อะไรคือบิทคอยน์ โดมิเนชั่น? ส่วนแบ่งตลาดของบิทคอยน์, อธิบาย

ในเดือนพฤษภาคม 2025 ส่วนแบ่งของบิทคอยน์ในตลาดคริปโตทั้งหมดทะลุ 65% เป็นครั้งแรกในรอบกว่าสี่ปี โดย BTC ซื้อขายใกล้ระดับ $94,500 ในขณะที่เหรียญอัลท์คอยน์ส่วนใหญ่ยังคงล้าหลัง เพียงเล็กน้อยกว่าหนึ่งปีต่อมา ในปลายเดือนมิถุนายนปี 2026 ตัวเลขเดียวกันนี้ได้เลื่อนกลับเข้าสู่ช่วงกลาง 50% ขณะที่ราคาของบิตคอยน์เย็นลง และเหรียญทางเลือกไม่กี่ตัวที่เกี่ยวข้องกับเรื่องราวของปัญญาประดิษฐ์และการโทเค็นได้เริ่มรักษาตำแหน่งของตนไว้ การเปลี่ยนแปลงนี้คือการแสดงอำนาจของบิตคอยน์ในตลาด

บิตคอยน์ โดมิเนียนซ์ คือเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดคริปโตเคอเรนซีทั้งหมดที่เป็นของบิตคอยน์เพียงอย่างเดียว คำนวณโดยการนำมูลค่าตลาดของบิตคอยน์มาหารด้วยมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดที่มีอยู่ จากนั้นคูณด้วย 100 เมื่อผู้คนพูดถึง "การครอบงำของบิตคอยน์" หรือ "BTC.D" พวกเขากำลังอ้างถึงตัวเลขเดียวกันนี้

คู่มือนี้อธิบายอย่างละเอียดว่าตัวชี้วัดนี้ทำงานอย่างไร มีลักษณะอย่างไรในแต่ละจุดเปลี่ยนสำคัญตั้งแต่ปี 2013 จนถึงปัจจุบัน และทำไมนักเทรดมืออาชีพจึงมองว่าตัวชี้วัดนี้เป็นเพียงหนึ่งในข้อมูลประกอบหลายอย่าง ไม่ใช่สัญญาณที่เชื่อถือได้เพียงอย่างเดียว

จัดการ Bitcoin และคริปโตของคุณอย่างปลอดภัยด้วยการดูแลรักษาด้วยตนเอง แอปกระเป๋าเงิน Bitcoin.com.

ประเด็นสำคัญ

• การครอบงำของบิตคอยน์ = (มูลค่าตลาดของบิตคอยน์ ÷ มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด) × 100 ณ ปลายเดือนมิถุนายน 2026 อยู่ที่ระดับกลาง 50% ลดลงจากจุดสูงสุดของรอบที่เกิน 65% ในช่วงกลางปี 2025
• การเพิ่มขึ้นของอำนาจเหนือตลาดมักหมายถึงเงินทุนกำลังรวมตัวอยู่ในบิตคอยน์ (สัญญาณการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง) การลดลงของอำนาจเหนือตลาดมักเกิดขึ้นก่อนที่สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ จะเริ่มมีมูลค่าเพิ่มขึ้น (สัญญาณการรับความเสี่ยง) อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่กฎที่แน่นอนเสมอไป
• ตัวชี้วัดนี้ได้แกว่งตัวจากเกือบ 100% ในช่วงปีแรกๆ ของบิตคอยน์ ลงไปถึงจุดต่ำสุดตลอดกาลที่ประมาณ 32% ในช่วงการล่มสลายของ ICO ปี 2018 และกลับมาสูงกว่า 65% ในปี 2025
• การครอบงำของบิตคอยน์มีจุดบอดที่แท้จริง มันรวมเอาเงินหลายแสนล้านดอลลาร์ในสกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งไม่ใช่ตำแหน่ง "เสี่ยง" จริงๆ และไม่ได้บอกอะไรเกี่ยวกับการใช้งานเครือข่าย อัตราแฮช หรือปัจจัยพื้นฐาน
• มันทำงานได้ดีที่สุดเมื่อใช้ร่วมกับดัชนีฤดูกาลของเหรียญ Altcoin ไม่ใช่ใช้เพียงอย่างเดียว การอ่านค่าการครอบงำที่ลดลงเป็นสิ่งจำเป็นแต่ไม่เพียงพอที่จะยืนยันการหมุนเวียนของเหรียญ Altcoin ที่แท้จริง
• ไม่มีระดับการครอบงำเพียงระดับเดียวที่รับประกันอะไรได้ สิ่งที่สำคัญกว่าการพิมพ์รายวันคือแนวโน้ม และว่ามันได้รับการยืนยันโดยข้อมูลตลาดอื่น ๆ หรือไม่

อะไรคือบิทคอยน์โดมิเนียนซ์?

การครอบงำของบิตคอยน์คือส่วนแบ่งของมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดที่ถือครองโดยบิตคอยน์ หากมูลค่าตลาดของบิตคอยน์อยู่ที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และมูลค่าตลาดของคริปโตทั้งหมดอยู่ที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ การครอบงำของบิตคอยน์จะอยู่ที่ 50%

แนวคิดนี้มีความหมายก็ต่อเมื่อมีสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ให้เปรียบเทียบด้วยแล้ว ในช่วงปีแรก ๆ ของบิตคอยน์ ยังไม่มีสิ่งใดให้ใช้เป็นเกณฑ์วัด ดังนั้นบิตคอยน์จึงครองส่วนแบ่งตลาดอยู่ 100% โดยปริยาย เมื่อแพลตฟอร์มอย่าง CoinMarketCap เริ่มติดตามตลาดที่กว้างขึ้นประมาณปี 2013 ความเป็นผู้นำกลายเป็นวิธีที่มาตรฐานในการอธิบายว่ามูลค่าทั้งหมดของเศรษฐกิจคริปโตเคอเรนซีอยู่ในบิตคอยน์มากน้อยเพียงใดเมื่อเทียบกับทุกสิ่งทุกอย่างที่เหลือ ซึ่งรวมกันเรียกว่า "อัลต์คอยน์" (ย่อมาจาก "เหรียญทางเลือก")

สองคำที่เกี่ยวข้องกันถูกใช้เกือบจะแทนกันได้ แต่มีความหมายที่แตกต่างกันเล็กน้อย:

• การครอบงำตลาดของบิตคอยน์ คือตัวเลขเปอร์เซ็นต์แบบธรรมดาที่คนส่วนใหญ่หมายถึงเมื่อพวกเขาพูดว่า "การครอบงำของบิทคอยน์"
• ดัชนีการครอบงำของบิตคอยน์, มักจะแสดงโดยตัวอักษรย่อ BTC.Dหมายถึงการคำนวณพื้นฐานเดียวกันที่บรรจุเป็นเครื่องมือที่สามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์มเช่น เทรดดิ้งวิว. บางตลาดให้เทรดเดอร์สามารถเปิดตำแหน่งเกี่ยวกับการที่ dominance จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้ แยกต่างหากจากการเปิดตำแหน่งเกี่ยวกับราคาของบิตคอยน์

การครอบงำของบิตคอยน์ไม่เหมือนกับราคาของบิตคอยน์ ทั้งสองอาจเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน, ตรงกันข้ามกัน, หรือแยกออกจากกันอย่างสิ้นเชิง ขึ้นอยู่กับความเร็วที่อัลต์คอยน์และสเตเบิลคอยน์เติบโตหรือหดตัวเมื่อเทียบกับบิตคอยน์

การคำนวณการครองตลาดของบิตคอยน์ทำอย่างไร?

สูตรนั้นง่าย:

บิทคอยน์ โดมิเนชั่น = (มูลค่าตลาดบิทคอยน์ ÷ มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด) × 100

สถานที่:

• มูลค่าตลาดของบิตคอยน์ = ราคาของบิตคอยน์ × ปริมาณการหมุนเวียนของบิตคอยน์
• มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด = มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลทุกประเภทที่ติดตามอยู่ รวมถึงบิตคอยน์

ตัวอย่างที่ใช้งานจริง โดยใช้ตัวเลขโดยประมาณจากปลายเดือนมิถุนายน 2026:

1.17 ล้านล้านดอลลาร์ ÷ 2.12 ล้านล้านดอลลาร์ × 100 ≈ 55.3% ซึ่งหมายความว่าเงินทั้งหมดที่เก็บไว้ในสกุลเงินดิจิทัลมีเพียงกว่าครึ่งหนึ่งที่อยู่ใน Bitcoin โดยเฉพาะ ตามข้อมูลสดจาก CoinGecko.

รายละเอียดที่ทำให้หลายคนสับสน: ผู้ให้บริการข้อมูลต่าง ๆ อาจไม่เห็นพ้องต้องกันในตัวเลขที่แน่นอนเสมอไป เพราะพวกเขาไม่ได้นับสิ่งเดียวกันทั้งหมด CoinMarketCap ติดตามสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า "คริปโตแอสเซท" (cryptoassets) อย่างชัดเจน ซึ่งเป็นหมวดหมู่ที่รวมถึงโทเคนและสเตเบิลคอยน์ (stablecoins) ควบคู่ไปกับเหรียญเช่นบิตคอยน์ (Bitcoin) ซึ่งส่งผลต่อตัวหาร (denominator) เครื่องมือบางชนิดยังทำการลบโทเค็นที่ถูกห่อหรือถูกเดิมพัน (เช่น Bitcoin ที่ถูกห่อหรือ ETH ที่ถูกเดิมพัน) ออกจากข้อมูลเพื่อหลีกเลี่ยงการนับมูลค่าซ้ำซ้อนที่ปรากฏอยู่แล้วในส่วนอื่นของเครือข่าย นั่นคือเหตุผลที่คุณอาจเห็นอัตราส่วนของ Bitcoin dominance อยู่ที่ 55% ในเว็บไซต์หนึ่ง และ 58% ในอีกเว็บไซต์หนึ่ง แม้จะเป็นช่วงเวลาเดียวกัน ความแตกต่างมักจะเป็นเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์ ไม่ใช่สัญญาณว่าใครผิด และควรตรวจสอบหน้าวิธีการของเครื่องมือติดตามที่คุณใช้

บิทคอยน์ครองตลาดบอกอะไรคุณได้จริง ๆ?

โดยตัวมันเอง การอ่านค่าการครอบงำเพียงครั้งเดียวไม่ได้บอกอะไรมากนัก สิ่งที่สำคัญคือทิศทางที่มันกำลังเคลื่อนไหว และวิธีที่มันสอดคล้องกับราคาของบิตคอยน์ นี่คือกรอบการทำงานทั่วไปที่นักวิเคราะห์ใช้:

กรอบการทำงานสี่ทางนี้ถูกใช้อย่างแพร่หลายโดยผู้ติดตามเช่น CoinGecko เพื่ออธิบายว่าอำนาจเหนือและราคาปฏิสัมพันธ์กันอย่างไร แม้ว่าตลาดจริง ๆ มักจะไม่ค่อยอยู่ในกรอบเดียวอย่างชัดเจนเป็นเวลานาน

การครอบงำของสเตเบิลคอยน์เพิ่มอีกชั้นให้กับภาพนี้ เมื่อเทรดเดอร์รู้สึกกังวล เงินทุนบางส่วนจะไม่หมุนเวียนเข้าสู่บิทคอยน์เลย แต่จะเคลื่อนย้ายไปยังสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์ เช่น USDT และ USDC แทน ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2026 ตัวอย่างเช่น ช่วงเวลาที่มีการไถ่ถอน Tether อย่างหนักและการลดการถือครอง Bitcoin ของสถาบันลง ตรงกับการเพิ่มขึ้นของอำนาจของเหรียญมีเสถียรภาพ ซึ่งนักวิเคราะห์บางคนตีความว่าเป็นสัญญาณหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่แตกต่างจากความแข็งแกร่งปกติของ Bitcoin

การครอบงำของบิตคอยน์ผ่านประวัติศาสตร์

การดูเมตริกตลอดประวัติทั้งหมดทำให้เห็นรูปแบบได้ง่ายขึ้น ทุกการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จะสอดคล้องกับเหตุการณ์ตลาดเฉพาะเจาะจง

สิ่งที่ควรจดจำจากแผนภูมิประวัติความเป็นผู้นำของบิตคอยน์นี้ไม่ใช่ว่าค่าใดค่าหนึ่งเป็น "ปกติ" แต่คือความเป็นผู้นำได้อยู่ในช่วงตั้งแต่ 30% ต้น ๆ ไปจนถึง 90% ปลาย ๆ ตลอดอายุของบิตคอยน์ และทิศทางการเคลื่อนไหวมักให้ข้อมูลมากกว่าตัวเลขที่แน่นอน

การครอบงำของบิตคอยน์ vs. การครอบงำของอีเธอเรียม vs. การครอบงำของสเถียรคอยน์

การครอบงำของบิตคอยน์ไม่ได้เกิดขึ้นโดยลำพัง ทุกเปอร์เซ็นต์ที่บิตคอยน์ไม่ได้ครอบครองนั้นเป็นส่วนหนึ่งของสิ่งอื่น ไม่ว่าจะเป็นอีเธอเรียม สเตเบิลคอยน์ หรือหนึ่งในอัลท์คอยน์นับพันตัว การดูหมวดหมู่เหล่านี้ควบคู่กันไปจะให้ภาพที่สมบูรณ์กว่าการดู BTC.D เพียงอย่างเดียว

หมวดหมู่ทั้งสี่นี้รวมกันแล้วคิดเป็นประมาณตลาดคริปโตทั้งหมด ข้อมูลจาก CoinGecko มูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ประมาณ 2.12 ล้านล้านดอลลาร์ ณ ปลายเดือนมิถุนายน 2026 โดยเหรียญมีเสถียรภาพเพียงอย่างเดียวคิดเป็นมูลค่ากว่า 300 พันล้านดอลลาร์จากตัวเลขดังกล่าว การติดตามทั้งสี่อย่างพร้อมกันให้ข้อมูลมากกว่าการดูการครอบครองของ Bitcoin เพียงอย่างเดียว เพราะมันแยกความแข็งแกร่งที่แท้จริงของเหรียญทางเลือกออกจากเงินทุนที่เพียงแค่พักอยู่ในเหรียญมีเสถียรภาพ

ข้อจำกัดของการครอบงำของบิตคอยน์

การครอบงำของบิตคอยน์เป็นหนึ่งในตัวเลขที่ถูกจับตามองมากที่สุดในวงการคริปโต แต่ก็มีจุดอ่อนที่แท้จริงซึ่งคำอธิบายทั่วไปมักมองข้ามไป

• มันไม่ใช่การประเมินมูลค่าหรือตัวชี้วัดสุขภาพ ค่าความโดดเด่นสูงหรือต่ำไม่ได้บอกอะไรเกี่ยวกับกิจกรรมเครือข่าย การยอมรับ หรือปัจจัยพื้นฐานของ Bitcoin เลย มันเป็นเพียงตัวชี้วัดส่วนแบ่งตลาดที่อิงตามกระแสการไหลของข้อมูล ซึ่งมีประโยชน์ในการให้บริบทเท่านั้น ไม่ใช่สัญญาณที่สามารถใช้เดี่ยวๆ เพื่อบอกว่า Bitcoin หรือตลาดโดยรวม "มีสุขภาพดี" หรือไม่
• เหรียญมีเสถียรภาพบิดเบือนภาพรวม การคำนวณการครอบงำมาตรฐานรวมถึงเหรียญที่มีเสถียรภาพในตัวหารของมูลค่าตลาดรวมทั้งหมด แม้ว่าโทเค็นเช่น USDT และ USDC จะถูกตรึงกับดอลลาร์และไม่แสดงพฤติกรรมเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงก็ตาม บางตัวติดตาม เช่น ดัชนีการครอบครองบิตคอยน์ที่แท้จริงของบิตโบ, ยกเลิกเหรียญที่มีเสถียรภาพและโทเค็นยุค ICO ทั้งหมดเพื่อแสดงส่วนแบ่งของ Bitcoin ในสินทรัพย์ที่แข่งขันกันเพื่อทำหน้าที่เป็นเงินจริงๆ
• ผู้ให้บริการมีความเห็นไม่ตรงกันเกี่ยวกับวิธีการ ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น ตัวติดตามต่าง ๆ อาจรวมหรือยกเว้นโทเค็นที่ถูกห่อไว้, อนุพันธ์ที่ถูกเดิมพัน, และสเถียรเหรียญบางชนิดแตกต่างกัน ซึ่งหมายความว่าตัวชี้วัดที่เหมือนกันอาจแสดงความแตกต่างของเปอร์เซ็นต์ได้หลายจุด ขึ้นอยู่กับแหล่งข้อมูล
• มันตอบสนองต่อเหตุการณ์ ไม่ใช่แค่แนวโน้ม การเคลื่อนไหวครั้งเดียวที่รุนแรง เช่น การล่มสลายของ Terra ในปี 2022 หรือการล่มสลายของ FTX ในปีเดียวกัน สามารถผลักดันการครอบงำขึ้นหรือลงอย่างรวดเร็วด้วยเหตุผลที่ไม่ค่อยเกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพของ altcoin อื่นๆ
• การอ่านเพียงครั้งเดียวไม่ใช่การคาดการณ์ การลดลงของความได้เปรียบหนึ่งหรือสองคะแนนในหนึ่งวันมักจะเป็นเพียงเสียงรบกวนเท่านั้น การเปลี่ยนแปลงที่มีความหมายจะเกิดขึ้นในระยะเวลาหลายสัปดาห์ ไม่ใช่เพียงไม่กี่ชั่วโมง

วิธีที่นักเทรดและนักลงทุนใช้การครอบงำของบิตคอยน์จริง ๆ

ในทางปฏิบัติ ผู้ที่ติดตามตัวชี้วัดนี้อย่างใกล้ชิดมักจะปฏิบัติตามนิสัยที่สม่ำเสมอไม่กี่อย่าง:

• พวกเขาติดตามแนวโน้ม ไม่ใช่การพิมพ์รายวัน การเคลื่อนไหวในวันเดียวมักไม่มีความหมายมากนัก แนวโน้มรายสัปดาห์และรายเดือนมีน้ำหนักมากกว่า
• พวกเขาจับคู่มันกับดัชนีฤดูกาลของ Altcoin และอัตราส่วน ETH/BTC ก่อนที่จะสรุปเกี่ยวกับการหมุนเวียนในวงกว้าง ควรพิจารณาอย่างรอบคอบมากกว่าการตอบสนองต่อความโดดเด่นเพียงอย่างเดียว
• พวกเขาแยกความโดดเด่นออกจากความโดดเด่นของสเตเบิลคอยน์ การลดลงของอำนาจการครองตลาดของ BTC ในช่วงที่อำนาจการครองตลาดของเหรียญมีเสถียรภาพเพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังออกจากตลาดไปทั้งหมด ไม่ใช่หมุนเวียนเข้าไปในเหรียญ altcoins
• บางคนทำการค้าขายโดยตรง เนื่องจาก BTC.D มีอยู่ในรูปแบบของดัชนีที่สามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น TradingView และมีผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับส่วนแบ่งตลาด (dominance) อยู่ในบางตลาดแลกเปลี่ยน นักเทรดที่คาดการณ์ว่าจะเกิดการหมุนเวียนของเงินดิจิทัลประเภทอัลต์คอยน์โดยไม่มีมุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางราคาของบิทคอยน์ สามารถเปิดสถานะใน dominance เองได้ แทนที่จะลงทุนในบิทคอยน์หรืออัลต์คอยน์แต่ละตัว
• พวกเขาใช้มันเป็นบริบทสำหรับการตัดสินใจในพอร์ตโฟลิโอ ไม่ใช่เป็นกฎการเทรดเชิงกลไก การเปลี่ยนแปลงที่ต่อเนื่องในความได้เปรียบมักถูกมองว่าเป็นปัจจัยหนึ่งในการประเมินความเข้มข้นของพอร์ตโฟลิโอในบิตคอยน์เมื่อเทียบกับอัลต์คอยน์

ดัชนีการครอบงำของบิตคอยน์และฤดูกาลของอัลต์คอยน์

บิทคอยน์ โดมิเนียนซ์ และ อัลต์คอยน์ ซีซั่น อินเด็กซ์ เป็นสองเครื่องมือที่แตกต่างกันซึ่งมักถูกพูดถึงควบคู่กันอยู่เสมอ และจะช่วยให้เข้าใจได้อย่างชัดเจนว่าทั้งสองมีความสัมพันธ์กันอย่างไร

The ดัชนีฤดูกาลของเหรียญอัลท์คอยน์, สร้างโดย Blockchain Center, วัดจำนวนเหรียญ altcoin ที่ติดอันดับสูงสุดซึ่งมีผลการดำเนินงานดีกว่า Bitcoin ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา โดยไม่รวม stablecoin และโทเค็นที่รองรับสินทรัพย์ CoinMarketCap ดำเนินการเวอร์ชันของตัวเอง ใช้เหรียญ 100 อันดับแรกแทนที่จะเป็น 50 อันดับแรก ทั้งสองใช้เกณฑ์พื้นฐานเดียวกัน:

• การอ่าน 75 หรือสูงกว่า ยืนยันฤดูกาลของ altcoin: 75% หรือมากกว่าของเหรียญที่ติดตามเอาชนะ Bitcoin ในช่วงเวลานี้
• การอ่าน 25 หรือต่ำกว่า ยืนยันฤดูกาลของ Bitcoin: ความจริงกลับตรงกันข้าม และ Bitcoin กำลังทำผลงานได้ดีกว่าเกือบทุกสิ่ง
• สิ่งใดก็ตามที่อยู่ระหว่างนั้นจะถือว่าเป็นตลาดแบบเปลี่ยนผ่านหรือตลาดผสม

ความสัมพันธ์ระหว่างสองตัวชี้วัด: การลดลงของอำนาจการครองตลาดของบิตคอยน์เป็นสัญญาณที่จำเป็นสำหรับฤดูกาลของเหรียญทางเลือกที่แท้จริง แต่เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2026 การปรับตัวลดลงของ Bitcoin ที่ต่ำกว่า $70,000 ทำให้ส่วนแบ่งตลาดลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 58% และดัชนี Altcoin Season เพิ่มขึ้นเป็น 49 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามเดือนในขณะนั้น การอ่านค่าดังกล่าวยังคงต่ำกว่าเกณฑ์ยืนยันที่ 75 จุดอยู่มาก และผ่านไปแล้วกว่า 249 วันนับตั้งแต่ฤดูกาลของเหรียญอัลท์คอยน์ที่ได้รับการยืนยันครั้งล่าสุด บทเรียนที่ได้คือ การถดถอยของส่วนแบ่งตลาดที่เกิดจากภาวะการชำระหนี้แบบบังคับหรือการปรับฐานระยะสั้น อาจทำให้เหรียญอัลท์คอยน์ดูแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกัน โดยไม่ได้สะท้อนถึงการหมุนเวียนของเงินทุนที่แท้จริงและครอบคลุมในวงกว้าง

การครอบงำของบิตคอยน์ในปี 2026: สถานการณ์ปัจจุบัน

การพัฒนาเฉพาะบางประการอธิบายได้ว่าทำไมการครอบงำของบิตคอยน์จึงมีพฤติกรรมเช่นนี้ตลอดปี 2026

ความต้องการจากสถาบันมีความไม่สมมาตร เมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม 2026 กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้ากว่า 532 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว ซึ่งนับเป็นวันที่สามติดต่อกันที่มีเงินไหลเข้า ขณะที่กองทุน ETF Ethereum แบบสปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าเพียง 61.29 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวกัน นักวิเคราะห์ที่ CryptoQuant ชี้ให้เห็นถึงช่องว่างนี้เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้การครอบครองตลาดของ Bitcoin ยังคงอยู่: การซื้อสปอตดึงอุปทานจริงออกจากตลาดแลกเปลี่ยน ในขณะที่ Ethereum ยังไม่สามารถดึงดูดความต้องการจากสถาบันในขนาดหรือความสม่ำเสมอเดียวกันได้

ฝ่ายการเงินขององค์กรยังคงสะสมเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ณ ต้นเดือนมีนาคม 2026 Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ได้ขยายคลังบิตคอยน์ของตนด้วยการซื้อจำนวน 204 ล้านดอลลาร์ ทำให้ยอดถือครองรวมเป็น 720,737 BTC และเสริมความแข็งแกร่งในฐานะผู้ถือครองบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดของบริษัท การซื้อเช่นนี้เพิ่มชั้นของความต้องการที่ไม่ปรากฎในปริมาณการซื้อขายปลีก แต่ปรากฎโดยตรงในมูลค่าตลาดของบิตคอยน์ และโดยทางอ้อม ความเป็นใหญ่ของมัน

การครอบงำของสเตเบิลคอยน์ได้พุ่งสูงขึ้นในช่วงที่ตลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2026 Tether ได้เผาเหรียญ USDT มูลค่ามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 24 ชั่วโมง ซึ่งเป็นรูปแบบที่นักเทรดบางคนระบุว่าเคยเกิดขึ้นก่อนการลดลงอย่างรวดเร็วของราคา Bitcoin ในประวัติศาสตร์ พร้อมรายงานว่ากองทุน IBIT ของ BlackRock ได้ลดการถือครอง Bitcoin ลงประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสิบวันก่อนหน้า ช่วงเวลาเช่นนี้แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของอำนาจเหนือตลาดของเหรียญที่มีเสถียรภาพ (stablecoin) แม้ในขณะที่อำนาจเหนือตลาดของบิตคอยน์ (Bitcoin dominance) กำลังลดลง ซึ่งเน้นย้ำว่าทำไมสองตัวชี้วัดนี้จึงจำเป็นต้องถูกอ่านควบคู่กันมากกว่าที่จะถูกมองว่าเป็นสิ่งที่ตรงกันข้าม

เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว ความเป็นผู้นำได้เคลื่อนไหวในกรอบกว้างตลอดช่วงครึ่งแรกของปี 2026 จากระดับสูงสุดของปีจนถึงปัจจุบันที่ประมาณ 60.3% ในเดือนพฤษภาคม ลดลงมาอยู่ที่ระดับกลาง 50% ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน โดยที่ไม่มีการยืนยันการหมุนเวียนอย่างกว้างขวางจากเหรียญอัลท์คอยน์เลย โทเค็นที่เชื่อมโยงกับ AI และสินทรัพย์ในโลกจริงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่เลือกสรรในช่วงเวลานี้ แต่ดัชนี Altcoin Season ยังคงอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ยืนยันตลอดทั้งช่วง

สรุป

การครอบงำของบิตคอยน์เป็นอัตราส่วนที่ง่ายซึ่งมีปัจจัยซับซ้อนหลายอย่างเข้ามาเกี่ยวข้อง: การไหลเข้าของ ETF สถาบัน, พฤติกรรมของสเถียรเงิน, การซื้อของกองทุนสำรองขององค์กร, และการหมุนเวียนตามปกติระหว่างบิตคอยน์กับอัลต์คอยน์ที่ได้กำหนดวัฏจักรของคริปโตตั้งแต่ปี 2017 ณ ปลายเดือนมิถุนายน 2026, มันอยู่ในช่วงกลาง 50% ซึ่งห่างไกลจากจุดสูงสุดของวงจรปี 2025 ที่สูงกว่า 65% ตลาด altcoin ที่กว้างขึ้นยังคงรอการหมุนเวียนที่ได้รับการยืนยันมากกว่าที่จะเป็นจุดแข็งที่แยกตัวออกมาซึ่งได้เห็นมาตลอดปีนี้ เมื่อใช้ร่วมกับสัญญาณอื่น ๆ เช่น ดัชนีฤดูกาลของ Altcoin และอำนาจเหนือตลาดของเหรียญที่มีเสถียรภาพ แทนที่จะใช้เป็นสัญญาณการเทรดเพียงอย่างเดียว มันยังคงเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่มีประโยชน์ที่สุดในการเข้าใจว่าเงินทุนกำลังอยู่ที่ใดในตลาดคริปโตในขณะใด ๆ