• Home
• Get Started
• Perp Dex Vs Spot Dex

Perp DEX vs. Spot DEX: Care este diferența?

Exchange-urile descentralizate au evoluat în două modele distincte: DEX-uri de tip Spot care permit deținerea directă a activelor cripto și DEX-uri de tip Perp care oferă expunere cu efect de levier prin contracte perpetue. Acest articol explică modul în care funcționează ambele tipuri, beneficiile și riscurile lor respective și cum interacționează pentru a forma coloana vertebrală a tranzacționării on-chain în 2025.

Începeți să tranzacționați și să gestionați cripto în siguranță - descărcați aplicația Bitcoin.com Wallet pentru a accesa atât Spot, cât și Perp DEX-uri direct din portofelul dumneavoastră cu auto-custodie.

Un Perp DEX (Exchange Decentralizat Perpetuu) permite utilizatorilor să tranzacționeze contracte futures perpetue cu levier - instrumente sintetice care urmăresc prețul unui activ fără a transfera proprietatea.
În contrast, un Spot DEX facilitează schimbul direct de active crypto pe lanț, unde traderii dețin activele pe care le cumpără și vând, fără a implica levier sau derivate.

Prezentare generală - Cele două piloni ai tranzacționării pe lanț

Exchange-urile descentralizate (DEXs) s-au dezvoltat în două categorii dominante: Spot DEXs, cum ar fi Uniswap, SushiSwap și Curve, și Perpetual DEXs, cum ar fi GMX, dYdX, Hyperliquid și Drift.

Distincția reflectă două intenții diferite de tranzacționare:

• Traderii Spot caută proprietatea asupra activelor pentru investiție, profit sau utilitate.
• Traderii Perp caută expunere la mișcările de preț - atât în sus, cât și în jos - folosind adesea levier.

Până în 2025, Perp DEXs au devenit o componentă esențială a economiei pe lanț, procesând mai mult de 15 miliarde de dolari în volum de derivate zilnic, în timp ce Spot DEXs gestionează mai mult de 30 miliarde de dolari în swap-uri și aprovizionare cu lichiditate pe Ethereum, Solana și alte rețele.

Întelegerea modului în care aceste două modele diferă - și se completează reciproc - este esențială pentru navigarea responsabilă pe piețele descentralizate.

Citește mai mult:

• Ce este un Perpetual DEX? (Ghid 2025)
• Cum funcționează Futures Perpetue pe Exchange-urile Descentralizate

Cum funcționează Spot DEXs

Spot DEXs sunt fundația finanțelor descentralizate (DeFi). Ele permit utilizatorilor să schimbe instantaneu un activ cu altul prin piscine de lichiditate sau cărți de ordine, folosind contracte inteligente în loc de custozi centralizați.

Când cumperi Bitcoin sau Ethereum pe un Spot DEX, tranzacția are loc direct între tine și protocol - nu o companie. Obții proprietatea imediată a activului, care este apoi stocat în portofelul tău.

Mecanisme

• Model bazat pe AMM: Majoritatea Spot DEXs, inclusiv Uniswap, SushiSwap și Curve, folosesc market makeri automatizați (AMMs). Furnizorii de lichiditate (LPs) depun perechi de token-uri (de ex., ETH/USDC), iar protocolul prețuiește automat tranzacțiile folosind o formulă precum x * y = k.
• Model bazat pe cartea de ordine: Unele DEXs avansate, precum Serum și Raydium (pe Solana), folosesc cărți de ordine similare cu bursele tradiționale, oferind mai multă precizie, dar necesitând rețele mai rapide.

Cazuri de utilizare

• Achiziționarea de cripto active pentru deținere pe termen lung sau staking.
• Furnizarea de lichiditate pentru a câștiga taxe de tranzacționare.
• Accesarea token-urilor indisponibile pe exchange-urile centralizate.

Spot DEXs sunt simple, transparente și controlate de utilizatori, dar nu oferă tranzacționare cu levier sau expunere short.

Cum funcționează Perp DEXs

Perp DEXs extind DeFi în tranzacționarea cu derivate. Ele permit utilizatorilor să speculeze pe prețurile activelor fără a deține activul propriu-zis, folosind contracte perpetue.

Mecanisme

• Traderii depun colateral (de ex., USDC, USDT, sau ETH).
• Contractul inteligent creează o poziție sintetică legată de prețul activului.
• Ratele de finanțare aliniază prețul perpetuu cu piața spot.
• Pozițiile rămân deschise pe termen nelimitat până când traderul închide sau este lichidat.

Exemple includ:

• GMX și Level Finance folosind piscine de lichiditate AMM.
• dYdX v4, Hyperliquid și Reya folosind cărți de ordine pe lanț.
• Drift, MUX, Avantis și Ethereal folosind modele hibride sau agregate.

Cazuri de utilizare

• Hedging pentru portofoliile pe termen lung.
• Speculație pe direcția prețului cu levier.
• Obținerea de expunere sintetică la active fără a le deține.

Vezi: Cum funcționează ratele de finanțare pe Perp DEXs

Diferențe cheie între Perp DEXs și Spot DEXs

Această comparație subliniază dicotomia proprietate vs. expunere din centrul tranzacționării DeFi. Spot DEXs sunt construite pentru acumularea de active și lichiditate; Perp DEXs sunt proiectate pentru speculații cu levier și managementul riscului.

Citește mai mult:

• Ce este Levierul în Tranzacționarea Cripto?
• Întelegerea Lichidării pe Perp DEXs
• Cum Oracolele Mențin Prețurile Corecte pe Perp DEXs

Când să folosești fiecare tip

Folosește un Spot DEX dacă:

• Vrei să deții activul de bază.
• Participi la staking, farming de profit sau guvernanță.
• Preferi medii cu risc scăzut, fără lichidări.

Folosește un Perp DEX dacă:

• Vrei să speculezi asupra mișcărilor de preț fără a deține activul.
• Ai nevoie să îți acoperi expunerea folosind poziții short.
• Întelegi cum funcționează mecanismele de levier și lichidare.

De exemplu, un trader care deține Bitcoin pe termen lung ar putea să short-eze BTC-PERP pe Hyperliquid sau GMX pentru a acoperi riscul temporar de scădere. În schimb, un nou investitor care dorește să-și construiască un portofoliu ar putea folosi Uniswap sau Jupiter pentru a acumula active în timp.

Interconexiunea între piețele Perp și Spot

Piețele perpetue și spot nu sunt izolate - sunt profund interconectate:

1. Descoperirea prețului:
   Piețele spot stabilesc prețul de bază pe care contractele perpetue îl urmează prin feed-uri de oracole.

2. Fluxul de lichiditate:
   Traderii fac adesea arbitraj între Perp și Spot DEXs pentru a capta dezechilibre de preț, strângând spread-urile.

3. Alinierea finanțării:
   Ratele de finanțare asigură că prețurile perpetue rămân aproape de spot. Dacă premium-ul perpetuu se lărgește, arbitrajatorii short-ează perp și cumpără spot până când echilibrul revine.

Această relație dinamică menține piețele DeFi eficiente și sincronizate pe straturi și piscine de lichiditate.

Exemple de platforme de top (2025)

Vezi: Cum să alegi Perp DEX-ul potrivit

Riscuri și Considerații

Riscuri Spot DEX:

• Pierderea impermanentă pentru furnizorii de lichiditate.
• Derapaj în timpul volatilității ridicate.
• Vulnerabilități ale contractelor inteligente.

Riscuri Perp DEX:

• Risc de lichidare și levier.
• Fluctuații ale ratei de finanțare.
• Exploatări ale oracolelor și contractelor.

Managementul riscului este esențial atunci când treci între mediile de tranzacționare spot și perpetuu.

Vezi: Riscurile Tranzacționării pe Perpetual DEXs

De ce contează ambele pentru DeFi

Exchange-urile spot și perpetue servesc scopuri complementare în economia descentralizată. Spot DEXs ancorează ecosistemul, permițând schimbul de active, formarea lichidității și descoperirea prețului, în timp ce Perp DEXs adaugă adâncime, instrumente de hedging și eficiență a capitalului.

Împreună, ele formează coloana vertebrală duală a finanțelor descentralizate - una construită pe proprietate, cealaltă pe expunere. Pe măsură ce tehnologia avansează, sistemele de cross-margin și agregarea derivatelor pe lanț ar putea estompa și mai mult linia între cele două, oferind traderilor control unificat asupra portofoliilor atât spot, cât și perpetue.

Întrebări frecvente

Care este principala diferență între un Perp DEX și un Spot DEX?
Un Spot DEX transferă direct proprietatea activului, în timp ce un Perp DEX oferă expunere cu levier prin contracte derivate fără a transfera proprietatea.

Pot folosi ambele tipuri de DEX împreună?
Da. Mulți traderi folosesc Spot DEXs pentru poziții pe termen lung și Perp DEXs pentru hedging pe termen scurt sau speculații.

Care este mai sigur de utilizat?
Spot DEXs comportă un risc mai scăzut pentru că nu implică levier sau lichidări. Perp DEXs necesită management activ și controale de risc.

Folosesc ambele tipuri de DEX contracte inteligente?
Da. Ambele operează pe contracte inteligente, dar Perp DEXs includ logică suplimentară pentru marjă, finanțare și lichidare.

Înlocuiesc Perp DEXs Spot DEXs?
Nu - ele se completează reciproc. Piețele spot oferă lichiditate și prețuri pentru ca contractele perpetue să funcționeze corect.

Vrei să tranzacționezi în siguranță și eficient?
Descarcă Aplicația Wallet Bitcoin.com pentru a-ți gestiona cripto-ul și a tranzacționa direct de pe telefon - fără custozi, fără intermediari.

Și dacă cauți instrumente mai avansate, verifică experiența noastră de pro-trading la orangerock.xyz.