• Home
• Get Started
• What Is Gmx

GMX: Zdecentralizowany Protokół Wymiany Wieczystej

GMX to zdecentralizowany protokół wymiany dla zamian spotowych i wieczystych kontraktów futures, zasilany wyceną opartą na wyroczniach oraz specyficzną dla rynku płynnością na Arbitrum i Avalanche.

Jeśli masz do czynienia z kryptowalutami - handlujesz, stakujesz lub dostarczasz płynność - Bitcoin.com Wallet oferuje bezpieczny, samodzielny sposób zarządzania aktywami i łączenia się z protokołami DeFi, takimi jak GMX.

GMX to zdecentralizowany protokół wymiany, który obsługuje wymiany spot i handel kontraktami terminowymi perpetualnymi poprzez modułowy, oparty na oraklach system płynności znany jako GMX V2.

Przegląd

GMX to zdecentralizowana giełda (DEX), która umożliwia użytkownikom handel aktywami spot i kontraktami terminowymi perpetualnymi bezpośrednio z ich portfela. Została zaprojektowana do realizacji transakcji na łańcuchu, niskiego poślizgu i przejrzystego ustalania cen, z płynnością pochodzącą z rynków specyficznych dla danych aktywów, a nie od centralnych animatorów rynku.

Uruchomiony w 2021 roku, GMX początkowo działał poprzez jeden wieloassetowy fundusz znany jako GLP. W 2025 roku protokół przeszedł całkowicie na GMX V2, przeprojektowaną architekturę, która wykorzystuje izolowane rynki, silniejsze zabezpieczenia orakli i tokeny płynności GM. Obecnie V2 jest aktywną i wspieraną wersją GMX na Arbitrum i Avalanche.

Jak działa GMX (V2)

GMX V2 jest zbudowany wokół izolowanych rynków płynności i weryfikowanego przez orakle ustalania cen. Każdy rynek działa niezależnie, z własnymi ustawieniami zabezpieczeń i ryzyka. Traderzy wchodzą w interakcje z tymi rynkami, aby otwierać wymiany spot lub lewarowane pozycje długie/krótkie perpetualne.

Płynność i Tokeny GM

Płynność jest zapewniana na podstawie rynku. Gdy użytkownicy deponują aktywa na określony rynek, otrzymują token GM, który reprezentuje ich udział w płynności tego rynku.
Tokeny GM gromadzą opłaty generowane na tym rynku, dając LP większą kontrolę nad ich ekspozycją na ryzyko w porównaniu do starszych modeli zbiorowych.

Ta izolowana struktura zapobiega przenoszeniu strat z jednego rynku na inne, poprawia efektywność kapitałową i wspiera szerszą gamę aktywów - w tym syntetycznych.

Wykonanie transakcji i ustalanie cen

GMX wykorzystuje zagregowane dane z orakli (np. Chainlink) do określenia uczciwych przedziałów cenowych dla realizacji transakcji. Transakcje mogą być realizowane tylko wtedy, gdy ceny z orakli mieszczą się w zdefiniowanych pasmach bezpieczeństwa.
To podejście zmniejsza poślizg i minimalizuje ryzyko manipulacji ceną, zwłaszcza podczas dużych transakcji lub zmiennych warunków rynkowych.

Pozycje perpetualne używają zabezpieczenia zdeponowanego przez tradera, z dźwignią określoną przez parametry rynku. Likwidacje następują automatycznie na podstawie cen z orakli, gdy pozycja nie może już być bezpiecznie zabezpieczona.

Opłaty i zachęty

Każdy rynek ustala swoją własną strukturę opłat, która może obejmować:

• opłaty za wymiany
• opłaty za otwarcie/zamknięcie pozycji
• opłaty za pożyczanie (podobne do finansowania)
• dynamiczne dostosowania oparte na wykorzystaniu

Opłaty są dzielone między dostawców płynności GM i stakerów GMX.

Handel kontraktami terminowymi perpetualnymi na GMX

Kontrakty terminowe perpetualne są rdzeniem ekosystemu handlowego GMX. GMX V2 umożliwia traderom otwieranie pozycji długich lub krótkich z dźwignią, zachowując pełną kontrolę nad swoimi aktywami. Transakcje perpetualne są realizowane przeciwko płynności specyficznej dla rynku, z ustalonymi niezależnie zabezpieczeniami i parametrami ryzyka dla każdego rynku.

Otwarcie pozycji długich i krótkich

Traderzy deponują zabezpieczenie na wybrany rynek, aby otworzyć pozycję lewarowaną.

• Pozycje długie zyskują na wzroście cen.
• Pozycje krótkie zyskują na spadku cen.

Dostępna dźwignia zależy od płynności rynku, wykorzystania i ustawień ryzyka, przy czym główne aktywa wspierają najwyższą dźwignię.

Model realizacji

Ceny wejścia i wyjścia dla pozycji perpetualnych są określane przez te same zweryfikowane ceny z orakli używane w całym GMX V2.
Kluczową różnicą jest to, że transakcje perpetualne obejmują dodatkowe kontrole wokół zabezpieczeń, wykorzystania rynku i pasm cenowych, aby zapewnić, że pozycja może zostać bezpiecznie otwarta w żądanym rozmiarze.

Ponieważ transakcje są realizowane przeciwko funduszom płynności, a nie księgom zleceń:

• poślizg jest minimalny
• duże pozycje nie przesuwają ceny rynkowej
• realizacja nie może być przechwycona przez boty MEV
• traderzy unikają opłat maker/taker

Opłaty za pożyczanie

GMX perpetualne nie używają tradycyjnej stawki finansowania.
Zamiast tego, traderzy płacą opłaty za pożyczanie, które narastają, gdy ich pozycja jest otwarta. Opłaty te kompensują dostawców płynności za kapitał wspierający pozycję i dostosowują się dynamicznie w zależności od wykorzystania rynku.

Logika likwidacji

Likwidacje następują, gdy zabezpieczenie pozycji nie wystarcza na pokrycie jej strat plus wymagany margines utrzymania.
Progi likwidacji i kary różnią się w zależności od rynku, ale logika jest spójna:

• ceny z orakli określają, kiedy pozycja staje się niebezpieczna
• pozycje są zamykane automatycznie w celu ochrony płynności rynku
• pozostałe zabezpieczenie (jeśli jest) jest zwracane traderowi po opłatach

Obsługiwane rynki perpetualne

GMX V2 obsługuje kontrakty terminowe perpetualne na:

• BTC
• ETH
• AVAX
• ARB
• SOL
• Dodatkowe rynki syntetyczne w zależności od płynności i dostępności orakli

Dlaczego traderzy korzystają z GMX dla perpów

Rynki perpetualne GMX oferują:

• samoprowadzący się, na łańcuchu handel
• głęboką płynność dzięki izolowanym funduszom
• minimalny poślizg dzięki realizacji opartej na funduszach
• przejrzystą logikę likwidacji
• wysoką dźwignię na głównych aktywach
• brak zależności od księgi zleceń czy spreadów maker/taker

To sprawia, że GMX V2 jest jedną z najbardziej niezawodnych i dostępnych platform na łańcuchu do handlu kontraktami terminowymi perpetualnymi.

Kluczowe cechy

• Handel Spot i Perp: Użytkownicy mogą wykonywać wymiany spot lub otwierać pozycje kontraktów terminowych perpetualnych bezpośrednio z portfela.
• Izolowane Rynki Płynności: Płynność jest segmentowana, dając LP ukierunkowaną ekspozycję i zmniejszone ryzyko systemowe.
• Tokeny Płynności GM: Tokeny płynności specyficzne dla rynku, które zastępują starszy model zbiorowy GMX.
• Wykonanie oparte na oraklach: Wiele odniesień cenowych i kontroli bezpieczeństwa zapewnia dokładne ustalanie cen i uczciwe wykonanie.
• Wsparcie dla Rynków Syntetycznych: Rynki mogą notować aktywa bez potrzeby głębokiej natywnej płynności tokenowej.
• Wdrożenie wielołańcuchowe: GMX działa na Arbitrum i Avalanche, z zaprojektowaną rozciągliwością na inne sieci EVM.

Model Tokenowy

Token GMX

Token GMX jest używany do zarządzania protokołem i stakingu. Stakerzy GMX otrzymują część przychodów z protokołu w ETH lub AVAX, wraz z potencjalnie zablokowanym GMX (esGMX) na podstawie zachęt.
Decyzje zarządcze obejmują notowania rynkowe, parametry opłat i aktualizacje konfiguracji orakli.

Tokeny Płynności GM

Tokeny GM to tokeny płynności V2. Każdy token GM odpowiada określonemu rynkowi i odzwierciedla wartość aktywów zdeponowanych przez dostawców płynności.
LP zarabiają opłaty generowane tylko przez ten rynek, co daje im większą przejrzystość i kontrolę nad ich ekspozycją.

Nota historyczna: Era GLP

Od 2021 do połowy 2025 roku GMX używał jednego wieloassetowego funduszu o nazwie GLP do wspierania wszystkich rynków.
Choć GLP był kluczowy dla wczesnego wzrostu GMX, został całkowicie wycofany z użytku.
Użytkownicy polegają teraz wyłącznie na tokenach GM do zapewniania płynności.

Ewolucja GMX

Ewolucję GMX można podsumować w trzech fazach:

1. GMX V1 (2021–2025):

   • Wieloassetowy fundusz GLP
   • Wspólna płynność dla wszystkich rynków
   • Wczesny sukces zdecentralizowanych perpetuali

2. Zamknięcie V1 (2025):

   • Handel na V1 stopniowo wycofywany
   • Migracja płynności z GLP
   • Finalizacja po incydencie bezpieczeństwa w połowie 2025 roku, który wpłynął na kontrakty V1

3. GMX V2 (Obecnie):

   • Płynność specyficzna dla rynku
   • Tokeny GM
   • Ulepszony silnik orakli
   • Wsparcie dla aktywów syntetycznych
   • Modułowe parametry ryzyka

V2 jest teraz uważane za protokół GMX.

Bezpieczeństwo

GMX V2 został poddany audytowi i zawiera wiele warstw ochrony cen i wykonania. Obejmują one:

• wielooraklowe źródła cen
• pasma cenowe ograniczające wykonanie poza bezpiecznymi zakresami
• zabezpieczenia w stylu wyłącznika
• izolowane ryzyko rynkowe

Incydent bezpieczeństwa, który miał miejsce w połowie 2025 roku, dotyczył tylko kontraktów V1, które od tego czasu zostały wycofane z użytku.
GMX V2 został zaprojektowany z dodatkowymi zabezpieczeniami, aby zmniejszyć ekspozycję systemową i poprawić odporność orakli.

Mocne strony i ryzyka

Mocne strony

• Handel spot i perpetual bez opieki
• Izolowana konstrukcja płynności, która zmniejsza zarażenie
• Ukierunkowane zyski poprzez tokeny GM
• Silna ochrona orakli i wsparcie dla rynków syntetycznych
• Aktywne zarządzanie poprzez token GMX
• W pełni zaktualizowana architektura zastępująca stare systemy

Ryzyka

• Kontrakty terminowe perpetualne niosą ze sobą ryzyko dźwigni i likwidacji
• Systemy orakli są kluczowymi punktami zależności
• Płynność rynku różni się w zależności od aktywów
• Wszystkie protokoły DeFi niosą ze sobą ryzyko inteligentnych kontraktów

Podsumowanie: Rola GMX w DeFi

GMX dojrzał z giełdy perpetuali opartej na zbiorowej płynności w modułowy, specyficzny dla rynku protokół zbudowany wokół GMX V2. Dzięki izolowanym rynkom, realizacji opartej na oraklach, wsparciu dla aktywów syntetycznych i przejrzystym zachętom dla zarówno traderów, jak i dostawców płynności, GMX pozostaje wiodącą opcją dla handlu perpetualnego i spot na łańcuchu.

Jego architektura V2 reprezentuje kompleksową aktualizację zaprojektowaną dla odporności, elastyczności i długoterminowej trwałości w zdecentralizowanym ekosystemie handlowym.

FAQ

Czy GMX V1 jest nadal aktywne?
Nie. GMX V1 zostało całkowicie wycofane z użytku. Cały handel odbywa się teraz za pomocą GMX V2.

Czym są tokeny GM?
Tokeny GM reprezentują płynność zdeponowaną na określonych rynkach GMX V2. LP zarabiają opłaty z rynku, który wspierają.

Co się stało z GLP?
GLP był tokenem płynności V1. Obecnie jest tylko reliktem i nie jest już używany.

Co mogę handlować na GMX?
Wymiany spot i kontrakty terminowe perpetualne na obsługiwanych aktywach i rynkach, w tym syntetycznych.

Jaką dźwignię oferuje GMX?
Dźwignia zależy od rynku, ale może osiągnąć wysokie poziomy dla głównych aktywów.

Jak GMX zapewnia uczciwe ceny?
Transakcje są realizowane na podstawie cen z orakli z wieloma kontrolami bezpieczeństwa i ochronnymi pasmami.

Na jakich łańcuchach działa GMX?
GMX działa na Arbitrum i Avalanche.