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Stablecoins: USDT, USDC, USDE, DAI, BUSD, USDD, PYUSD, TUSD, RLUSD, UST und FRAX

Stablecoins sind Kryptowährungen, die dazu entwickelt wurden, einen stabilen Wert zu halten, typischerweise gekoppelt an eine Fiat-Währung wie den US-Dollar. Sie spielen eine entscheidende Rolle im Ökosystem der Kryptowährungen und der dezentralen Finanzen (DeFi), indem sie Stabilität bieten und verschiedene Anwendungen erleichtern. Dieser Artikel erforscht die Welt der Stablecoins und konzentriert sich auf prominente Beispiele wie USDT, USDC, USDE, DAI, BUSD, USDD, PYUSD, TUSD, RLUSD, UST und FRAX, wobei ihre Mechanismen, Risiken und der Gesamteinfluss auf den Kryptomarkt untersucht werden.

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Stablecoins: Ein tiefer Einblick in das Krypto- und DeFi-Ökosystem

Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert zu halten, normalerweise an eine Fiat-Währung wie den US-Dollar gekoppelt. Sie sind eine kritische Komponente sowohl des breiteren Kryptowährungsökosystems als auch des spezialisierteren DeFi-Bereichs. Dieser Artikel bietet einen umfassenden Überblick über Stablecoins, konzentriert sich auf prominente Beispiele, erforscht ihre Mechanismen, Risiken, Anwendungsfälle und Auswirkungen.

Beginnen Sie mit einer kurzen Einführung in Kryptowährungen. Verstehen Sie den Unterschied zwischen Altcoins und Stablecoins in Was sind Altcoins? und Was sind Stablecoins?. Möchten Sie dezentrale Finanzen erkunden? Erfahren Sie mehr über DeFi und seine Auswirkungen auf Krypto hier.

Verständnis der Stablecoin-Mechanismen

Stablecoins erreichen Preisstabilität durch verschiedene Mechanismen:

1. Fiat-Besicherte: Unterstützt durch Reserven von Fiat-Währungen (z. B. USD), die auf Bankkonten gehalten werden. Beispiele: USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDD. Dies ist der häufigste Typ.

2. Krypto-Besicherte: Unterstützt durch andere Kryptowährungen als Sicherheiten, oft überbesichert, um Volatilität zu mindern. Beispiel: DAI.

3. Algorithmisch: Erhalten Stabilität durch Algorithmen, die das Angebot basierend auf Marktbedingungen steuern. Diese sind im Allgemeinen komplexer und bergen höhere Risiken. Beispiel: UST (gescheitert), FRAX.

Erforschung prominenter Stablecoins

• Tether (USDT): Der größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung, an den US-Dollar gekoppelt. Weit verbreitet im Kryptomarkt für Handel, Überweisungen und als Absicherung gegen Volatilität. Herausgegeben von Tether Limited, operiert USDT auf mehreren Blockchains, darunter Ethereum, Tron und Solana. Obwohl es Liquidität und Stabilität bietet, stand Tether wegen der Transparenz seiner Reserven in der Kritik, mit anhaltender Überprüfung, ob seine Absicherung die im Umlauf befindliche Menge vollständig unterstützt. Trotzdem bleibt er der größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung und spielt eine entscheidende Rolle in den globalen Kryptomärkten.

• USD Coin (USDC): Ein regulierter Stablecoin, der 1:1 an den US-Dollar gekoppelt ist, entworfen für schnelle und sichere digitale Transaktionen. Herausgegeben von Circle und unterstützt durch geprüfte Reserven von Bargeld und kurzfristigen US-Staatsanleihen, was ihn zu einem der transparentesten Stablecoins auf dem Markt macht. Er operiert auf mehreren Blockchains, darunter Ethereum, Solana, Avalanche und Polygon, und wird häufig für Handel, Zahlungen und DeFi-Anwendungen verwendet, wobei er eine transparente und konforme Alternative zu USDT bietet.

• DAI: Ein dezentraler, krypto-besicherter Stablecoin, verwaltet von MakerDAO, der seine USD-Kopplung durch Überbesicherung hält. 2024 hat MakerDAO sich zu Sky umbenannt und SKY eingeführt, das neue Governance-Token, bei dem jeder MKR zu 24.000 SKY aufgerüstet werden kann. Zusätzlich hat Sky Dollar (USDS) DAI ersetzt, und bietet einen Stablecoin mit Zugang zu nativen Token-Belohnungen, die es Benutzern ermöglichen, DAI im Verhältnis 1:1 in USDS aufzurüsten. Diese Änderungen zielen darauf ab, die Dezentralisierung zu verbessern und die Teilnahme am sich entwickelnden Sky-Ökosystem zu fördern.

• Binance USD (BUSD): Ein regulierter Stablecoin, der 1:1 an den US-Dollar gekoppelt ist, ausgegeben von Paxos in Partnerschaft mit Binance. Er wurde von der New York State Department of Financial Services (NYDFS) genehmigt und war durch Bargeld und US-Treasury-Reserven gesichert. BUSD wurde weit verbreitet für Handel, Zahlungen und DeFi genutzt, aber aufgrund von regulatorischem Druck stellte Paxos die Neuausgabe 2023 ein, was zu seinem schrittweisen Auslaufen führte. Bestehende BUSD bleiben einlösbar, aber Benutzer werden ermutigt, auf andere Stablecoins umzusteigen.

• Ethena USDe (USDe): Ein Next-Generation-Stablecoin, der die Zuverlässigkeit von Krypto-Sicherheiten mit algorithmischen Anpassungen für Stabilität kombiniert. Er nutzt dezentrale Protokolle wie Smart Contracts, um seine Abhängigkeit von traditionellen Bankensystemen zu minimieren. USDe's hybrides Design zielt darauf ab, einen sichereren und skalierbaren Stablecoin für DeFi-Plattformen, Zahlungen und die langfristige Wertaufbewahrung bereitzustellen.

• Decentralized USD (USDD): Ein algorithmischer Stablecoin, der 2022 von Tron DAO eingeführt wurde und darauf abzielt, eine 1:1-Kopplung mit dem US-Dollar zu halten. Im Gegensatz zu fiat-gesicherten Stablecoins ist USDD teilweise mit Krypto-Vermögenswerten wie TRX, BTC und USDT besichert und verlässt sich auf Algorithmen und Arbitrage-Mechanismen, um seinen Preis zu stabilisieren. USDD operiert auf der Tron-Blockchain und ist auch auf Ethereum und BNB Chain verfügbar. Wie andere algorithmische Stablecoins hat er jedoch Bedenken hinsichtlich des De-Pegging-Risikos und der Transparenz seiner Reserven aufgeworfen.

• Ripple USD (RLUSD): Ein USD-gestützter Stablecoin, der im Dezember 2024 von Ripple eingeführt wurde. Vollständig durch US-Dollar-Einlagen, Staatsanleihen und Bargeldäquivalente gesichert, hält RLUSD eine 1:1-Kopplung zum USD. Er operiert sowohl auf dem XRP Ledger als auch auf Ethereum und verbessert die Liquidität für grenzüberschreitende Zahlungen und DeFi. Ripple zielt darauf ab, RLUSD als Konkurrenten zu USDT und USDC zu positionieren.

• TrueUSD (TUSD): Ein Stablecoin, der an den US-Dollar gekoppelt ist. Er wird von Archblock (ehemals TrustToken) ausgegeben und ist vollständig durch Fiat-Reserven gedeckt, mit Drittbestätigungen zur Sicherstellung der Transparenz. TUSD operiert auf mehreren Blockchains, darunter Ethereum, Tron und BNB Chain, und wird häufig für Handel, Zahlungen und DeFi-Anwendungen genutzt. Während er einst ein weitgehend vertrauenswürdiger Stablecoin war, hat er in den letzten Jahren Bedenken hinsichtlich Liquidität und regulatorischer Überprüfung hervorgerufen.

• Frax (FRAX): Ein teilweise besicherter, teilweise algorithmischer Stablecoin, der an den US-Dollar gekoppelt ist. Er kombiniert Krypto-Reserven (z. B. USDC) und algorithmische Mechanismen, um Stabilität zu gewährleisten. Als Teil des Frax Finance-Ökosystems bietet er Skalierbarkeit, Dezentralisierung und Kapitaleffizienz, zusammen mit Token wie Frax Ether (frxETH) und Frax Shares (FXS) für Governance und Staking.

• PayPal USD (PYUSD): Ein Stablecoin, der von PayPal ausgegeben wird und an den USD gekoppelt ist. Ein relativ neuer Teilnehmer mit Potenzial für weit verbreitete Annahme.

• TerraUSD (UST): Ein gescheiterter algorithmischer Stablecoin. Er wurde entwickelt, um eine 1:1-Kopplung an den US-Dollar durch seine Beziehung zu LUNA, dem nativen Token der Terra-Blockchain, zu halten. Im Mai 2022 verlor UST seine Kopplung, was einen katastrophalen Zusammenbruch auslöste, der Milliarden an Wert vernichtete und zum Absturz von LUNA führte. Das Ereignis zeigte die Risiken algorithmischer Stablecoins auf und dient als warnendes Beispiel für die Bedeutung nachhaltiger Besicherung und Marktstabilität.

• STASIS EURO (EURS): ist ein Euro-gestützter Stablecoin, der darauf abzielt, die Preisstabilität des Euro auf Blockchain-Transaktionen zu übertragen. Erstellt von STASIS, wird er häufig für den Handel in europäischen Märkten verwendet und wird häufig von Unternehmen genutzt, die einen Schutz gegen die Volatilität von Kryptowährungen und USD-basierten Vermögenswerten suchen. Seine inhärente Verbindung zum Euro macht ihn zu einer tragfähigen Alternative zu traditionellen Geldtransfers für grenzüberschreitende Transaktionen in der EU.

Risiken und Überlegungen

• Gegenparteirisiko (für fiat-besicherte): Abhängigkeit von zentralisierten Einheiten, die Reserven halten, schafft Gegenparteirisiko. Erfahren Sie mehr über verwahrte und nicht verwahrte Wallets.

• Regulatorische Unsicherheit: Das regulatorische Umfeld für Stablecoins entwickelt sich, was Unsicherheit schafft.

• Smart-Contract-Risiken (für krypto-besicherte): Smart-Contract-Schwachstellen können ausgenutzt werden.

• De-Pegging-Risiko (für algorithmische): Algorithmische Stablecoins können ihre Kopplung verlieren, wie bei UST gesehen. Das Verständnis von Liquidität und Volatilität ist entscheidend.

Anwendungsfälle von Stablecoins

• Handel: Wird als stabile Handelspaare sowohl auf zentralen Börsen (CEXs) als auch auf dezentralen Börsen (DEXs) verwendet, um effizienten Handel und Arbitragemöglichkeiten zu erleichtern. Erfahren Sie wie Börsen funktionieren, wie man eine DEX nutzt und wie man Liquidität bereitstellt.

• DeFi: Stablecoins sind im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) unverzichtbar und ermöglichen Kreditvergabe, Kredite, Ertragslandwirtschaft und Krypto-Versicherungen. Sie bieten Stabilität und Liquidität, was sie weit verbreitet im DeFi-Kreditwesen macht, wobei Benutzer verleihen oder leihen von Vermögenswerten. Ertragslandwirtschaft ermöglicht es Benutzern, Renditen durch Liquiditätsbereitstellung und DeFi-Farming-Strategien zu maximieren. Zusätzlich hilft Krypto-Versicherung bei der Risikoverwaltung und bietet Schutz vor Hacks und Smart-Contract-Ausfällen sowie Anleitungen zum Kauf von Versicherungen in DeFi.

• Zahlungen und Überweisungen: Verwendet für schnelle und kostengünstige grenzüberschreitende Zahlungen und alltägliche Transaktionen.

Auswahl eines Stablecoins

Berücksichtigen Sie bei der Auswahl eines Stablecoins folgende Faktoren: Stabilität, Transparenz, Dezentralisierung, Sicherheit, Liquidität und Gebühren. Das Verständnis von APY ist ebenfalls wichtig.

Fazit

Stablecoins spielen eine wesentliche Rolle im Krypto- und DeFi-Ökosystem, indem sie Stabilität, Liquidität und Zugänglichkeit für Händler, Investoren und Benutzer bieten. Ihre Wirksamkeit hängt jedoch von ihren Mechanismen, Besicherungsmodellen und dem regulatorischen Umfeld ab. Indem Sie verstehen, wie sie funktionieren, ihre Risiken und ihre vielfältigen Anwendungsfälle, können Sie fundierte Entscheidungen treffen und das sich entwickelnde digitale Asset-Ökosystem mit Zuversicht navigieren.

Erfahren Sie mehr über verwandte Konzepte wie ERC-20-Token, Bitcoin, Bitcoin-Transaktionen und dezentrale Apps (dApps).