Maja 2025 je delež bitcoina na celotnem trgu kriptovalut prvič v več kot štirih letih presegel 65 %, pri čemer se je BTC trgoval blizu 94.500 dolarjev, medtem ko so altcoini na splošno zaostajali. Nekaj več kot leto kasneje, konec junija 2026, se je ta delež spet spustil v območje okoli 55 %, saj se je cena bitcoina umirila, medtem ko je peščica altcoinov, povezanih z umetno inteligenco in tokenizacijo, začela ohranjati svojo vrednost. To nihanje je v praksi prikaz dominacije bitcoina.
Dominanca bitcoina je odstotek celotne vrednosti trga kriptovalut, ki pripada izključno bitcoinu. Izračuna se tako, da se tržna kapitalizacija bitcoina deli s skupno tržno kapitalizacijo vseh obstoječih kriptovalut, nato pa se rezultat pomnoži s 100. Ko ljudje govorijo o »dominanci BTC« ali »BTC.D«, se nanašajo prav na to število.
V tem vodniku je natančno razloženo, kako ta kazalnik deluje, kakšna je bila njegova vrednost ob vsakem pomembnejšem preobratu od leta 2013, kakšna je njegova trenutna vrednost in zakaj ga profesionalni trgovci obravnavajo kot enega od več dejavnikov in ne kot samostojen signal.
Varno upravljajte s svojimi bitcoini in kriptovalutami s samostojnim hranjenjem Aplikacija Bitcoin.com Wallet.
Ključne ugotovitve
- Dominanca bitcoina = (tržna kapitalizacija bitcoina ÷ skupna tržna kapitalizacija kriptovalut) × 100. Konec junija 2026 se giblje v sredini 50-odstotnega razpona, kar je manj kot ciklično najvišje vrednost nad 65 %, doseženo sredi leta 2025.
- Naraščajoča prevlada običajno pomeni, da se kapital koncentrira v bitcoinu (signal za izogibanje tveganju). Padajoča prevlada pogosto, a ne vedno, napoveduje, da bodo altcoini pridobili na pomenu (signal za sprejemanje tveganja).
- Ta kazalnik se je v začetnih letih bitcoina gibal od vrednosti blizu 100 % do najnižje vrednosti v zgodovini, ki je znašala okoli 32 % med propadom ICO-jev leta 2018, leta 2025 pa se je ponovno povzpel nad 65 %.
- Dominanca bitcoina ima resnične slepe točke. Vključuje namreč več sto milijard dolarjev v stabilnih kriptovalutah, ki v resnici niso »tvegane« pozicije, in ne pove ničesar o uporabi omrežja, hash-stopnji ali temeljnih kazalnikih.
- Najbolje deluje v povezavi z indeksom Altcoin Season Index, ne pa samostojno. Padajoča vrednost prevlade je nujna, vendar ni zadostna za potrditev dejanske rotacije altcoinov.
- Nobena posamezna raven prevlade ne zagotavlja ničesar. Pomembnejši od dnevnega gibanja je trend in to, ali ga potrjujejo tudi drugi tržni podatki.
Kaj je prevlada bitcoina?
Dominanca bitcoina je delež celotne tržne kapitalizacije kriptovalut, ki ga zaseda Bitcoin. Če je Bitcoinov tržna kapitalizacija znaša 1 bilijon dolarjev, celotni trg kriptovalut pa je vreden 2 bilijona dolarjev, prevlada bitcoina pa znaša 50 %.
Koncept je postal pomemben šele, ko so drugi kriptovalute s čimer bi ga lahko primerjali. V najzgodnejših letih bitcoina ni bilo ničesar, s čimer bi ga lahko primerjali, zato je bila njegova prevlada dejansko privzeto 100-odstotna. Ko so se pojavile platforme, kot so CoinMarketCap ko so okoli leta 2013 začeli spremljati širši trg, je »dominanca« postala standardni izraz za opisovanje, kolikšen delež skupne vrednosti kriptogospodarstva pripada bitcoinu v primerjavi z vsem ostalim, kar skupaj poznamo kot altcoini (okrajšava za »alternativne kriptovalute«).
Dva sorodna izraza se uporabljata skoraj kot sopomenki, vendar imata nekoliko različen pomen:
- Tržna prevlada bitcoina je preprost odstotek, ki ga večina ljudi ima v mislih, ko govori o »dominanci bitcoina«.
- Indeks prevlade bitcoina, kar pogosto prikazuje tekoči trak BTC.D, se nanaša na isti osnovni izračun, ki je na platformah, kot so, ponujen kot trgovan instrument TradingView. Nekateri izmenjave naj trgovci zavzamejo stališče glede tega, ali se bo prevlada sama po sebi povečala ali zmanjšala, neodvisno od stališča glede cene bitcoina.
Dominanca bitcoina ni isto kot Cena bitcoina. Obe se lahko gibata v isti smeri, v nasprotnih smereh ali pa se popolnoma razhajata, odvisno od tega, kako hitro se gibljejo altcoini in stabilne kriptovalute se v primerjavi z BTC povečujejo ali zmanjšujejo.
Kako se izračuna prevlada bitcoina?
Formula je preprosta:
Delež bitcoina = (tržna kapitalizacija bitcoina ÷ skupna tržna kapitalizacija kriptovalut) × 100
Kje:
- Tržna kapitalizacija bitcoina = cena bitcoina × njegova ponudba v obtoku
- Skupna tržna kapitalizacija kriptovalut = skupna tržna kapitalizacija vseh spremljanih kriptovalut, vključno z Bitcoinom
Primer z izračunom, pri katerem so uporabljene približne številke iz konca junija 2026:
| Metrični | Približna vrednost |
|---|---|
| Skupna tržna kapitalizacija kriptovalut | 2,12 bilijona dolarjev |
| Tržna kapitalizacija bitcoina | ~1,17 bilijona dolarjev |
| Cena bitcoina | ~58.000–59.000 dolarjev |
| Dominanca bitcoina | ~55,3 % |
1,17 bilijona dolarjev ÷ 2,12 bilijona dolarjev × 100 ≈ 55,3 %, kar pomeni, da je malo več kot polovica vsega denarja, vloženega v kriptovalute, naložena prav v bitcoinu, na podlagi podatkov v realnem času iz CoinGecko.
Podrobnost, ki ljudi zavaja: različni ponudniki podatkov se ne strinjajo vedno glede natančnega števila, saj ne vsi upoštevajo iste stvari. CoinMarketCap izrecno spremlja t. i. »kriptoaktivna sredstva«, kategorijo, ki vključuje žetoni in stabilne kriptovalute skupaj s kriptovalutami, kot je Bitcoin, kar vpliva na imenovalec. Nekatera orodja izločijo tudi »wrapped« in »staked« žetone (kot so zaviti Bitcoin ali stakiranega ETH), da se prepreči dvojno štetje vrednosti, ki je že upoštevana drugje v verigi. Zato se lahko zgodi, da je prevlada bitcoina v istem trenutku na eni spletni strani navedena kot 55 %, na drugi pa kot 58 %. Razlike so običajno le nekaj odstotnih točk, kar ne pomeni, da se kdo moti, zato je vredno preveriti stran z metodologijo tistega sledilca, ki ga uporabljate.
Kaj vam dejansko pove prevlada bitcoina?
Sama po sebi ena sama vrednost kazalnika prevlade ne pove veliko. Pomembna je smer, v katero se giblje, in kako se ta ujemajo s ceno bitcoina. Tukaj je splošni okvir, ki ga uporabljajo analitiki:
| Cena bitcoina | Dominanca bitcoina | Kaj to običajno pomeni |
|---|---|---|
| Vzpon | Vzpon | Rast, ki jo vodi Bitcoin. Denar priteka v BTC hitreje kot v altcoine. |
| Vzpon | Padanje | Široko razširjen bikovski trend, v katerem altcoini dosegajo boljše rezultate kot Bitcoin. Pogosto se ga imenuje »sezona altcoinov«. |
| Padanje | Vzpon | Beg v relativno varnost v svetu kriptovalut. Vlagatelji se ob oslabitvi trga umikajo iz altcoinov in preusmerjajo v Bitcoin. |
| Padanje | Padanje | Splošno izogibanje tveganju. Kapital se morda v celoti umika s trga kriptovalut, pogosto v stabilne kriptovalute ali gotovino. |
Ta štiristranski okvir pogosto uporabljajo spletne strani za spremljanje trga, kot je CoinGecko, za opisovanje medsebojnega vpliva prevlade in cene, čeprav se dejanski trgi redko dolgo časa natančno ujemajo z enim od teh štirih okvirjev.
Prevladovanje stabilnih kriptovalut tej sliki doda še en vidik. Ko trgovci postanejo nervozni, se del kapitala sploh ne preusmeri v bitcoin. Namesto tega se preusmeri v stabilne kriptovalute, vezane na dolar, kot so USDT in USDC namesto tega. Konec maja 2026 se je na primer obdobje obsežnih odkupov Tetherja in zmanjšane izpostavljenosti institucionalnih vlagateljev do bitcoina ujemalo z naraščajočo prevlado stabilnih kriptovalut, kar so nekateri analitiki razumeli kot signal izogibanja tveganju, ki se razlikuje od običajne moči bitcoina.
Dominanca bitcoina skozi zgodovino
Če si ogledamo ta kazalnik skozi celotno zgodovino, je vzorec lažje razumeti. Vsak večji premik sovpada z določenim dogodkom na trgu.
| Obdobje | Približna prevlada bitcoina | Kaj se je zgodilo |
|---|---|---|
| 2009–2016 | 90 %–99 % | Bitcoin praktično ni imel resne konkurence, zato je predstavljal skoraj celoten trg kriptovalut. |
| 2017–začetek leta 2018 | Padla je na najnižjo raven doslej, in sicer na približno 32 % | Ta Razcvet ICO-jev so trg preplavili s tisoči novih žetonov, večinoma zgrajenih na platformi Ethereum. |
| Sredi leta 2019 | Se je ponovno dvignila na približno 70 % | Vrednost večine altcoinov iz obdobja ICO se je zrušila, kapital pa se je vrnil v Bitcoin. |
| 2020 | Spet zavrnjeno | »DeFi Summer« je pritegnil špekulativni kapital v decentralizirano financiranje žetoni. |
| 2021 | Cena je še naprej padala; prevlada Ethereuma se je povečala na približno 16 % | Širok razcvet altcoinov, NFT-jev in DeFi-ja je odvrnil kapital od bitcoina. |
| maj 2022 | Povečala se je na približno 45 % | Zlom stabilne kriptovalute UST podjetja Terra je po ocenah povzročil izgubo v višini 45 milijard dolarjev, kar je sprožilo beg v uveljavljena sredstva. |
| november 2022 | Porast s približno 36 % | Borza FTX je propadla, cena bitcoina pa je padla na približno 16.600 dolarjev, kar je najnižja raven od konca leta 2020. |
| 2024–začetek leta 2025 | Postopno, trajno povečanje | Spot ETF-ji na bitcoine je bil predstavljen v ZDA, kar je pospešilo njegovo sprejemanje v institucionalnem okolju. |
| februar 2025 | Okoli 60 %, kar je bilo takrat najvišja vrednost v zadnjih štirih letih | Institucionalno povpraševanje je še naprej presegalo donosnost altcoinov. |
| maj 2025 | Presegla je 65 %, kar je najvišja raven od januarja 2021 | BTC se je trgoval v bližini 94.500 dolarjev, medtem ko je večina drugih kriptovalut iz prve deseterice v istem 24-urnem obdobju izgubila na vrednosti. |
| maj 2026 | Okoli 60,3 %, kar je bila do takrat najvišja vrednost v letu 2026 | Nadaljnji institucionalni prilivi v ETF-je na ozadju omejene likvidnosti altcoinov likvidnost. |
| V začetku junija 2026 | Znižalo se je na približno 58 % | Bitcoin se je popravil pod 70.000 dolarjev in nato pod 68.000 dolarjev; indeks »Altcoin Season« je znašal 49. |
| Konec junija 2026 | Približno 55,3 % | Bitcoin je ponovno preizkusil podporo v bližini 58.000 dolarjev; prevlada Ethereuma je znašala okoli 8,94 %. |
Glavni zaključek, ki ga lahko potegnemo iz tega zgodovinskega grafa prevlade bitcoina, ni, da bi bila katera koli posamezna raven »normalna«. Gre za to, da se je prevlada v času obstoja bitcoina gibala med vrednostmi od nizkih 30-ih do visokih 90-ih, pri čemer smer gibanja ponavadi pove več kot absolutna številka.
Dominanca bitcoina v primerjavi z dominanco ethereuma v primerjavi z dominanco stabilnih kriptovalut
Dominanca bitcoina ne obstaja v izolaciji. Vsaka odstotna točka, ki je ni v lasti bitcoina, pripada nečemu drugemu, najsi gre za Ethereum, stabilna kriptovaluta ali eden od tisočev manjših altcoinov. Če te kategorije primerjamo med seboj, dobimo celovitejšo sliko, kot če bi spremljali samo BTC.D.
| Kategorija sredstev | Približni delež celotne tržne kapitalizacije kriptovalut (konec junija 2026) | Kaj na splošno pomeni |
|---|---|---|
| Bitcoin | ~55,3 % | Največje in najbolj uveljavljeno sredstvo za ohranjanje vrednosti ter glavno sredstvo za naložbe institucionalnih vlagateljev in ETF-jev. |
| Ethereum | ~8,9 % | Vodilni pametna pogodba platforma, na kateri temelji večina dejavnosti na področju DeFi, izdaje stabilnih kriptovalut in NFT. |
| Stabilne kriptovalute (USDT, USDC in druge) | ~14,5 % | Žetoni, vezani na dolar, se uporabljajo za prenos vrednosti in začasno shranjevanje kapitala med posli. Ne gre za usmerjeno »tvegano« stavo, kot sta to BTC ali altcoini. |
| Vse druge kriptovalute (tisoče žetonov) | ~21 % | Dolgi rep trga, ki sega od uveljavljenih altcoinov z visoko tržno kapitalizacijo do izrazito špekulativnih tokenov z nizko tržno kapitalizacijo. |
Te štiri kategorije skupaj predstavljajo skoraj celoten trg kriptovalut. Po podatkih CoinGecka je skupna tržna kapitalizacija konec junija 2026 znašala približno 2,12 bilijona dolarjev, pri čemer so stabilne kriptovalute same prispevale več kot 300 milijard dolarjev k tej vrednosti. Opazovanje gibanja vseh štirih kategorij skupaj vam pove več kot zgolj opazovanje prevlade bitcoina, saj loči resnično moč altcoinov od kapitala, ki je zgolj začasno parkiran v stabilnih kriptovalutah.
Omejitve prevlade bitcoina
Dominanca bitcoina je eden najbolj spremljanih kazalnikov v svetu kriptovalut, vendar ima resnične slabosti, ki jih večina površnih pojasnil spregleda.
- To ni kazalnik vrednotenja ali kazalnik zdravstvenega stanja - Visoka ali nizka vrednost kazalnika prevlade ne pove ničesar o aktivnosti omrežja bitcoina, njegovi sprejetosti ali temeljnih gospodarskih kazalnikih. Gre za kazalnik tržnega deleža, ki temelji na pretoku in je koristen za razumevanje konteksta, vendar ni samostojen pokazatelj tega, ali je bitcoin ali širši trg »zdrav«.
- Stabilne kriptovalute izkrivljajo sliko - Pri standardnih izračunih tržnega deleža se stabilne kriptovalute vključijo v imenovalec skupne tržne kapitalizacije, čeprav so žetoni, kot sta USDT in USDC, vezani na dolar in se ne obnašajo kot tvegano sredstvo. Nekateri indeksi, kot so Bitbojev indeks dejanske prevlade bitcoina, popolnoma izločimo stabilne kriptovalute in žetone iz obdobja ICO, da bi prikazali delež bitcoina med sredstvi, ki dejansko tekmujejo za vlogo denarja.
- Ponudniki se ne strinjajo glede metodologije - Kot je bilo že omenjeno, različni sledilci na različne načine vključujejo ali izključujejo zavite žetone, stakane izvedene finančne instrumente in nekatere stabilne kriptovalute, kar pomeni, da se lahko »isti« kazalnik razlikuje za nekaj odstotnih točk, odvisno od vira.
- Reagira na dogodke, ne le na trende - Nenadni, enkratni dogodki, kot sta bil propad Terra leta 2022 ali propad FTX istega leta, lahko hitro povzročijo povečanje ali zmanjšanje prevlade, in sicer iz razlogov, ki nimajo veliko opraviti z dejanskim razvojem altcoinov.
- Enkratno merjenje še ni napoved - Če se indeks Dominance v enem dnevu zniža za eno ali dve točki, gre običajno za naključno nihanje. Pomembnejše spremembe se kažejo v obdobju nekaj tednov, ne pa v nekaj urah.
Kako trgovci in vlagatelji dejansko uporabljajo prevlado bitcoina
V praksi se ljudje, ki pozorno spremljajo ta kazalnik, običajno držijo nekaj stalnih navad:
- Sledijo trendu, ne dnevnim vrednostim. Gibanje v enem samem dnevu redko kaj pomeni. Tedenski in mesečni trendi imajo večji pomen.
- To primerjajo z indeksom »Altcoin Season Index« in razmerjem ETH/BTC preden sklenemo zaključke o širši rotaciji, namesto da bi se odzivali zgolj na prevlado.
- Ločijo prevlado od prevlade stabilnih kriptovalut. Padajoča prevlada BTC v obdobju naraščajoče prevlade stabilnih kriptovalut kaže na to, da kapital v celoti zapušča trg, namesto da bi se preusmerjal v altcoine.
- Nekateri trgujejo z njim neposredno. Ker BTC.D obstaja kot indeks, s katerim se trguje na platformah, kot je TradingView, in ker na nekaterih borzah obstajajo produkti, vezani na prevlado bitcoina, lahko trgovec, ki pričakuje rotacijo altcoinov, a nima jasnega mnenja o smeri gibanja cene bitcoina, odpre pozicijo na sami prevladi namesto na BTC ali katerem koli posameznem altcoinu.
- To uporabljajo kot podlago za odločitve v zvezi s portfeljem, ne pa kot avtomatsko pravilo za trgovanje. Trajna sprememba prevlade se pogosto obravnava kot eden od več dejavnikov pri oceni stopnje koncentracije portfelja v Bitcoin v primerjavi z altcoini.
Dominanca bitcoina in indeks sezone altcoinov
Dominanca bitcoina in indeks sezone altcoinov sta dva različna orodja, o katerih se nenehno razpravlja skupaj, zato je koristno razumeti, kako sta natančno povezana.
Ta Indeks sezone altcoinov, ki ga je ustvaril Blockchain Center, meri, koliko najbolje uvrščenih altcoinov je v zadnjih 90 dneh doseglo boljše rezultate od bitcoina, pri čemer so izključeni stabilni kovanci in z aktivami podprti »wrapper« žetoni. CoinMarketCap uporablja svojo lastno različico z uporabo 100 najbolj trgovanih kriptovalut namesto 50 najbolj trgovanih. Obe metodi uporabljata enake osnovne pragove:
- Branje 75 ali več potrjuje sezono altcoinov: 75 % ali več spremljanih kriptovalut je v tem obdobju doseglo boljše rezultate od bitcoina.
- Branje 25 ali manj potrjuje, da je prišel čas za Bitcoin: ravno nasprotno je res, saj Bitcoin po donosnosti prekaša skoraj vse ostalo.
- Vse, kar je med tema dvema skrajnostma, se šteje za prehodni ali mešani trg.
Razmerje med tema dvema kazalnikoma: padajoča prevlada bitcoina je nujen znak za pravo sezono altcoinov, vendar sama po sebi ni zadostna. V začetku junija 2026 je korekcija bitcoina pod 70.000 dolarjev znižala prevlado na približno 58 %, indeks sezone altcoinov pa se je povzpel na 49, kar je bilo takrat trimesečno najvišje vrednost. Ta vrednost je bila še vedno precej pod pragom potrditve 75 točk, od zadnje potrjene sezone altcoinov pa je minilo že več kot 249 dni. Iz tega lahko izpeljemo, da lahko upad prevlade, ki ga povzročijo prisilne likvidacije ali kratkoročna korekcija, povzroči, da se altcoini zdijo relativno močnejši, ne da bi to odražalo resnično in široko razširjeno rotacijo kapitala.
Dominanca bitcoina leta 2026: trenutno stanje
Nekaj konkretnih dogodkov pojasnjuje, zakaj se je prevlada bitcoina v letu 2026 razvijala tako, kot se je.
Povpraševanje institucij je bilo asimetrično. 4. maja 2026 so ameriški spotni ETF-ji za bitcoin v enem samem dnevu zabeležili približno 532 milijonov dolarjev neto prilivov, kar je pomenilo tretji zaporedni dan pozitivnih prilivov, medtem ko so ameriški spotni ETF-ji za ethereum istega dne zabeležili le 61,29 milijona dolarjev neto prilivov. Analitiki pri CryptoQuant so na to razliko opozorili kot na ključni razlog za ohranjanje prevlade bitcoina: spotno nakupovanje umika dejansko ponudbo z borz, medtem ko ethereum še ni pritegnil institucionalnega povpraševanja v enakem obsegu ali z enako doslednostjo.
Finančna sredstva podjetij so se še naprej kopičila. V začetku marca 2026 je podjetje Strategy (prej MicroStrategy) razširilo svojo bitcoinova zakladnica z nakupom v vrednosti 204 milijonov dolarjev, s čimer je skupno število svojih imetij povečala na 720.737 BTC in utrdila svoj položaj največjega korporativnega imetnika tega sredstva. Takšni nakupi ustvarjajo dodatno povpraševanje, ki se sicer ne odraža v obsegu trgovanja med malimi vlagatelji, vendar se neposredno kaže v tržni kapitalizaciji bitcoina in posledično tudi v njegovi prevladi.
V obdobjih izogibanja tveganju se je delež stabilnih kriptovalut močno povečal. Konec maja 2026 je Tether v enem samem 24-urnem obdobju uničil USDT v vrednosti več kot 1 milijarde dolarjev, kar so nekateri trgovci označili kot vzorec, ki je v preteklosti vedno predhodil strmim padcem bitcoina, poleg tega pa so se pojavila poročila, da je sklad IBIT družbe BlackRock v preteklih desetih dneh zmanjšal svoja imetja bitcoina za približno 2,1 milijarde dolarjev. Takšna obdobja se kažejo kot naraščajoča prevlada stabilnih kriptovalut, čeprav sama prevlada bitcoina upada, kar poudarja, zakaj je treba ti dve merili obravnavati skupaj in ne kot nasprotja.
Če povzamemo, se je prevlada v prvi polovici leta 2026 gibala v širokem razponu, od najvišje vrednosti od začetka leta, ki je maja znašala okoli 60,3 %, do vrednosti v sredini 50-ih konec junija, pri čemer altcoini nikoli niso potrdili splošne rotacije. Tisti, povezani z umetno inteligenco, in žetoni, vezani na realna sredstva v tem obdobju je pokazal selektivno moč, vendar je indeks Altcoin Season ves čas ostal precej pod pragom potrditve.
Zaključek
Dominanca bitcoina je preprosto razmerje, na katerega vpliva zapleten niz dejavnikov: institucionalni tokovi v ETF-je, gibanje stabilnih kriptovalut, nakupi s strani podjetij ter običajna rotacija med bitcoinom in altcoini, ki od leta 2017 zaznamuje kriptovalutne cikle. Sredi avgusta 2026 se giblje v sredini 50-odstotnega razpona, kar je precej pod najvišjo vrednostjo cikla iz leta 2025, ki je presegla 65 %, pri čemer širši trg altcoinov še vedno čaka na potrjeno rotacijo, namesto na osamljene žepke moči, ki so bile opazne doslej v tem letu. Če ga uporabljamo skupaj z drugimi signali, kot sta indeks sezone altcoinov in prevlada stabilnih kriptovalut, in ne kot samostojen sprožilec za trgovanje, ostaja eden izmed bolj uporabnih vidikov za razumevanje, kje se v danem trenutku dejansko nahaja kapital na trgu kriptovalut.
