Het begrip ‘liquiditeit’ heeft verschillende, enigszins uiteenlopende maar onderling samenhangende betekenissen. In de context van cryptovaluta verwijst liquiditeit meestal naar financiële liquiditeit en marktliquiditeit.
Gebruik de multichain Bitcoin.com Wallet-app, waaraan miljoenen mensen hun vertrouwen schenken om veilig en eenvoudig Bitcoin en de populairste cryptovaluta’s te verzenden, ontvangen, kopen, verkopen, verhandelen, gebruiken en beheren.
Financiële liquiditeit
Financiële liquiditeit is een maatstaf voor hoe gemakkelijk activa – of het nu om cryptovaluta gaat of niet – in contanten kunnen worden omgezet. In de traditionele financiële wereld zijn sommige kortlopende staatsobligaties, en met name Amerikaanse staatsobligaties, zo liquide dat ze als kasequivalenten worden beschouwd. Naast staatsobligaties met een korte looptijd zijn ook goud en aandelen zeer liquide, aangezien ze binnen enkele dagen in contanten kunnen worden omgezet. Illiquide activa die meer tijd vergen om in contanten te worden omgezet, zijn onder meer bezittingen zoals auto’s, kunst en onroerend goed. Onroerend goed is bijzonder illiquide, aangezien het doorgaans minimaal enkele maanden duurt voordat men contant geld ontvangt.
Cryptovaluta is als beleggingscategorie redelijk liquide. Over de mate van liquiditeit van crypto-activa valt te discussiëren, en dit hangt grotendeels af van het specifieke crypto-actief waarover het gaat. Over het algemeen is crypto minder liquide dan contante equivalenten zoals Amerikaanse staatsobligaties, maar doorgaans wel liquider dan onroerend goed. De meest verhandelde crypto-activa, zoals Bitcoin en Ethereum, zijn waarschijnlijk even liquide als goud, zo niet liquider. NFT's kunnen echter net zo liquide zijn als aandelen of net zo illiquide als onroerend goed.
Marktliquiditeit
Zoals de naam al aangeeft, verwijst marktliquiditeit naar het vermogen van een markt om gemakkelijk twee activa onderling uit te wisselen zonder dat de relatieve waarde tussen beide activa daarbij drastisch verandert.
Zowel een hele markt als een specifiek handelspaar binnen een markt kan als liquide worden beschouwd. Zo worden de Amerikaanse aandelenmarkten bijvoorbeeld beschouwd als de meest liquide markten ter wereld. Binnen een Amerikaanse aandelenmarkt zoals de Nasdaq zijn sommige aandelen liquider dan andere. Hetzelfde geldt voor cryptomarkten. Verschillende cryptobeurzen hebben uiteenlopende liquiditeitsniveaus. Populairdere crypto-assetparen zoals Bitcoin – Tether (BTC/USDT) of Ethereum – Tether (ETH/USDT) hebben een betere liquiditeit dan minder bekende paren. Als vuistregel geldt dat grotere beurzen meer liquiditeit hebben dan kleinere, en dat populairdere crypto-assets meer liquiditeit hebben dan minder populaire.
Als je in een minder bekende crypto-asset wilt handelen, is dat niet zo eenvoudig als gewoon naar de grootste beurs gaan waar je toegang toe hebt. Een kleinere beurs kan prioriteit geven aan een bepaald crypto-actief, waardoor het daar liquider is dan op andere beurzen. Je kunt de liquiditeit van een handelspaar op verschillende beurzen beoordelen door te kijken naar het 24-uursvolume. Een hoger volume betekent bijna altijd meer liquiditeit.
Waarom is liquiditeit belangrijk?
Financiële liquiditeit is belangrijk omdat meer liquide activa snellere toegang tot contanten bieden, wat vaak betekent dat ze tegen een premie ten opzichte van illiquide activa worden verhandeld. Omgekeerd worden illiquide activa die snel moeten worden verkocht, vaak tegen een forse korting verkocht. Voordat u in crypto of een ander activum belegt, is het belangrijk om te weten hoe liquide dat activum is. Beleggingen in illiquide activa kunnen winstgevend zijn, maar zijn moeilijk om op korte termijn weer in contanten om te zetten. Als u weet wat uw beleggingshorizon is en hoe snel u in geval van nood toegang tot contanten nodig hebt, kunt u beter beslissen of u in minder liquide activa wilt beleggen.
Het is erg belangrijk om rekening te houden met de marktliquiditeit op cryptomarkten, omdat deze nog zo nieuw zijn. Zelfs op zeer liquide beurzen zijn er paren die zeer illiquide zijn. Een goede manier om de liquiditeit van een paar te beoordelen, is door het 24-uursvolume van dat paar te vergelijken met het bedrag dat u wilt kopen. Als het bedrag dat u wilt kopen meer dan een fractie van één procent bedraagt, wijst dit erop dat het paar illiquide is in vergelijking met de omvang van uw positie.
Een lage liquiditeit in een handelspaar kan een buitenproportioneel effect hebben op de koers van één of beide activa in dat handelspaar. Hoe lager de liquiditeit in een handelspaar, hoe kleiner de kans dat de waarde van één of beide activa accuraat is. Dit fenomeen komt veel voor in de cryptowereld, waar crypto-activa gemakkelijk kunnen worden gecreëerd en ingezet op gedecentraliseerde beurzen (DEX's), of zelfs kunnen worden opgenomen in gecentraliseerde beurzen.
Stel bijvoorbeeld dat iemand NEWCOIN creëert met een totale voorraad van 10 miljard munten en deze op een gedecentraliseerde beurs aanbiedt in het paar NEWCOIN/USDT. Als één persoon één USDT betaalt voor één NEWCOIN, dan is de marktprijs voor NEWCOIN nu één dollar per munt, waardoor de marktkapitalisatie van NEWCOIN 10 miljard dollar bedraagt. Als niemand anders erin handelt, d.w.z. als de liquiditeit praktisch nul blijft, zal de astronomische prijs van NEWCOIN gehandhaafd blijven. Deze dynamiek wordt nog versterkt door de manier waarop DEX’en de prijsverhouding tussen activa in een handelspaar algoritmisch bepalen.
Lees meer: Wat is een DEX?
Ten slotte is liquiditeit van cruciaal belang in een dalende markt. Wanneer de economie vertraagt of de markt krimpt, willen mensen hun illiquide activa omzetten in meer liquide activa of contanten om hun ongerealiseerde winsten veilig te stellen. Dit leidt tot een afname van de liquiditeit, wat extreme prijsschommelingen kan veroorzaken, met name in negatieve zin. In de paniek om een relatief illiquide markt te verlaten, slagen velen er niet in hun activa in contanten om te zetten. Hoe liquider een markt van meet af aan is, hoe minder schadelijk deze vlucht naar liquiditeit kan zijn.
