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Wie Orakel die Preise von Perp DEX fair halten

Zuletzt aktualisiert

December 11, 2025

Geschrieben von

Neill Velardo

Überprüft von

Graham Stone

Perp DEXs sind auf Orakel für genaue Marktpreise angewiesen. Dieser Leitfaden erklärt, wie Orakel Preisdaten sammeln, verifizieren und verbreiten, wie führende Netzwerke wie Chainlink, Pyth, RedStone und Supra Manipulation verhindern und warum diese Systeme für fairen und transparenten On-Chain-Handel entscheidend sind.

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Orakel sind Systeme, die externe Marktdaten - wie Echtzeit-Asset-Preise - an blockchain-basierte Smart Contracts liefern. Auf dezentralen Ewigen Börsen (Perp DEXs) sorgen Orakel dafür, dass Finanzierungsraten, Liquidationsschwellen und Markpreise genaue, manipulationssichere Informationen vom breiteren Krypto- Markt widerspiegeln.

Überblick - Warum Orakel für Perp DEXs unentbehrlich sind

Ewige DEXs sind auf externe Preisdaten angewiesen, um zu funktionieren. Jede Berechnung der Finanzierungsrate, Margenanforderung und Liquidationsauslösung hängt davon ab, den wahren Marktpreis eines Assets zu kennen.

Da Blockchains nicht direkt auf Off-Chain-Daten zugreifen können, überbrücken Orakel diese Lücke - sie holen Preise von zentralen Börsen, Aggregatoren und anderen Quellen, verifizieren sie und veröffentlichen diese Preise dann on-chain.

Ohne zuverlässige Orakel könnten ewige Märkte manipuliert, falsch bewertet oder Händler unfair liquidiert werden.

Bis 2025 sind fortschrittliche Orakel-Frameworks wie Chainlink, Pyth Network, Chronicle Protocol, RedStone und Supra integraler Bestandteil großer Perp DEXs wie GMX, dYdX v4, Hyperliquid, Drift, Avantis, Reya und Ethereal geworden, die jeweils mehrere Datenfeeds und Validierungsschichten kombinieren, um die Preisintegrität zu wahren.

Weiterlesen:

• Liquidationen auf Perp DEXs verstehen
• Wie Finanzierungsraten auf Perp DEXs funktionieren
• Was ist ein Perpetual DEX? (2025 Guide)

Wie Orakel auf Perp DEXs funktionieren

Orakel fungieren als Datenpipeline, die den realen Markt mit der Blockchain verbindet.

1. Datensammlung

Orakel aggregieren Preise aus mehreren Quellen - zentralen Börsen, Liquiditätsaggregatoren, institutionellen Feeds und DeFi Pools - um einen zuverlässigen Durchschnitt zu berechnen.
Beispiel: Chainlink könnte BTC/USD-Daten von Coinbase, Binance, Kraken und Bitstamp abrufen und dann einen zeitgewichteten Durchschnittspreis (TWAP) berechnen.

2. Datenverifizierung

Bevor Daten on-chain gesendet werden, führen Orakel eine Validierung durch:

• Erkennung von Ausreißern (Entfernung extremer oder fehlerhafter Preise)
• Gewichtung nach Volumen und Zuverlässigkeit der Börsen
• Zeitstempel für Aktualität

3. On-Chain-Veröffentlichung

Der verifizierte Preis wird dann kryptografisch signiert und in regelmäßigen Abständen on-chain veröffentlicht. Smart Contracts auf Perp DEXs lesen diese Werte als „Marktpreis“-Referenz für:

• Berechnung der Finanzierungsrate
• Margenüberwachung
• Liquidationsauslöser

4. Kreuzvalidierung

Viele DEXs verwenden jetzt Multi-Orakel-Modelle, bei denen Daten von zwei oder mehr Anbietern (z. B. Chainlink + Pyth + RedStone + Supra) verglichen werden, um das Abhängigkeitsrisiko zu reduzieren.

Die Rolle von Marktpreis und Indexpreis

Marktpreis

Der Marktpreis ist eine von Orakeln gesteuerte Schätzung des fairen Werts des Assets zur Berechnung nicht realisierter Gewinne und Verluste (PnL).
Er schützt Händler vor unnötigen Liquidationen während vorübergehender Volatilitätsspitzen.

Indexpreis

Der Indexpreis ist ein breiteres Maß, das von mehreren Börsen und Liquiditätsquellen abgeleitet wird. Er stellt sicher, dass Finanzierungsraten und Vertragskurse den globalen Marktdurchschnitt verfolgen.

Zusammen bilden Markt- und Indexpreise den Anker, der ewige Verträge mit den Spot-Märkten synchronisiert.

Wichtige Orakel-Anbieter im Jahr 2025

Die meisten führenden Perp DEXs kombinieren zwei oder mehr Orakel-Typen zur Redundanz. Zum Beispiel:

• GMX v2 verwendet ein hybrides Orakel, das Chainlink und schnelle Off-Chain-TWAPs kombiniert.
• Hyperliquid betreibt eigene interne Preis-Feeds, die mit Pyth abgeglichen werden.
• dYdX v4 bezieht Daten von mehreren Venues über Cosmos-Relays.
• Neuere modulare DEXs experimentieren mit RedStone für gas-effiziente Feeds und Supra für die Cross-Chain-Synchronisation.

Warum genaue Orakel wichtig sind

1. Faire Liquidationen
   Liquidationen werden durch Marktbewegungen ausgelöst. Ungenaue Daten könnten gesunde Positionen liquidieren oder manipulation-induzierte Gewinne zulassen.

2. Zuverlässige Finanzierungsraten
   Die Finanzierung hängt von der Differenz zwischen ewigen und Spot-Preisen ab. Wenn Spot-Daten falsch sind, kann die Finanzierung aus dem Gleichgewicht geraten.

3. Marktintegrität
   Genaue Orakel bewahren das Vertrauen der Händler und verhindern Arbitrage-Ungleichgewichte zwischen den Börsen.

4. Komponierbarkeit über DeFi hinweg
   Orakel liefern standardisierte Preisdaten, die es ewigen Märkten, Kreditplattformen und Ertragsprotokollen ermöglichen, sicher zu interagieren.

Beispiel:
Im Jahr 2024 hat Pyth auf ein Sub-Sekunden-Preis-Update-System aufgerüstet, die Latenz um über 80% reduziert und versehentliche Liquidationen während hoher Volatilitätsereignisse gesenkt.

Manipulation von Orakeln - Wie Angriffe erfolgen

1. Exploits bei geringer Liquidität

Angreifer können die Preise auf kleinen zentralen Börsen manipulieren, die im Datensatz des Orakels enthalten sind.

2. Flash-Loan-Angriffe

Im DeFi können Flash-Loans vorübergehend On-Chain-AMM-Preise verzerren, auf die sich einige Orakel beziehen, was künstliche Preisspitzen verursacht.

3. Verzögerte Updates

Wenn ein Orakel-Feed zu langsam aktualisiert wird, könnten Marktpreise hinter den tatsächlichen Marktbedingungen zurückbleiben, was zu falschen Finanzierungen oder Liquidationen führt.

4. Abhängigkeit von einer einzigen Quelle

DEXs, die sich auf ein Orakel verlassen, riskieren Ausfallzeiten oder Manipulationen, wenn dieses Netzwerk ausfällt.

Wie Perp DEXs gegen Orakel-Risiken verteidigen

1. Multi-Orakel-Aggregation
   Kombination mehrerer Datenanbieter (z. B. Chainlink + Pyth + RedStone + Supra) zur Kreuzüberprüfung der Preisgültigkeit.

2. Gewichtete Zeitdurchschnitte
   Verwendung von zeit- oder volumenbasierten Durchschnittswerten, um Volatilität und Ausreißer zu glätten.

3. On-Chain-Circuit-Breaker
   Aussetzung von Liquidationen oder Finanzierungen, wenn Orakel-Daten über akzeptable Schwellen abweichen.

4. Dezentrale Validierungsknoten
   Netzwerke wie Pyth, RedStone, Supra und Chainlink nutzen verteilte Publisher, um das Risiko eines einzelnen Ausfallpunkts zu verringern.

5. Community-Audits und Governance
   Einige Protokolle wie Ethereal und Avantis ermöglichen es Governance-Teilnehmern, über Änderungen von Orakel-Quellen und Parameter abzustimmen.

Orakel-Latenz und Update-Frequenz

Latenz

Bezieht sich darauf, wie schnell ein neuer Preis on-chain reflektiert wird, nachdem er sich in der realen Welt geändert hat.

• Chainlink-Feeds aktualisieren typischerweise alle 30 Sekunden.
• Pyth aktualisiert sich in weniger als einer Sekunde auf unterstützten Ketten.
• Chronicle verwendet eine „Heartbeat“-Logik, die aktualisiert, wann immer Preisänderungen einen Schwellenwert überschreiten.
• RedStones modulares System ermöglicht es Protokollen, Update-Bedingungen pro Markt zu definieren und so Geschwindigkeit und Gas-Effizienz auszubalancieren.
• Supra bietet <2-Sekunden-Finalität durch parallele Datenströme über Ketten hinweg.

Frequenz

Schnellere Updates bedeuten größere Genauigkeit, aber höhere Gaskosten.
Protokolle optimieren für Balance: Hyperliquid und Reya pushen ultraschnelle Feeds; GMX und Avantis bevorzugen gas-effiziente Batch-Verarbeitung; RedStone ermöglicht benutzerdefinierte Update-Auslöser, während Supra sich auf nahezu Echtzeit-Synchronisation in Multi-Chain-Umgebungen konzentriert.

Beispiel:
Während des BTC-Volatilitätsanstiegs im April 2025 verhinderten Hyperliquids 250ms-Orakel-Updates Fehlbewertungen, während langsamere Feeds anderswo zu bis zu 0,5% Marktabweichung führten.

Zukunft der Orakelsysteme in 2025 und darüber hinaus

1. Cross-Chain-Orakel-Netze
   Gemeinsame Orakelschichten, die einheitliche Marktpreise über Ketten und DEXs hinweg ermöglichen.

2. KI-unterstützte Preisvalidierung
   Maschinelles Lernen zur Erkennung von Anomalien und Korrektur fehlerhafter Eingaben in Echtzeit.

3. Erlaubnislose Orakel-Märkte
   Open-Source-Orakelknoten, bei denen jeder verifizierte Preise veröffentlichen kann.

4. Native Layer-2-Orakel
   Niedrig-Latenz-Systeme, integriert in Rollups und Appchains (z. B. dYdX v4 auf Cosmos).

5. Restaking-gesicherte Orakel
   Kombination wirtschaftlicher Sicherheit von restaked ETH mit Orakel-Netzwerken zur Erhöhung der Zuverlässigkeit.

6. Modulare Orakel-Architektur
   Aufkommende Netzwerke wie RedStone und Supra sind Vorreiter bei der komibinierbaren, bedarfsgerechten Datenlieferung — dies ermöglicht DEXs, Orakel-Updates für Nischen-Assets wie RWA und AI-Token maßzuschneidern und Multi-Chain-Finanzierungsmechanismen zu synchronisieren.

Diese Verbesserungen zielen darauf ab, DeFi-Orakel schneller, kostengünstiger und robuster zu machen - damit ewige Märkte sich auf institutionelle Standards skalieren lassen.

Mehr erfahren:

• Wie ewige Futures an dezentralen Börsen funktionieren
• Perp DEX vs. Spot DEX: Was ist der Unterschied?
• Was ist Hebelwirkung im Kryptohandel?
• Risiken des Handels auf Perpetual DEXs
• Wie wählt man den richtigen Perp DEX aus?

FAQ

Was ist der Hauptzweck eines Orakels in einem Perp DEX?
Bereitstellung genauer Echtzeit-Preisdaten für die Berechnung von Finanzierungsraten, Liquidationen und Marktpreismanagement.

Welche Orakel werden am häufigsten verwendet?
Chainlink, Pyth Network, Chronicle Protocol, RedStone und Supra gehören zu den dominanten Anbietern über große Perp DEXs hinweg im Jahr 2025.

Können Orakelausfälle Verluste verursachen?
Ja. Wenn ein Orakel falsche Daten meldet, können Händler liquidiert oder fehlbewertet werden. Multi-Orakel-Systeme helfen, dies zu mildern.

Wie oft aktualisieren Orakel Preise?
Je nach Asset und Kette alle paar Sekunden (Pyth, RedStone oder Supra) bis alle 30–60 Sekunden (Chainlink).

Sind Orakel dezentralisiert?
Ja, obwohl der Grad der Dezentralisierung variiert. Einige verwenden verteilte Publisher, andere verlassen sich auf kleinere Validatorensets.

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