什么是加密衍生品？

加密衍生品，如“永续期货”，是一种从基础加密货币或数字资产“衍生”其价值的金融工具。例如，有许多基于比特币的永续期货合约。衍生品是两个或多个方之间的合约。在加密市场中，最常见的衍生品是上述永续期货，而传统期货和期权则分别位居第二和第三。

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衍生品如何运作？

衍生品种类繁多，但所有衍生品的特点都是在两方或多方之间签订一份合同，以便在未来某个时间点买入或卖出某项基础资产。我们来看看一些更受欢迎的衍生品种类：

期货：一种合同，承诺双方或多方在未来某个设定的时间以设定的价格买入或卖出资产。例如，如果您以20,000美元购买了“10AUG2022 BTC”合约，这意味着您同意在2022年8月10日以20,000美元的价格购买一份价值的比特币。如果价格高于20,000美元，您实际上赚钱，但如果低于则反之亦然。由于期货合约是针对未来某个特定时间的，因此合约价格不一定紧密跟踪基础资产的现货价格。相反，它将以人们认为到期时的价格进行交易。

永续合约：永续合约，或称“永续期货”，是一种特殊类型的期货合约。如其名，永续合约没有到期日。这些合约可以无限期持有。由于合约可以无限期持有，合约的价格与现货价格非常接近。

期权：与期货合约不同，期权赋予买方在特定日期以指定价格买入或卖出资产的权利，但并非义务。期权的卖方仍然有义务买入或卖出基础资产。期权卖方会对期权合约收取费用或溢价。

集中式或去中心化加密衍生品？

在加密货币的短暂历史中，交易衍生品最受欢迎的地方一直是集中式交易所。这些交易所提供了流动性和响应迅速的交易环境，这两者对于短期衍生品交易都很重要。一个主要的缺点是，许多指控称集中式交易所滥用其信息优势来主动与客户对赌。此外，在重大市场事件期间，集中式交易所往往会下线，导致持有未平仓头寸的客户被平仓。

随着去中心化金融（DeFi）的成熟，这种情况正在慢慢改变。现在已有少数可行的去中心化衍生品平台。它们仍然缺乏集中式交易所的流动性深度和响应性，但这些差异可能会随着时间的推移而缩小。