Co to jest płynność?

Płynność ma kilka nieco odmiennych, ale powiązanych znaczeń. Dla celów kryptowalutowych płynność najczęściej odnosi się do płynności finansowej i płynności rynkowej.

Użyj aplikacji Bitcoin.com Wallet na wielu łańcuchach, której ufa miliony osób, aby bezpiecznie i łatwo wysyłać, odbierać, kupować, sprzedawać, handlować, używać i zarządzać Bitcoinem oraz najpopularniejszymi kryptowalutami.

Płynność finansowa

Płynność finansowa to miara tego, jak łatwo aktywa, w tym kryptowaluty, mogą zostać przekształcone w gotówkę. W tradycyjnych finansach niektóre krótkoterminowe obligacje rządowe, a zwłaszcza obligacje skarbowe USA, są tak płynne, że są uważane za ekwiwalenty gotówki. Poza obligacjami rządowymi o krótkim terminie zapadalności, złoto i akcje są bardzo płynne, ponieważ mogą być przekształcone w gotówkę w ciągu kilku dni. Nielikidne aktywa, które wymagają więcej czasu na przekształcenie w gotówkę, to nieruchomości, takie jak samochody, sztuka i nieruchomości. Nieruchomości są szczególnie nielikidne, ponieważ zazwyczaj wymaga to co najmniej kilku miesięcy, aby otrzymać gotówkę.

Kryptowaluty jako klasa aktywów są dość płynne. Jest to debata, jak płynne są kryptowaluty, a wiele zależy od tego, o jakim kryptowalucie mowa. Ogólnie rzecz biorąc, kryptowaluty są mniej płynne niż ekwiwalenty gotówki, takie jak obligacje skarbowe USA, ale zazwyczaj bardziej płynne niż nieruchomości. Najbardziej handlowane kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Ethereum, są prawdopodobnie tak płynne, jeśli nie bardziej, niż złoto. Jednak NFT mogą być tak płynne jak akcje lub tak nielikidne jak nieruchomości.

Płynność rynku

Jak sugeruje nazwa, płynność rynku odnosi się do zdolności rynku do łatwej wymiany między dwoma aktywami bez dramatycznych zmian w wartości porównawczej między tymi dwoma aktywami.

Cały rynek może być uznany za płynny, jak również konkretna para handlowa na rynku. Na przykład, amerykańskie rynki akcji są uważane za najbardziej płynne na świecie. W ramach amerykańskiego rynku akcji, takiego jak Nasdaq, niektóre akcje są bardziej płynne niż inne. To samo dotyczy rynków kryptowalut. Różne giełdy kryptowalut mają różny poziom płynności. Bardziej popularne pary kryptowalut, takie jak Bitcoin – Tether (BTC/USDT) lub Ethereum – Tether (ETH/USDT) mają lepszą płynność niż mniej znane pary. Zasadniczo większe giełdy będą miały większą płynność niż mniejsze, a bardziej popularne kryptowaluty będą miały większą płynność niż mniej popularne.

Jeśli chcesz handlować mniej znaną kryptowalutą, nie jest to tak proste, jak pójście na największą dostępna giełdę. Mniejsza giełda może priorytetowo traktować daną kryptowalutę, zapewniając jej większą płynność niż inne giełdy. Możesz ocenić poziom płynności pary handlowej na kilku giełdach, patrząc na wolumen 24-godzinny. Wyższy wolumen prawie zawsze oznacza większą płynność.

Dlaczego płynność jest ważna?

Płynność finansowa jest ważna, ponieważ bardziej płynne aktywa oferują szybszy dostęp do gotówki, co często oznacza, że są one handlowane z premią w porównaniu do nielikidnych aktywów. Z drugiej strony, nielikidne aktywa, które muszą zostać szybko sprzedane, często sprzedawane są z dużą zniżką. Przed inwestowaniem w kryptowaluty lub jakiekolwiek aktywa, ważne jest, aby wiedzieć, jak płynne są te aktywa. Inwestycje w nielikidne aktywa mogą być opłacalne, ale trudne do przekształcenia z powrotem w gotówkę w krótkim czasie. Znajomość swojego horyzontu inwestycyjnego i jak szybko potrzebujesz dostępu do gotówki w przypadku nagłej potrzeby, może pomóc w decyzji, czy inwestować w mniej płynne aktywa.

Płynność rynku jest bardzo ważna w kontekście rynków kryptowalut, ponieważ są one tak nowe. Nawet na wysoce płynnych giełdach będą bardzo nielikidne pary. Dobrym sposobem oceny płynności pary jest porównanie wolumenu 24-godzinnego tej pary z ilością, którą chcesz kupić. Jeśli ilość, którą chcesz kupić, stanowi więcej niż ułamek jednego procenta, sugeruje to, że para jest nielikidna w porównaniu do wielkości twojej pozycji.

Niska płynność w parze handlowej może mieć nieproporcjonalny wpływ na cenę jednego lub obu aktywów w parze handlowej. Im niższa płynność w parze handlowej, tym mniej prawdopodobne, że wartość jednego lub obu aktywów jest dokładna. To zjawisko jest powszechne w kryptowalutach, gdzie kryptowaluty mogą być łatwo tworzone i wprowadzane na zdecentralizowane giełdy (DEX), a nawet włączane do scentralizowanych giełd.

Na przykład, załóżmy, że ktoś tworzy NEWCOIN z łączną podażą 10 miliardów monet i wprowadza go na zdecentralizowaną giełdę w parze NEWCOIN/USDT. Jeśli jedna osoba zapłaci jeden USDT za jednego NEWCOIN, to cena rynkowa NEWCOIN wynosi teraz jeden dolar za monetę, co daje kapitalizację rynkową NEWCOIN na poziomie 10 miliardów dolarów. Jeśli nikt inny nie handluje nim, tj. płynność pozostaje praktycznie zerowa, astronomiczna cena NEWCOIN utrzyma się. Ta dynamika jest potęgowana przez to, jak DEX-y algorytmicznie określają stosunek cen między aktywami w parze handlowej.

Przeczytaj więcej: Co to jest DEX?

Na koniec, płynność jest kluczowa w okresie spadającego rynku. Gdy gospodarka zwalnia lub rynek się kurczy, ludzie chcą przejść z nielikidnych aktywów do bardziej płynnych aktywów lub gotówki, aby zachować swoje niezrealizowane zyski. To powoduje zmniejszenie płynności, co może prowadzić do ekstremalnych wahań cen, zwłaszcza w dół. W szalonym pośpiechu do opuszczenia stosunkowo nielikidnego rynku, wielu może nie być w stanie przekształcić swoich aktywów w gotówkę. Im bardziej płynny jest rynek na początku, tym mniej szkodliwa może być ta ucieczka do płynności.