ในเดือนพฤษภาคม 2568 ส่วนแบ่งของบิตคอยน์ในตลาดคริปโตทั้งหมดได้ทะลุระดับ 65% เป็นครั้งแรกในรอบกว่าสี่ปี โดยราคา BTC ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 94,500 ดอลลาร์ ในขณะที่อัลท์คอยน์ส่วนใหญ่ยังคงตามหลังอยู่ กว่าหนึ่งปีเล็กน้อยต่อมา ในปลายเดือนมิถุนายน 2026 ตัวเลขดังกล่าวได้ลดลงกลับสู่ช่วงกลาง 50% เนื่องจากราคาบิตคอยน์เริ่มเย็นตัวลง และเหรียญคริปโตอื่นๆ บางตัวที่เกี่ยวข้องกับเรื่องราวด้านปัญญาประดิษฐ์และการโทเค็นไนเซชันเริ่มรักษาตำแหน่งได้ การเปลี่ยนแปลงนี้คือตัวอย่างที่ชัดเจนของการครองตลาดของบิตคอยน์
สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ คือเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดที่มาจากบิตคอยน์เพียงอย่างเดียว ค่านี้คำนวณได้โดยการนำมูลค่าตลาดของบิตคอยน์มาหารด้วยมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดที่มีอยู่ แล้วคูณด้วย 100 เมื่อผู้คนพูดถึง "BTC dominance" หรือ "BTC.D" พวกเขากำลังอ้างถึงตัวเลขนี้เอง
คู่มือนี้อธิบายอย่างละเอียดว่าตัวชี้วัดนี้ทำงานอย่างไร, มีรูปแบบอย่างไรในแต่ละจุดเปลี่ยนสำคัญตั้งแต่ปี 2013, สถานการณ์ปัจจุบันเป็นอย่างไร, และทำไมนักเทรดมืออาชีพจึงมองมันเป็นหนึ่งในข้อมูลหลายอย่างที่ใช้ประกอบการตัดสินใจ แทนที่จะเป็นสัญญาณที่ทำงานได้ด้วยตัวเอง
จัดการ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลของคุณอย่างปลอดภัยด้วยระบบการเก็บรักษาด้วยตนเอง แอปกระเป๋าเงิน Bitcoin.com.
จุดสำคัญที่ควรจำ
- สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ = (มูลค่าตลาดของบิตคอยน์ ÷ มูลค่าตลาดรวมของคริปโต) × 100 ณ ช่วงปลายเดือนมิถุนายน 2026 สัดส่วนนี้อยู่ที่ระดับกลาง 50% ซึ่งลดลงจากระดับสูงสุดของรอบตลาดที่เกิน 65% ในช่วงกลางปี 2025.
- การเพิ่มขึ้นของสัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์มักหมายความว่าทุนกำลังรวมตัวอยู่ในบิตคอยน์ (สัญญาณการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง) ส่วนการลดลงของสัดส่วนการครองตลาดนี้มัก แต่ไม่เสมอไป เป็นสัญญาณที่บ่งชี้ว่าอัลท์คอยน์กำลังเริ่มมีพื้นที่มากขึ้น (สัญญาณการรับความเสี่ยง)
- ตัวชี้วัดนี้ได้แกว่งตัวจากระดับใกล้ 100% ในช่วงต้นของบิตคอยน์ ลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ใกล้ 32% ระหว่างวิกฤต ICO ปี 2018 และกลับขึ้นเหนือ 65% ในปี 2025
- การครองตลาดของบิตคอยน์มีจุดบอดที่แท้จริง มันรวมมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ของสเทเบิลคอยน์ ซึ่งไม่ใช่ตำแหน่ง "ความเสี่ยง" ที่แท้จริง และไม่สะท้อนถึงการใช้งานเครือข่าย อัตราแฮช หรือปัจจัยพื้นฐานเลย
- มันทำงานได้ดีที่สุดเมื่อใช้ร่วมกับดัชนี Altcoin Season Index ไม่ใช่ใช้เพียงอย่างเดียว การที่ค่าความครองตลาดลดลงเป็นปัจจัยที่จำเป็น แต่ยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่ามีการหมุนเวียนของ altcoin ที่แท้จริง
- ไม่มีระดับความเหนือกว่าใดที่สามารถรับประกันผลได้ สิ่งที่สำคัญกว่าการเคลื่อนไหวรายวันคือแนวโน้ม และว่าแนวโน้มนั้นได้รับการยืนยันจากข้อมูลตลาดอื่น ๆ หรือไม่
ความครอบครองของบิตคอยน์คืออะไร?
สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ คือสัดส่วนของมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลที่ถือครองโดย บิตคอยน์. หาก Bitcoin's มูลค่าตลาด อยู่ที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดอยู่ที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ดังนั้น สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์อยู่ที่ 50%
แนวคิดนี้จึงมีความหมายก็ต่อเมื่อมีสิ่งอื่น ๆ สกุลเงินดิจิทัล ไม่มีสิ่งใดให้เปรียบเทียบ ในช่วงปีแรกๆ ของบิตคอยน์ ไม่มีสิ่งใดให้ใช้เป็นเกณฑ์วัด ดังนั้นส่วนแบ่งตลาดของมันจึงเท่ากับ 100% โดยอัตโนมัติ เนื่องจากแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น CoinMarketCap เมื่อเริ่มติดตามตลาดโดยรวมประมาณปี 2013 การใช้คำว่า "ความครองตลาด" ได้กลายเป็นวิธีมาตรฐานในการอธิบายว่ามูลค่าของ Bitcoin คิดเป็นสัดส่วนเท่าใดต่อมูลค่าทั้งหมดของเศรษฐกิจคริปโต เมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น ๆ ทั้งหมด ซึ่งรวมกันเรียกว่า altcoins (ย่อมาจาก "alternative coins")
มีสองคำที่เกี่ยวข้องกันที่มักถูกใช้สลับกัน แต่มีความหมายที่แตกต่างกันเล็กน้อย:
- ส่วนแบ่งตลาดของบิตคอยน์ คือตัวเลขร้อยละแบบเรียบง่ายที่คนส่วนใหญ่หมายถึงเมื่อพูดถึง "Bitcoin dominance"
- ดัชนีความครองตลาดของบิตคอยน์, ซึ่งมักแสดงผ่านตัวแสดงราคา BTC.D, หมายถึงการคำนวณพื้นฐานเดียวกันที่ถูกจัดเป็นเครื่องมือการเงินที่สามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์มเช่น TradingView. บาง ตลาดแลกเปลี่ยน ให้นักเทรดสามารถตัดสินใจว่าสัดส่วนการครองตลาดจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง โดยไม่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจเกี่ยวกับราคาของบิตคอยน์
สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์นั้นไม่ใช่สิ่งเดียวกันกับ ราคาของบิตคอยน์. ทั้งสองสามารถเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน เคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม หรือแยกทางกันโดยสิ้นเชิง ขึ้นอยู่กับความเร็วของ altcoins และ สแตเบิลคอยน์ กำลังเพิ่มขึ้นหรือลดลงเมื่อเทียบกับ BTC
การคำนวณสัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ทำอย่างไร?
สูตรนี้ง่ายมาก:
สัดส่วนตลาดของบิตคอยน์ = (มูลค่าตลาดของบิตคอยน์ ÷ มูลค่าตลาดรวมของคริปโต) × 100
สถานที่:
- มูลค่าตลาดของบิตคอยน์ = ราคาของบิตคอยน์ × ปริมาณที่หมุนเวียน
- มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด = มูลค่าตลาดรวมของทุกสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการติดตาม รวมถึง Bitcoin
ตัวอย่างการคำนวณ โดยใช้ตัวเลขประมาณการจากปลายเดือนมิถุนายน 2026:
| ระบบเมตริก | ค่าประมาณ |
|---|---|
| มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัล | 2.12 ล้านล้านดอลลาร์ |
| มูลค่าตลาดของบิตคอยน์ | ~1.17 ล้านล้านดอลลาร์ |
| ราคาบิตคอยน์ | ~58,000–59,000 ดอลลาร์ |
| สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ | ~55.3% |
1.17 ล้านล้านดอลลาร์ ÷ 2.12 ล้านล้านดอลลาร์ × 100 ≈ 55.3% ซึ่งหมายความว่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของเงินทั้งหมดที่ลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลนั้นถูกเก็บไว้ในบิตคอยน์โดยเฉพาะ ตามข้อมูลแบบเรียลไทม์จาก CoinGecko.
รายละเอียดหนึ่งที่ทำให้หลายคนสับสน: ผู้ให้บริการข้อมูลต่าง ๆ ไม่เสมอไปที่จะเห็นพ้องกันเกี่ยวกับตัวเลขที่แม่นยำ เนื่องจากพวกเขาไม่ได้นับสิ่งเดียวกันทั้งหมด CoinMarketCap ติดตามอย่างชัดเจนสิ่งที่เรียกว่า "cryptoassets" ซึ่งเป็นหมวดหมู่ที่รวมถึง โทเคน และสแตเบิลคอยน์ พร้อมกับเหรียญอย่างบิตคอยน์ ซึ่งส่งผลต่อตัวหาร บางเครื่องมือยังแยกโทเคนแบบ wrapped และ staked ออกไป (เช่น Bitcoin แบบห่อ หรือ ETH ที่ถูกสเตก) เพื่อหลีกเลี่ยงการนับค่าซ้ำที่ปรากฏอยู่แล้วในส่วนอื่นของเชน นั่นคือเหตุผลที่คุณอาจเห็นสัดส่วนการครองตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ 55% บนเว็บไซต์หนึ่ง และ 58% บนเว็บไซต์อีกแห่ง ในเวลาเดียวกัน ความแตกต่างนี้มักอยู่ที่ไม่กี่เปอร์เซ็นต์เท่านั้น ไม่ใช่สัญญาณว่าข้อมูลใดผิด และควรตรวจสอบหน้าวิธีการคำนวณ (methodology) ของเครื่องมือติดตามที่คุณใช้
อัตราส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์บอกอะไรกับคุณจริงๆ?
การอ่านค่าความครอบงำเพียงครั้งเดียวนั้นเองไม่ได้บอกอะไรมากนัก สิ่งสำคัญคือทิศทางที่มันกำลังเคลื่อนไป และว่ามันสอดคล้องกับราคาของบิตคอยน์อย่างไร นี่คือกรอบการวิเคราะห์ทั่วไปที่นักวิเคราะห์ใช้:
| ราคาบิตคอยน์ | สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ | สิ่งที่มักบ่งชี้ |
|---|---|---|
| กำลังเพิ่มขึ้น | กำลังเพิ่มขึ้น | การปรับตัวขึ้นของตลาดที่นำโดยบิตคอยน์ เงินกำลังไหลเข้าสู่ BTC เร็วกว่าการไหลเข้าสู่ altcoins |
| กำลังเพิ่มขึ้น | การตกลง | ตลาดขาขึ้นที่กว้างขวาง ซึ่งเหรียญอัลท์คอยน์มีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าบิตคอยน์ มักถูกเรียกว่า "ฤดูกาลของอัลท์คอยน์" |
| การตก | กำลังเพิ่มขึ้น | การย้ายไปยังพื้นที่ที่ปลอดภัยกว่าในวงการคริปโต นักลงทุนกำลังย้ายเงินออกจากอัลท์คอยน์และเข้าลงทุนในบิตคอยน์ เมื่อตลาดเริ่มอ่อนตัวลง |
| ตกลง | การตกลง | พฤติกรรมหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างกว้างขวาง เงินทุนอาจกำลังถอนตัวออกจากตลาดคริปโตอย่างสิ้นเชิง โดยมักไหลเข้าสู่สแตเบิลคอยน์หรือเงินสด |
กรอบงานสี่ทางนี้ถูกใช้อย่างแพร่หลายโดยแพลตฟอร์มติดตามราคา เช่น CoinGecko เพื่ออธิบายความสัมพันธ์ระหว่างสัดส่วนการครองตลาดและราคา แม้ว่าตลาดจริงมักไม่ค่อยอยู่ในกรอบใดกรอบหนึ่งอย่างชัดเจนเป็นเวลานาน
สัดส่วนของสเทเบิลคอยน์ช่วยเพิ่มมิติอีกชั้นให้กับภาพรวมนี้ เมื่อนักเทรดเริ่มรู้สึกกังวล เงินทุนบางส่วนจะไม่ไหลเข้าสู่บิตคอยน์เลย แต่จะไหลไปยังสเทเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์ เช่น USDT และ USDC แทนนั้น ตัวอย่างเช่น ในปลายเดือนพฤษภาคม 2026 ช่วงที่มีการไถ่ถอน Tether อย่างหนักและระดับการถือครองบิตคอยน์ของสถาบันลดลง ได้เกิดขึ้นพร้อมกันกับสัดส่วนการครองตลาดของสเถียรคอยน์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งนักวิเคราะห์บางรายตีความว่าเป็นสัญญาณการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่แตกต่างจากความแข็งแกร่งของบิตคอยน์ตามปกติ
สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ตลอดประวัติศาสตร์
การวิเคราะห์ข้อมูลนี้ตลอดทั้งประวัติศาสตร์จะช่วยให้เข้าใจรูปแบบดังกล่าวได้ง่ายขึ้น ทุกครั้งที่มีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ล้วนสอดคล้องกับเหตุการณ์ตลาดเฉพาะเจาะจง
| ช่วงเวลา | สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ (ประมาณ) | เกิดอะไรขึ้น |
|---|---|---|
| 2009–2016 | 90%–99% | บิตคอยน์แทบไม่มีการแข่งขันที่แท้จริงเลย ดังนั้นจึงถือได้ว่าเป็นตัวแทนของตลาดคริปโตเกือบทั้งหมด |
| 2017–ต้นปี 2018 | ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ประมาณ 32% | The ความบูมของ ICO ได้นำโทเคนใหม่หลายพันชนิดมาท่วมตลาด ซึ่งส่วนใหญ่ถูกสร้างขึ้นบนแพลตฟอร์ม Ethereum |
| กลางปี 2019 | ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ประมาณ 70% | มูลค่าของเหรียญ altcoin ส่วนใหญ่ในยุค ICO ได้ร่วงลงอย่างรุนแรง และเงินทุนได้ไหลกลับเข้าสู่ Bitcoin |
| 2020 | ถูกปฏิเสธอีกครั้ง | "DeFi Summer" ได้ดึงดูดทุนเก็งกำไรเข้ามาใน การเงินแบบกระจายศูนย์ โทเคน |
| 2021 | ราคาลดลงอีก; สัดส่วนการครองตลาดของ Ethereum เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 16% | ความบูมอย่างกว้างขวางของ altcoin, NFT และ DeFi ได้ดึงดูดเงินทุนให้ไหลออกจาก Bitcoin |
| พฤษภาคม 2022 | เพิ่มขึ้นถึงประมาณ 45% | การล่มสลายของเหรียญเสถียร UST ของ Terra ได้ทำให้มูลค่าประมาณ 45 พันล้านดอลลาร์หายไป ซึ่งส่งผลให้มีการย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ที่มีความมั่นคง |
| เดือนพฤศจิกายน 2022 | เพิ่มขึ้นจากประมาณ 36% | ตลาดซื้อขาย FTX ล่มลง และราคาบิตคอยน์ลดลงเหลือประมาณ 16,600 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2020 |
| 2024–ต้นปี 2025 | การเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปและต่อเนื่อง | จุด ETF ของบิตคอยน์ เปิดตัวในสหรัฐอเมริกา และการนำใช้โดยสถาบันต่าง ๆ ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว |
| เดือนกุมภาพันธ์ 2025 | ประมาณ 60% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี ณ เวลานั้น | ความต้องการจากสถาบันยังคงเกินกว่าผลการดำเนินงานของ altcoin |
| พฤษภาคม 2568 | ทะลุระดับ 65% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2021 | BTC ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ $94,500 ในขณะที่เหรียญอื่น ๆ ส่วนใหญ่ใน 10 อันดับแรกต่างปรับตัวลดลงในช่วง 24 ชั่วโมงเดียวกัน |
| พฤษภาคม 2026 | ประมาณ 60.3% ซึ่งเป็นค่าสูงสุดของปี 2026 จนถึงขณะนั้น | การไหลเข้าของเงินลงทุนใน ETF แบบสถาบันยังคงต่อเนื่อง ท่ามกลางสภาพตลาด altcoin ที่มีสภาพคล่องต่ำ สภาพคล่อง. |
| ต้นเดือนมิถุนายน 2026 | ลดลงเหลือประมาณ 58% | ราคาบิตคอยน์ปรับตัวลงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ และต่อมาต่ำกว่า 68,000 ดอลลาร์; ดัชนี Altcoin Season Index อยู่ที่ 49. |
| ปลายเดือนมิถุนายน ปี 2026 | ประมาณ 55.3% | บิตคอยน์ได้ทดสอบระดับสนับสนุนใกล้ $58,000 อีกครั้ง; ส่วนแบ่งตลาดของอีเธอเรียมอยู่ที่ประมาณ 8.94% |
ข้อสรุปจากกราฟประวัติศาสตร์ระดับความครองตลาดของบิตคอยน์นี้ไม่ใช่ว่าระดับใดระดับหนึ่งเป็น "ปกติ" แต่เป็นว่าตลอดช่วงชีวิตของบิตคอยน์ ระดับความครองตลาดได้เคลื่อนไหวอยู่ในช่วงตั้งแต่ 30% ต้นๆ ไปจนถึง 90% ปลายๆ และทิศทางการเคลื่อนไหวมักให้ข้อมูลที่ชัดเจนกว่าตัวเลขสัมบูรณ์
สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ vs. สัดส่วนการครองตลาดของอีเธอเรียม vs. สัดส่วนการครองตลาดของสเตเบิลคอยน์
สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างแยกเดี่ยว ทุกจุดเปอร์เซ็นต์ที่บิตคอยน์ไม่ได้ครองนั้นจะตกเป็นของสิ่งอื่น ไม่ว่าจะเป็น อีเธอเรียม, สเตเบิลคอยน์ หรือหนึ่งในอัลท์คอยน์ขนาดเล็กนับพันตัว การเปรียบเทียบหมวดหมู่เหล่านี้พร้อมกันจะให้ภาพรวมที่ชัดเจนกว่าการติดตาม BTC.D เพียงอย่างเดียว
| ประเภทสินทรัพย์ | สัดส่วนโดยประมาณของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด (ปลายเดือนมิถุนายน 2026) | ความหมายโดยทั่วไปของมันคืออะไร |
|---|---|---|
| บิตคอยน์ | ~55.3% | สินทรัพย์เก็บมูลค่าที่ใหญ่ที่สุดและมีประวัติยาวนานที่สุด รวมถึงเป็นเครื่องมือหลักสำหรับการลงทุนของสถาบันและกองทุน ETF |
| อีเธอเรียม | ~8.9% | ผู้นำ สัญญาอัจฉริยะ แพลตฟอร์มที่เป็นพื้นฐานของกิจกรรม DeFi ส่วนใหญ่ การออกสแตเบิลคอยน์ และกิจกรรม NFT |
| สเทเบิลคอยน์ (USDT, USDC และอื่นๆ) | ~14.5% | โทเคนที่ผูกกับดอลลาร์ใช้เพื่อโอนมูลค่าและเก็บทุนระหว่างการซื้อขาย ไม่ใช่การเดิมพันแบบ "ความเสี่ยง" ที่มีทิศทางเหมือน BTC หรือ altcoins |
| สกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ทั้งหมด (หลายพันโทเคน) | ~21% | ส่วนท้ายของตลาด ซึ่งครอบคลุมตั้งแต่ altcoin ที่มีมูลค่าตลาดสูงและเป็นที่รู้จักดี ไปจนถึงโทเคนที่มีมูลค่าตลาดต่ำและมีความเสี่ยงสูง |
สี่หมวดหมู่นี้รวมกันแล้วคิดเป็นประมาณทั้งตลาดคริปโตทั้งหมด ข้อมูลจาก CoinGecko ระบุว่า มูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ประมาณ 2.12 ล้านล้านดอลลาร์ ณ ปลายเดือนมิถุนายน 2026 โดยสเตเบิลคอยน์เพียงอย่างเดียวก็คิดเป็นกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ของตัวเลขดังกล่าว การติดตามความเคลื่อนไหวของทั้งสี่ประเภทนี้ร่วมกันจะให้ข้อมูลที่ชัดเจนกว่าการติดตามสัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์เพียงอย่างเดียว เพราะมันช่วยแยกแยะความแข็งแกร่งที่แท้จริงของอัลท์คอยน์ออกจากเงินทุนที่เพียงแต่ถูกเก็บไว้ในสเตเบิลคอยน์เท่านั้น
ข้อจำกัดของสัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์
สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์เป็นหนึ่งในตัวเลขที่ได้รับการติดตามมากที่สุดในวงการคริปโต แต่ตัวเลขนี้มีจุดอ่อนที่แท้จริง ซึ่งคำอธิบายทั่วไปมักมองข้ามไป
- นี่ไม่ใช่ตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าหรือตัวชี้วัดด้านสุขภาพ - ค่าความครอบงำที่สูงหรือต่ำไม่ได้บอกอะไรเกี่ยวกับกิจกรรมในเครือข่ายของบิตคอยน์ การยอมรับใช้ หรือปัจจัยพื้นฐานของมันเลย นี่เป็นตัวชี้วัดส่วนแบ่งตลาดที่อิงตามปริมาณการไหล ซึ่งมีประโยชน์ในการให้บริบท แต่ไม่ใช่สัญญาณที่ชี้วัดได้ด้วยตัวเองว่าบิตคอยน์หรือตลาดโดยรวมนั้น "มีสุขภาพดี" หรือไม่
- สเทเบิลคอยน์ทำให้ภาพรวมดูผิดเพี้ยน - การคำนวณสัดส่วนการครองตลาดแบบมาตรฐานจะรวมสเถียรคอยน์ (stablecoins) เข้าไปในตัวหารของมูลค่าตลาดรวม แม้ว่าโทเคนอย่าง USDT และ USDC จะถูกตรึงกับดอลลาร์และไม่แสดงพฤติกรรมเหมือนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง บางเครื่องมือติดตาม เช่น ดัชนีความครองตลาดบิตคอยน์จริงของ Bitbo, ให้ตัดเหรียญสเทเบิลคอยน์และโทเคนจากยุค ICO ออกทั้งหมด เพื่อแสดงสัดส่วนของบิตคอยน์ในบรรดาสินทรัพย์ที่แข่งขันกันเพื่อทำหน้าที่เป็นเงินจริง ๆ
- ผู้ให้บริการมีความเห็นต่างกันเกี่ยวกับวิธีการ - ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ตัวติดตามต่าง ๆ มีวิธีการรวมหรือยกเว้นโทเคนแบบ wrapped ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่วางเป็นหลักประกัน และสเตเบิลคอยน์บางประเภทที่แตกต่างกัน ซึ่งหมายความว่า ตัวชี้วัดที่ "เหมือนกัน" อาจมีความแตกต่างได้หลายเปอร์เซ็นต์ ขึ้นอยู่กับแหล่งข้อมูล
- มันตอบสนองต่อเหตุการณ์ ไม่ใช่เพียงแต่แนวโน้ม - การเคลื่อนไหวที่รุนแรงและเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว เช่น การล่มสลายของ Terra ในปี 2022 หรือการล่มสลายของ FTX ในปีเดียวกัน สามารถทำให้สัดส่วนการครองตลาดเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างรวดเร็ว ด้วยเหตุผลที่แทบไม่เกี่ยวข้องกับผลการดำเนินงานตามธรรมชาติของ altcoin
- การอ่านเพียงครั้งเดียวไม่ใช่การคาดการณ์ - การที่ค่า Dominance ลดลงหนึ่งหรือสองจุดในหนึ่งวันนั้นมักเป็นเพียงความผันผวนเล็กน้อยเท่านั้น การเปลี่ยนแปลงที่มีความหมายจะเกิดขึ้นในระยะเวลาหลายสัปดาห์ ไม่ใช่เพียงไม่กี่ชั่วโมง
นักเทรดและนักลงทุนใช้ดัชนีความครองตลาดของบิตคอยน์อย่างไรในความเป็นจริง
ในความเป็นจริง ผู้ที่ติดตามตัวชี้วัดนี้อย่างใกล้ชิดมักมีนิสัยบางอย่างที่ทำอย่างสม่ำเสมอ ได้แก่:
- พวกเขาติดตามแนวโน้ม ไม่ใช่ราคาปิดรายวัน การเคลื่อนไหวในหนึ่งวันมักไม่มีความหมายมากนัก ส่วนแนวโน้มรายสัปดาห์และรายเดือนมีน้ำหนักมากกว่า
- พวกเขาใช้มันร่วมกับดัชนี Altcoin Season และอัตราส่วน ETH/BTC ก่อนที่จะสรุปผลเกี่ยวกับการหมุนเวียนผู้เล่นในวงกว้าง แทนที่จะตอบสนองเพียงต่อความเหนือกว่าของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งเท่านั้น
- พวกเขาแยกสัดส่วนการครองตลาดของสกุลเงินดิจิทัลออกจากสัดส่วนการครองตลาดของสเตเบิลคอยน์ การลดลงของสัดส่วน BTC ในช่วงที่สัดส่วนของสเทเบิลคอยน์กำลังเพิ่มขึ้น ชี้ให้เห็นว่าเงินทุนกำลังออกจากตลาดโดยสิ้นเชิง ไม่ใช่การหมุนเวียนไปยังอัลท์คอยน์
- บางคนทำการซื้อขายกันโดยตรง เนื่องจาก BTC.D เป็นดัชนีที่สามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์มอย่าง TradingView และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับสัดส่วนการครองตลาดมีอยู่บนบางตลาดแลกเปลี่ยน ดังนั้น นักเทรดที่คาดการณ์ว่าจะเกิดการหมุนเวียนของอัลต์คอยน์ แต่ไม่มีมุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางราคาของบิตคอยน์ สามารถเปิดตำแหน่งในสัดส่วนการครองตลาดเอง แทนที่จะเปิดตำแหน่งใน BTC หรืออัลต์คอยน์ตัวใดตัวหนึ่ง
- พวกเขาใช้ข้อมูลนี้เพื่อเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจเกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอ ไม่ใช่เป็นกฎการซื้อขายแบบอัตโนมัติ การเปลี่ยนแปลงในตำแหน่งผู้นำที่ต่อเนื่องมักถูกพิจารณาเป็นปัจจัยหนึ่งจากหลายปัจจัย เมื่อวิเคราะห์ระดับความกระจุกตัวของพอร์ตโฟลิโอใน บิตคอยน์เทียบกับอัลต์คอยน์.
สัดส่วนตลาดของบิตคอยน์และดัชนีฤดูกาลของอัลต์คอยน์
อัตราส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ (Bitcoin dominance) และดัชนีฤดูกาลของอัลต์คอยน์ (Altcoin Season Index) เป็นสองเครื่องมือที่แตกต่างกัน แต่ถูกนำมาพูดคุยร่วมกันอยู่เสมอ ดังนั้นการเข้าใจอย่างชัดเจนว่าทั้งสองมีความสัมพันธ์กันอย่างไรจึงเป็นประโยชน์
The ดัชนีฤดูกาลอัลท์คอยน์, ที่พัฒนาโดย Blockchain Center, วัดว่าจำนวน altcoin ที่ติดอันดับต้นๆ มีกี่ตัวที่ให้ผลตอบแทนดีกว่า Bitcoin ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา โดยไม่รวม stablecoin และ token แบบ wrapper ที่ได้รับการสนับสนุนด้วยสินทรัพย์ CoinMarketCap ดำเนินการด้วยเวอร์ชันของตัวเอง ใช้ 100 สกุลเงินดิจิทัลอันดับต้นๆ แทน 50 สกุลเงินดิจิทัลอันดับต้นๆ ทั้งสองวิธีใช้เกณฑ์พื้นฐานเดียวกัน:
- การอ่าน 75 หรือมากกว่า ยืนยันว่ากำลังอยู่ในช่วง altcoin season: 75% หรือมากกว่าของเหรียญที่ติดตามได้มีผลการดำเนินงานดีกว่า Bitcoin ในช่วงดังกล่าว
- การอ่าน 25 หรือต่ำกว่า ยืนยันว่า Bitcoin กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้น: ความจริงกลับตรงกันข้าม และ Bitcoin กำลังให้ผลตอบแทนดีกว่าเกือบทุกสินทรัพย์
- ตลาดใดก็ตามที่อยู่ระหว่างทั้งสองประเภทนี้ จะถูกถือว่าเป็นตลาดช่วงเปลี่ยนผ่านหรือตลาดผสม
ความสัมพันธ์ระหว่างสองตัวชี้วัดนี้: การลดลงของสัดส่วนตลาดบิตคอยน์ (Bitcoin dominance) เป็นสัญญาณที่จำเป็นสำหรับฤดูกาลอัลต์คอยน์ที่แท้จริง แต่เพียงตัวชี้วัดนี้เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2026 การปรับฐานของบิตคอยน์ลงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ทำให้สัดส่วนการครองตลาดลดลงเหลือประมาณ 58% และดัชนีฤดูกาลอัลท์คอยน์ (Altcoin Season Index) เพิ่มขึ้นถึง 49 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามเดือน ณ ขณะนั้น ค่าดังกล่าวยังคงห่างไกลจากเกณฑ์ยืนยันที่ 75 จุด และได้ผ่านไปแล้วกว่า 249 วันนับตั้งแต่ฤดูกาลอัลต์คอยน์ครั้งล่าสุดที่ได้รับการยืนยัน บทเรียนที่ได้คือ การลดลงของสัดส่วนการครองตลาดที่เกิดจากการบังคับขายหรือการปรับฐานในระยะสั้น อาจทำให้อัลต์คอยน์ดูแข็งแกร่งขึ้นอย่างสัมพัทธ์ โดยไม่สะท้อนถึงการหมุนเวียนทุนที่แท้จริงและกว้างขวาง
สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ในปี 2026: สถานการณ์ปัจจุบัน
มีปัจจัยสำคัญบางประการที่อธิบายได้ว่าทำไมสัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์จึงมีแนวโน้มเช่นนี้ตลอดปี 2026
ความต้องการจากภาคสถาบันมีความไม่สมดุล เมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม 2569 ETF บิตคอยน์แบบสปอตของสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 532 ล้านดอลลาร์ในหนึ่งวัน ซึ่งถือเป็นวันที่สามติดต่อกันที่มีเงินไหลเข้าสุทธิ ขณะที่ ETF อีเธอเรียมแบบสปอตของสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิเพียง 61.29 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวกัน นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ชี้ว่าช่องว่างนี้เป็นเหตุผลหลักที่ทำให้สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ยังคงอยู่: การซื้อแบบสปอตจะดึงอุปทานจริงออกจากตลาดแลกเปลี่ยน ในขณะที่อีเธอเรียมยังไม่สามารถดึงดูดความต้องการจากนักลงทุนสถาบันได้ในระดับหรือความสม่ำเสมอที่เทียบเท่า
เงินในคลังของบริษัทยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม 2026 บริษัท Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ได้ขยาย คลังบิตคอยน์ ด้วยการซื้อมูลค่า 204 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้จำนวนถือครองรวมเพิ่มขึ้นเป็น 720,737 BTC และเสริมความมั่นคงในตำแหน่งผู้ถือครองสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในกลุ่มบริษัท การซื้อเช่นนี้ช่วยเพิ่มระดับความต้องการที่ไม่ได้สะท้อนในปริมาณการซื้อขายของนักลงทุนรายย่อย แต่ปรากฏโดยตรงในมูลค่าตลาดของบิตคอยน์ และโดยนัยยะเดียวกัน ยังส่งผลต่อสัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ด้วย
สัดส่วนการครองตลาดของสแตเบิลคอยน์ได้พุ่งสูงขึ้นในช่วงที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2026 Tether ได้เผา USDT มูลค่ามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในช่วงเวลา 24 ชั่วโมงเดียว ซึ่งเป็นรูปแบบที่นักเทรดบางรายชี้ให้เห็นว่าในอดีตมักเกิดขึ้นก่อนการปรับตัวลงอย่างรุนแรงของราคาบิตคอยน์ พร้อมทั้งมีรายงานว่า IBIT ของ BlackRock ได้ลดการถือครองบิตคอยน์ลงประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วง 10 วันที่ผ่านมา ช่วงเวลาเช่นนี้มักปรากฏเป็นความครองตลาดของสเทเบิลคอยน์ที่เพิ่มขึ้น แม้ความครองตลาดของบิตคอยน์เองจะลดลง ซึ่งเน้นย้ำว่าทำไมทั้งสองตัวชี้วัดนี้จึงจำเป็นต้องวิเคราะห์ร่วมกัน แทนที่จะมองว่าเป็นสิ่งที่ตรงกันข้าม
เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว สัดส่วนการครองตลาดได้เคลื่อนไหวในช่วงกว้างตลอดครึ่งแรกของปี 2026 โดยเริ่มจากระดับสูงสุดตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ประมาณ 60.3% ในเดือนพฤษภาคม แล้วลดลงสู่ระดับกลาง 50% ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน โดยที่ altcoins ยังไม่เคยยืนยันการหมุนเวียนอย่างกว้างขวางได้ ส่วนที่เกี่ยวข้องกับ AI และ โทเค็นที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์ในโลกจริง แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างเฉพาะเจาะจงในช่วงนี้ แต่ดัชนี Altcoin Season Index ยังคงอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ยืนยันอย่างชัดเจนตลอดทั้งช่วง
สรุป
สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ (Bitcoin dominance) เป็นอัตราส่วนที่เรียบง่าย แต่มีปัจจัยหลายอย่างที่ซับซ้อนมาส่งผลต่อมัน ได้แก่ กระแสเงินจาก ETF ของสถาบัน พฤติกรรมของสเทเบิลคอยน์ การซื้อของฝ่ายการเงินองค์กร และการหมุนเวียนตามปกติระหว่างบิตคอยน์และอัลท์คอยน์ ซึ่งได้กำหนดวงจรของตลาดคริปโตมาตั้งแต่ปี 2017 ณ กลางเดือนสิงหาคม 2026 อัตราส่วนนี้อยู่ในช่วงกลาง 50% ซึ่งห่างไกลจากจุดสูงสุดของวงจรปี 2025 ที่เกิน 65% โดยตลาด altcoin โดยรวมยังคงรอการหมุนเวียนที่ได้รับการยืนยัน แทนที่จะเป็นจุดแข็งที่ปรากฏเป็นช่วงๆ อย่างที่เห็นมาตลอดปีนี้ เมื่อใช้ร่วมกับสัญญาณอื่นๆ เช่น ดัชนี Altcoin Season Index และสัดส่วนการครองตลาดของสเทเบิลคอยน์ แทนที่จะใช้เป็นจุดกระตุ้นการซื้อขายแบบเดี่ยวๆ ตัวชี้วัดนี้ยังคงเป็นหนึ่งในมุมมองที่มีประโยชน์ที่สุดในการเข้าใจว่าทุนกำลังอยู่ตรงไหนในตลาดคริปโต ณ ขณะนั้น
