• Home
• Get Started
• Perp Dex Vs Spot Dex

Perp DEX vs. Spot DEX: Jaka jest różnica?

Zdecentralizowane giełdy ewoluowały w dwa odrębne modele: Spot DEXs, które umożliwiają bezpośrednie posiadanie aktywów kryptograficznych, oraz Perp DEXs, które zapewniają lewarowaną ekspozycję poprzez kontrakty wieczyste. Ten artykuł analizuje, jak działają oba typy, ich odpowiednie korzyści i ryzyka oraz jak współdziałają, aby stworzyć podstawę handlu on-chain w 2025 roku.

Rozpocznij handel i zarządzanie kryptowalutami bezpiecznie - pobierz aplikację Bitcoin.com Wallet, aby uzyskać dostęp do platform Spot i Perp DEX bezpośrednio z portfela samodzielnej opieki.

Perp DEX (Perpetual Decentralized Exchange) umożliwia użytkownikom handel lewarowanymi kontraktami futures - syntetycznymi instrumentami, które śledzą cenę aktywa bez przenoszenia jego własności.
Spot DEX, w przeciwieństwie do tego, umożliwia bezpośrednią wymianę aktywów kryptowalutowych na łańcuchu, gdzie handlowcy są właścicielami aktywów, które kupują i sprzedają, bez lewarowania czy instrumentów pochodnych.

Przegląd - Dwa filary handlu na łańcuchu

Zdecentralizowane giełdy (DEX) ewoluowały w dwie dominujące kategorie: Spot DEX, takie jak Uniswap, SushiSwap, i Curve, oraz Perpetual DEX, takie jak GMX, dYdX, Hyperliquid, i Drift.

Różnica odzwierciedla dwa różne cele handlowe:

• Handlowcy spot dążą do własności aktywów w celu inwestycji, zysku lub użyteczności.
• Handlowcy perp dążą do ekspozycji na ruchy cen - zarówno wzrostowe, jak i spadkowe - często korzystając z lewarowania.

Do 2025 roku Perp DEX stały się kluczowym elementem gospodarki na łańcuchu, przetwarzając ponad 15 miliardów dolarów dziennego wolumenu instrumentów pochodnych, podczas gdy spot DEX obsługują ponad 30 miliardów dolarów w swapach i dostarczaniu płynności na Ethereum, Solana i innych sieciach.

Zrozumienie, jak te dwa modele różnią się - i wzajemnie się uzupełniają - jest kluczowe dla odpowiedzialnego poruszania się po zdecentralizowanych rynkach.

Czytaj więcej:

• Czym jest Perpetual DEX? (Przewodnik na 2025)
• Jak działają kontrakty futures na zdecentralizowanych giełdach

Jak działają Spot DEX

Spot DEX są fundamentem zdecentralizowanych finansów (DeFi). Umożliwiają użytkownikom wymianę jednego aktywa na inne natychmiastowo poprzez pule płynności lub księgi zleceń, używając inteligentnych kontraktów zamiast scentralizowanych powierników.

Kiedy kupujesz Bitcoin lub Ethereum na Spot DEX, transakcja odbywa się bezpośrednio między tobą a protokołem - nie firmą. Otrzymujesz natychmiastową własność aktywa, które jest następnie przechowywane w twoim portfelu.

Mechanika

• Model oparty na AMM: Większość Spot DEX, w tym Uniswap, SushiSwap, i Curve, używa automatycznych animatorów rynku (AMM). Dostawcy płynności (LP) deponują pary tokenów (np. ETH/USDC), a protokół automatycznie wycenia transakcje za pomocą formuły takiej jak x * y = k.
• Model księgi zleceń: Niektóre zaawansowane DEX, jak Serum i Raydium (na Solanie) używają ksiąg zleceń podobnych do tradycyjnych giełd, oferując większą precyzję, ale wymagając szybszych sieci.

Zastosowania

• Nabywanie krypto aktywów do długoterminowego przechowywania lub stawiania.
• Dostarczanie płynności w celu zarabiania opłat transakcyjnych.
• Uzyskiwanie dostępu do tokenów niedostępnych na scentralizowanych giełdach.

Spot DEX są proste, przejrzyste i kontrolowane przez użytkownika, ale nie oferują handlu z lewarowaniem ani krótkiej ekspozycji.

Jak działają Perp DEX

Perp DEX rozszerzają DeFi na handel instrumentami pochodnymi. Umożliwiają użytkownikom spekulowanie na cenach aktywów bez posiadania samego aktywa, korzystając z kontraktów wieczystych.

Mechanika

• Handlowcy deponują zabezpieczenie (np. USDC, USDT, lub ETH).
• Inteligentny kontrakt tworzy syntetyczną pozycję powiązaną z ceną aktywa.
• Stawki finansowania dostosowują cenę wieczystą do rynku spot.
• Pozycje pozostają otwarte na czas nieokreślony, dopóki handlowiec nie zamknie jej lub nie zostanie zlikwidowany.

Przykłady obejmują:

• GMX i Level Finance używające pul płynności AMM.
• dYdX v4, Hyperliquid, i Reya używające ksiąg zleceń na łańcuchu.
• Drift, MUX, Avantis, i Ethereal używające modeli hybrydowych lub zintegrowanych.

Zastosowania

• Zabezpieczanie długoterminowych portfeli.
• Spekulacja na kierunku cen przy użyciu lewarowania.
• Uzyskiwanie syntetycznej ekspozycji na aktywa bez ich posiadania.

Zobacz: Jak działają stawki finansowania na Perp DEX

Kluczowe różnice między Perp DEX a Spot DEX

To porównanie podkreśla dychotomię własność vs. ekspozycja w centrum handlu DeFi. Spot DEX są zbudowane dla akumulacji aktywów i płynności; Perp DEX są zaprojektowane do spekulacji z lewarowaniem i zarządzania ryzykiem.

Czytaj więcej:

• Czym jest lewarowanie w handlu kryptowalutami?
• Zrozumienie likwidacji na Perp DEX
• Jak wyrocznie utrzymują sprawiedliwe ceny na Perp DEX

Kiedy używać każdego rodzaju

Użyj Spot DEX jeśli:

• Chcesz posiadać bazowe aktywo.
• Angażujesz się w staking, yield farming, lub uczestnictwo w zarządzaniu.
• Wolisz środowiska niskiego ryzyka, bez likwidacji.

Użyj Perp DEX jeśli:

• Chcesz spekulować na ruchach cen bez posiadania aktywa.
• Musisz zabezpieczyć ekspozycję przy użyciu krótkich pozycji.
• Rozumiesz, jak działają mechanizmy lewarowania i likwidacji.

Na przykład, handlowiec, który posiada Bitcoin długoterminowo, może skrócić BTC-PERP na Hyperliquid lub GMX, aby zabezpieczyć się przed tymczasowym ryzykiem spadku. Natomiast nowy inwestor, który chce zbudować portfel, może użyć Uniswap lub Jupiter, aby stopniowo zdobywać aktywa.

Powiązanie między rynkami Perp i Spot

Rynki wieczyste i spot nie są odizolowane - są głęboko powiązane:

1. Odkrywanie cen:
   Rynki spot ustanawiają cenę bazową, którą kontrakty wieczyste śledzą za pośrednictwem wyroczni.

2. Przepływ płynności:
   Handlowcy często arbitrażują między Perp i Spot DEX, aby uchwycić różnice cenowe, zacieśniając spready.

3. Dostosowanie finansowania:
   Stawki finansowania zapewniają, że ceny wieczyste pozostają blisko rynku spot. Jeśli premia wieczysta się rozszerza, arbitrażyści krótką pozycję na wieczystym i kupują spot, aż równowaga wróci.

Ta dynamiczna relacja utrzymuje rynki DeFi wydajnymi i zsynchronizowanymi w różnych warstwach i pulach płynności.

Przykłady wiodących platform (2025)

Zobacz: Jak wybrać odpowiedni Perp DEX

Ryzyka i uwagi

Ryzyka Spot DEX:

• Strata nieodwracalna dla dostawców płynności.
• Poślizg podczas wysokiej zmienności.
• Wrażliwości inteligentnych kontraktów.

Ryzyka Perp DEX:

• Ryzyko likwidacji i lewarowania.
• Fluktuacje stawek finansowania.
• Wykorzystanie wyroczni i kontraktów.

Zarządzanie ryzykiem jest kluczowe przy przechodzeniu między środowiskami handlu spot i wieczystego.

Zobacz: Ryzyka handlu na Perpetual DEX

Dlaczego oba są ważne dla DeFi

Spot i wieczyste giełdy pełnią komplementarne role w zdecentralizowanej gospodarce. Spot DEX zakotwiczają ekosystem, umożliwiając wymianę aktywów, tworzenie płynności i odkrywanie cen, podczas gdy Perp DEX dodają głębokość, narzędzia zabezpieczające i efektywność kapitałową.

Razem tworzą podwójny kręgosłup zdecentralizowanych finansów - jeden zbudowany na własności, drugi na ekspozycji. W miarę jak technologia się rozwija, systemy cross-margin i agregacja instrumentów pochodnych na łańcuchu mogą dalej zacierać granicę między nimi, dając handlowcom zjednoczoną kontrolę nad portfelami spot i wieczystymi.

FAQ

Jaka jest główna różnica między Perp DEX a Spot DEX?
Spot DEX przenosi własność aktywów bezpośrednio, podczas gdy Perp DEX oferuje lewarowaną ekspozycję przez kontrakty pochodne bez przenoszenia własności.

Czy mogę używać obu Spot i Perp DEX razem?
Tak. Wielu handlowców używa Spot DEX do pozycji długoterminowych i Perp DEX do krótkoterminowego zabezpieczenia lub spekulacji.

Który jest bezpieczniejszy do użycia?
Spot DEX niosą mniejsze ryzyko, ponieważ nie obejmują lewarowania ani likwidacji. Perp DEX wymagają aktywnego zarządzania i kontroli ryzyka.

Czy oba typy DEX używają inteligentnych kontraktów?
Tak. Oba działają na inteligentnych kontraktach, ale Perp DEX zawierają dodatkową logikę dla marginesu, finansowania i likwidacji.

Czy Perp DEX zastępują Spot DEX?
Nie - uzupełniają się nawzajem. Rynki spot zapewniają płynność i wycenę, aby kontrakty wieczyste mogły prawidłowo funkcjonować.

Chcesz handlować bezpiecznie i efektywnie?
Pobierz Bitcoin.com Wallet App, aby zarządzać swoim krypto i handlować bezpośrednio z telefonu - bez powierników, bez pośredników.

A jeśli szukasz bardziej zaawansowanych narzędzi, sprawdź nasze doświadczenie w pro-handlu na orangerock.xyz.