• Home
• Get Started
• What Is Gmx

جی‌ام‌ایکس: پروتکل صرافی دائمی غیرمتمرکز

GMX یک پروتکل تبادل غیرمتمرکز برای مبادلات نقطه‌ای و معاملات آتی دائمی است که با قیمت‌گذاری مبتنی بر اوراکل و نقدینگی خاص بازار در شبکه‌های آربیتروم و آوالانچ قدرت گرفته است.

اگر با ارزهای دیجیتال سر و کار دارید - تجارت، سهام‌گذاری یا ارائه نقدینگی - کیف پول Bitcoin.com به شما راهی امن و خود نگهدارانه برای مدیریت دارایی‌ها و اتصال به پروتکل‌های دیفای مانند GMX می‌دهد.

GMX یک پروتکل صرافی غیرمتمرکز است که از مبادلات اسپات و معاملات آتی دائمی از طریق یک چارچوب نقدینگی مدولار و مبتنی بر اوراکل به نام GMX V2 پشتیبانی می‌کند.

مرور کلی

GMX یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) است که به کاربران امکان می‌دهد دارایی‌های اسپات و معاملات آتی دائمی را به‌طور مستقیم از کیف پول خود معامله کنند. این صرافی برای اجرای زنجیره‌ای، لغزش کم و قیمت‌گذاری شفاف طراحی شده است، با نقدینگی که از استخرهای خاص بازار به‌جای بازارسازان متمرکز تأمین می‌شود.

GMX در سال 2021 راه‌اندازی شد و در ابتدا از طریق یک استخر چند دارایی به نام GLP فعالیت می‌کرد. در سال 2025، این پروتکل به‌طور کامل به GMX V2 منتقل شد، که یک معماری بازطراحی‌شده است که از بازارهای ایزوله، حفاظت‌های قوی‌تر اوراکل و توکن‌های نقدینگی GM استفاده می‌کند. امروزه V2 نسخه فعال و پشتیبانی‌شده GMX در آربیتروم و آوالانچ است.

نحوه کار GMX (V2)

GMX V2 حول بازارهای نقدینگی ایزوله و قیمت‌گذاری تأیید شده توسط اوراکل ساخته شده است. هر بازار به‌طور مستقل عمل می‌کند و دارای تنظیمات وثیقه و ریسک خاص خود است. معامله‌گران با این بازارها تعامل می‌کنند تا مبادلات اسپات یا موقعیت‌های دائمی بلند/کوتاه با اهرم باز کنند.

نقدینگی و توکن‌های GM

نقدینگی به‌صورت بازار به بازار فراهم می‌شود. هنگامی که کاربران دارایی‌ها را به یک بازار خاص واریز می‌کنند، یک توکن GM دریافت می‌کنند که نشان‌دهنده سهم آن‌ها از نقدینگی آن بازار است.
توکن‌های GM هزینه‌هایی را که در آن بازار ایجاد می‌شود جمع‌آوری می‌کنند و به ارائه‌دهندگان نقدینگی (LPs) کنترل بیشتری بر روی ریسک خود می‌دهند در مقایسه با مدل‌های قدیمی‌تر استخرهای مشترک.

این ساختار ایزوله مانع از انتقال زیان‌ها از یک بازار به بازار دیگر می‌شود، کارایی سرمایه را بهبود می‌بخشد و از طیف وسیع‌تری از دارایی‌ها، از جمله مصنوعی‌ها پشتیبانی می‌کند.

اجرای معاملات و قیمت‌گذاری

GMX از داده‌های اوراکل جمع‌آوری‌شده (به‌عنوان مثال، چین‌لینک) برای تعیین محدوده‌های قیمت عادلانه برای اجرا استفاده می‌کند. معاملات تنها زمانی اجرا می‌شوند که قیمت‌های اوراکل در محدوده‌های ایمنی پیش‌تعریف‌شده قرار بگیرند.
این رویکرد لغزش را کاهش می‌دهد و خطر دستکاری قیمت، به‌ویژه در معاملات بزرگ یا شرایط بازار نوسانی را کاهش می‌دهد.

موقعیت‌های دائمی از وثیقه واریز شده توسط معامله‌گر استفاده می‌کنند و اهرم توسط پارامترهای بازار تعیین می‌شود. تصفیه‌ها به‌طور خودکار بر اساس قیمت‌های اوراکل زمانی رخ می‌دهند که یک موقعیت دیگر نمی‌تواند به‌طور ایمن وثیقه‌گذاری شود.

هزینه‌ها و مشوق‌ها

هر بازار ساختار هزینه خود را تعیین می‌کند که می‌تواند شامل موارد زیر باشد:

• هزینه‌های مبادله
• هزینه‌های باز/بسته کردن موقعیت
• هزینه‌های قرض گرفتن (شبیه به تأمین مالی)
• تنظیمات پویا مبتنی بر استفاده

هزینه‌ها بین ارائه‌دهندگان نقدینگی GM و سهامداران GMX تقسیم می‌شود.

معاملات آتی دائمی در GMX

معاملات آتی دائمی هسته اکوسیستم معاملاتی GMX هستند. GMX V2 به معامله‌گران امکان می‌دهد تا موقعیت‌های بلند یا کوتاه با اهرم باز کنند و در عین حال کنترل کامل دارایی‌های خود را حفظ کنند. معاملات دائمی با نقدینگی خاص بازار اجرا می‌شوند و وثیقه و پارامترهای ریسک هر بازار به‌طور مستقل تنظیم می‌شوند.

باز کردن موقعیت‌های بلند و کوتاه

معامله‌گران برای باز کردن یک موقعیت با اهرم، وثیقه‌ای را به یک بازار انتخابی واریز می‌کنند.

• موقعیت‌های بلند از افزایش قیمت بهره‌مند می‌شوند.
• موقعیت‌های کوتاه از کاهش قیمت بهره می‌برند.

اهرم موجود بستگی به نقدینگی بازار، استفاده و تنظیمات ریسک دارد، با دارایی‌های اصلی که بالاترین اهرم را پشتیبانی می‌کنند.

مدل اجرا

قیمت‌های ورود و خروج برای موقعیت‌های دائمی توسط همان قیمت‌گذاری تأیید شده اوراکل که در سراسر GMX V2 استفاده می‌شود، تعیین می‌شود.
تفاوت کلیدی این است که معاملات دائمی شامل بررسی‌های اضافی در مورد وثیقه، استفاده از بازار و محدوده‌های قیمت است تا اطمینان حاصل شود که موقعیت می‌تواند با خیال راحت در اندازه درخواستی باز شود.

از آنجا که معاملات در برابر استخرهای نقدینگی به‌جای دفتر سفارشات اجرا می‌شوند:

• لغزش کمینه است
• موقعیت‌های بزرگ قیمت بازار را تغییر نمی‌دهند
• اجرا نمی‌تواند توسط بات‌های MEV پیش‌بینی شود
• معامله‌گران از هزینه‌های سازنده/گیرنده جلوگیری می‌کنند

هزینه‌های قرض گرفتن

دائمی‌های GMX از نرخ تأمین مالی سنتی استفاده نمی‌کنند.
در عوض، معامله‌گران هزینه‌های قرض گرفتن را پرداخت می‌کنند که در طول باز بودن موقعیت آن‌ها جمع‌آوری می‌شود. این هزینه‌ها به ارائه‌دهندگان نقدینگی برای سرمایه‌ای که موقعیت را پشتیبانی می‌کند، جبران می‌کنند و به‌طور پویا براساس استفاده از بازار تنظیم می‌شوند.

منطق تصفیه

تصفیه‌ها زمانی رخ می‌دهند که وثیقه یک موقعیت برای پوشش زیان‌های آن به‌علاوه حاشیه نگهداری لازم کافی نباشد.
آستانه‌ها و جریمه‌های تصفیه به‌وسیله بازار متفاوت است، اما منطق سازگار است:

• قیمت‌های اوراکل تعیین می‌کنند که چه موقع یک موقعیت ناامن می‌شود
• موقعیت‌ها به‌طور خودکار برای حفاظت از نقدینگی بازار بسته می‌شوند
• وثیقه باقی‌مانده (در صورت وجود) پس از هزینه‌ها به معامله‌گر بازگردانده می‌شود

بازارهای دائمی پشتیبانی‌شده

GMX V2 از معاملات آتی دائمی بر روی:

• BTC
• ETH
• AVAX
• ARB
• SOL
• بازارهای مصنوعی اضافی بسته به نقدینگی و دسترسی به اوراکل

چرا معامله‌گران از GMX برای معاملات دائمی استفاده می‌کنند

بازارهای دائمی GMX ارائه می‌دهند:

• معامله خودحضانتی و زنجیره‌ای
• نقدینگی عمیق از طریق استخرهای ایزوله
• لغزش کمینه به‌دلیل اجرای مبتنی بر استخر
• منطق تصفیه شفاف
• اهرم بالا بر روی دارایی‌های اصلی
• عدم وابستگی به دفتر سفارش یا گستره‌های سازنده/گیرنده

این موضوع GMX V2 را به یکی از مطمئن‌ترین و قابل‌دسترسی‌ترین پلتفرم‌های معاملات آتی دائمی زنجیره‌ای تبدیل می‌کند.

ویژگی‌های کلیدی

• معاملات اسپات و دائمی: کاربران می‌توانند مبادلات اسپات انجام دهند یا موقعیت‌های آتی دائمی را مستقیماً از کیف پول خود باز کنند.
• بازارهای نقدینگی ایزوله: نقدینگی تقسیم‌بندی شده است و به ارائه‌دهندگان نقدینگی هدف‌گذاری شده و کاهش ریسک سیستماتیک را فراهم می‌کند.
• توکن‌های نقدینگی GM: توکن‌های نقدینگی خاص بازار که جایگزین مدل استخر مشترک GMX می‌شوند.
• اجرای مبتنی بر اوراکل: مراجع قیمت متعدد و بررسی‌های ایمنی تضمین‌کننده قیمت‌گذاری دقیق و اجرای عادلانه هستند.
• پشتیبانی از بازارهای مصنوعی: بازارها می‌توانند دارایی‌ها را بدون نیاز به نقدینگی عمیق بومی توکن فهرست کنند.
• استقرار چند زنجیره‌ای: GMX بر روی آربیتروم و آوالانچ اجرا می‌شود، با طراحی توسعه‌پذیری برای شبکه‌های EVM دیگر.

مدل توکن

توکن GMX

توکن GMX برای حاکمیت پروتکل و سهام‌گذاری استفاده می‌شود. سهام‌گذاران GMX سهمی از درآمد پروتکل را در ETH یا AVAX دریافت می‌کنند، به‌همراه GMX احتمالی (esGMX) مبتنی بر مشوق‌ها.
تصمیمات حاکمیتی شامل لیست‌بندی بازارها، پارامترهای هزینه و به‌روزرسانی‌های پیکربندی اوراکل می‌شود.

توکن‌های نقدینگی GM

توکن‌های GM، توکن‌های نقدینگی V2 هستند. هر توکن GM به یک بازار خاص مربوط می‌شود و ارزش دارایی‌های واریز شده توسط ارائه‌دهندگان نقدینگی را منعکس می‌کند.
LPها تنها از هزینه‌های تولید شده توسط آن بازار درآمد کسب می‌کنند و شفافیت و کنترل بیشتری بر روی مواجهه خود دارند.

نکته تاریخی: دوره GLP

از سال 2021 تا اواسط 2025، GMX از یک استخر چند دارایی به نام GLP برای پشتیبانی از همه بازارها استفاده کرد.
در حالی که GLP در رشد اولیه GMX نقش اساسی داشت، اکنون به‌طور کامل منسوخ شده است.
کاربران اکنون برای تأمین نقدینگی به‌طور انحصاری به توکن‌های GM متکی هستند.

تکامل GMX

تکامل GMX را می‌توان در سه مرحله خلاصه کرد:

1. GMX V1 (2021–2025):

   • استخر چند دارایی GLP
   • نقدینگی مشترک در تمام بازارها
   • موفقیت اولیه در معاملات دائمی غیرمتمرکز

2. پایان V1 (2025):

   • تجارت V1 به‌تدریج متوقف شد
   • نقدینگی GLP منتقل شد
   • نهایی‌سازی پس از یک حادثه امنیتی در اواسط 2025 که بر قراردادهای V1 تأثیر گذاشت

3. GMX V2 (فعلی):

   • نقدینگی خاص بازار
   • توکن‌های GM
   • موتور اوراکل بهبود یافته
   • پشتیبانی از دارایی‌های مصنوعی
   • پارامترهای ریسک مدولار

V2 اکنون به‌عنوان پروتکل GMX محسوب می‌شود.

امنیت

GMX V2 ممیزی شده و شامل چندین لایه حفاظت از قیمت و اجرا است. این لایه‌ها شامل موارد زیر هستند:

• فیدهای قیمت چند اوراکلی
• محدوده‌های قیمت محدودکننده اجرا خارج از محدوده‌های امن
• محافظ‌های به سبک مدارشکن
• ریسک بازار ایزوله

حادثه امنیتی که در اواسط 2025 رخ داد تنها بر قراردادهای V1 تأثیر گذاشت که از آن زمان منسوخ شده‌اند.
GMX V2 با محافظت‌های اضافی برای کاهش مواجهه سیستماتیک و بهبود انعطاف‌پذیری اوراکل طراحی شده است.

نقاط قوت و ریسک‌ها

نقاط قوت

• معاملات اسپات و دائمی غیرحضوری
• طراحی نقدینگی ایزوله که از انتقال جلوگیری می‌کند
• بازده‌های هدفمند از طریق توکن‌های GM
• حفاظت‌های قوی اوراکل و پشتیبانی از بازارهای مصنوعی
• حاکمیت فعال از طریق توکن GMX
• معماری کاملاً به‌روزرسانی‌شده جایگزین سیستم‌های قدیمی

ریسک‌ها

• معاملات آتی دائمی دارای ریسک اهرم و تصفیه هستند
• سیستم‌های اوراکل نقاط وابستگی بحرانی هستند
• نقدینگی بازار براساس دارایی متفاوت است
• تمام پروتکل‌های دیفای دارای ریسک قرارداد هوشمند هستند

نتیجه‌گیری: نقش GMX در دیفای

GMX از یک صرافی دائمی با نقدینگی مشترک به یک پروتکل مدولار و خاص بازار بر اساس GMX V2 پیشرفت کرده است. با بازارهای ایزوله، اجرای مبتنی بر اوراکل، پشتیبانی از دارایی‌های مصنوعی و مشوق‌های شفاف برای هر دو معامله‌گر و ارائه‌دهندگان نقدینگی، GMX همچنان یک گزینه پیشرو برای معاملات زنجیره‌ای دائمی و اسپات است.

معماری V2 آن یک ارتقاء جامع را نشان می‌دهد که برای انعطاف‌پذیری، انعطاف و پایداری بلندمدت در اکوسیستم معاملاتی غیرمتمرکز طراحی شده است.

سوالات متداول

آیا GMX V1 هنوز فعال است؟
خیر. GMX V1 به‌طور کامل منسوخ شده است. تمام معاملات اکنون از GMX V2 استفاده می‌کنند.

توکن‌های GM چیستند؟
توکن‌های GM نمایانگر نقدینگی واریز شده به بازارهای خاص GMX V2 هستند. LPها از بازاری که پشتیبانی می‌کنند، هزینه‌ها را کسب می‌کنند.

چه اتفاقی برای GLP افتاد؟
GLP توکن نقدینگی V1 بود. اکنون فقط یک میراث است و دیگر استفاده نمی‌شود.

چه چیزی می‌توانم در GMX معامله کنم؟
مبادلات اسپات و معاملات آتی دائمی در میان دارایی‌ها و بازارهای پشتیبانی‌شده، از جمله مصنوعی‌ها.

چه اهرمی در GMX ارائه می‌شود؟
اهرم به بازار بستگی دارد اما می‌تواند برای دارایی‌های اصلی به سطح بالایی برسد.

چگونه GMX اطمینان حاصل می‌کند که قیمت‌ها عادلانه هستند؟
معاملات بر اساس قیمت‌گذاری تغذیه‌شده از اوراکل با بررسی‌های ایمنی متعدد و محدوده‌های محافظتی اجرا می‌شوند.

GMX روی کدام زنجیره‌ها اجرا می‌شود؟
GMX بر روی آربیتروم و آوالانچ اجرا می‌شود.