Стейблкоїни: USDT, USDC, USDE, DAI, BUSD, USDD, PYUSD, TUSD, RLUSD, UST, і FRAX

Стейблкоїни — це криптовалюти, створені для підтримки стабільної вартості, зазвичай прив'язані до фіатної валюти, такої як долар США. Вони відіграють важливу роль в екосистемі криптовалют і децентралізованих фінансів (DeFi), забезпечуючи стабільність і сприяючи різним застосуванням. Ця стаття досліджує світ стейблкоїнів, зосереджуючись на видатних прикладах, таких як USDT, USDC, USDE, DAI, BUSD, USDD, PYUSD, TUSD, RLUSD, UST і FRAX, вивчаючи їх механізми, ризики та загальний вплив на криптовалютний ринок.

Керуйте своїми Bitcoin та криптовалютами безпечно за допомогою застосунку Bitcoin.com Wallet для самостійного зберігання.

Стейблкоїни: Глибокий аналіз крипто- та DeFi-екосистеми

Стейблкоїни — це криптовалюти, розроблені для підтримки стабільної вартості, зазвичай прив'язані до фіатної валюти, такої як долар США. Вони є критичним компонентом як ширшої екосистеми криптовалют, так і більш спеціалізованого простору DeFi. Ця стаття надає всебічний огляд стейблкоїнів, зосереджуючи увагу на видатних прикладах, досліджуючи їхні механізми, ризики, випадки використання та вплив.

Почніть з швидкого вступу до криптовалют. Зрозумійте різницю між альткоїнами та стейблкоїнами в Що таке альткоїни? та Що таке стейблкоїни?. Хочете дослідити децентралізовані фінанси? Дізнайтеся більше про DeFi та його вплив на криптовалюту тут.

Розуміння механізмів стейблкоїнів

Стейблкоїни досягають цінової стабільності через різні механізми:

1. Фіатно-заставлені: Підтримуються резервами фіатної валюти (наприклад, долар США), що зберігаються на банківських рахунках. Приклади: USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDD. Це найпоширеніший тип.

2. Крипто-заставлені: Підтримуються іншими криптовалютами як застава, часто перевищені, щоб зменшити волатильність. Приклад: DAI.

3. Алгоритмічні: Підтримують стабільність через алгоритми, які контролюють пропозицію на основі ринкових умов. Зазвичай вони складніші та несуть вищі ризики. Приклад: UST (зазнав невдачі), FRAX.

Дослідження видатних стейблкоїнів

• Tether (USDT): Найбільший стейблкоїн за ринковою капіталізацією, прив'язаний до долара США. Широко використовується на крипторинку для торгівлі, переказів та як захист від волатильності. Випущений Tether Limited, USDT працює на декількох блокчейнах, включаючи Ethereum, Tron, та Solana. Хоча він забезпечує ліквідність і стабільність, Tether зазнав критики щодо прозорості своїх резервів, з постійним контролем щодо того, чи його підтримка повністю забезпечує циркулюючу пропозицію. Незважаючи на це, він залишається найбільшим стейблкоїном за ринковою капіталізацією та відіграє важливу роль на глобальних крипторинках.

• USD Coin (USDC): Регульований стейблкоїн, прив'язаний 1:1 до долара США, призначений для швидких і безпечних цифрових транзакцій. Випущений Circle і забезпечений аудованими резервами готівки та короткострокових держоблігацій США, що робить його одним з найпрозоріших стейблкоїнів на ринку. Працюючи на кількох блокчейнах, включаючи Ethereum, Solana, Avalanche, та Polygon, він широко використовується для торгівлі, платежів та DeFi-застосунків, пропонуючи прозору та відповідну альтернативу USDT.

• DAI: Децентралізований, крипто-заставлений стейблкоїн, керований MakerDAO, який підтримує свою прив'язку до долара США через перевищену заставу. У 2024 році MakerDAO було перейменовано на Sky, представивши SKY, новий токен управління, де кожен MKR може бути оновлений до 24,000 SKY. Крім того, Sky Dollar (USDS) замінив DAI, пропонуючи стейблкоїн з доступом до нагород за нативні токени, дозволяючи користувачам оновлювати DAI до USDS 1:1. Ці зміни спрямовані на підвищення децентралізації та заохочення участі в еволюційній екосистемі Sky.

• Binance USD (BUSD): Регульований стейблкоїн, прив'язаний 1:1 до долара США, випущений Paxos у партнерстві з Binance. Він був схвалений Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк (NYDFS) і був забезпечений готівкою та резервами казначейства США. BUSD широко використовувався для торгівлі, платежів та DeFi, але через регуляторний тиск Paxos припинив новий випуск у 2023 році, що призвело до його поступового згортання. Існуючий BUSD залишається обмінним, але користувачів заохочують переходити на інші стейблкоїни.

• Ethena USDe (USDe): Стейблкоїн нового покоління, що поєднує надійність криптозастави з алгоритмічними коригуваннями для стабільності. Він використовує децентралізовані протоколи, такі як смарт-контракти, для мінімізації своєї залежності від традиційних банківських систем. Гібридний дизайн USDe націлений на забезпечення більш безпечного та масштабованого стейблкоїну для DeFi-платформ, платежів та довгострокового зберігання вартості.

• Decentralized USD (USDD): Алгоритмічний стейблкоїн, запущений Tron DAO у 2022 році, призначений для збереження прив'язки 1:1 з доларом США. На відміну від фіатно-заставлених стейблкоїнів, USDD частково забезпечений криптоактивами, такими як TRX, BTC, та USDT, які покладаються на алгоритми та арбітражні механізми для стабілізації своєї ціни. USDD працює на блокчейні Tron і також доступний на Ethereum та BNB Chain. Однак, як і інші алгоритмічні стейблкоїни, він зіткнувся з занепокоєннями щодо ризиків відхилення від прив'язки та прозорості своїх резервів.

• Ripple USD (RLUSD): Стейблкоїн, забезпечений доларом США, запущений Ripple у грудні 2024 року. Повністю забезпечений депозитами в доларах США, державними облігаціями та грошовими еквівалентами, RLUSD підтримує прив'язку 1:1 до долара США. Він працює як на XRP Ledger, так і на Ethereum, підвищуючи ліквідність для транскордонних платежів та DeFi. Ripple прагне позиціонувати RLUSD як конкурента USDT та USDC.

• TrueUSD (TUSD): Стейблкоїн, прив'язаний до долара США. Він випускається Archblock (раніше TrustToken) і повністю забезпечений фіатними резервами, з незалежними підтвердженнями для забезпечення прозорості. TUSD діє на кількох блокчейнах, включаючи Ethereum, Tron, та BNB Chain, і зазвичай використовується для торгівлі, платежів та DeFi-застосунків. Хоча колись він був широко довіреним стейблкоїном, він зіткнувся з занепокоєннями щодо ліквідності та регуляторного контролю в останні роки.

• Frax (FRAX): Частково забезпечений, частково алгоритмічний стейблкоїн, прив'язаний до долара США. Він поєднує крипторезерви (наприклад, USDC) та алгоритмічні механізми для підтримки стабільності. Як частина екосистеми Frax Finance, він пропонує масштабованість, децентралізацію та капітальну ефективність, поряд з такими токенами, як Frax Ether (frxETH) та Frax Shares (FXS) для управління та стейкінгу.

• PayPal USD (PYUSD): Стейблкоїн, випущений PayPal, прив'язаний до долара США. Відносно новий учасник з потенціалом для широкого впровадження.

• TerraUSD (UST): Невдалий алгоритмічний стейблкоїн. Він був розроблений для підтримки прив'язки 1:1 до долара США через своє відношення з LUNA, нативним токеном блокчейну Terra. У травні 2022 року UST втратив свою прив'язку, що спричинило катастрофічний колапс, який знищив мільярди вартістю та призвів до краху LUNA. Ця подія викрила ризики алгоритмічних стейблкоїнів, слугуючи застережливою казкою про важливість сталого забезпечення і ринкової стабільності.

• STASIS EURO (EURS): це стейблкоїн, забезпечений євро, призначений для перенесення цінової стабільності євро на блокчейн-транзакції. Створений STASIS, він широко використовується для торгівлі на європейських ринках і зазвичай використовується підприємствами, які шукають захист від волатильності криптовалют та активів, заснованих на доларі США. Його внутрішній зв'язок з євро робить його життєздатною альтернативою традиційним грошовим переказам для транскордонних транзакцій у ЄС.

Ризики та міркування

• Ризик контрагента (для фіатно-заставлених): Залежність від централізованих суб'єктів, що тримають резерви, створює ризик контрагента. Дізнайтеся більше про кастодіальні та некостодіальні гаманці.

• Регуляторна невизначеність: Регуляторний ландшафт для стейблкоїнів розвивається, створюючи невизначеність.

• Ризики смарт-контрактів (для крипто-заставлених): Уразливості смарт-контрактів можуть бути використані.

• Ризик відхилення від прив'язки (для алгоритмічних): Алгоритмічні стейблкоїни можуть втратити свою прив'язку, як це було з UST. Розуміння ліквідності та волатильності є критично важливим.

Випадки використання стейблкоїнів

• Торгівля: Використовуються як стабільна торгова пара на як централізованих біржах (CEXs), так і децентралізованих біржах (DEXs), полегшуючи ефективну торгівлю та арбітражні можливості. Дізнайтеся як працюють біржі, як користуватися DEX та як надавати ліквідність.

• DeFi: Стейблкоїни є необхідними в децентралізованих фінансах (DeFi), дозволяючи кредитування, запозичення, фермерство врожайності та криптострахування. Вони забезпечують стабільність та ліквідність, роблячи їх широко використовуваними в DeFi-кредитуванні, з користувачами, які можуть надавати позики або брати позики активів. Фермерство врожайності дозволяє користувачам максимізувати прибутки через надання ліквідності та стратегії фермерства в DeFi. Крім того, криптострахування допомагає управляти ризиком, пропонуючи захист від зломів та збоїв смарт-контрактів та керівництво щодо купівлі страхування в DeFi.

• Платежі та перекази: Використовуються для швидких та низьковартісних транскордонних платежів та повсякденних транзакцій.

Вибір стейблкоїну

Розгляньте ці фактори при виборі стейблкоїну: стабільність, прозорість, децентралізація, безпека, ліквідність та комісії. Розуміння APY також важливе.

Висновок

Стейблкоїни відіграють важливу роль в крипто та DeFi-екосистемі, забезпечуючи стабільність, ліквідність та доступність для трейдерів, інвесторів та користувачів. Однак їх ефективність залежить від їх механізмів, моделей забезпечення та регуляторного ландшафту. Розуміючи, як вони працюють, їхні ризики та різноманітні випадки використання, ви можете приймати обґрунтовані рішення та впевнено орієнтуватися в світі цифрових активів, що розвивається.

Дізнайтеся більше про пов’язані поняття, такі як ERC-20 токени, Біткоїн, біткоїн-транзакції, та децентралізовані додатки (dApps).