 10 مليارات دولار. إذا لم يتاجر أحد آخر بها، أي إذا ظلت السيولة عمليًا صفرًا، سيبقى سعر NEWCOIN الفلكي. هذا الديناميكية تتفاقم بسبب كيفية تحديد البورصات اللامركزية للسعر النسبي بين الأصول في زوج التداول بطريقة خوارزمية.

اقرأ المزيد: ما هو DEX؟

أخيرًا، السيولة حيوية في السوق الهابطة. مع تباطؤ الاقتصاد أو انكماش السوق، يرغب الناس في الانتقال من الأصول غير السائلة إلى الأصول الأكثر سيولة أو النقد للحفاظ على مكاسبهم غير المحققة. يؤدي ذلك إلى انكماش السيولة، مما يمكن أن يسبب تقلبات سعرية حادة، خاصة سلبية. في الاندفاع المجنون للخروج من سوق غير سائل نسبيًا، قد لا يتمكن الكثيرون من تحويل أصولهم إلى نقد. كلما كان السوق أكثر سيولة في البداية، كان أقل ضررًا هذا الهروب نحو السيولة.