Maja 2025 je delež bitcoina na celotnem trgu kriptovalut prvič v več kot štirih letih presegel 65 %, pri čemer se je BTC trgoval blizu 94.500 dolarjev, medtem ko so altcoini na splošno zaostajali. Nekaj več kot leto kasneje, konec junija 2026, se je ta številka spet spustila v območje okoli 55 %, saj se je cena bitcoina umirila, medtem ko je peščica altcoinov, povezanih z umetno inteligenco in tokenizacijo, začela ohranjati svojo vrednost. To nihanje je dejavna prevlada bitcoina.
Dominanca bitcoina je odstotek celotne vrednosti trga kriptovalut, ki pripada izključno bitcoinu. Izračuna se tako, da se tržna kapitalizacija bitcoina deli s skupno tržno kapitalizacijo vseh obstoječih kriptovalut, nato pa se rezultat pomnoži s 100. Ko ljudje govorijo o »dominanci BTC« ali »BTC.D«, se sklicujejo prav na to številko.
V tem vodniku je natančno razloženo, kako ta kazalnik deluje, kakšno je bilo njegovo gibanje ob vsakem pomembnejšem preobratu od leta 2013, kakšno je njegovo trenutno stanje in zakaj ga profesionalni trgovci obravnavajo kot enega od več dejavnikov in ne kot samostojen signal.
Varno upravljajte s svojimi bitcoini in kriptovalutami s samostojnim hranjenjem Aplikacija Bitcoin.com Wallet.
Ključne ugotovitve
- Dominanca bitcoina = (tržna kapitalizacija bitcoina ÷ skupna tržna kapitalizacija kriptovalut) × 100. Konec junija 2026 se giblje v sredini 50-odstotnega razpona, kar je manj kot ciklično najvišje vrednost nad 65 %, doseženo sredi leta 2025.
- Naraščajoča prevlada običajno pomeni, da se kapital koncentrira v bitcoinu (signal za izogibanje tveganju). Padajoča prevlada pogosto, a ne vedno, napoveduje, da bodo altcoini pridobili na pomenu (signal za sprejemanje tveganja).
- Ta kazalnik se je v začetnih letih bitcoina gibal od vrednosti blizu 100 %, nato pa je med propadom trga ICO leta 2018 padel na najnižjo raven v zgodovini, in sicer na približno 32 %, leta 2025 pa se je ponovno povzpel nad 65 %.
- Dominanca bitcoina ima resnične slepe točke. Vključuje namreč več sto milijard dolarjev v stabilnih kriptovalutah, ki v resnici niso »tvegane« pozicije, in ne pove ničesar o uporabi omrežja, hash-stopnji ali temeljnih gospodarskih kazalnikih.
- Najbolje deluje v povezavi z indeksom Altcoin Season Index, ne pa samostojno. Padajoča vrednost dominanca je nujna, vendar ni zadostna za potrditev dejanske rotacije altcoinov.
- Nobena posamezna raven prevlade ne zagotavlja ničesar. Pomembnejši od dnevnega gibanja je trend in to, ali ga potrjujejo tudi drugi tržni podatki.
Kaj je prevlada bitcoina?
Dominanca bitcoina je delež skupne tržne kapitalizacije trga kriptovalut, ki ga zaseda bitcoin. Če je tržna kapitalizacija bitcoina 1 bilijon dolarjev, celoten trg kriptovalut pa je vreden 2 bilijona dolarjev, znaša dominanca bitcoina 50 %.
Ta pojem je postal pomemben šele takrat, ko so se pojavile druge kriptovalute, s katerimi ga je bilo mogoče primerjati. V začetnih letih bitcoina ni bilo ničesar, s čimer bi ga bilo mogoče primerjati, zato je bila njegova prevlada dejansko že samodejno 100-odstotna. Ko so se pojavile platforme, kot so CoinMarketCap Ko so okoli leta 2013 začeli spremljati širši trg, se je pojem »dominanca« uveljavil kot standardni način za opisovanje, kolikšen delež skupne vrednosti kriptogospodarstva pripada bitcoinu v primerjavi z vsem ostalim, kar skupaj imenujemo »altcoini« (okrajšava za »alternativne kriptovalute«).
Dva sorodna izraza se uporabljata skoraj kot sinonima, vendar imata nekoliko različen pomen:
- Tržna prevlada bitcoina je preprost odstotek, ki ga večina ljudi ima v mislih, ko govori o »dominanci bitcoina«.
- Indeks prevlade bitcoina, kar pogosto prikazuje tekoči trak BTC.D, se nanaša na isti osnovni izračun, ki je na platformah, kot so TradingView. Nekatere borze trgovcem omogočajo, da zavzamejo stališče glede tega, ali se bo prevlada povečala ali zmanjšala, in sicer ločeno od stališča glede cene bitcoina.
Dominanca bitcoina ni isto kot cena bitcoina. Obe vrednosti se lahko gibata v isti smeri, v nasprotnih smereh ali pa se popolnoma razhajata, odvisno od tega, kako hitro altcoini in stabilni kovanci rastejo ali upadajo v primerjavi z BTC.
Kako se izračuna prevlada bitcoina?
Formula je preprosta:
Delež bitcoina = (tržna kapitalizacija bitcoina ÷ skupna tržna kapitalizacija kriptovalut) × 100
Kje:
- Tržna kapitalizacija bitcoina = cena bitcoina × njegova ponudba v obtoku
- Skupna tržna kapitalizacija kriptovalut = skupna tržna kapitalizacija vseh spremljanih kriptovalut, vključno z Bitcoinom
Primer z izračunom, pri katerem so uporabljene približne številke iz konca junija 2026:
1,17 bilijona dolarjev ÷ 2,12 bilijona dolarjev × 100 ≈ 55,3 %, kar pomeni, da je malo več kot polovica vsega denarja, vloženega v kriptovalute, naložena prav v bitcoinu, in sicer na podlagi podatkov v realnem času iz CoinGecko.
Podrobnost, ki ljudi zavaja: različni ponudniki podatkov se ne strinjajo vedno glede natančne številke, saj vsi ne upoštevajo istih elementov. CoinMarketCap izrecno spremlja t. i. »kriptoaktivna sredstva« – kategorijo, ki poleg kriptovalut, kot je Bitcoin, vključuje tudi tokene in stabilne kriptovalute, kar vpliva na imenovalec. Nekatera orodja izločijo tudi »wrapped« in »staked« tokene (kot sta »wrapped« Bitcoin ali »staked« ETH), da bi se izognila dvojnemu štetju vrednosti, ki je že upoštevana drugje v verigi. Zato se lahko zgodi, da je prevlada Bitcoina v istem trenutku na eni spletni strani navedena kot 55 %, na drugi pa kot 58 %. Razlike so običajno le nekaj odstotnih točk, kar ne pomeni, da je kdo v zmoti, zato je vredno preveriti stran z metodologijo tistega sledilca, ki ga uporabljate.
Kaj vam dejansko pove prevlada bitcoina?
Sama po sebi ena sama vrednost kazalnika prevlade ne pove veliko. Pomembno je, v katero smer se giblje in kako se to ujema s ceno bitcoina. Tukaj je splošni okvir, ki ga uporabljajo analitiki:
Ta štiristranski okvir pogosto uporabljajo sledilniki, kot so CoinGecko da bi opisali, kako medsebojno vplivata prevlada in cena, čeprav se realni trgi redko dolgo časa jasno uvrščajo v eno samo kategorijo.
Dominanca stabilnih kriptovalut tej sliki dodaja še eno dimenzijo. Ko trgovci postanejo nervozni, se del kapitala sploh ne preusmeri v bitcoin. Namesto tega se preusmeri v stabilne kriptovalute, vezane na dolar, kot sta USDT in USDC. Konec maja 2026, na primer, se je obdobje obsežnih odkupov Tetherja in zmanjšane izpostavljenosti institucionalnih vlagateljev do bitcoina ujemalo z naraščajočo prevlado stabilnih kriptovalut, kar so nekateri analitiki razumeli kot signal izogibanja tveganju, ki se razlikuje od običajne moči bitcoina.
Dominanca bitcoina skozi zgodovino
Če si ogledamo ta kazalnik skozi celotno zgodovino, je vzorec lažje razumeti. Vsak večji premik sovpada z določenim dogodkom na trgu.
Glavni zaključek, ki ga lahko potegnemo iz tega zgodovinskega grafa prevlade bitcoina, ni, da bi bila katera koli posamezna raven »normalna«. Gre za to, da se je prevlada v času obstoja bitcoina gibala med nizkimi 30-imi in visokimi 90-imi, pri čemer smer gibanja ponavadi pove več kot absolutna vrednost.
Dominanca bitcoina v primerjavi z dominanco ethereuma v primerjavi z dominanco stabilnih kriptovalut
Dominanca bitcoina ne obstaja v izolaciji. Vsaka odstotna točka, ki je ni v lasti bitcoina, pripada nečemu drugemu, najsi gre za ethereum, stabilno kriptovaluto ali eno od tisočev manjših altcoinov. Če te kategorije primerjamo med seboj, dobimo celovitejšo sliko, kot če bi spremljali le indeks BTC.D.
Te štiri kategorije skupaj zajemajo skoraj celoten trg kriptovalut. Podatki iz CoinGecko skupno tržno kapitalizacijo konec junija 2026 ocenjuje na približno 2,12 bilijona dolarjev, pri čemer samo stabilne kriptovalute predstavljajo več kot 300 milijard dolarjev tega zneska. Opazovanje gibanja vseh štirih skupaj nam pove več kot zgolj spremljanje prevlade bitcoina, saj tako loči dejansko moč altcoinov od kapitala, ki je zgolj začasno parkiran v stabilnih kriptovalutah.
Omejitve prevlade bitcoina
Dominanca bitcoina je eden od najbolj spremljanih kazalnikov v svetu kriptovalut, vendar ima resnične slabosti, ki jih večina površnih pojasnil spregleda.
- To ni kazalnik vrednotenja ali kazalnik zdravstvenega stanja. Visoka ali nizka vrednost kazalnika prevlade ne pove ničesar o aktivnosti omrežja bitcoina, njegovi sprejetosti ali temeljnih gospodarskih kazalnikih. Gre za kazalnik tržnega deleža, ki temelji na pretoku in je koristen za razumevanje konteksta, vendar ni samostojen pokazatelj tega, ali je bitcoin ali širši trg »zdrav«.
- Stabilne kriptovalute izkrivljajo sliko. Pri standardnih izračunih tržnega deleža se stabilne kriptovalute vključijo v imenovalec skupne tržne kapitalizacije, čeprav so žetoni, kot sta USDT in USDC, vezani na dolar in se ne obnašajo kot tvegana sredstva. Nekateri indeksi, kot so Bitbojev indeks dejanske prevlade bitcoina, popolnoma izključimo stabilne kriptovalute in žetone iz obdobja ICO, da bi prikazali delež bitcoina med sredstvi, ki dejansko tekmujejo za vlogo denarja.
- Ponudniki se ne strinjajo glede metodologije. Kot je bilo že omenjeno, različni sledilci na različne načine vključujejo ali izključujejo zavite žetone, staknjene izvedene finančne instrumente in določene stabilne kriptovalute, kar pomeni, da se lahko »isti« kazalnik razlikuje za nekaj odstotnih točk, odvisno od vira.
- Reagira na dogodke, ne le na trende. Nenadni, enkratni dogodki, kot sta bil propad Terra leta 2022 ali propad FTX istega leta, lahko hitro povzročijo povečanje ali zmanjšanje prevlade, in sicer iz razlogov, ki nimajo veliko skupnega z dejanskim razvojem altcoinov.
- Enkratno merjenje še ni napoved. Če se indeks Dominance v enem dnevu zniža za eno ali dve točki, gre običajno le za naključno nihanje. Pomembnejše spremembe se odvijajo v tednih, ne v urah.
Kako trgovci in vlagatelji dejansko uporabljajo prevlado bitcoina
V praksi se ljudje, ki pozorno spremljajo ta kazalnik, običajno držijo nekaj stalnih navad:
- Sledijo trendu, ne dnevnim vrednostim. Gibanje v enem samem dnevu redko kaj pomeni. Tedenski in mesečni trendi imajo večjo težo.
- To primerjajo z indeksom »Altcoin Season« in razmerjem ETH/BTC preden sklenemo zaključke o širši rotaciji, namesto da bi se odzivali zgolj na prevlado.
- Ločijo prevlado od prevlade stabilnih kriptovalut. Padanje prevlade BTC v obdobju naraščajoče prevlade stabilnih kriptovalut kaže na to, da kapital v celoti zapušča trg, namesto da bi se preusmerjal v altcoine.
- Nekateri trgujejo z njim neposredno. Ker je BTC.D kot trgovalni indeks prisoten na platformah, kot je TradingView, in ker na nekaterih borzah obstajajo produkti, vezani na prevlado bitcoina, lahko trgovec, ki pričakuje rotacijo altcoinov, a nima jasnega mnenja o smeri gibanja cene bitcoina, odpre pozicijo na sami prevladi bitcoina namesto na BTC ali katerem koli posameznem altcoinu.
- To uporabljajo kot podlago za odločitve v zvezi s portfeljem, ne pa kot avtomatsko trgovalno pravilo. Trajna sprememba prevlade se pogosto obravnava kot eden od več dejavnikov pri oceni stopnje koncentracije portfelja v bitcoinu v primerjavi z altcoini.
Dominanca bitcoina in indeks sezone altcoinov
Dominanca bitcoina in indeks sezone altcoinov sta dva različna orodja, o katerih se nenehno razpravlja skupaj, zato je koristno razumeti, kako sta natančno povezana.
Ta Indeks sezone altcoinov, ki ga je ustvaril Blockchain Center, meri, koliko najbolje uvrščenih altcoinov je v zadnjih 90 dneh doseglo boljše rezultate od bitcoina, pri čemer so izključeni stabilni kovanci in z aktivami podprti »wrapper« žetoni. CoinMarketCap uporablja svojo lastno različico z uporabo 100 najbolj vrednih kriptovalut namesto 50 najbolj vrednih. Obe metodi uporabljata enake osnovne mejne vrednosti:
- Branje 75 ali več To potrjuje sezono altcoinov: 75 % ali več spremljanih kriptovalut je v tem obdobju doseglo boljše rezultate od bitcoina.
- Branje 25 ali manj potrjuje, da je prišel čas za Bitcoin: ravno nasprotno je res, saj Bitcoin dosega boljše rezultate kot skoraj vse ostalo.
- Vse, kar je med tema dvema skrajnostma, se šteje za prehodni ali mešani trg.
Razmerje med tema dvema kazalnikoma: padajoča prevlada bitcoina je nujen znak za pravo sezono altcoinov, vendar sama po sebi ni zadostna. V začetku junija 2026 je korekcija bitcoina pod 70.000 dolarjev znižala prevlado na približno 58 %, indeks sezone altcoinov pa se je povzpel na 49, kar je bilo takrat trimesečno najvišje vrednost. Ta vrednost je bila še vedno precej pod pragom potrditve 75 točk, od zadnje potrjene sezone altcoinov pa je minilo že več kot 249 dni. Iz tega lahko izpeljemo, da lahko upad prevlade, ki ga povzročijo prisilne likvidacije ali kratkoročna korekcija, povzroči, da se altcoini zdijo relativno močnejši, ne da bi to odražalo resnično in široko razširjeno rotacijo kapitala.
Dominanca bitcoina v letu 2026: trenutno stanje
Nekaj konkretnih dogodkov pojasnjuje, zakaj se je prevlada bitcoina v letu 2026 gibala tako, kot se je.
Povpraševanje institucij je bilo asimetrično. 4. maja 2026 so ameriški spotni ETF-ji za bitcoin v enem samem dnevu zabeležili približno 532 milijonov dolarjev neto prilivov, kar je pomenilo tretji zaporedni dan pozitivnih tokov, medtem ko so ameriški spotni ETF-ji za ethereum istega dne zabeležili le 61,29 milijona dolarjev neto prilivov. Analitiki pri CryptoQuant so to razliko izpostavili kot ključni razlog za ohranjanje prevlade bitcoina: spotno nakupovanje odvzema dejansko ponudbo z borz, medtem ko ethereum še ni pritegnil institucionalnega povpraševanja v enakem obsegu ali z enako doslednostjo.
Finančna sredstva podjetij so se še naprej kopičila. V začetku marca 2026 je podjetje Strategy (nekdanje MicroStrategy) povečalo svoje zaloge bitcoina z nakupom v vrednosti 204 milijonov dolarjev, s čimer je skupno število svojih bitcoinov povečalo na 720.737 BTC in utrdilo svoj položaj največjega korporativnega imetnika tega sredstva. Takšni nakupi ustvarjajo dodatno povpraševanje, ki se sicer ne odraža v obsegu trgovanja med malimi vlagatelji, vendar se neposredno kaže v tržni kapitalizaciji bitcoina in posledično tudi v njegovi prevladi.
V obdobjih izogibanja tveganju se je prevlada stabilnih kriptovalut močno povečala. Konec maja 2026 je Tether v enem samem 24-urnem obdobju uničil USDT v vrednosti več kot 1 milijarde dolarjev, kar so nekateri trgovci označili kot vzorec, ki je v preteklosti vedno predhodil strmim padcem bitcoina, poleg tega pa so se pojavila poročila, da je sklad IBIT družbe BlackRock v preteklih desetih dneh zmanjšal svoja imetja bitcoina za približno 2,1 milijarde dolarjev. Takšna obdobja se kažejo kot naraščajoča prevlada stabilnih kriptovalut, čeprav sama prevlada bitcoina upada, kar poudarja, zakaj je treba ti dve merili obravnavati skupaj in ne kot nasprotji.
Če povzamemo, se je prevlada v prvi polovici leta 2026 gibala v širokem razponu, od najvišje vrednosti od začetka leta, ki je maja znašala okoli 60,3 %, do vrednosti v sredini 50-ih konec junija, pri čemer altcoini nikoli niso potrdili splošne rotacije. Tokeni, povezani z umetno inteligenco in realnimi sredstvi, so v tem obdobju pokazali selektivno moč, vendar je indeks »Altcoin Season Index« ves čas ostal precej pod pragom potrditve.
Zaključek
Dominanca bitcoina je preprosto razmerje, na katerega vpliva zapleten niz dejavnikov: institucionalni tokovi v ETF-je, gibanje stabilnih kriptovalut, nakupi s strani podjetij ter običajna rotacija med bitcoinom in altcoini, ki od leta 2017 zaznamuje kriptovalutne cikle. Konec junija 2026 se giblje v sredini 50-odstotnega razpona, kar je precej pod najvišjo vrednostjo cikla iz leta 2025, ki je presegla 65 %, pri čemer širši trg altcoinov še vedno čaka na potrjeno rotacijo, namesto na osamljene žepke moči, ki so bile opazne doslej v tem letu. Če ga uporabljamo skupaj z drugimi signali, kot sta indeks sezone altcoinov in prevlada stabilnih kriptovalut, in ne kot samostojen sprožilec za trgovanje, ostaja eden izmed bolj uporabnih kazalnikov za razumevanje, kje se v danem trenutku dejansko nahaja kapital na trgu kriptovalut.
