• Home
• Get Started
• Perp Dex Vs Spot Dex

Perp DEX vs. Spot DEX: Aký je rozdiel?

Decentralizované burzy sa vyvinuli do dvoch odlišných modelov: Spot DEXs, ktoré umožňujú priamu vlastníctvo krypto aktív, a Perp DEXs, ktoré poskytujú pákové vystavenie prostredníctvom perpetuálnych kontraktov. Tento článok rozoberá, ako oba typy fungujú, ich príslušné výhody a riziká a ako sa navzájom ovplyvňujú, aby tvorili chrbtovú kosť on-chain obchodovania v roku 2025.

Začnite obchodovať a spravovať kryptomeny bezpečne - stiahnite si aplikáciu Bitcoin.com Wallet a získajte prístup k Spot a Perp DEXom priamo z vašej samoopatrovateľskej peňaženky.

Perp DEX (Perpetual Decentralizovaná Burza) umožňuje používateľom obchodovať s pákovými perpetual futures kontraktmi - syntetickými nástrojmi, ktoré sledujú cenu aktíva bez prevodu vlastníctva.
Spot DEX, naopak, uľahčuje priamu výmenu krypto aktív na reťazci, kde obchodníci vlastnia aktíva, ktoré kupujú a predávajú, bez páky alebo derivátov.

Prehľad - Dva piliare obchodovania na reťazci

Decentralizované burzy (DEXs) sa vyvinuli do dvoch dominantných kategórií: Spot DEXs, ako sú Uniswap, SushiSwap a Curve, a Perpetual DEXs, ako sú GMX, dYdX, Hyperliquid a Drift.

Rozdiel odráža dva rôzne obchodné zámery:

• Spot obchodníci sa usilujú o vlastníctvo aktív pre investíciu, výnos alebo úžitok.
• Perp obchodníci sa usilujú o expozíciu voči cenovým pohybom - oboma smermi - často s použitím páky.

Do roku 2025 sa Perp DEXs stali základnou súčasťou ekonomiky na reťazci, spracovávajúci viac ako 15 miliárd dolárov denne v objeme derivátov, zatiaľ čo Spot DEXs spracúvajú viac ako 30 miliárd dolárov v swapoch a poskytovaní likvidity naprieč Ethereum, Solana a ďalšími sieťami.

Pochopenie toho, ako sa tieto dva modely líšia - a dopĺňajú - je nevyhnutné pre zodpovednú navigáciu v decentralizovaných trhoch.

Čítajte viac:

• Čo je Perpetual DEX? (2025 Sprievodca)
• Ako fungujú Perpetual Futures na Decentralizovaných Burzách

Ako fungujú Spot DEXs

Spot DEXs sú základom decentralizovaných financií (DeFi). Umožňujú používateľom vymeniť jedno aktívum za iné okamžite prostredníctvom likviditných poolov alebo order bookov, s použitím smart kontraktov namiesto centralizovaných opatrovníkov.

Keď kúpite Bitcoin alebo Ethereum na Spot DEX, obchod prebieha priamo medzi vami a protokolom - nie spoločnosťou. Získavate okamžité vlastníctvo aktíva, ktoré je potom uložené vo vašej peňaženke.

Mechanika

• Model založený na AMM: Väčšina Spot DEXs, vrátane Uniswap, SushiSwap a Curve, používa automatizovaných tvorcov trhu (AMMs). Poskytovatelia likvidity (LPs) vkladajú páry tokenov (napr. ETH/USDC), a protokol automaticky oceňuje obchody s použitím formuly ako x * y = k.
• Model order-booku: Niektoré pokročilé DEXs ako Serum a Raydium (na Solane) používajú order booky podobné tradičným burzám, ponúkajúce väčšiu presnosť, ale vyžadujúce rýchlejšie siete.

Použitie

• Nadobúdanie krypto aktív na dlhodobé držanie alebo staking.
• Poskytovanie likvidity na zarobenie obchodných poplatkov.
• Prístup k tokenom nedostupným na centralizovaných burzách.

Spot DEXs sú jednoduché, transparentné a používateľom riadené, ale neposkytujú pákové obchodovanie ani krátke expozície.

Ako fungujú Perp DEXs

Perp DEXs rozširujú DeFi do obchodovania s derivátmi. Umožňujú používateľom špekulovať o cenách aktív bez vlastníctva samotného aktíva, s použitím perpetual kontraktov.

Mechanika

• Obchodníci vkladajú kolaterál (napr. USDC, USDT, alebo ETH).
• Smart kontrakt vytvorí syntetickú pozíciu viazanú na cenu aktíva.
• Finančné sadzby zosúladia perpetual cenu so spotovým trhom.
• Pozície zostávajú otvorené na neurčito, pokiaľ ich obchodník nezavrie alebo nie sú likvidované.

Príklady zahŕňajú:

• GMX a Level Finance s použitím AMM likviditných poolov.
• dYdX v4, Hyperliquid a Reya s použitím on-chain order bookov.
• Drift, MUX, Avantis a Ethereal s použitím hybridných alebo agregovaných modelov.

Použitie

• Hedging dlhodobých portfólií.
• Špekulovanie o smere cien s pákou.
• Získavanie syntetickej expozície voči aktívam bez ich držania.

Pozrite si: Ako fungujú finančné sadzby na Perp DEXs

Kľúčové rozdiely medzi Perp DEXs a Spot DEXs

Táto porovnanie zdôrazňuje dichotómiu vlastníctvo vs. expozícia v srdci DeFi obchodovania. Spot DEXs sú postavené na akumuláciu aktív a likviditu; Perp DEXs sú navrhnuté na pákovú špekuláciu a riadenie rizika.

Čítajte viac:

• Čo je páka v krypto obchodovaní?
• Pochopenie likvidácie na Perp DEXs
• Ako orákuly udržujú ceny na Perp DEXs férové

Kedy použiť každý typ

Použite Spot DEX, ak:

• Chcete vlastniť podkladové aktívum.
• Sa zapájate do stakovania, výnosového farmingu alebo účasti v správe.
• Uprednostňujete prostredie s nízkym rizikom, bez likvidácie.

Použite Perp DEX, ak:

• Chcete špekulovať o pohyboch cien bez držania aktíva.
• Potrebujete hedžovať expozíciu pomocou krátkych pozícií.
• Rozumiete, ako fungujú mechanizmy páky a likvidácie.

Napríklad obchodník, ktorý drží Bitcoin dlhodobo, môže shortovať BTC-PERP na Hyperliquid alebo GMX, aby hedžoval dočasné riziko poklesu. Naopak, nový investor, ktorý si chce postaviť portfólio, by mohol použiť Uniswap alebo Jupiter, aby postupne akumuloval aktíva.

Prepojenie medzi Perp a Spot trhmi

Perpetual a spot trhy nie sú izolované - sú hlboko prepojené:

1. Objavovanie cien:
   Spot trhy určujú základnú cenu, ktorú perpetual kontrakty sledujú prostredníctvom orákulových zdrojov.

2. Tok likvidity:
   Obchodníci často arbitrážujú medzi Perp a Spot DEXs, aby zachytili cenové nerovnosti, čím zúžujú spready.

3. Zosúladenie financovania:
   Finančné sadzby zabezpečujú, že perpetual ceny zostávajú blízko spotu. Ak sa perpetual prémium rozširuje, arbitrážeri shortujú perp a kupujú spot, kým sa nevráti rovnováha.

Tento dynamický vzťah udržiava DeFi trhy efektívne a synchronizované naprieč vrstvami a likviditnými poolmi.

Príklady vedúcich platforiem (2025)

Pozrite si: Ako si vybrať správny Perp DEX

Riziká a úvahy

Riziká Spot DEX:

• Dočasná strata pre poskytovateľov likvidity.
• Slippage počas vysokej volatility.
• Zraniteľnosti smart kontraktov.

Riziká Perp DEX:

• Likvidačné a pákové riziko.
• Kolísanie finančných sadzieb.
• Orákulové a kontraktové exploity.

Riadenie rizika je nevyhnutné pri prechode medzi spotovými a perpetual obchodnými prostrediami.

Pozrite si: Riziká obchodovania na Perpetual DEXs

Prečo sú oboje dôležité pre DeFi

Spot a perpetual burzy slúžia doplnkovým účelom v decentralizovanej ekonomike. Spot DEXs ukotvujú ekosystém tým, že umožňujú výmenu aktív, tvorbu likvidity a objavovanie cien, zatiaľ čo Perp DEXs pridávajú hĺbku, hedžovacie nástroje a kapitálovú efektívnosť.

Spoločne tvoria dvojitý základ decentralizovaných financií - jeden postavený na vlastníctve, druhý na expozícii. Ako technológia napreduje, systémy cross-margin a agregácia on-chain derivátov môžu ďalej rozmazať hranicu medzi týmito dvoma, dávať obchodníkom zjednotenú kontrolu nad spotovými a perpetual portfóliami.

FAQ

Aký je hlavný rozdiel medzi Perp DEX a Spot DEX?
Spot DEX priamo prenáša vlastníctvo aktív, zatiaľ čo Perp DEX ponúka pákovú expozíciu prostredníctvom derivátových kontraktov bez prevodu vlastníctva.

Môžem používať oboje Spot a Perp DEXs spolu?
Áno. Mnohí obchodníci používajú Spot DEXs na dlhodobé pozície a Perp DEXs na krátkodobé hedžovanie alebo špekuláciu.

Ktorý je bezpečnejší na použitie?
Spot DEXs nesú nižšie riziko, pretože nezahŕňajú páku ani likvidácie. Perp DEXs vyžadujú aktívne riadenie a kontrolu rizík.

Používajú oba typy DEXs smart kontrakty?
Áno. Oba pracujú na smart kontraktoch, ale Perp DEXs zahŕňajú ďalšiu logiku pre maržu, financovanie a likvidáciu.

Nahrádzajú Perp DEXs Spot DEXs?
Nie - dopĺňajú sa navzájom. Spot trhy poskytujú likviditu a ceny, aby perpetual kontrakty mohli správne fungovať.

Chcete obchodovať bezpečne a efektívne?
Stiahnite si Bitcoin.com Wallet App na správu vašej krypto a obchodujte priamo z vášho telefónu - bez opatrovníkov, bez sprostredkovateľov.

A ak hľadáte pokročilejšie nástroje, pozrite sa na našu pro-obchodnú skúsenosť na orangerock.xyz.