किसी भी वित्तीय बाजार की मौलिक आधारशिला एक विनिमय है - एक ऐसी जगह जहाँ खरीदार और विक्रेता मिलकर बाजार बनाते हैं। पारंपरिक वित्त में, यह हमेशा व्यापार को मध्यस्थता करने के लिए एक विश्वसनीय तीसरे पक्ष की आवश्यकता होती है। क्रिप्टो उद्योग ने विकेंद्रीकृत विनिमय (DEXs) की शुरुआत के साथ इस गतिशीलता को बदल दिया, जिससे विश्वसनीय मध्यस्थ की आवश्यकता को हटा दिया गया। दुर्भाग्यवश, DEXs (और सामान्यतः क्रिप्टो) में एक घातक तरलता समस्या थी।
गहरी तरलता किसी भी वित्तीय बाजार के लिए सबसे महत्वपूर्ण विशेषताओं में से एक है क्योंकि यह तेज़ और कुशल वित्तीय लेनदेन को सक्षम बनाती है। प्रारंभिक DEXs इतने तरलहीन थे कि लगभग अप्रयुक्त थे। तरलता पूल ने इसमें बदलाव किया। तरलता पूल के आगमन के तुरंत बाद, DEXs फलने-फूलने लगे और उनके साथ पूरा DeFi पारिस्थितिकी तंत्र फट गया।
तरलता पूल केवल DEXs में ही उपयोगी नहीं हैं। वे लगभग हर DApp में DeFi में तरलता जोड़ते हैं। ऋण देने की प्रोटोक ॉल्स, यील्ड फार्मिंग, भविष्यवाणी बाजार, बीमा और अधिक सभी तरलता पूल का उपयोग करते हैं ताकि वित्तीय क्रियाएं अधिक सुचारू हों।
तरलता पूल कैसे काम करते हैं, इसके दो महत्वपूर्ण विचार हैं: 1) किसी पूल में क्रिप्टो संपत्तियों का जमा करने की तकनीकी विवरण और 2) लोगों को उनकी संपत्तियों को जमा करने के लिए मनोवैज्ञानिक पहलू।
तकनीकी विवरण परियोजना से परियोजना में भिन्न हो सकते हैं, लेकिन आमतौर पर वही पैटर्न का पालन करते हैं। एक स्मार्ट कांट्रैक्ट कुछ क्रिप्टो संपत्ति जमा स्वीकार कर ता है। स्वीकार किए जाने वाले और किस अनुपात में इसकी सीमा भिन्न हो सकती है। उदाहरण के लिए, अधिकांश DEX तरलता पूल व्यापारिक जोड़े का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसका अर्थ है कि पूल में जमा करने के लिए उस जोड़ी के दो क्रिप्टो संपत्तियों के बराबर मूल्य की आवश्यकता होती है। VERSE-WETH पूल में DEX की वर्तमान बाजार कीमत के आधार पर VERSE और WETH की समान मूल्य की आवश्यकता होती है।
पूल में जमा करने पर, फंड्स एक निर्धारित अवधि के लिए लॉक किए जा सकते हैं या नहीं भी किए जा सकते हैं। स्मार्ट कांट्रैक्ट एक टोकन मिंट और आपको भेजता है जो एक प्रकार की रसीद है। यह टोकन आपके स्थान से किसी भी बकाया पुरस्कार को प्राप्त करने और आपकी जमा की गई क्रिप्टो संपत्तियों को निकालने के लिए उपयोग किया जाता है। लौटाई गई क्रिप्टो संपत्तियों का अनुपात आपके प्रारंभ के समय से भिन्न हो सकता है।
लोगों को तरलता पूल में भाग लेने के लिए प्राप्त करना एक पुरानी चुनौती रही है। पारंपरिक वित्तीय संस्थान जैसे बैंक जमा पर पुरस्कार (ब्याज) देकर तरलता को आकर्षित करते हैं, हालांकि बैंक जमा पर ब्याज दरें काफी समय से बहुत कम रही हैं। तरलता पूल शुल्क साझा करने के रूप में यील्ड प्रदान करते हैं।
DEX: अधिकांश DEXs स्वचालित बाजार निर्माता (AMM) मॉडल का उपयोग करते हैं, जबकि केंद्रीकृत विनिमय एक ऑर्डर बुक मॉडल का उपयोग करते हैं। एक ऑर्डर बुक खरीदारों और विक्रेताओं को सीधे एक-दूसरे से मिलाता है। AMMs खरीदारों और विक्रेताओं को एक तरलता पूल से मिलाते हैं। जब लोग दिए गए तरलता पूल में संपत्तियों का व्यापार करते हैं, तो तरलता प्रदाता उत्पन्न शुल्क का अनुपातिक हिस्सा प्राप्त करते हैं।
ऋण देने: पारंपरिक वित्त में, बैंक या अन्य बड़े वित्तीय संस्थान लोगों की जमा राशि लेते हैं, उन्हें उधार देते हैं, और ऋणों से ब्याज संग्रह करते हैं। DeFi में, आप अपनी संपत्तियों को एक तरलता पूल में जमा करते हैं और लोग पूल से उधार ले सकते हैं। जमा करने वाले उधारकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए ब्याज का एक हिस्सा कमाते हैं। अंतर यह है कि बैंकों के अत्यधिक विशेषाधिकार प्राप्त स्थिति के कारण वे ऋणों से प्राप्त अधिकांश ब्याज लेते हैं, जबकि बहुत अधिक प्रतिस्पर्धात्मक DeFi प्रोटोकॉल बहुत छोटी प्रतिशत लेत े हैं।
भविष्यवाणी बाजार: जो लोग तरलता पूल में जोड़ते हैं, वे प्रत्येक व्यापार का एक प्रतिशत कमाते हैं, जो उनके तरलता पूल के स्वामित्व के अनुपात में होता है। भविष्यवाणी बाजार तरलता पूल स्थितियों को सावधानीपूर्वक प्रवेश और निकास की आवश्यकता होती है क्योंकि वे बहुत अस्थिर हो सकते हैं।
बीमा: लोग तरलता पूल में धन जमा कर सकते हैं, जिसका उपयोग नकारात्मक घटनाओं के मामले में बीमा दावों का भुगतान करने के लिए किया जाएगा, जैसे स्मार्ट कांट्रैक्ट दोषों के कारण धन की हानि या दिवालिया विनिमय। तरलता प्रदाता बीमा शुल्क का एक हिस्सा कमाते हैं।
तरलता पूल का उपयोग करने के दो मुख्य लाभ हैं, एक वित्तीय और दूसरा सामाजिक। मुख्य वित्तीय लाभ यह है कि आप अपनी क्रिप्टो संपत्तियों को एक तरलता पूल में रखकर पुरस्कार अर्जित करते हैं। सामाजिक लाभ यह है कि तरलता प्रदाता दुनिया में अधिक आर्थिक स्वतंत्रता बनाने में मदद करते हैं। कैसे? DeFi को तरलता की आवश्यकता है। DeFi DApps को अधिक तरल बनाना DeFi को केंद्रीकृत वित्तीय प्रणाली के लिए एक अधिक व्यवहार्य विकल्प बनाता है। केंद्रीकृत वित्त के लिए विकेंद्रीकृत विकल्प सभी के लिए अधिक आर्थिक स्वतंत्रता लाता है, लेकिन विशेषकर विकासशील बाजारों या दमनकारी शासन के लिए।
आपकी क्रिप्टो संपत्तियों को एक तरलता पूल में जमा करना जोखिमों के साथ आता है। सबसे आम जोखिम DApp डेवलपर्स, स्मार्ट कांट्रैक्ट्स, और बाजार की अस्थिरता से होते हैं। DApp डेवलपर्स जमा की गई संपत्तियों को चुरा सकते हैं या उन्हे ं बर्बाद कर सकते हैं। स्मार्ट कांट्रैक्ट्स में दोष या शोषण हो सकते हैं जो फंड को लॉक कर सकते हैं या चोरी करने की अनुमति दे सकते हैं। बाजार की अस्थिरता अस्थायी हानि का कारण बन सकती है, जो मुख्य रूप से DEX तरलता पूल को प्रभावित करती है।
यील्ड फार्मिंग के जोखिमों को कम करने का सबसे अच्छा तरीका यह है कि आप किसी भी चीज़ को जमा करने से पहले परियोजनाओं पर शोध करें, और लंबे समय से ट्रैक रिकॉर्ड वाली परियोजनाओं के साथ जुड़े रहें।
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