Gotovo svakog trgovačkog dana u 2025. ili 2026. možete otvoriti grafikon Bitcoina pored onog Nasdaqa i primijetiti nešto upadljivo: ta se dva tržišta često kreću usko usklađeno. Kad Nasdaq zabilježi novi maksimum zbog optimizma vezanog uz umjetnu inteligenciju, Bitcoin obično raste.
Kad snažni inflacijski podaci preplaše tehnološke dionice, kriptovalute se prodaju u istoj sesiji. Prije pet godina ta veza je jedva postojala. Danas mnogi profesionalni trgovci istovremeno prate oba ekrana, a neki su odustali od pretvaranja da drugi ekran radi išta drugačije od prvog.
Ovaj članak obavlja dvije zadaće. Prvo, odgovara na najosnovnije pitanje. Što je točno Nasdaq?, i razjašnjava različite stvari na koje se taj naziv zapravo odnosi. Drugo, objašnjava usku povezanost između Nasdaqa i kriptovaluta: koliko je jaka, zašto postoji, kada se prekida i što to znači ako držite i Bitcoin i tehnološki orijentirane ETF-ove.
Ključne poruke
- "Nasdaq" znači nekoliko različitih stvari: burza, široki indeks, uži tehnološki indeks ili ETF koji prati taj indeks.
- Nasdaq-100 je najčišći pokazatelj izloženosti tehnološkom rastu. Isključuje financijske dionice i dominiraju mu dionice tehnoloških tvrtki s velikom tržišnom kapitalizacijom i komunikacijskih usluga.
- To nije S&P 500. Nasdaq-100 je uži, koncentriraniji i više orijentiran na rast; S&P 500 je širi i smatra se glavnim mjerilom za dionice velikih američkih tvrtki.
- Dow je opet drugačiji — samo 30 blue-chip tvrtki, ponderirano prema cijeni, i manje korisno za razumijevanje odnosa kriptovaluta s rastom i likvidnošću.
- Kovarianca Bitcoina s indeksom Nasdaq-100 naglo je porasla od 2020. godine. posebno tijekom šoka likvidnosti uzrokovanog COVID-om, ciklusa podizanja kamatnih stopa 2022., i ere nakon ETF-a.
- Oba reagiraju na iste makroekonomske signale: Odluke Feda, podaci o inflaciji, uvjeti likvidnosti i promjene u sklonosti riziku.
- Posjedovanje i Bitcoina i QQQ-a može manje diversificirati nego što investitori pretpostavljaju. U razdobljima izbjegavanja rizika, ta se dva mogu ponašati kao jedna povezana kategorija rizika.
- Odnos je stvaran, ali ne i trajan. Krypto-specifični šokovi, vijesti specifične za dionice ili velike promjene režima mogu je oslabiti ili slomiti.
Što je Nasdaq?
Nasdaq je najveće američko elektroničko burzovno tržište i druga najveća burza na svijetu prema tržišnoj kapitalizaciji svojih uvrštenih društava, nakon Newyorška burzaOsnovan 1971. godine, bio je prvi potpuno elektronički tržište dionica na svijetu i dom je mnogim najvećim tehnološkim tvrtkama na planetu: Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta i Nvidia ovdje se trguje.
Naziv je izvorno označavao Nacionalno udruženje automatiziranih kotacija trgovaca vrijednosnim papirima, što je bio tako nezgrapan izraz da ga je tvrtka na kraju ukinula i sada se jednostavno naziva Nasdaq.
Strukturna razlika između Nasdaqa i NYSE-a važnija je nego što većina ljudi misli. NYSE ima fizičku burzu na adresi Wall Street 11; Nasdaq je nema, sva trgovanja su elektronička. Također koriste različite tržišne modele. Nasdaq je tržište dilera, gdje više tvoraca tržišta objavljuju cijene ponude i potražnje te trguju vlastitim zalihama kako bi osigurali likvidnost. NYSE je tradicionalno koristio jednog imenovanog tvorca tržišta po dionici, iako su se oba u praksi približila sličnim elektroničkim sustavima.
Od sredine 2026. godine Nasdaq na svojim burzama u SAD-u, Skandinaviji i na Baltiku kotira otprilike 4.000 tvrtki, a ukupna tržišna kapitalizacija njegovih američkih tvrtki doseže desetke bilijuna dolara. Nasdaq je također javno kotirana tvrtka, uvrštena na vlastitu burzu pod oznakom NDAQ.
Nasdaq je postao "tehnološka burza" tijekom 1980-ih i 1990-ih, kada je njegova elektronička i jeftinija struktura uvrštenja privukla tvrtke s visokim rastom (npr. Microsoft, Apple, Intel i Cisco svi su odabrali Nasdaq), učvrstivši svoj identitet kao dom američkih inovativnih tvrtki. Također je postavila temelje za poučnu priču vrijednu pamćenja. 10. ožujka 2000., na vrhuncu dot-com manije, Composite je dosegao 5.048,62. Predsjednik Federalnih rezervi Alan Greenspan iznio je sada već legendarnu upozorenje više od tri godine ranije, u prosincu 1996., i gotovo trostruko povećanje preuranjeno:
Kako znamo kada je iracionalno oduševljenje neopravdano povećalo vrijednost imovine? | Alan Greenspan, predsjednik Federalnih rezervi, prosinac 1996.
Tržište nije čekalo odgovor: tada je palo za otprilike 78%, svelo imena poput Pets.com na nulu i nije se vratilo na te visine sve do 2015. Imajte na umu to petnaestogodišnje putovanje u krug. Tema ovog članka je da su tehnološki indeksi, i imovina koja se s njima kreće, izuzetno osjetljivi na iste sile u oba smjera.
Kad vijesti kažu "Nasdaq je zatvoren s rastom od 1,2 %", ne misle pri tome na burzu. To znači indeks, a postoji nekoliko njih. Ukratko: Nasdaq nije jedna stvar. Može se odnositi na burzu, tvrtku, obitelj indeksa ili ETF-ove koji ih prate; većina naslova koristi "Nasdaq" da označi Composite ili Nasdaq-100.
Nasdaq Composite naspram Nasdaq-100 naspram NDXT: Koja je razlika?
Izraz "Nasdaq" može se odnositi na nekoliko povezanih, ali različitih pojmova, pa evo kratkog pregleda burze, tvrtke, glavnih indeksa i ETF-ova koje ulagači često koriste.
Nekoliko praktičnih prijevoda:
- The Nasdaq Composite je najširi pokazatelj, koji obuhvaća u suštini sve na burzi: dionice velikih i malih tvrtki, biotehnologiju, financijski sektor.
- The Nasdaq-100 je fokusiraniji indeks: 100 najvećih nefinancijskih izdanja na Nasdaq-u, ponderirano tržišnom kapitalizacijom. Budući da isključuje financijski sektor i dominiraju ga tehnološke tvrtke s velikom tržišnom kapitalizacijom, to je indeks koji većina malih i stranih ulagača zapravo prati, a oko kojeg se obično grade ETF-ovi.
- QQQ prati ga Invesco ETF, jedan od najtrgovanijih ETF-ova na svijetu, s imovinom u vrijednosti stotina milijardi; QQQM je njegov srodnik s nižom naknadom.
- NDXT je uži podskup samo onih sastavnica indeksa Nasdaq-100 klasificiranih kao tehnološke prema Industry Classification Benchmarku. Ovo je čista tehnološka izloženost, isključujući sektore potrošača, zdravstva i industrije koji su također prisutni u indeksu Nasdaq-100.
Od sada, kad ovaj članak kaže "Nasdaq", misli se na širu priču o tim indeksima. Za analizu korelacije, Nasdaq-100 i QQQ kao njegov trgovački proxy najčišća su referenca.
Nasdaq protiv S&P 500: Koja je razlika?
Nasdaq je sam burza, dok S&P 500 je indeks; Nasdaq-100 je ono što ulagači zapravo misle kad ga uspoređuju s Nasdaqom. Nasdaq-100 prati 100 najvećih nefinancijskih tvrtki na Nasdaqu, s velikom težinom u sektorima tehnologije, komunikacijskih usluga, interneta za potrošače, poluvodiča, softvera u oblaku, infrastrukture umjetne inteligencije i drugih rastućih djelatnosti.
S&P 500 prati 500 velikih američkih tvrtki u znatno širem rasponu. Tehnologija, da, ali i financije, zdravstvo, industrija, energetika, osnovne potrošačke robe, komunalne usluge, nekretnine i materijali. To ga čini širim mjerilom za tržište velikih kapitalizacija u SAD-u.
Ključna razlika je koncentracija. Nasdaq-100 je uži i više izložen mega-kapitalnim tehnološkim i rastućim tvrtkama; S&P 500 je širi i predstavlja standardni pokazatelj za "američko tržište dionica". To je važno za kriptoinvestitore: korelacija Bitcoina obično se raspravlja u odnosu na Nasdaq-100, a ne na S&P 500, jer se Bitcoin često ponaša više kao visokobeta, na likvidnost osjetljiv rastući aktivum nego kao široko diversificirani referentni indeks.
Kada kamatne stope padnu, poboljša se likvidnost ili se vrati rizik-apetit potaknut umjetnom inteligencijom, Nasdaq-100 i Bitcoin reagiraju agresivnije; kada kamatne stope rastu ili se ulagači odriču rizika, oboje se mogu istovremeno prodati. S&P 500 i dalje odražava široku sklonost riziku, ali Nasdaq-100 daje jasniju sliku istih sila rasta, likvidnosti i spekulativnog rizika koje pokreću kriptovalute.
Kako se Nasdaq razlikuje od Dow Jonesa
Dow Jones Industrial Average je još jedan važan američki referentni indeks, ali vrlo različit od oba. On prati samo 30 velikih blue-chip tvrtki, i to je cjenom ponderiran. To znači da tvrtke s višom cijenom dionica imaju veći utjecaj bez obzira na ukupnu tržišnu vrijednost, dok su Nasdaq-100 i S&P 500 ponderirani prvenstveno prema tržišnoj kapitalizaciji.
Dakle: Dow je uski blue-chip indeks, S&P 500 široki indeks velikih kapitalizacija, a Nasdaq-100 koncentrirani indeks tehnologije i rasta. Za korelaciju s kriptovalutama, Nasdaq-100 je obično najkorisnija usporedba; Dow i dalje odražava široko raspoloženje na tržištu, ali nije toliko vezan uz teme tehnologije, umjetne inteligencije, dugoročnog rasta i likvidnosti koje pokreću Bitcoin.
Zašto je Nasdaq "tehnološki indeks"
Tri strukturna obilježja objašnjavaju zašto se glavni indeksi Nasdaq-a ponašaju onako kako se ponašaju.
1. Koncentracija sektora je velika
Informacijska tehnologija i komunikacijske usluge zajedno čine znatno više od polovice ponderirane vrijednosti indeksa Nasdaq-100. Prema QQQ dokumentaciji tvrtke Invesco, udio u informacijskoj tehnologiji sam po sebi prelazi 50%, pa nekoliko tema (poluvodiči, oblak, digitalno oglašavanje, infrastruktura umjetne inteligencije) pokreće većinu kretanja.
2. Koncentracija mega-kapitala je još veća
Od svibnja 2026. pet najvećih ulaganja u QQQ – Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon i Alphabet Class A – čini otprilike 30 % ukupnog fonda, a prvih deset otprilike 47 %–50 %. Jedan poziv o rezultatima Nvidije ili promjena smjernica Microsofta može pomaknuti cijeli indeks.
3. Tech stocks su dugoročne imovine
Najvažnija točka. Tehnološke i rastuće tvrtke ostvaruju većinu svojih očekivanih novčanih tokova daleko u budućnosti; diskontirajte ih natrag na sadašnjost i čak male promjene kamatnih stopa imaju prekomjeran utjecaj na procjene vrijednosti. Trgovci obveznicama to nazivaju trajanje i dionice tehnoloških tvrtki ponašaju se kao imovina vrlo dugog roka dospijeća, iako ne donose fiksni prihod.
Spojite prva tri i dobit ćete indeks neuobičajeno reaktivan na narative o umjetnoj inteligenciji, promjene kamatnih stopa, uvjete likvidnosti i svaku promjenu apetita za rizikom na tržištu. Ta reaktivnost, a ne neka zajednička tehnologija, upravo je ono što ga povezuje s kriptom. Nasdaq-100 nije samo "burza"; to je koncentrirani indeks rasta, bogat tehnološkim dionicama i osjetljiv na likvidnost, što čini mnogo vjerojatnijim da će se kretati uz Bitcoin nego što bi to činio široki, defenzivni referentni indeks.
Priča o korelaciji Nasdaqa i kriptovaluta
Empirijsko opažanje je jednostavno: klizna korelacija između Bitcoina i Nasdaq-100 oštro je rasla od 2020. godine. Prije toga, ta su se dva kretanja uglavnom neovisno, s korelacijama koje su često bile blizu nule ili čak blago negativne.
Prema Podaci LSEG-a, Korelacija Bitcoina s indeksom Nasdaq-100 u 2025. prosječno je iznosila 0,52, što je više nego dvostruko u odnosu na 0,23 zabilježeno 2024., a Bloombergovi podaci koje navodi The Kobeissi Letter pokazali su da je 30-dnevna korelacija u studenom 2025. dosegla otprilike 0,80, što je najviša razina od 2022. Petogodišnji prosjek stabilizirao se na oko 0,54.
Tri prijelomne točke se ističu:
- Ožujak 2020., COVID-kolaps: Bitcoin i Nasdaq su se zajedno urušili u globalnom šoku likvidnosti dok su ulagači prodavali sve kako bi osigurali gotovinu, a zatim su se zajedno oporavili kad su središnje banke pokrenule neviđene poticaje. Korelacija se naglo ojačala i ostala na toj razini.
- Ciklus podizanja kamatnih stopa 2022.: Kako je Fed agresivno podizao kamatne stope u borbi protiv inflacije, oba su se istovremeno prodavala: Bitcoin je pao za otprilike 65% od svog vrhunca u studenom 2021.; Nasdaq-100 je pao za više od 30% u istom razdoblju. Okviriziranje Bitcoina kao "rizične imovine" umjesto "digitalnog zlata" zaživjelo je među glavnim ulagačima.
- Siječanj 2024., odobrenje spot Bitcoin ETF-a: SEC je odobrio prve spot Bitcoin ETF-ove, a strukturna povezanost s tradicionalnim tržištima odmah se produbila. Od svibnja 2026. kumulativni priljevi u Američki spot Bitcoin ETF-ovi ukupno otprilike 58,7 milijardi dolara od pokretanja, pri čemu je BlackRockov iShares Bitcoin Trust preuzeo najveći udio.
Ovo potonje sadrži ironiju koju vrijedi uživati. Šest godina prije nego što su ti omotači postojali, Warren Buffett je odbacio Bitcoin najgrubljim riječima:
[Bitcoin je] vjerojatno otrov za štakore na kvadrat. | Warren Buffett, godišnja skupština Berkshire Hathawaya, 2018.
Do 2024. godine taj isti "otrov za štakore" nalazio se u reguliranim ETF-ovima koje su držali upravo oni savjetnici koji posjeduju QQQ, odmah pored tehnoloških dionica koje Buffett zaista voli. S Bitcoinom u tim oblicima njegovo se ponašanje dodatno uskladilo s tehnološki orijentiranim dioničkim indeksima.
Režimi korelacije: Kako se promijenio odnos
Odnos Bitcoina s indeksom Nasdaq-100 promijenio se kroz nekoliko različitih tržišnih režima, od uglavnom neovisnog kretanja cijena prije 2020. godine do znatno jače makroekonomski potaknute korelacije nakon šoka uzrokovanog COVID-om i odobrenja ETF-a.
Institucionalno istraživanje se poklapa s tržišnim podacima. IMF-ov Global Financial Stability Note 2022/01 dokumentirao je porast korelacija između kriptovaluta i dionica nakon 2020. godine i pripisao ga uglavnom zajedničkim makro čimbenicima; radni dokument MMF-a iz 2023., Novi dokazi o prelijevanjima između kripto-imovina i financijskih tržišta (Iyer i Popescu) su otkrili da kriptosredstva prenose značajne prelijevanja na tradicionalna tržišta, osobito tijekom epizoda izbjegavanja rizika.
The Banka za međunarodna poravnanja, Federalne rezerve New Yorka i tvrtke poput Coin Metricsa, Kaika, Glassnodea i NYDIG-a objavile su analize koje ukazuju u istom smjeru.
Praktični zaključak je jednostavan.: ako vaš portfelj uključuje i Bitcoin i ETF-ove s velikim udjelom u Nasdaq, možda imate manje diversifikacije nego što sugerira površinska raspodjela, jer ta dva često reagiraju na iste makro signale (npr. odluke Fed-a, objave CPI-ja, uvjeti likvidnosti) u istom smjeru u isto vrijeme. Ali korelacija mjeri samo kako se dva ulaganja imati Kretali su se zajedno; to ne jamči kako će se ponašati pri sljedećem šoku. Smatrajte tu povezanost značajkom trenutnog makroekonomskog režima, a ne trajnim zakonom tržišta.
Zašto postoji korelacija: četiri makro mehanizma
Ta veza nije tajanstvena. Proizlazi iz nekoliko preklapajućih sila koje istovremeno djeluju na oba resursa.
1. Zajednička osjetljivost na kamatne stope i likvidnost
Najveći mehanizam. I dugoročne tehnološke dionice i Bitcoin ponašaju se kao rizične imovine osjetljive na likvidnost: kad središnje banke zaoštravaju i povlače likvidnost, oboje padaju; kad se likvidnost širi smanjenjem kamatnih stopa, proširenjem bilance ili fiskalnim poticajima, oboje rastu. Svatko tko ima Pratio je novčanu masu M2 u odnosu na cijene kriptovaluta. Tijekom proteklih pet godina prepoznat ćete obrazac.
2. Zajednička baza držača
Sve više istih institucionalnih i maloprodajnih ulagača posjeduje oboje. Upravitelji imovinom, hedge fondovi, obiteljski uredi i korisnici brokerskih aplikacija sada tretiraju izloženost Bitcoinu i Nasdaqu kao susjedne pozicije u jednoj "rastućoj" alokaciji te ih oboje istovremeno smanjuju kad se promijeni sklonost riziku (npr. nakon jastrebovski sastanak FOMC-a). Odobrenje ETF-a za 2024. godinu strukturno je produbilo ovo preklapanje.
3. Uobičajeni pokretači narativa
Optimizam vezan uz umjetnu inteligenciju podiže i mega-kapitalizacije na Nasdaqu i kripto-narative povezane s umjetnom inteligencijom (decentralizirane mreže fizičke infrastrukture, decentralizirani AI tokeni, protokoli za najam GPU-a); smanjenja kamatnih stopa Federalnih rezervi podižu oboje. Ove priče sada se u roku od nekoliko sati šire kroz sve klase imovine, prenoseći se putem aplikacija za maloprodajno trgovanje i kripto Twittera.
4. Algoritamski i makro-fondovni tokovi
Sistematske strategije, kvantitativni fondovi, portfelji s ravnom raspodjelom rizika, trend-pratitelji tretiraju Bitcoin i dioničke indekse kao komponente iste košarice rizične imovine. Kad volatilnost poraste, povlače se iz cijele košarice; kad padne, ponovno se uključuju u košaricu.
Što pokreće oba tržišta?
Ti se mehanizmi najjasnije očituju oko makro događaja, šokova zarade, tokova ETF-ova i iznenadnih promjena u apetitu za rizik na tržištu u cjelini.
Ništa od ovoga nije trajno, ali zajedno objašnjavaju zašto su Nasdaq i kriptovalute postali toliko usko povezani od 2020. godine, i zašto se ta veza, ako išta, ojačala od odobrenja ETF-a. Bitcoin ne treba biti tehnološka dionica trgovina kao jedan: kada iste makro snage, isti ulagači i isti modeli rizika pokreću oba tržišta, kretanje cijena se konvergira.
Kako odluka Federalnih rezervi može utjecati na Bitcoin
Jedan jednostavan način da se vidi odnos jest pratiti lanac od monetarna politika na rizik portfelja:
Ne događa se mehanički svaki put. Ali u strukturi tržišta nakon 2020. to je dovoljno uobičajeno da kripto trgovci sada prate isti makroekonomski kalendar kao i trgovci dionicama: indeks potrošačkih cijena (CPI), izvješća o plaćama, sastanci Federalnih rezervi, prinosi na državne obveznice, podaci o likvidnosti i dolar.
Kada korelacija propadne
Veza je stvarna, ali ne i stalna. Nekoliko je uvjeta koji mogu odvojiti Bitcoin od Nasdaqa, ponekad i na dulje razdoblje.
Krypto-specifični događaji
Polovičarstvo, ozbiljni kvarovi na burziRegulatorni šokovi i nagli porasti priljeva u spot ETF-ovima mogu poslati kriptovalutu u vlastitu unutarnju dinamiku. Krajem 2025. Bitcoin se nekoliko tjedana oštro odvojio od Nasdaqa nakon svog listopadskog vrhunca, iako je Nasdaq-100 trgovao blizu rekordnih visina.
Šokovi specifični za kapital
Izvanredno izvješće Nvidije, promašaj smjernica kod Applea ili antimonopolska odluka protiv Alphabet mogu dramatično pomaknuti Nasdaq, a da pritom ne dotaknu Bitcoin — vijesti o pojedinačnim dionicama nemaju analoga u kriptovalutama.
Promjene režima
Ako Fed naglo promijeni kurs ili se ponovno uspostave očekivanja inflacije, smjer korelacije može se preokrenuti. U kratkim razdobljima akutnog stresa na tržištu dionica, zlato i Bitcoin ponašali su se više kao utočišta od rizika nego kao rizična imovina.
Dugoročno pitanje
Neki analitičari tvrde da kako Bitcoin sazrijeva i jest Drži se više kao digitalno zlato nego kao tehnološki proxy s visokom beta vrijednošću.Njezina korelacija s dionicama trebala bi s vremenom opadati. Do sada podaci to nisu jasno pokazali, ali to je strukturna rasprava koju vrijedi pratiti.
Kada se Nasdaq i Bitcoin najvjerojatnije kreću zajedno
Bitcoin i Nasdaq-100 obično se kreću najsnažnije zajedno kada je glavni pokretač makroekonomski (kamatne stope, inflacija, likvidnost ili opći apetit za rizikom), a manje pouzdano kada je pokretač specifičan za kriptovalute ili dionice.
Jednostavno stablo odluka
Prvo postavite jedno pitanje: Je li glavni amortizer vođen makroom?
- Da → Bitcoin i Nasdaq vjerojatnije se kreću zajedno.
- Ne → veza će se vjerojatnije prekinuti.
Zatim pitajte: Je li šok specifičan za kriptovalute ili za dionice?
- Krypto-specifično → Bitcoin bi se mogao odvojiti od Nasdaka.
- Specifično za dionice → Nasdaq se može kretati bez Bitcoina.
- Široki šok likvidnosti → oboje se mogu naglo pomaknuti zajedno.
Drugim riječima, korelacija je najjača kada makro dominira, a najslabija kada prevladavaju događaji specifični za imovinu.
Što to znači za ulagače
Glavna poanta nije da se Bitcoin i Nasdaq uvijek kreću zajedno. Ne kreću se, osobito ne 2026. godine kada je umjetna inteligencija najvruća mjehura u gospodarstvu. Poanta je da korist od diversifikacije može biti manja nego što se čini u trenucima kada je diversifikacija najvažnija.
Portfelj koji obuhvaća i QQQ i Bitcoin može se činiti kao da posjeduje dvije vrlo različite imovine (jedan regulirani dionički ETF, a drugi decentralizirana kripto-imovina), ali u praksi su oboje izloženi ciklusima likvidnosti, očekivanjima kamatnih stopa, sklonosti riziku, spekulativnim narativima rasta, institucionalnom pozicioniranju i makroekonomski potaknuto smanjenje duga. To ne čini nijednu imovinu "lošom"; to samo znači da se preklapanje rizika treba razumjeti.
Prijevod rizika portfelja
Tablica u nastavku pretvara uobičajene kombinacije portfelja u skrivene izloženosti koje investitori zapravo mogu preuzimati.
Zaključak iz portfelja: Ako Bitcoin i QQQ oboje padnu kad se likvidnost suzi, u tom trenutku ne djeluju kao pravi diverzifikatori. Mogu služiti različitim dugoročnim svrhama, ali njihov kratkoročni rizik može se preklapati.
Signali za praćenje
Ovo su signali koji pomažu pokazati trguje li se Bitcoinom na kriptomutnim fundamentima ili kao dio šireg kompleksa rizičnih imovina.
- 30-dnevna i 90-dnevna korelacija BTC-a i Nasdaqa
- Odluke Federalnih rezervi o kamatnim stopama
- CPI i očekivanja inflacije
- Prinosi na obveznice
- Snaga američkog dolara
- M2 novčana masa i globalna likvidnost
- Neto priljevi Bitcoin ETF-a
- Konzentracija top-10 u Nasdaq-100
- Zarade tvrtki Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon i Alphabet
- Kratkoročni šokovi specifični za kriptovalute: regulacija, kvarovi na burzama, prepolovljavanja, preokreti u toku ETF-ova
Oni pomažu odgovoriti na najvažnije pitanje: trguje li se Bitcoin trenutačno na kriptomutnim temeljima ili kao dio šireg kompleksa rizičnih imovina?
Suština
Nasdaq je najveća američka elektronička burza i dom nekoliko različitih indeksa: širokog Compositea, usmjerenog Nasdaq-100, tehnološkog podindeksa NDXT i dominantnog QQQ ETF-a. Kada ulagači uspoređuju "Nasdaq vs. S&P 500", obično uspoređuju Nasdaq-100 sa S&P 500, a ta je usporedba važna:
- Nasdaq-100: koncentrirani pokazatelj rasta i inovacija
- S&P 500: širi američki referentni indeks velikih kapitalizacija
- Dow: uži blue-chip pokazatelj
- Bitcoin: sve se više drže u tradicionalnim portfeljima.
I Bitcoin i Nasdaq-100 snažno reagiraju na likvidnost, kamatne stope i sklonost riziku, zbog čega je Nasdaq-100 često najčišći usporedni pokazatelj tržišta dionica za kriptovalute. Za svakog ulagača koji drži oboje, razumijevanje ove korelacije ključno je za razumijevanje stvarnog rizika portfelja: dvije pozicije koje na papiru izgledaju kao diverzifikacija u praksi mogu djelovati kao jedna, osobito tijekom makro događaja (odluke Fed-a, CPI otisci, šokovi likvidnosti) koji su najvažniji. Korelacija se može prekinuti, ali se ne može zanemariti.
