Der grundlegende Baustein eines jeden Finanzmarktes ist eine Börse - ein Ort, an dem Käufer und Verkäufer zusammenkommen, um einen Markt zu schaffen. Im traditionellen Finanzwesen war dafür immer ein vertrauenswürdiger Dritter erforderlich, um den Handel zu vermitteln. Die Kryptoindustrie hat diese Dynamik revolutioniert, indem sie mit der Einführung dezentraler Börsen (DEXs) die Notwendigkeit eines vertrauenswürdigen Mittelsmanns beseitigt hat. Leider hatten DEXs (und Krypto im Allgemeinen) ein tödliches Liquiditätsproblem.
Tiefgehende Liquidität ist eine der wichtigsten Eigenschaften für jeden Finanzmarkt, da sie schnelle und effiziente Finanztransaktionen ermöglicht. Frühe DEXs waren so illiquide, dass sie praktisch unbrauchbar waren. Liquiditätspools halfen, dies zu ändern. Kurz nach dem Aufkommen von Liquiditätspools begannen DEXs zu florieren und mit ihnen explodierte das gesamte DeFi-Ökosystem.
Liquiditätspools sind nicht nur in DEXs nützlich. Sie fügen fast jeder DApp in DeFi Liquidität hinzu. Kreditprotokolle, Yield Farming, Prognosemärkte, Versicherungen und mehr nutzen Liquiditätspools, um finanzielle Aktionen reibungsloser zu gestalten.
Es gibt zwei wichtige Überlegungen, wie Liquiditätspools funktionieren: 1) die technischen Details der Einzahlung von Kryptoassets in einen Pool und 2) der psychologische Aspekt, Menschen dazu zu bringen, ihre Vermögenswerte einzuzahlen.
Die technischen Details können von Projekt zu Projekt variieren, folgen jedoch im Allgemeinen demselben Muster. Ein Smart Contract akzeptiert Einzahlungen bestimmter Kryptoassets. Die Einschränkungen dessen, was akzeptiert wird und in welchem Verhältnis, können unterschiedlich sein. Zum Beispiel repräsentieren die meisten DEX-Liquiditätspools Handelspaare, was bedeutet, dass eine Einzahlung in den Pool einen gleichwertigen Betrag der beiden Kryptoassets erfordert, die das Paar bilden. Der VERSE-WETH Pool erfordert VERSE und WETH im gleichen Wert basierend auf dem aktuellen Marktpreis der DEX.
Bei der Einzahlung in den Pool können die Mittel für einen bestimmten Zeitraum gesperrt werden oder auch nicht. Der Smart Contract erstellt und sendet Ihnen ein Token, das eine Art Quittung ist. Dieses Token wird verwendet, um ausstehende Belohnungen aus Ihrer Position zu realisieren und Ihre eingezahlten Kryptoassets abzuziehen. Das Verhältnis der zurückgegebenen Kryptoassets kann sich von dem bei Beginn unterscheiden.
Menschen dazu zu bringen, an Liquiditätspools teilzunehmen, war schon immer eine Herausforderung. Traditionelle Finanzinstitute wie Banken ziehen Liquidität an, indem sie Belohnungen (Zinsen) auf Einlagen gewähren, obwohl die Zinssätze auf Bankeinlagen seit langem recht niedrig sind. Liquiditätspools bieten Renditen in Form von Gebührenbeteiligung.
DEX: Die meisten DEXs verwenden ein automatisches Market-Maker-Modell (AMM) im Gegensatz zu zentralisierten Börsen, die ein Orderbuchmodell verwenden. Ein Orderbuch bringt Käufer und Verkäufer direkt zusammen. AMMs bringen Käufer und Verkäufer mit einem Liquiditätspool zusammen. Liquiditätsanbieter erhalten einen proportionalen Anteil der Gebühren, die anfallen, wenn Menschen die Vermögenswerte in einem bestimmten Liquiditätspool handeln.
Kredite: Im traditionellen Finanzwesen nehmen Banken oder andere große Finanzinstitute die Einlagen der Menschen, verleihen sie und erheben Zinsen auf die Kredite. In DeFi hinterlegen Sie Ihre Vermögenswerte in einem Liquiditätspool und Menschen können aus dem Pool leihen. Einleger verdienen einen Teil der von den Kreditnehmern gezahlten Zinsen. Der Unterschied besteht darin, dass Banken aufgrund ihrer privilegierten Position den größten Teil der Zinsen aus Krediten einnehmen, während die viel wettbewerbsfähigeren DeFi-Protokolle einen viel kleineren Prozentsatz nehmen.
Prognosemarkt: Personen, die zu einem Liquiditätspool beitragen, verdienen einen Prozentsatz jedes Handels, proportional zu ihrem Anteil am Liquiditätspool. Prognosemarkt-Liquiditätspool-Positionen müssen sorgfältig eingegangen und verlassen werden, da sie sehr volatil sein können.
Versicherung: Personen können Gelder in einen Liquiditätspool einzahlen, der verwendet wird, um Versicherungsansprüche im unglücklichen Fall negativer Ereignisse wie Verlust von Geldern aufgrund von Smart Contract-Fehlern oder insolventen Börsen auszuzahlen. Liquiditätsanbieter verdienen einen Teil der Versicherungsgebühren.
Es gibt zwei Hauptvorteile bei der Nutzung von Liquiditätspools, einen finanziellen und einen gesellschaftlichen. Der Hauptfinanzielle Vorteil ist natürlich, dass Sie Belohnungen verdienen, indem Sie Ihre Kryptoassets in einem Liquiditätspool halten. Der gesellschaftliche Nutzen besteht darin, dass Liquiditätsanbieter dazu beitragen, mehr wirtschaftliche Freiheit in der Welt zu schaffen. Wie? DeFi braucht Liquidität. Wenn DeFi-DApps liquider werden, wird DeFi zu einer tragfähigeren Alternative zum zentralisierten Finanzsystem. Eine dezentrale Alternative zum zentralisierten Finanzwesen bringt allen mehr wirtschaftliche Freiheit, insbesondere aber Entwicklungsmärkte oder repressive Regime.
Die Einzahlung Ihrer Kryptoassets in einen Liquiditätspool birgt Risiken. Die häufigsten Risiken ergeben sich aus DApp-Entwicklern, Smart Contracts und Marktvolatilität. DApp-Entwickler könnten eingezahlte Vermögenswerte stehlen oder verschwenden. Smart Contracts könnten Fehler oder Exploits haben, die es ermöglichen, Gelder zu sperren oder zu stehlen. Marktvolatilität kann zu einem sogenannten impermanent loss führen, das hauptsächlich DEX-Liquiditätspools betrifft.
Der beste Weg, Yield Farming-Risiken zu mindern, besteht darin, Projekte zu recherchieren, bevor Sie etwas einzahlen, und sich an Projekte mit einer langen Erfolgsbilanz zu halten.
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