什么是加密衍生品？

加密衍生品，如“永续期货”，是一种从基础加密货币或数字资产“衍生”其价值的金融工具。例如，有许多基于比特币的永续期货合约。衍生品是两个或多个方之间的合约。在加密市场中，最常见的衍生品是上述永续期货，而传统期货和期权则分别位居第二和第三。

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衍生品如何运作？

衍生品种类繁多，但它们都有一个共同特征，即在两个或多个当事方之间签订合同，以在未来某个时间点买卖基础资产。让我们来看一些较为流行的衍生品种类：

期货：一种契约，承诺两个或多个当事方在未来某个设定时间以设定价格买卖资产。例如，如果您以20,000美元购买一个“10AUG2022 BTC”合约，这意味着您同意在2022年8月10日以20,000美元购买一份比特币合约。如果价格高于20,000美元，您实际上会赚钱，但如果低于此价格，则反之亦然。由于期货合约针对未来特定时间点，因此合约价格不一定紧随基础资产的现货价格波动。相反，它将以人们认为到期时的价格进行交易。

永续期货：永续期货，或称“永续合约”，是一种特殊类型的期货合约。顾名思义，永续合约没有到期日。这些合约可以无限期持有。由于合约可以无限期持有，合约价格与现货价格非常接近。

期权：与期货合约不同的是，期权合约使买方有权而非义务在特定日期以指定价格买卖资产。期权的卖方仍然有义务买卖基础资产。期权卖家为期权合约收取费用或溢价。

中心化或去中心化的加密衍生品？

在加密货币的短暂历史中，最受欢迎的衍生品交易场所一直是中心化交易所。这些交易所提供流动性和响应迅速的交易环境，这两者对于较短时间框架的衍生品交易至关重要。一个主要的缺点是，许多指控称中心化交易所滥用其信息特权以主动对抗客户进行交易。此外，在重大市场事件期间，中心化交易所容易下线，导致持有未平仓头寸的客户被清算。

随着DeFi的成熟，这一情况正在慢慢改变。现在有少数可行的去中心化衍生品平台。它们仍然缺乏中心化交易所的流动性深度和响应速度，但这些差异可能会随着时间的推移缩小。