التمويل اللامركزي، أو DeFi، هو مصطلح شامل يشير إلى المنتجات المالية التي تعمل على شبكات لامركزية مثل إيثريوم. تتمثل الفكرة الأساسية لـ DeFi في الاعتماد على العقود الذكية لأتمتة المنتجات المالية. وتقع منتجات «التمويل اللامركزي» (DeFi) الأكثر استخدامًا حاليًا في مجالات الاقتراض والإقراض، والتداول، والمشتقات المالية.
استخدم «Multichain» تطبيق محفظة Bitcoin.com، الذي يثق به الملايين لإجراء عمليات الشراء والبيع والتداول وإدارة عملة البيتكوين وأشهر العملات المشفرة بأمان وسهولة. كما يتيح لك التطبيق المشاركة في خدمات التمويل اللامركزي (DeFi).
حالات استخدام DeFi
باستخدام تطبيقات DeFi، يمكنك، على سبيل المثال، إيداع العملات المشفرة في عقد ذكي يمنحك حق الحصول على عائد معين. وهذا يشبه حساب التوفير عالي العائد في أحد البنوك التقليدية، على الرغم من أن العوائد والمخاطر المرتبطة بها عادةً ما تكون أعلى بكثير. ومع ذلك، فإن المبدأ هو نفسه من حيث أنه، خلف الكواليس، يتم تجميع رأس مالك عمومًا مع رأس المال المقدم من الآخرين واستثماره في مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات المدرة للعائد. على سبيل المثال، قد يتم إقراضه لمشاركين آخرين في السوق بفائدة. ويكمن الاختلاف عن «التمويل التقليدي» (المعروف أيضًا باسم «Tradfi») في أن النظام، نظرًا لكونه مبنيًا على العقود الذكية، لا يعمل فقط بطريقة شفافة وقابلة للتحقق، بل إن جزءًا كبيرًا من العملية مؤتمت. على سبيل المثال، يتم توزيع حصتك من الأرباح المحققة من استراتيجيات توليد العائد عليك تلقائيًا وفقًا للنسبة والفترات الزمنية المنصوص عليها في العقد. وهذا يقلل من بعض التكاليف الإدارية في قطاع التمويل التقليدي، مما قد يؤدي إلى خفض تكلفة رأس المال ويسمح بتوزيع أكثر إنصافًا للأرباح بين المشاركين. والأهم من ذلك، نظرًا لأن الشبكات اللامركزية مثل إيثريوم لا تتطلب ترخيصًا، فإن أي شخص لديه عنوان محفظة له الحرية في المساهمة برأس المال والاستفادة من العائد الذي يولده. بعبارة أخرى، يمكن لأي شخص أن يصبح، في الواقع، بنكًا يكسب فائدة من خلال إقراض الأموال.
ومن الأمثلة الأخرى على تطبيقات DeFi البورصات اللامركزية. هنا يمكنك تداول أحد الأصول الرقمية مقابل آخر دون تسليم أي من الأصول إلى مزود خدمة تداول مركزي. وبدلاً من ذلك، تقوم العقود الذكية التي تحدد البروتوكول بنقل الأصول بشكل شفاف ووفقًا لمنطق الكود. والأهم من ذلك، أن النظام يحفز أيضًا على توفير السيولة في أزواج التداول. وهذا أمر مهم لأن منصة التبادل، لكي تكون مفيدة، تحتاج إلى سيولة عميقة. تحفز بروتوكولات التبادل اللامركزي عمومًا على توفير السيولة من خلال مكافأة مزودي السيولة (أولئك الذين يودعون الأصول في العقود الذكية التي تحدد البروتوكول) بنسبة مئوية من الرسوم المتولدة عند تداول الأصول في زوج معين. وبهذه الطريقة، تتيح هذه البروتوكولات سيولة «مستمدة من الجمهور»، وهي ظاهرة تنطوي على إمكانية تعزيز الكفاءة في الأسواق. من منظور المستخدمين النهائيين، يُعد التبادل اللامركزي تحسينًا على الوضع الراهن لأنه يزيل مخاطر الطرف المقابل المرتبطة بالبورصات المركزية. بعبارة أخرى، لا تحتاج إلى الاعتماد على مزود بورصة مركزي لتولي حراسة أصولك المشفرة إذا كنت ترغب في تداولها. ومن المزايا الرئيسية الأخرى (كما هو الحال مع جميع منتجات DeFi) حقيقة أن المشاركة متاحة للجميع. فالبورصة اللامركزية «لا تتطلب ترخيصًا»، مما يعني أنها لا تشترط عليك تقديم هويتك، ويمكنك المشاركة حتى لو كنت تعيش في بلد ذات بنية تحتية مالية محدودة.
الإقراض القائم على العقود الذكية
لتوضيح كيف تساعد العقود الذكية في أتمتة استراتيجيات توليد العائد مع إدارة المخاطر، دعونا نلقي نظرة أكثر تفصيلًا على الإقراض القائم على العقود الذكية. في هذا المثال، سنستخدم شبكة إيثريوم، على الرغم من أن أي شبكة لامركزية تتمتع بوظائف عقود ذكية قوية تعمل بنفس الطريقة. تخيل أنك ترسل 1 ETH إلى عقد ذكي يحتفظ بـ 1 ETH الخاص بك كضمان مقابل قرض بالدولار الأمريكي. لتقليل مخاطر القرض إلى أدنى حد، قد يُكتب العقد الذكي بحيث يشترط نسبة ضمان زائدة تبلغ 2:1. بعبارة أخرى، لا يمكنك اقتراض سوى ما يعادل 0.5 ETH كحد أقصى من الدولارات. فإذا انخفضت، على سبيل المثال، قيمة الإيثريوم (ETH) مقابل الدولار الأمريكي إلى ما دون عتبة معينة، فسيُطلب منك إما سداد القرض (بالإضافة إلى الفائدة) أو إضافة المزيد من الإيثريوم (ETH) إلى العقد الذكي، وبذلك تعيد نسبة الضمان إلى مستوى آمن. وإذا لم تقم بأي من الأمرين، فسيؤدي ذلك، في مرحلة معينة، إلى تصفية عملة ETH الخاصة بك. بعبارة أخرى، إذا انخفضت قيمة ETH بالدولار الأمريكي بشكل كبير بما يكفي دون أن تتخذ أي إجراء، فسيستولي العقد الذكي على عملة ETH الخاصة بك، تاركًا لك فقط الدولارات الأمريكية التي اقترضتها.
ونظراً للطبيعة الحتمية للعقود الذكية، يمكننا أن نرى أن الاستراتيجيات المولدة للعائد، والتي تستند إلى قروض ذات ضمانات زائدة وتخضع لإدارة العقود الذكية، تنطوي على احتمال ألا تنطوي فعلياً على أي مخاطر.
اقرأ المزيد: تعرف على كيفية الاتصال بالتطبيقات اللامركزية (dApps) في تطبيق محفظة Bitcoin.com وابدأ في استخدام DeFi
هل التمويل اللامركزي أكثر خطورة من التمويل التقليدي؟
من الناحية النظرية، تتمتع التمويلات اللامركزية (DeFi) بإمكانية أن تكون أقل خطورة من التمويلات التقليدية، حيث يشكل الخطأ البشري والاحتيال مخاطر كبيرة. وللأسف، لا يزال الخطأ البشري موجودًا بشكل كبير في عالم التمويلات اللامركزية، وكذلك الحال بالنسبة للاحتيال.
فيما يتعلق بالخطأ البشري، فإن الطبيعة الحتمية للعقود الذكية، مقترنة بكونها مفتوحة المصدر، تجعلها عرضة للاستغلال (على الأقل في البداية). يمكن للمتسللين العثور على أخطاء أو ثغرات في العقود الذكية — وهم يفعلون ذلك بالفعل — مما يسمح لهم بسرقة الأموال، وفي كثير من الحالات دون أن يرتكبوا جريمة من الناحية الفنية. من ناحية أخرى، فإن الطبيعة مفتوحة المصدر لبروتوكولات DeFi تعني أنه كلما طال بقاء البروتوكول في الاستخدام الفعلي، كلما أصبح أكثر اختبارًا في الميدان وأكثر أمانًا، حيث يعمل مجتمع المطورين على إصلاح الأخطاء وتصحيح الثغرات الأمنية استجابةً للهجمات. وكما أن البرمجيات مفتوحة المصدر عمومًا تميل إلى أن تكون أكثر متانة من نظيراتها ذات المصدر المغلق، فمن المرجح أن تصبح تطبيقات DeFi مفتوحة المصدر أكثر أمانًا بمرور الوقت.
أما فيما يتعلق بالاحتيال، فإن الافتقار إلى التنظيم والطبيعة المجهولة الهوية لـ DeFi تزيد بشكل كبير من انتشاره في هذا المجال. ففي حين يمكن لمستهلكي المنتجات المالية التقليدية الاعتماد على القواعد واللوائح المدعومة بتهديد الإنفاذ القانوني، فإن هذا لا ينطبق غالبًا على عالم DeFi — على الأقل من الناحية العملية. يمكن لرواد الأعمال كتابة ونشر أي نوع من العقود الذكية التي يريدونها، ويترك الأمر بالكامل للمستهلك ليحكم على ما إذا كان العقد «آمنًا» أم لا. وقد تشير «الأمان» في هذا السياق إلى قابلية استغلال كود العقد وكذلك إلى استراتيجيات توليد العائد التي يتم تطبيقها. وقد أدى هذا، وهو أمر ربما لا يثير الدهشة، إلى عدد من ما يُسمى بـ«عمليات السحب المفاجئة» (rug-pulls) في مجال DeFi. وهنا، ما يحدث عادةً هو أن مجموعة أساسية من المطلعين المجهولين إما تحتفظ بالسيطرة على ما يُعلن عنه على أنه مشروع لامركزي، أو تمتلك شخصياً غالبية الرموز الأصلية للمشروع (تصدر العديد من مشاريع DeFi رموزها الخاصة، والتي تشمل حالات استخدامها في الغالب الحوكمة والعائد المدفوعات). وعندما يتدفق قدر كافٍ من القيمة إلى النظام — غالبًا بفضل إغراء المشاركين الأوائل بمعدلات عائد مرتفعة للغاية — يقوم المطلعون ببساطة بتبادل توكناتهم الأصلية بشيء آخر ثم ينسحبون تمامًا من المشروع. ويؤدي هذا، بشكل شبه دائم، إلى التخلي التام عن المشروع والانهيار المقابل لسعر التوكن الأصلي. وهناك سيناريو محتمل آخر يتمثل في قيام المطلعين عمدًا بترك «خطأ برمجي» في الكود، مما يسمح لهم بتحويل الأموال إلى حساباتهم الخاصة بينما يدّعون أنهم أيضًا كانوا ضحايا استغلال هذا الخطأ.
هل أنت مستعد لبدء رحلتك في عالم DeFi؟ احصل على Multichain تطبيق محفظة Bitcoin.com حيث يمكنك الاتصال بـ التطبيقات اللامركزية (dApps) على شبكات بلوكتشين متعددة واكتشف نظام Verse DeFi التابع لموقع Bitcoin.com عبر أداة Verse Explorer المدمجة في التطبيق. أو توجه إلى منصة Verse DEX التابعة لموقع Bitcoin.com (تم تدقيقها بالكامل بواسطة 0x Guard: انظر تقرير)، حيث يمكنك ربط أي محفظة Web3 للتداول دون الحاجة إلى إذن، والحصول على حصة من الرسوم، والتفاعل مع مجموعة متنوعة من التطبيقات اللامركزية (dApps)، وغير ذلك الكثير.
