• Home
• Get Started
• Perp Dex Vs Spot Dex

Perp DEX vs. Spot DEX: Sự khác biệt là gì?

Các sàn giao dịch phi tập trung đã phát triển thành hai mô hình khác nhau: Spot DEXs cho phép sở hữu trực tiếp tài sản tiền điện tử và Perp DEXs cung cấp tiếp cận đòn bẩy thông qua hợp đồng vĩnh viễn. Bài viết này phân tích cách hoạt động của cả hai loại, lợi ích và rủi ro tương ứng của chúng, và cách chúng tương tác để tạo thành xương sống của giao dịch trên chuỗi vào năm 2025.

Bắt đầu giao dịch và quản lý tiền điện tử một cách an toàn - tải xuống ứng dụng Bitcoin.com Wallet để truy cập cả Spot và Perp DEXs trực tiếp từ ví tự quản lý của bạn.

Một Perp DEX (Sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn) cho phép người dùng giao dịch các hợp đồng tương lai vĩnh viễn có đòn bẩy - các công cụ tổng hợp theo dõi giá của tài sản mà không chuyển quyền sở hữu.
Ngược lại, một Spot DEX tạo điều kiện cho việc trao đổi trực tiếp các tài sản tiền mã hóa trên chuỗi, nơi người giao dịch sở hữu các tài sản họ mua và bán, không có đòn bẩy hay dẫn xuất liên quan.

Tổng quan - Hai Trụ Cột Của Giao Dịch Trên Chuỗi

Các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) đã phát triển thành hai loại chính: Spot DEXs, như Uniswap, SushiSwap, và Curve, và Perpetual DEXs, như GMX, dYdX, Hyperliquid, và Drift.

Sự phân biệt này phản ánh hai mục đích giao dịch khác nhau:

• Người giao dịch Spot tìm kiếm quyền sở hữu tài sản cho đầu tư, lợi nhuận, hoặc tiện ích.
• Người giao dịch Perp tìm kiếm tiếp cận với biến động giá - cả tăng và giảm - thường sử dụng đòn bẩy.

Đến năm 2025, Perp DEXs đã trở thành một phần cốt lõi của nền kinh tế trên chuỗi, xử lý hơn 15 tỷ đô la khối lượng dẫn xuất hàng ngày, trong khi spot DEXs xử lý hơn 30 tỷ đô la giao dịch hoán đổi và cung cấp thanh khoản trên Ethereum, Solana, và các mạng khác.

Hiểu cách hai mô hình này khác nhau - và bổ sung lẫn nhau - là điều cần thiết để điều hướng các thị trường phi tập trung một cách có trách nhiệm.

Đọc thêm:

• Perpetual DEX là gì? (Hướng dẫn 2025)
• Cách Hợp Đồng Tương Lai Vĩnh Viễn Hoạt Động Trên Các Sàn Giao Dịch Phi Tập Trung

Cách Hoạt Động Của Spot DEXs

Spot DEXs là nền tảng của tài chính phi tập trung (DeFi). Chúng cho phép người dùng hoán đổi một tài sản lấy tài sản khác ngay lập tức thông qua các bể thanh khoản hoặc sổ lệnh, sử dụng hợp đồng thông minh thay vì các tổ chức giám sát tập trung.

Khi bạn mua Bitcoin hoặc Ethereum trên một Spot DEX, giao dịch xảy ra trực tiếp giữa bạn và giao thức - không phải một công ty. Bạn có quyền sở hữu ngay lập tức của tài sản, sau đó được lưu trữ trong ví của bạn.

Cơ Chế

• Mô Hình Dựa Trên AMM: Hầu hết Spot DEXs, bao gồm Uniswap, SushiSwap, và Curve, sử dụng người tạo thị trường tự động (AMMs). Các nhà cung cấp thanh khoản (LP) gửi cặp token (ví dụ: ETH/USDC), và giao thức tự động định giá giao dịch bằng một công thức như x * y = k.
• Mô Hình Sổ Lệnh: Một số DEX tiên tiến như Serum và Raydium (trên Solana) sử dụng sổ lệnh tương tự như các sàn giao dịch truyền thống, cung cấp độ chính xác cao hơn nhưng yêu cầu mạng nhanh hơn.

Ứng Dụng

• Mua các tài sản crypto để nắm giữ dài hạn hoặc staking.
• Cung cấp thanh khoản để kiếm phí giao dịch.
• Truy cập vào token không có trên sàn giao dịch tập trung.

Spot DEXs đơn giản, minh bạch, và do người dùng kiểm soát, nhưng chúng không cung cấp giao dịch có đòn bẩy hoặc tiếp cận ngắn hạn.

Cách Hoạt Động Của Perp DEXs

Perp DEXs mở rộng DeFi vào giao dịch dẫn xuất. Chúng cho phép người dùng đầu cơ vào giá tài sản mà không sở hữu chính tài sản đó, sử dụng hợp đồng vĩnh viễn.

Cơ Chế

• Người giao dịch gửi tài sản thế chấp (ví dụ: USDC, USDT, hoặc ETH).
• Hợp đồng thông minh tạo ra một vị thế tổng hợp gắn liền với giá tài sản.
• Tỷ lệ tài trợ điều chỉnh giá vĩnh viễn theo thị trường spot.
• Vị thế vẫn mở vô thời hạn cho đến khi người giao dịch đóng hoặc bị thanh lý.

Các ví dụ bao gồm:

• GMX và Level Finance sử dụng các bể thanh khoản AMM.
• dYdX v4, Hyperliquid, và Reya sử dụng sổ lệnh trên chuỗi.
• Drift, MUX, Avantis, và Ethereal sử dụng mô hình kết hợp hoặc tổng hợp.

Ứng Dụng

• Phòng ngừa rủi ro các danh mục đầu tư dài hạn.
• Đầu cơ hướng đi giá với đòn bẩy.
• Tiếp cận tổng hợp với tài sản mà không cần giữ chúng.

Xem: Cách Tỷ Lệ Tài Trợ Hoạt Động Trên Perp DEXs

Những Khác Biệt Chính Giữa Perp DEXs và Spot DEXs

So sánh này nhấn mạnh mâu thuẫn sở hữu vs. tiếp cận tại trung tâm của giao dịch DeFi. Spot DEXs được xây dựng để tích lũy tài sản và thanh khoản; Perp DEXs được thiết kế cho đầu cơ có đòn bẩy và quản lý rủi ro.

Đọc thêm:

• Đòn Bẩy Trong Giao Dịch Crypto Là Gì?
• Hiểu Về Thanh Lý Trên Perp DEXs
• Cách Oracle Giữ Giá Perp DEX Công Bằng

Khi Nào Sử Dụng Mỗi Loại

Sử Dụng Một Spot DEX Nếu Bạn:

• Muốn sở hữu tài sản cơ bản.
• Tham gia vào staking, yield farming, hoặc tham gia quản trị.
• Thích môi trường rủi ro thấp, không thanh lý.

Sử Dụng Một Perp DEX Nếu Bạn:

• Muốn đầu cơ vào biến động giá mà không cầm giữ tài sản.
• Cần phòng ngừa rủi ro bằng cách sử dụng vị thế ngắn.
• Hiểu cách hoạt động của đòn bẩy và cơ chế thanh lý.

Ví dụ, một nhà giao dịch giữ Bitcoin dài hạn có thể bán ngắn BTC-PERP trên Hyperliquid hoặc GMX để phòng ngừa rủi ro giảm giá tạm thời. Ngược lại, một nhà đầu tư mới muốn xây dựng danh mục có thể sử dụng Uniswap hoặc Jupiter để tích lũy tài sản theo thời gian.

Sự Kết Nối Giữa Thị Trường Perp và Spot

Thị trường vĩnh viễn và spot không phải là tách biệt - chúng liên kết chặt chẽ:

1. Khám Phá Giá:
   Thị trường spot thiết lập giá cơ bản mà hợp đồng vĩnh viễn theo dõi thông qua nguồn cấp dữ liệu oracle.

2. Dòng Thanh Khoản:
   Người giao dịch thường thực hiện chênh lệch giá giữa Perp và Spot DEXs để nắm bắt sự mất cân bằng giá, làm chặt chẽ spread.

3. Căn Chỉnh Tài Trợ:
   Tỷ lệ tài trợ đảm bảo giá vĩnh viễn gần với giá spot. Nếu mức chênh lệch vĩnh viễn mở rộng, các nhà kinh doanh chênh lệch sẽ bán ngắn perp và mua spot cho đến khi cân bằng trở lại.

Mối quan hệ động này giữ cho các thị trường DeFi hoạt động hiệu quả và đồng bộ trên các lớp và bể thanh khoản.

Ví Dụ Về Các Nền Tảng Hàng Đầu (2025)

Xem: Cách Chọn Perp DEX Phù Hợp

Rủi Ro và Cân Nhắc

Rủi Ro Spot DEX:

• Mất mát không thường xuyên cho các nhà cung cấp thanh khoản.
• Trượt giá trong thời gian biến động cao.
• Lỗ hổng hợp đồng thông minh.

Rủi Ro Perp DEX:

• Rủi ro thanh lý và đòn bẩy.
• Biến động tỷ lệ tài trợ.
• Khai thác oracle và hợp đồng.

Quản lý rủi ro là điều cần thiết khi chuyển đổi giữa các môi trường giao dịch spot và vĩnh viễn.

Xem: Rủi Ro Giao Dịch Trên Perpetual DEXs

Tại Sao Cả Hai Quan Trọng Đối Với DeFi

Các sàn giao dịch spot và vĩnh viễn phục vụ các mục đích bổ sung trong nền kinh tế phi tập trung. Spot DEXs neo giữ hệ sinh thái bằng cách tạo điều kiện cho trao đổi tài sản, hình thành thanh khoản, và khám phá giá, trong khi Perp DEXs thêm độ sâu, công cụ phòng ngừa rủi ro, và hiệu quả vốn.

Cùng nhau, chúng tạo thành xương sống kép của tài chính phi tập trung - một cái dựa trên sở hữu, cái còn lại dựa trên tiếp cận. Khi công nghệ tiến bộ, các hệ thống cross-margin và tổng hợp dẫn xuất trên chuỗi có thể làm mờ ranh giới giữa hai loại, mang lại cho người giao dịch sự kiểm soát thống nhất đối với cả danh mục spot và vĩnh viễn.

Câu Hỏi Thường Gặp

Sự khác biệt chính giữa Perp DEX và Spot DEX là gì?
Spot DEX chuyển quyền sở hữu tài sản trực tiếp, trong khi Perp DEX cung cấp tiếp cận có đòn bẩy thông qua các hợp đồng dẫn xuất mà không chuyển quyền sở hữu.

Tôi có thể sử dụng cả Spot và Perp DEXs cùng lúc không?
Có. Nhiều nhà giao dịch sử dụng Spot DEXs cho các vị thế dài hạn và Perp DEXs cho phòng ngừa rủi ro ngắn hạn hoặc đầu cơ.

Cái nào an toàn hơn để sử dụng?
Spot DEXs có rủi ro thấp hơn vì chúng không liên quan đến đòn bẩy hoặc thanh lý. Perp DEXs yêu cầu quản lý tích cực và kiểm soát rủi ro.

Cả hai loại DEX có sử dụng hợp đồng thông minh không?
Có. Cả hai đều hoạt động trên hợp đồng thông minh, nhưng Perp DEXs bao gồm logic bổ sung cho margin, tài trợ, và thanh lý.

Perp DEXs có thay thế Spot DEXs không?
Không - chúng bổ sung lẫn nhau. Thị trường spot cung cấp thanh khoản và định giá cho các hợp đồng vĩnh viễn hoạt động đúng cách.

Muốn giao dịch an toàn và hiệu quả?
Tải xuống Ứng Dụng Ví Bitcoin.com để quản lý tiền mã hóa của bạn và giao dịch trực tiếp từ điện thoại - không giám sát viên, không trung gian.

Và nếu bạn đang tìm kiếm công cụ nâng cao hơn, hãy xem trải nghiệm giao dịch chuyên nghiệp của chúng tôi tại orangerock.xyz.