• Home
• Get Started
• Perp Dex Vs Spot Dex

Perp DEX vs. Spot DEX: Jaký je rozdíl?

Decentralizované burzy se vyvinuly do dvou odlišných modelů: Spot DEXs, které umožňují přímé vlastnictví kryptoměnových aktiv, a Perp DEXs, které poskytují pákový efekt prostřednictvím perpetual kontraktů. Tento článek rozebírá, jak oba typy fungují, jejich příslušné výhody a rizika a jak spolu interagují, aby tvořily páteř obchodování na řetězci v roce 2025.

Začněte obchodovat a spravovat kryptoměny bezpečně - stáhněte si Bitcoin.com Wallet aplikaci a získejte přístup k Spot a Perp DEXům přímo z vaší samosprávné peněženky.

Perp DEX (Perpetual Decentralizovaná Burza) umožňuje uživatelům obchodovat s pákovými perpetual futures kontrakty - syntetickými nástroji, které sledují cenu aktiva, aniž by přenášely vlastnictví.
Spot DEX, naopak, usnadňuje přímou výměnu kryptoaktiv on-chain, kde obchodníci vlastní aktiva, která kupují a prodávají, bez využití páky nebo derivátů.

Přehled - Dva pilíře on-chain obchodování

Decentralizované burzy (DEXs) se vyvinuly do dvou dominantních kategorií: Spot DEXs, jako jsou Uniswap, SushiSwap a Curve, a Perpetual DEXs, jako jsou GMX, dYdX, Hyperliquid a Drift.

Rozdíl odráží dva různé obchodní záměry:

• Spot obchodníci hledají vlastnictví aktiv pro investici, výnos nebo využití.
• Perp obchodníci hledají expozici vůči cenovým pohybům - jak vzestupným, tak sestupným - často s využitím páky.

Do roku 2025 se Perp DEXs staly klíčovou součástí on-chain ekonomiky, zpracovávajíce více než 15 miliard dolarů v denním objemu derivátů, zatímco spot DEXs zpracovávají více než 30 miliard dolarů ve swapech a poskytování likvidity napříč Ethereum, Solana a dalšími sítěmi.

Porozumění tomu, jak se tyto dva modely liší - a doplňují se - je nezbytné pro zodpovědné navigování v decentralizovaných trzích.

Čtěte více:

• Co je Perpetual DEX? (Příručka pro rok 2025)
• Jak fungují Perpetual Futures na decentralizovaných burzách

Jak fungují Spot DEXs

Spot DEXs jsou základem decentralizovaných financí (DeFi). Umožňují uživatelům okamžitě vyměnit jedno aktivum za jiné prostřednictvím likviditních poolů nebo knih objednávek, s využitím chytrých kontraktů namísto centralizovaných správců.

Když kupujete Bitcoin nebo Ethereum na Spot DEX, obchod probíhá přímo mezi vámi a protokolem - ne společností. Okamžitě přebíráte vlastnictví aktiva, které je pak uloženo ve vaší peněžence.

Mechanika

• Model založený na AMM: Většina Spot DEXs, včetně Uniswap, SushiSwap a Curve, používá automatizované tvůrce trhu (AMMs). Poskytovatelé likvidity (LPs) vkládají páry tokenů (např. ETH/USDC), a protokol automaticky stanovuje ceny obchodů pomocí vzorce jako x * y = k.
• Model knihy objednávek: Některé pokročilé DEXs jako Serum a Raydium (na Solana) používají knihy objednávek podobné tradičním burzám, nabízející větší přesnost, ale vyžadující rychlejší sítě.

Případy použití

• Získávání krypto aktiv pro dlouhodobé držení nebo staking.
• Poskytování likvidity k vydělávání obchodních poplatků.
• Přístup k tokenům nedostupným na centralizovaných burzách.

Spot DEXs jsou jednoduché, transparentní a uživatelsky řízené, ale nenabízejí obchodování s pákou nebo krátkou expozici.

Jak fungují Perp DEXs

Perp DEXs rozšiřují DeFi do obchodování s deriváty. Umožňují uživatelům spekulovat na ceny aktiv, aniž by vlastnili samotné aktivum, pomocí perpetuálních kontraktů.

Mechanika

• Obchodníci vkládají kolaterál (např. USDC, USDT, nebo ETH).
• Chytrý kontrakt vytvoří syntetickou pozici vázanou na cenu aktiva.
• Funding rates sladí cenu perpetualu s trhem spot.
• Pozice zůstávají otevřené na neurčito, dokud obchodník nezavře nebo není likvidován.

Příklady zahrnují:

• GMX a Level Finance využívající AMM likviditní pooly.
• dYdX v4, Hyperliquid a Reya využívající on-chain knihy objednávek.
• Drift, MUX, Avantis a Ethereal využívající hybridní nebo agregované modely.

Případy použití

• Zajištění dlouhodobých portfolií.
• Spekulace na směr ceny s pákou.
• Získání syntetické expozice vůči aktivům bez jejich držení.

Viz: Jak fungují funding rates na Perp DEXs

Klíčové rozdíly mezi Perp DEXs a Spot DEXs

Toto srovnání zdůrazňuje dichotomii vlastnictví vs. expozice, která je jádrem DeFi obchodování. Spot DEXs jsou navrženy pro akumulaci aktiv a likviditu; Perp DEXs jsou konstruovány pro spekulaci s pákou a řízení rizik.

Čtěte více:

• Co je páka v krypto obchodování?
• Porozumění likvidaci na Perp DEXs
• Jak oracles udržují ceny na Perp DEXs spravedlivé

Kdy použít každý typ

Použijte Spot DEX, pokud:

• Chcete vlastnit podkladové aktivum.
• Zapojíte se do stakingu, výnosového farmingu nebo governance účasti.
• Preferujete nízkorizikové, bezlikvidační prostředí.

Použijte Perp DEX, pokud:

• Chcete spekulovat na cenové pohyby bez držení aktiva.
• Potřebujete zajišťovat expozici pomocí krátkých pozic.
• Chápete, jak funguje páka a mechanika likvidace.

Například obchodník, který drží Bitcoin dlouhodobě, může shortovat BTC-PERP na Hyperliquid nebo GMX, aby se zajistil proti dočasnému poklesu rizika. Naopak nový investor, který chce budovat portfolio, může použít Uniswap nebo Jupiter k akumulaci aktiv v průběhu času.

Propojení mezi Perp a Spot trhy

Perpetuální a spotové trhy nejsou izolované - jsou hluboce propojené:

1. Objevování cen:
   Spotové trhy stanovují základní cenu, kterou perpetuální kontrakty následují prostřednictvím oracle feedů.

2. Tok likvidity:
   Obchodníci často arbitrují mezi Perp a Spot DEXs, aby zachytili cenové nesrovnalosti, což zúží spready.

3. Sladění funding:
   Funding rates zajišťují, že ceny perpetual zůstávají blízko spotu. Pokud se rozdíl v perpetual prémii zvětší, arbitráři shortují perp a nakupují spot, dokud se rovnováha nevrátí.

Tento dynamický vztah udržuje DeFi trhy efektivní a synchronizované napříč vrstvami a likviditními pooly.

Příklady vedoucích platforem (2025)

Viz: Jak vybrat správný Perp DEX

Rizika a úvahy

Rizika Spot DEX:

• Impermanent loss pro poskytovatele likvidity.
• Slippage během vysoké volatility.
• Zranitelnosti chytrých kontraktů.

Rizika Perp DEX:

• Riziko likvidace a páky.
• Fluktuace funding rates.
• Oracle a kontraktní exploity.

Řízení rizik je nezbytné při přechodu mezi spotovými a perpetual obchodními prostředími.

Viz: Rizika obchodování na Perpetual DEXs

Proč jsou oba důležité pro DeFi

Spotové a perpetuální burzy slouží komplementárním účelům v decentralizované ekonomice. Spot DEXs kotví ekosystém umožněním výměny aktiv, formování likvidity a objevování cen, zatímco Perp DEXs přidávají hloubku, zajišťovací nástroje a kapitálovou efektivitu.

Společně tvoří dvojitý základ decentralizovaných financí - jeden postaven na vlastnictví, druhý na expozici. S pokrokem technologií mohou systémy křížových marží a agregace on-chain derivátů dále rozmazávat hranice mezi těmito dvěma, čímž obchodníkům poskytují sjednocenou kontrolu nad spotovými i perpetual portfolii.

FAQ

Jaký je hlavní rozdíl mezi Perp DEX a Spot DEX?
Spot DEX přenáší vlastnictví aktiv přímo, zatímco Perp DEX nabízí pákovou expozici prostřednictvím derivátních kontraktů bez přenosu vlastnictví.

Mohu používat oba Spot a Perp DEXs společně?
Ano. Mnoho obchodníků používá Spot DEXs pro dlouhodobé pozice a Perp DEXs pro krátkodobé zajišťování nebo spekulaci.

Který je bezpečnější k použití?
Spot DEXs nesou nižší riziko, protože nezahrnují páku nebo likvidace. Perp DEXs vyžadují aktivní řízení a kontrolu rizik.

Používají oba typy DEX chytré kontrakty?
Ano. Oba fungují na chytrých kontraktech, ale Perp DEXs zahrnují další logiku pro marže, funding a likvidaci.

Nahrazují Perp DEXs Spot DEXs?
Ne - doplňují se navzájem. Spotové trhy poskytují likviditu a ceny pro správnou funkci perpetuálních kontraktů.

Chcete obchodovat bezpečně a efektivně?
Stáhněte si Bitcoin.com Wallet App pro správu svého krypta a obchodování přímo z telefonu - bez správců, bez prostředníků.

A pokud hledáte pokročilejší nástroje, podívejte se na naše profesionální obchodní zkušenosti na orangerock.xyz.