Що таке непостійна втрата?

Непостійні втрати (IL) — це тимчасова втрата коштів, яку зазнають постачальники ліквідності (LP) у протоколах децентралізованих фінансів (DeFi). Вона виникає, коли співвідношення цін двох активів у пулі ліквідності змінюється. Чим більша зміна, тим більші непостійні втрати. Ця втрата є "непостійною", оскільки вона реалізується лише в тому випадку, якщо LP виводить свої кошти з пулу. Якщо співвідношення цін повертається до свого початкового стану до виведення, непостійні втрати зникають. Однак розуміння цього ризику є важливим для будь-кого, хто бере участь у наданні ліквідності в DeFi.

Керуйте своєю криптовалютою безпечно з допомогою додатку Bitcoin.com Wallet для самостійного зберігання. Досліджуйте можливості DeFi з додатком Bitcoin.com Wallet.

Непостійні втрати: Ризик постачальника ліквідності в DeFi

Непостійні втрати (IL) є критично важливим поняттям для будь-кого, хто бере участь у DeFi, особливо для постачальників ліквідності. Ця стаття пояснює, що таке IL, як вона виникає, її вплив та стратегії для її мінімізації.

Почніть із швидкого вступу до крипто, Що таке DeFi?, Що таке DEX? та жаргону DEX.

Що таке Непостійні Втрати?

Непостійні втрати виникають, коли ви надаєте ліквідність у пул ліквідності на DEX, і цінове співвідношення двох активів у пулі змінюється. Коли ви виводите свою ліквідність, вартість ваших активів може бути меншою, ніж якщо б ви просто тримали їх. Втрата є "непостійною", оскільки якщо цінове співвідношення повертається до початкового стану до вашого виведення, втрата зникає. Проте, якщо ви виводите свою ліквідність, коли цінове співвідношення відрізняється, втрата стає постійною.

Як Виникають Непостійні Втрати?

DEX використовують автоматизовані маркет-мейкери (AMM) для визначення цін активів у пули ліквідності. AMM підтримують формулу постійного продукту (наприклад, x * y = k, де x і y - кількості двох активів, а k - константа). Коли ціна одного активу змінюється, AMM коригує співвідношення активів у пулі, щоб підтримувати постійний продукт. Це перебалансування може призвести до непостійних втрат, якщо цінове відхилення значне.

Дізнайтеся більше про ліквідність та волатильність.

Приклад та Розрахунок Непостійних Втрат

Скажімо, ви вносите 1 ETH та 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) у пул ліквідності. Загальна вартість становить 2000 USDT.

• Сценарій 1: Зміна Ціни та Перебалансування

Якщо ціна ETH подвоюється до 2000 USDT, AMM перебалансовує пул. Тепер у вас буде приблизно 0,7 ETH та 1414 USDT (0,7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT). Загальна вартість тепер становить 2828 USDT. Якби ви просто тримали свій 1 ETH та 1000 USDT, у вас було б 3000 USDT. Різниця (3000 - 2828 = 172 USDT) є непостійною втратою.

• Сценарій 2: Ціна Повертається до Початкового Співвідношення

Якщо ціна ETH повертається до 1000 USDT до вашого виведення, пул перебалансовується назад до ваших початкових 1 ETH та 1000 USDT. Ви заробили торгові комісії, і непостійна втрата зникає.

• Сценарій 3: Виведення при Іншому Співвідношенні

Якщо ви виведете свою ліквідність, коли ETH коштує 2000 USDT, непостійна втрата стає постійною. Ви отримуєте 0,7 ETH та 1414 USDT, сумарно 2828 USDT, менше, ніж 3000 USDT, які ви мали б при утриманні.

Розмір непостійних втрат залежить від співвідношення зміни ціни. Декілька онлайн-калькуляторів та формул можуть допомогти вам оцінити потенційний IL на основі змін цін.

Чинники, Що Впливають та Пом'якшують Непостійні Втрати

На IL впливають кілька чинників, включаючи:

• Цінова Волатильність: Вища волатильність збільшує ймовірність та розмір IL.
• Кореляція Між Активами: Активи, що рухаються в протилежних напрямках, збільшують IL. Активи, що рухаються разом, мінімізують IL.
• Склад Пулу: Пули з волатильними активами більш схильні до IL. Пули стейблкоїнів мають нижчий IL.
• Час у Пулі: Довші періоди збільшують ймовірність цінових коливань.

Стратегії для пом'якшення IL включають:

1. Вибір Пара Стейблкоїнів: Надання ліквідності у пулах стейблкоїнів мінімізує IL завдяки стабільності їх цін. Проте, винагороди можуть бути меншими.

2. Надання Ліквідності для Корельованих Активів: Активи, що рухаються разом, зменшують IL.

3. Довгострокова Перспектива: IL менш впливає у довгостроковій перспективі, якщо ціни активів відновлюються або якщо торгові комісії та винагороди компенсують втрату. Розгляньте усереднення доларової вартості.

4. Фермерство дохідності та Майнінг Ліквідності: Високі прибутки можуть компенсувати потенційний IL. Дізнайтеся про фермерство дохідності та як займатися фермерством у DeFi.

5. Страхування від Непостійних Втрат: Деякі протоколи пропонують страхування IL, але це має свою ціну. Дізнайтеся про крипто-страхування.

6. Диверсифікація: Диверсифікуйте своє надання ліквідності в різних пулах та активах, щоб зменшити загальний ризик. Дізнайтеся про Біткоїн як клас активів.

7. Розуміння APY проти APR: APY включає компаундінг, тоді як APR - ні.

8. Активне Управління Ліквідністю: Регулярно перебалансовуйте свій портфель та коригуйте позиції ліквідності на основі ринкових умов.

Висновок: Баланс Ризику та Винагороди у DeFi

Непостійні втрати є ризиком, яким повинні управляти LP. Розуміючи IL, його причини та стратегії пом'якшення, ви можете приймати обґрунтовані рішення та максимізувати свої доходи у DeFi.

Дізнайтеся більше про DEX та ліквідність.