OUSD란 무엇인가? 오픈 USD 스테이블코인 설명

OUSD는 두 가지 서로 다른 암호화폐 자산을 가리킬 수 있습니다. 이 가이드에서 OUSD는 다음을 의미합니다. USD 열기, 2026년 6월 30일 오픈 스탠다드(Open Standard)가 비자(Visa), 마스터카드(Mastercard), 스트라이프(Stripe), 블랙록(BlackRock), 코인베이스(Coinbase), 구글(Google) 등 140여 개의 금융 및 기술 기업의 지원을 받아 공개한 달러 담보형 스테이블코인입니다. 이는 기존에 출시된 이자 지급형 스테이블코인인 오리진 달러(Origin Dollar)와는 별개의 것입니다. 스테이블코인 이 역시 OUSD 티커를 사용하며, 다음 섹션에서는 이 문제를 정면으로 다룹니다.

혼잡한 시장에 등장한 또 다른 달러 토큰이 아니라, 바로 이 점이 즉각적인 주목을 끌었습니다. 오픈 스탠다드(Open Standard)는 스테이블코인 비즈니스 모델 자체를 재정의하려 하고 있습니다. 즉, 단일 발행사가 경제적 이익을 독점하지 않고, 파트너사들이 공동으로 표준을 관리하며, 기업들은 비용 없이 코인을 발행 및 상환할 수 있고, 준비금에서 발생하는 수익의 대부분은 채택을 주도하는 기업들로 환원됩니다. 이러한 수익 공유와 중립적인 거버넌스의 결합이 바로 이 프로젝트의 핵심이며, 이는 테더(Tether)와 서클(Circle)을 두 최대 발행사로 만든 기존 모델을 정면으로 겨냥한 것이다. 창립 CEO인 잭 에이브럼스(Zach Abrams)는 이를 출시 슬로건이 된 한 문장으로 요약했다:

"인터넷 경제를 위해 만들어졌으며, 이를 성장시키는 기업들이 직접 설계한 스테이블코인입니다." | 잭 에이브럼스, 오픈 스탠다드(Open Standard) 창립 CEO

이 가이드에서는 OUSD가 무엇인지, 왜 만들어졌는지, 어떻게 작동하는지, 누가 개발했는지, 그 경제 구조와 거버넌스가 USDC 및 USDT와 어떻게 다른지, 어떤 용도로 사용할 수 있는지, 언제 출시되는지, 그리고 실제 자금으로 활용하기 전에 알아두어야 할 위험 요소들에 대해 설명합니다.

주요 내용

• OUSD는 두 가지 서로 다른 자산을 가리킬 수 있습니다. 하나는 2026년 6월에 발표된 새로운 오픈 스탠다드 스테이블코인인 ‘오픈 USD(Open USD)’이고, 다른 하나는 기존에 출시된 디파이(DeFi) 수익형 스테이블코인인 ‘오리진 달러(Origin Dollar)’입니다.
• Open USD는 기업 간 결제, 정산, 핀테크 플랫폼, 마켓플레이스 등을 위해 설계된 달러 연동 스테이블코인이며, 프로그래밍 가능한 화폐 흐름.
• 오픈 스탠다드의 가장 큰 차별점은 공유 경제 모델에 있습니다. 즉, 대부분의 준비금 수익은 단일 발행사에 귀속되는 대신 참여 기업들에게 환원되도록 설계되어 있습니다.
• 또한 OUSD는 기업을 대상으로 수수료 없이 발행 및 상환이 가능하도록 설계되었으며, 명시된 거래량 상한선도 없습니다.
• 이 프로젝트는 금융, 결제, 기술, 암호화폐 기업들로 구성된 대규모 연합의 지원을 받고 있지만, 해당 파트너사들은 개별적으로 토큰을 발행하거나 그 준비금을 보증하지는 않습니다.
• OUSD는 2026년 하반기에 출시될 예정이므로, 최종 계약 주소, 지원 네트워크, 상환 접근 방식, 준비금 공개 사항 및 거버넌스 규칙과 같은 세부 사항은 여전히 공식 문서를 통해 확인해야 합니다.
• USDC나 USDT와 비교했을 때, OUSD가 무조건 더 안전하거나 더 나은 것은 아닙니다. OUSD는 공동 거버넌스, 파트너사 배분, 준비금 수익 공유를 기반으로 한, 서로 다른 발행 모델을 채택하고 있습니다.
• 주목해야 할 주요 위험 요소로는 출시 실행, 준비금 투명성, 상환 규정, 거버넌스 조정, 규제, 스마트 계약 보안, 체인 관련 위험, 채택 관련 위험, 그리고 OUSD 명의를 도용한 가짜 토큰 등이 있습니다.

OUSD란 무엇인가요?

Open USD(OUSD)는 미국 달러에 연동된 스테이블코인으로, 이 토큰을 지원하는 기업들로 구성된 이사회를 둔 독립 기업인 Open Standard가 운영합니다. Open Standard는 OUSD를 단순한 암호화폐 거래용이 아닌, 결제 네트워크, 은행, 핀테크 기업, 마켓플레이스 및 소프트웨어 플랫폼을 위해 구축된 자금 이동을 위한 공유 인프라로 포지셔닝하고 있습니다.

이 제품을 정의하는 세 가지 디자인 요소는 다음과 같습니다:

• 발행 및 상환 수수료가 없으며, 거래량 제한도 없습니다: 기업은 발행 수수료를 지불하지 않고도 어떤 규모로든 OUSD를 발행하고 상환할 수 있습니다.
• 공유 준비금 경제학: OUSD의 담보 자산에서 발생하는 수익의 대부분은 Open Standard가 관리 수수료를 공제한 후 참여 기업들에게 환원됩니다.
• 집단 거버넌스: 토큰의 설계 및 운영에 관한 결정권은 단일 발행자가 아닌, 파트너들이 운영하는 독립적인 기관에 있습니다.

OUSD는 2026년 6월 30일에 발표되었으며, 올해 말경에 정식 출시될 예정입니다. 솔라나 이 토큰이 출시 첫날부터 자사 네트워크에서 네이티브로 발행될 것이며, 추후 더 많은 체인에서도 발행될 예정임을 확인했다. OUSD는 화제의 중심이자 논란의 대상이 되는 티커인 만큼, 가장 먼저 확인해야 할 점은 여러분이 읽고 있는 내용이 어떤 OUSD에 관한 것인지이다.

OUSD 대 오리진 달러: 중요한 명칭 혼동

OUSD라는 이름을 공유하는 두 개의 서로 다른 프로젝트가 있습니다. 하나는 완전히 새로운 프로젝트이고, 다른 하나는 2020년부터 존재해 온 프로젝트입니다.

오리진 달러는 다음을 위한 자가 보관형 저축 토큰입니다. DeFi 사용자는 스테이블코인을 예치하고, OUSD를 보유한 뒤, 매일 이루어지는 리베이스 과정을 통해 잔고가 복리식으로 증가하는 것을 지켜볼 수 있습니다. Open USD는 기업을 대상으로 한 결제 및 정산 자산입니다. 두 자산은 이름에 ‘USD’라는 네 글자가 공통으로 포함되어 있지만, 서로 다른 범주에 속합니다. 아래 내용에서는 ‘Origin Dollar’라고 명시적으로 언급되지 않는 한 모두 Open USD를 가리킵니다.

Open USD는 왜 만들어졌나요?

스테이블코인은 이미 달러를 빠르고 저렴하게 이동시키고 있습니다. Open USD가 해결하고자 하는 문제는 그보다 한 단계 더 깊은 곳에 있습니다. 바로 누가 가치를 확보하고, 누가 수수료를 지불하며, 누가 로드맵을 통제하느냐는 문제입니다. 현재 시장을 주도하는 발행사들은 토큰의 담보 자산(대부분 단기 미국 국채)을 예치해 두고 이자를 챙기고 있습니다.

바로 그 준비금 수익률 덕분에 서클(Circle)과 테더(Tether)가 수익을 낼 수 있는 것입니다. 해당 토큰을 유통하거나, 지갑에 통합하거나, 이를 통해 결제를 처리하는 기업들은 수요를 창출하지만, 그 수익을 공유하는 경우는 거의 없습니다. 거래량이 많을 경우, 발행 및 상환 수수료도 상당한 비용으로 작용할 수 있습니다. 또한 단일 발행자 스테이블코인의 방향성은 오로지 해당 발행자에 의해서만 결정됩니다.

Open USD는 각 항목에 대해 서로 다른 구조로 답변합니다:

이 시기는 결코 우연이 아닙니다. 2025년 7월, GENIUS 법안 미국 내 결제용 스테이블코인을 위한 연방 차원의 틀을 마련함으로써, 준비금의 품질, 정보 공개 및 발행사 감독에 대한 기준을 제시했다. 이러한 명확성 덕분에 은행과 핀테크 기업이 협력하는 컨소시엄이 상업적으로 실현 가능해졌다. 이제 대규모 규제 대상 기관들은 모호한 상황을 헤쳐나가야 할 필요 없이, 명확한 법적 근거를 바탕으로 달러 연동 스테이블코인에 참여할 수 있게 되었다.

이번 출시와 함께 다음과 같은 기능도 제공됩니다. 스테이블코인 시장 약 3,000억 달러 규모이며, BNY와 Citi를 비롯한 참가자들이 인용한 주류 전망에 따르면 2030년까지 수조 달러 규모로 성장할 것으로 예상됩니다. Open USD는 이러한 성장의 다음 단계가 단일 지배적 발행자가 아닌 공유 인프라의 몫이 될 것이라는 전망에 기반한 투자입니다.

이 헤드라인 수치는 정적인 수치가 아니라 실시간으로 증가하는 규모를 나타냅니다. 아래 차트는 가장 큰 규모의 달러 페그형 스테이블코인 몇 가지의 합산 시가총액을 추적한 것으로, 최근 몇 달간 2,500억 달러 선을 맴돌고 있으며, 바로 이 수치가 1조 달러 전망의 근거가 되고 있습니다.

Open USD는 어떻게 작동하나요?

이 메커니즘은 발행 단계부터 경제적 효과에 이르기까지 명확한 과정을 따릅니다:

1. 기업이 Open Standard에 가입하고, 자사의 플랫폼이나 서비스 내에서 OUSD를 핵심 거래 자산으로 채택합니다.
2. 이 플랫폼은 수수료 없이 거래량 제한 없이 달러를 담보로 OUSD를 발행하며, 해당 토큰을 결제, 지급, 청산, 거래 유동성 확보 또는 프로그래매틱 거래에 활용합니다.
3. 사용자와 플랫폼은 지원되는 블록체인 간에 토큰화된 달러를 이동시킵니다.
4. 미국 규제 요건에 따라 주요 금융 기관에 예치된 OUSD의 담보 준비금은 수익을 창출합니다.
5. Open Standard가 관리 수수료를 공제한 후, 해당 수익의 대부분은 OUSD를 도입하고 유통하는 참여 업체들에게 배분됩니다.
6. 오픈 스탠다드는 기술, 규정 준수 및 운영 측면을 총괄하는 한편, 거버넌스 관련 결정은 파트너 이사회를 통해 이루어집니다.

4단계와 5단계의 수입은 쉽게 간과하기 쉬우므로, 그 규모를 파악해 두는 것이 도움이 됩니다. 아래 차트는 연방기금 실효금리 은행이 실제로 지급하는 평균 예금 금리와 비교해 보면, 단기 금융상품에 예치된 예금은 전자의 수준(최근 몇 퍼센트)에 가까운 수익을 올리는 반면, 같은 금액이 유휴 상태로 방치될 경우 후자의 수준(0.1% 미만)에 가까운 수익만을 올립니다. Open USD는 이러한 격차에서 발생하는 수익을 자사가 보유하기보다는, 이 기술 채택을 주도하는 기업들에게 환원하고자 합니다.

유통과 관련하여, 솔라나(Solana)는 OUSD가 출시 시점부터 자사 네트워크에서 네이티브로 발행될 것이라고 확인했으며, 스트라이프(Stripe)와 패러다임(Paradigm)이 지원하는 네트워크인 템포(Tempo)도 같은 입장을 밝혔다. 보도에 따르면 2026년 후반에 폴리곤(Polygon), 스텔라(Stellar), 앱토스(Aptos) 등 추가 체인이 합류할 예정입니다. 정확한 출시 네트워크 목록, 상환 접근 방식, 준비금 공개 주기 등은 OUSD가 정식 출시되기 전에 오픈 스탠다드(Open Standard)가 확정할 세부 사항이므로, 공식 문서가 발표되기 전까지는 여기에 언급된 구체적인 수치를 잠정적인 것으로 간주하시기 바랍니다.

OUSD의 배후에는 누가 있을까?

오픈 스탠다드는 ‘오픈 USD’를 출시하고 운영하는 독립 기업이며, 이 회사의 경영진은 기업 고객들에게 있어 첫 번째 실질적인 신뢰 신호입니다. 창립 CEO 잭 에이브럼스 공동 설립 다리, 스테이블코인 인프라 기업인 스트라이프(Stripe)가 약 11억 달러에 인수한 회사입니다. 이러한 배경 덕분에 오픈 스탠다드(Open Standard)는 이미 기업 결제 흐름 내에서 스테이블코인이 작동하도록 뒷받침하는 기반 인프라와 직접적으로 연결되어 있으며, 이는 파트너 목록에 있는 어떤 개별 로고보다도 실행 측면에서 더 중요한 의미를 지닙니다.

투자자 명단에는 금융 및 기술 분야의 거의 모든 분야가 포함되어 있으며, 명단에 오른 참여자 중 다수는 서로 치열하게 경쟁하고 있다. 비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard)가 같은 이사회에 속해 있다는 점은 주목할 만하다:

• 결제 네트워크: 비자, 마스터카드, 아메리칸 익스프레스, 디스커버.
• 은행 및 금융 기관: 블랙록, BNY, 스탠다드차타드, U.S. 뱅크, BBVA, DBS.
• 기술 및 핀테크: Stripe, Google, Shopify, IBM, 삼성, DoorDash.
• 암호화폐 인프라 및 거래소: 코인베이스, 리플, 아베, 바이비트, OKX, 파이어블록스, 솔라나.

특히 달러 페그형 스테이블코인 발행사 중 가장 규모가 큰 세 곳인 서클(Circle), 테더(Tether), 페이팔(PayPal)이 명단에서 빠진 점이 눈에 띈다. 시장은 이러한 배제를 ‘선전포고’로 받아들였다. 이 소식에 서클의 주가는 약 16% 하락했다. 제레미 알레어(Jeremy Allaire) CEO는 회사가 “지속적인 혁신과 경쟁”을 환영한다고 밝혔으며, 테더의 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 이날의 명대사로 “OUSD를 환영합니다. 플레이어 2가 게임에 합류했습니다”라고 말했다.

어떤 후원자의 부재보다도 한 후원자의 존재가 더욱 두드러집니다. 코인베이스는 USDC의 창설을 도왔으며, 여전히 배분 계약에 따라 준비금 수익의 일부를 공유하고 있습니다. 이 계약으로 인해 서클은 2024년에 약 9억 달러의 비용을 부담한 것으로 알려졌으며, 오는 8월에 갱신 시한이 다가옵니다. 이제 코인베이스가 준비금 수익을 더 광범위하게 분배하는 경쟁 컨소시엄에 합류한 것은 이번 출시의 기업 내부의 음모와도 같은 서브플롯이다. 사실상 ‘내부에서 온 전화’인 셈이다. 한편 스트라이프는 자사 플랫폼 내 기업들을 위한 기본 스테이블코인으로 OUSD를 채택할 계획이라고 밝혔다.

용어에 관한 한 가지 주의사항: “후원(backing)”, “제휴(partnering)”, “참여(participating)”는 모두 동일한 의미를 지니지 않습니다. 140여 개라는 수치는 이 표준을 각기 다른 수준으로 지지하는 기업들을 반영한 것입니다. 이 기업들 중 어느 곳도 개별적으로 OUSD를 발행하거나 그 준비금을 보증하지는 않습니다. 이 컨소시엄은 유통 및 거버넌스 연합체일 뿐, 공동 발행사 목록이 아닙니다.

개방형 표준: OUSD의 기반이 되는 거버넌스 모델

거버넌스 측면에서 Open USD는 기존 업체들과 가장 뚜렷한 차이를 보입니다. 특정 기업이 정책을 결정하는 방식 대신, OUSD는 독립적인 조직인 Open Standard에 의해 운영되며, 이 조직의 이사회는 파트너 기업들로 구성되어 있습니다. 또한 의사결정은 개별 구성원이 아닌 전체의 이익을 위해 이루어집니다. 이러한 구조는 전통적인 암호화폐 발행사보다는 Visa나 Mastercard와 같은 결제 네트워크에 더 가깝습니다.

이 모델을 평가하는 독자들에게 있어, 다음 질문들은 ‘중립적 거버넌스’라는 프레임이 실제로 얼마나 가치가 있는지를 가늠하는 기준이 됩니다:

파트너 주도형 거버넌스는 비평가들이 USDC와 USDT에 대해 제기하는 단일 발행자 집중 위험을 줄일 수 있다. 하지만 이는 동시에 조정 문제를 야기하기도 한다. 140개가 넘는 기업들, 그중 상당수가 경쟁사인 기업들을 하나의 공동 로드맵에 맞춰 조율하는 것은 한 기업이 단독으로 결정하는 것보다 훨씬 더 어렵기 때문이다. 드래곤플라이(Dragonfly)의 롭 해딕(Rob Hadick)이 말했듯이, “컨소시엄은 운영하기 어렵고 쉽게 무너진다.” 이 모델의 가장 큰 강점과 가장 큰 난제는 바로 같은 것이다.

OUSD의 준비금 경제 원리

스테이블코인 발행사는 토큰의 담보가 되는 자산을 보유하며 그로부터 발생하는 수익을 통해 수익을 창출합니다. 주요 대형 발행사의 경우, 이러한 수익은 주로 단기 국채에서 발생하며, 이는 발행사에 귀속됩니다. 준비금 수익은 본질적으로 서클(Circle)과 테더(Tether)의 핵심 사업입니다.

그 수익률이 실제로 어디서 비롯되는지 파악하는 것이 도움이 됩니다. 아래 차트는 대부분의 스테이블코인 준비금의 핵심 자산인 3개월 만기 미국 국채 금리를 나타낸 것입니다. 이 금리가 5% 이상일 때, 수천억 규모의 준비금 풀은 막대한 수익 흐름을 창출합니다. 이것이 바로 스테이블코인 발행을 금융 업계에서 가장 수익성이 높은 사업 중 하나로 만든 ‘수익 창출 엔진’이며, Open USD는 이러한 수익 흐름을 재분배하기 위해 설계되었습니다.

Open USD는 이러한 자금 흐름의 대부분을 재분배합니다. 준비금에서 발생하는 수익은 OUSD를 채택하고 유통하는 기업들에게 환원되며, Open Standard는 토큰 운영에 필요한 기술, 규정 준수 및 운영 업무를 지원하기 위해 관리 수수료를 징수합니다. 이러한 설계는 파트너의 경제적 이익을 채택 규모와 연계시킵니다. 즉, 유통 공급량이 많을수록 공유할 수 있는 준비금 수익이 증가하므로, 유통업체에게는 사용량을 확대해야 할 직접적인 경제적 동기가 생깁니다.

통합을 검토 중인 기업 재무 담당자나 핀테크 업체의 입장에서 볼 때, 실질적인 문제는 공유 경제 모델이 발행사가 통제하는 토큰에 비해 총비용 절감, 더 나은 통합 지원, 더 폭넓은 이용 가능성을 가져다줄 수 있는지 여부입니다. 그 답은 실제 거래량과 관리 수수료 규모에 달려 있지만, 두 가지 모두 아직 완전히 파악되지 않고 있습니다.

수수료 없는 발행 및 상환

무수수료 구조는 별도로 다룰 가치가 있습니다. 대규모 운영 시 발생하는 비용은 기업이 서비스를 전환하는 가장 명확한 이유 중 하나이기 때문입니다.

• 수수료 없는 발행. 기업은 발행 수수료 없이 달러를 담보로 원하는 규모만큼 OUSD를 발행할 수 있습니다. 대규모 잔고를 토큰화된 달러, 발행 수수료를 없애면 스테이블코인 운영의 단위 경제성이 달라집니다.
• 무료 교환. OUSD를 다시 달러로 환전할 때 상환 수수료가 부과되지 않아, 대량 사용자들이 지속적으로 제기해 온 불만 사항이 해소되었습니다. 이 불만 사항은 스테이블코인이 제공해야 할 저축 효과를 ‘발행 및 상환’ 비용이 은연중에 잠식해 온 데서 비롯된 것이었습니다.
• 용량 제한 없음. 참가자가 발행하거나 상환할 수 있는 금액에 인위적인 상한선이 없으며, 이는 지속적이고 처리량이 많은 자금 이체를 수행하는 기업들에게 중요한 요소입니다.

이는 시장 내 다른 곳의 수수료 구조에 대응하는 B2B 전략으로 자리매김하고 있습니다. 또한 실제 거래량이 발생하면 Open Standard가 운영 측면에서 이를 지속해 나가야 할 의무이기도 하므로, 한도 및 조건에 관한 출시 문서를 꼼꼼히 읽어볼 필요가 있습니다.

OUSD vs USDC vs USDT

Open USD는 USDT와 USDC가 이미 확고한 입지를 다지고 유동성이 풍부하며 널리 통합된 시장에 진출합니다. 아래의 비교는 구조에 관한 것이며, 어느 쪽이 더 우월한지에 대한 판단은 아닙니다.

두 기존 코인의 경쟁 구도도 균등하지 않습니다. 아래 차트는 두 코인의 시가총액 점유율을 나란히 비교한 것입니다. 테더(USDT)는 전체 암호화폐 시장의 약 9%를 차지하며 크게 앞서 나간 반면, USD 코인(USDC)은 4% 미만에 머물러 있습니다. 오픈 USD는 이 두 코인을 모두 제치고 상위권에 진입하려 하고 있으며, 더 나아가 애초에 누가 준비금 수익을 얻는지의 판도를 바꾸려 하고 있다.

OUSD는 USDC나 USDT에 비해 안전성이나 품질 면에서 자동적으로 우위를 점하고 있지는 않습니다. 이는 분배, 거버넌스, 경제성이라는 동일한 문제에 대한 다른 접근 방식일 뿐이며, OUSD의 위상은 출시 라인업보다는 채택률, 투명성, 실행력을 통해 결정될 것입니다.

OUSD는 어떤 용도로 사용할 수 있나요?

오픈 스탠다드는 OUSD가 투기적 거래보다는 기업 간 자금 이체에 활용될 수 있도록 설계되었습니다. 주요 활용 사례는 다음과 같습니다:

재정 측면만 놓고 봐도 그 규모가 주목할 만합니다. 아래 차트는 미국 비금융 기업이 보유한 유동 자산을 추적한 것으로, 그 규모는 약 8.5조 달러까지 증가했습니다. 이는 저비용의 프로그래밍 가능한 달러가 이동시키려 하는 기업 현금 풀입니다. 이 중 극히 일부만이라도 토큰화된 결제 방식으로 전환된다 해도 거대한 시장이 될 것입니다.

에이전트 기반 상거래라는 관점은 이번 제안의 의도된 부분입니다. 소프트웨어와 AI 에이전트가 자율적으로 거래를 시작함에 따라, 저비용이며 프로그래밍이 가능하고 광범위하게 관리되는 달러 자산이 자연스러운 결제 계층으로 자리매김하고 있습니다. OUSD가 이러한 워크플로우 중 어느 하나에서든 기본 결제 수단이 될지는 파트너 네트워크 전반에 걸친 통합 수준에 달려 있습니다.

OUSD는 언제 출시될까요?

Open USD는 2026년 6월 30일에 발표되었으며, 올해 말경에 정식 출시될 예정이지만 2026년 이후의 구체적인 일정은 아직 확정되지 않았습니다. 솔라나(Solana)와 템포(Tempo)는 출시 첫날부터 네이티브 발행이 가능할 것이라고 확인했으며, 다른 체인들도 이에 뒤이어 참여할 것으로 예상됩니다.

OUSD는 아직 USDT나 USDC처럼 성숙하고 안정적으로 운영되는 스테이블코인은 아닙니다. Open Standard가 최종 출시 방식을 발표할 때까지는 OUSD를 ‘사용 가능한’ 것이 아니라 ‘발표된’ 것으로 간주하시기 바랍니다.

유념해야 할 경고: 스테이블코인이 출시 전부터 이토록 큰 관심을 끌면, 같은 이름과 티커를 도용한 가짜 토큰이나 사기 사례가 나타나는 경향이 있습니다. OUSD 또는 Open USD라는 명칭이 붙은 자산에 입금, 구매 또는 기타 거래를 진행하기 전에, Open Standard의 공식 채널을 통해 공식 계약 주소, 지원 네트워크 및 관련 문서를 반드시 확인하시기 바랍니다. Origin Dollar의 티커와 중복되는 점 때문에 실수로 잘못된 자산을 선택할 가능성이 높아집니다.

OUSD는 안전한가요? 꼭 알아야 할 주요 위험 요소

140개 기업으로 구성된 출시 명단은 강력한 신호이지만, 실사(due diligence)를 대체할 수는 없습니다. 관련 위험 요소는 제품, 매장량, 지배구조 및 규제 환경에 걸쳐 있습니다.

역사는 우리가 명심해 둘 만한 교훈을 주는 사례를 제시한다. 페이스북의 ‘리브라’(이후 ‘디엠’으로 명칭 변경)는 2019년 비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard) 등을 포함한 거물급 컨소시엄을 구성했으나, 규제 당국의 압박으로 2022년에 무산되었고, 유명 파트너사들은 잇달아 손을 뗐다.

오픈 USD는 보다 탄탄한 기반에서 출발합니다. 단순한 달러 담보형 토큰, 기업 간 결제 활용 사례, 그리고 리브라 시절에는 존재하지 않았던 GENIUS 법안 프레임워크가 바로 그것입니다. 하지만 이러한 비교는 규제 당국의 신뢰, 신뢰할 수 있는 거버넌스, 그리고 철저한 실행이 뒷받침되지 않는 한, 아무리 많은 로고가 나열되어 있어도 아무것도 보장할 수 없다는 점을 상기시켜 줍니다. 리브라를 떠났던 일부 네트워크들이 이제 OUSD를 지지하고 있는데, 이는 양날의 검과도 같습니다.

규제와 관련해 구체적으로 말하자면, GENIUS 법안은 미국 달러 연동 스테이블코인에 보다 명확한 법적 근거를 마련해 주었으며, 이는 이 컨소시엄이 결성될 수 있었던 이유 중 하나이기도 합니다. 하지만 시행 세부 사항, 감독 당국의 기대치, 준비금-수익 분배에 대한 처리 방식 등은 앞으로도 규정이 지속적으로 발전해 나갈 분야입니다. 파트너 목록은 의도와 자원 측면에서 신뢰를 주지만, OUSD를 안전하게 보유 및 사용할 수 있는지 여부는 실제로 준비금, 상환권, 감사, 계약 보안 및 규제상 지위에 의해 결정됩니다.

OUSD가 스테이블코인에 중요한 이유

스테이블코인은 암호화폐 거래 영역을 벗어나 결제, 청산, 기업 자금 관리 분야로 진출했습니다. 스테이블코인이 금융 인프라로 자리 잡으면서 세 가지 쟁점이 동시에 대두되고 있으며, Open USD는 이 세 가지 모두를 추진하고 있습니다.

여기에는 더 큰 배경도 있습니다. 아래 차트는 M1 통화 유통 속도(대략 1달러가 1년에 몇 번 지출되는지를 나타냄)를 보여주고 있는데, 2020년 이후 현금이 유통되는 속도보다 더 빠르게 쌓이면서 이 수치가 급락했습니다. 스테이블코인은 이와 정반대의 방향에 대한 베팅입니다. 즉, 프로그래밍이 가능하고, 항상 가동되며, 이동을 위해 설계된 화폐입니다. 중립적이고 비용이 낮은 결제용 달러는, 부분적으로는 유휴 잔고를 유동적인 잔고로 전환하려는 시도입니다.

발행자 모델은 압박을 받고 있습니다. 단일 기업이 자산, 수익 구조, 로드맵을 모두 통제하는 방식은 바로 Open USD가 대체하고자 하는 바로 그 설계 방식입니다. 준비금 경제 구조는 이제 치열한 경쟁의 장이 되었습니다. 뒷받침 자산에서 발생하는 이자가 상당히 커지면서, 유통업체들은 이를 포기하기보다는 자신들의 몫을 요구하고 있기 때문입니다. 또한 플랫폼들이 자신들이 구축하는 표준에 대한 발언권을 점점 더 원함에 따라, 거버넌스가 차별화 요소로 부상하고 있습니다.

오픈 USD(Open USD)는 스테이블코인이 단일 기업의 제품이라기보다 개방형 결제 표준에 더 가까운 공유 인프라로서 기능할 수 있는지 여부를 검증하는, 지금까지 가장 강력한 뒷받침을 받은 실험이다. 물론 이것이 유일한 시도는 아니다. 팍소스(Paxos)는 USDG를 기반으로 한 글로벌 달러 네트워크(Global Dollar Network)를 주도하고 있으며, 로빈후드(Robinhood)와 크라켄(Kraken) 등이 동일한 수익 공유 원칙 하에 참여하고 있다. 유럽에서는 주요 은행들이 MiCA(금융상품시장규정)를 준수하는 유로 스테이블코인을 중심으로 연합을 결성했다. 미국의 대형 은행들은 자체적인 공유 예금 토큰 네트워크를 출범시켰습니다. 또한 이 분야는 계속해서 확대되고 있습니다. 클라르나(Klarna)는 자체 달러 토큰을 출시했으며, 아마존과 월마트도 자체 토큰 발행에 대한 관심을 표명했습니다. 컨소시엄 모델은 여러 방향에서 동시에 시도되고 있으며, 오픈 USD는 이 분야에서 가장 큰 규모의 참여자입니다.

이 모델은 실제 채택이 이루어지고 경제성이 입증된다면 USDC와 USDT에 상당한 압박을 가할 수 있다. 반면, 거버넌스가 비효율적으로 운영되거나, 발표에도 불구하고 거래량이 기대만큼 늘지 않거나, 규제로 인해 준비금 수익 분배 방식이 제한될 경우 이 모델의 추진이 주춤할 수도 있다. 이번 출시만으로는 이러한 문제들이 해결되지 않는다. 이번 출시가 한 가지 분명한 점은, 달러 스테이블코인 분야 전체가 직면한 질문을 새로운 관점에서 재조명했다는 것입니다. 즉, 달러 스테이블코인의 미래가 단일 지배적 발행자에게 속할지, 아니면 중립적인 표준에 합의하고 이익을 공유하는 경쟁사들의 연합에 속할지에 대한 질문입니다.

마무리 말

OUSD는 스테이블코인을 발행자가 통제하는 상품에서 공유형 금융 인프라로 전환하려는 야심 찬 시도입니다. 이 프로젝트의 주요 혁신점은 달러 연동 자체에 있는 것이 아니라, 이를 둘러싼 모델, 즉 파트너 거버넌스, 수수료 없는 발행 및 상환, 그리고 채택을 주도하는 기업에 보상을 제공하도록 설계된 준비금 운영 방식에 있습니다.

이 때문에 Open USD는 주목할 만하지만, 그렇다고 해서 USDC나 USDT와 같은 기존 스테이블코인보다 무조건 더 안전하거나, 더 우수하거나, 더 유용하다고 단정할 수는 없습니다. 진정한 검증은 출시 이후에 이루어질 것이며, 그때 사용자들은 Open USD의 준비금, 상환 규칙, 지원 네트워크, 계약 주소, 거버넌스 절차, 그리고 실제 거래량을 직접 확인할 수 있게 될 것입니다.

현재로서는 이 명칭에 대해 각별히 주의해야 한다는 점이 가장 중요한 교훈입니다. OUSD는 Open USD 또는 Origin Dollar를 의미할 수 있으며, 출시 시기에 가짜 토큰이 등장할 가능성이 높습니다. OUSD라는 명칭이 붙은 어떤 것을 사용하기 전에, 발행자, 계약 주소, 네트워크, 담보 자산, 상환권 및 공식 문서를 반드시 확인하시기 바랍니다.