• Home
• Get Started
• What Is A Perpetual Dex

একটি পেরপেচুয়াল ডিইএক্স কী? (অন-চেইন পেরপেচুয়াল ফিউচার্সের ২০২৫ গাইড)

চিরস্থায়ী বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জগুলি (পার্প ডেক্স) কিভাবে লিভারেজড মার্কেটগুলিতে ব্যবসায়ীরা অ্যাক্সেস পায় তা রূপান্তরিত করছে। ফিউচার ট্রেডিংকে ব্লকচেইন স্বচ্ছতার সাথে মিশিয়ে, GMX, dYdX, এবং Hyperliquid এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলি ব্যবহারকারীদের মধ্যস্থতাকারী বা মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ ছাড়াই চিরস্থায়ী চুক্তি ট্রেড করার সুযোগ দেয়। এই গাইডটি ব্যাখ্যা করে কিভাবে পার্প ডেক্স কাজ করে, তারা স্পট এক্সচেঞ্জ থেকে কিভাবে আলাদা এবং কেন তারা বিকেন্দ্রীকৃত অর্থনীতিতে একটি সংজ্ঞায়িত উদ্ভাবন হয়ে উঠেছে।

আজই বিকেন্দ্রীকৃত ট্রেডিং শুরু করুন - সম্পদ সুরক্ষিতভাবে পরিচালনা করতে এবং বিশ্বব্যাপী পার্প ডিএক্সগুলিতে সংযোগ করতে Bitcoin.com Wallet অ্যাপটি ডাউনলোড করুন।

একটি পারপেচুয়াল DEX হল একটি বিকেন্দ্রীভূত বিনিময় যা ট্রেডারদের তাদের নিজস্ব ক্রিপ্টো ওয়ালেট থেকে স্মার্ট চুক্তির মাধ্যমে সরাসরি পারপেচুয়াল ফিউচার কন্ট্রাক্ট - যার কোন মেয়াদ উত্তীর্ণ তারিখ নেই - কেনা-বেচার সুযোগ দেয়, কোন মধ্যস্থতাকারী বা কেন্দ্রীয় কাস্টোডি ছাড়াই।

ওভারভিউ - পারপেচুয়াল DEX-এর উত্থান

পারপেচুয়াল বিকেন্দ্রীভূত বিনিময়, যা প্রায়ই পার্প DEX নামে পরিচিত, বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়নের (DeFi) দ্রুত বর্ধনশীল অংশগুলির মধ্যে একটি হিসাবে আবির্ভূত হয়েছে। ২০২৫ সালে, তারা অনুমান করা দৈনিক $১৫–২০ বিলিয়ন সম্মিলিত ট্রেডিং ভলিউমের জন্য দায়ী, যা কিছু কেন্দ্রীয় ডেরিভেটিভ বাজারের সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করে।

প্রথম পারপেচুয়াল ফিউচার BitMEX দ্বারা ২০১৬ সালে চালু করা হয়েছিল, যা একটি সিস্টেমের মাধ্যমে ট্রেডারদের লিভারেজড পজিশন অনির্দিষ্টকালের জন্য বজায় রাখার সুযোগ দেয়। যদিও পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্ট প্রথমে Binance Futures বা Bybit এর মতো কেন্দ্রীয় পরিবেশে সমৃদ্ধ হয়েছিল, একটি নতুন প্রজন্মের অন-চেইন প্ল্যাটফর্ম এখন স্বচ্ছতা, সংমিশ্রণ এবং ব্যবহারকারী নিয়ন্ত্রণ এর সাথে একই কার্যকারিতা প্রদান করে।

প্রধান পার্প DEX গুলির মধ্যে GMX, dYdX v4, Hyperliquid, Drift Protocol, MUX Protocol, Level Finance, Perennial এবং Aster, ApeX, Jupiter, EdgeX, Sunperp, Ethereal, Avantis, Reya, GTE, এবং Lighter এর মতো প্রতিযোগীদের ঢেউ অন্তর্ভুক্ত। একসাথে, এই প্ল্যাটফর্মগুলি ডেরিভেটিভ কীভাবে বাণিজ্য হয় তা পুনর্গঠন করছে - ফিউচার মার্কেটের পরিশীলনকে ব্লকচেইন প্রযুক্তি এর উন্মুক্ততার সাথে মিশ্রিত করছে।

আরও পড়ুন:

• একটি বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ (DEX) কী?
• একটি স্মার্ট চুক্তি কী?
• বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়ন (DeFi) কী?

পারপেচুয়াল DEX কীভাবে কাজ করে

স্মার্ট চুক্তি এবং জামানত ব্যবস্থাপনা

পার্প DEX গুলি স্মার্ট চুক্তির উপর নির্ভর করে ট্রেড কার্যকর করতে, জামানত পরিচালনা করতে, লিভারেজ সীমা প্রয়োগ করতে এবং স্বয়ংক্রিয়ভাবে লিকুইডেশন ট্রিগার করতে। যখন একটি ট্রেডার একটি পজিশন খোলে, তখন জামানত (সাধারণত স্থিতিশীল মুদ্রা যেমন USDC বা USDT) চুক্তিতে লক করা হয়। মূল্য আন্দোলনের উপর ভিত্তি করে পজিশনের লাভ বা ক্ষতি বাস্তব সময়ে সামঞ্জস্য করা হয়।

কেন্দ্রীয় প্ল্যাটফর্মের বিপরীতে, ব্যবহারকারীরা একটি কোম্পানি অ্যাকাউন্টে তহবিল জমা দেয় না। পরিবর্তে, সম্পদ ব্যবহারকারীর স্ব-যত্নের ওয়ালেটে থাকে যতক্ষণ না সেগুলি মার্জিন হিসাবে ব্যবহৃত হয়। এই ডিজাইনটি কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি দূর করে তবে স্মার্ট চুক্তি এবং ওরাকল নির্ভরতা প্রবর্তন করে যা সতর্ক ডিজাইন এবং নিরীক্ষার প্রয়োজন।

তরলতা মডেল

পারপেচুয়াল DEX গুলি তিনটি প্রাথমিক তরলতা স্থাপত্যের মধ্যে একটি ব্যবহার করে:

1. অর্ডার-বুক মডেল:
   dYdX v4, Hyperliquid, EdgeX, এবং Reya প্ল্যাটফর্মগুলি অন-চেইন বা সেমি-অন-চেইন অর্ডার বই বজায় রাখে, ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের সরাসরি মেলায়। এই পদ্ধতিটি শক্তভাবে ছড়িয়ে পড়া এবং একটি ঐতিহ্যগত বিনিময় অভিজ্ঞতা প্রদান করে তবে উচ্চ থ্রুপুট এবং দক্ষ ব্লকচেইন অবকাঠামোর দাবি রাখে।

2. অটোমেটেড মার্কেট মেকার (AMM) মডেল:
   GMX, Level Finance, Sunperp, এবং Aster এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলি অর্ডার বইয়ের পরিবর্তে তরলতা পুলের উপর নির্ভর করে। তরলতা প্রদানকারী (LPs) সম্পদগুলিকে পুলে জমা করে যা ট্রেডারদের প্রতি প্রতিপক্ষ হিসাবে কাজ করে, ফি এবং ফান্ডিং রেট আয় অর্জন করে। AMM গুলি গভীর তরলতা এবং সহজ অংশগ্রহণ প্রদান করে তবে LPs কে ইনভেন্টরি ঝুঁকি এবং অস্থায়ী ক্ষতি এর সম্মুখীন করতে পারে। আরও জানুন: অটোমেটেড মার্কেট মেকার (AMM) কী? এবং অস্থায়ী ক্ষতি কী?

3. হাইব্রিড মডেল:
   Drift, MUX, Ethereal, এবং Avantis এর মতো DEX গুলি উভয় সিস্টেমের বৈশিষ্ট্যগুলিকে একত্রিত করে। তারা অফ-চেইন মিলিং ইঞ্জিন বা সমষ্টিগত তরলতা রাউটিং সম্পূরক করতে অন-চেইন তরলতা অনুমতি দেয়। এই ভারসাম্য অস্থির বাজারে মসৃণতা বাড়ায় এবং স্লিপেজ কমায়।

দেখুন: বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে পারপেচুয়াল ফিউচার কীভাবে কাজ করে

পার্প DEX বনাম স্পট DEX - মূল পার্থক্য

মালিকানা বনাম এক্সপোজার

একটি স্পট DEX সরাসরি সম্পদ মালিকানা সহজতর করে। যখন আপনি স্পট এক্সচেঞ্জে বিটকয়েন কিনেন, তখন আপনি প্রকৃত BTC গ্রহণ করেন এবং ধরে রাখেন। বিপরীতে, একটি পার্প DEX সম্পদের মূল্যের গতিবিধির জন্য সিন্থেটিক এক্সপোজার প্রদান করে মালিকানা স্থানান্তর ছাড়াই। আপনি সম্পদটির পরিবর্তে প্রকৃত সম্পদের মূল্য প্রতিফলিত করে এমন চুক্তি ট্রেড করছেন।

লিভারেজ এবং মার্জিন

স্পট বাজারগুলি সম্পূর্ণ অর্থপ্রদান অগ্রিম প্রয়োজন। পার্প DEX গুলি লিভারেজড ট্রেডিং অনুমোদন করে, যার অর্থ ট্রেডাররা তাদের জমাকৃত জামানতের চেয়ে বড় পজিশন খুলতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, 10x লিভারেজ সহ, $1,000 মার্জিন $10,000 পজিশন নিয়ন্ত্রণ করে।

দেখুন: ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ে লিভারেজ কী?

ফান্ডিং রেট ইকুইলিব্রিয়াম

যেহেতু পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্টগুলি কখনই মেয়াদোত্তীর্ণ হয় না, তারা একটি ফান্ডিং রেট ব্যবহার করে - দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত ট্রেডারদের মধ্যে পর্যায়ক্রমিক অর্থপ্রদান - চুক্তির দামগুলিকে স্পট মার্কেটের সাথে সারিবদ্ধ করতে।

আরও পড়ুন:

• পার্প DEX বনাম স্পট DEX: পার্থক্য কী?
• পার্প DEX-এ ফান্ডিং রেট কীভাবে কাজ করে

পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্ট প্রক্রিয়ার ভিতরে

মার্ক প্রাইস এবং ফান্ডিং পেমেন্ট

মার্ক প্রাইস চুক্তির ন্যায্য মূল্য প্রতিফলিত করে, যা একাধিক স্পট এক্সচেঞ্জ মূল্যের ভিত্তিতে নির্ধারিত হয়। মূল্য সমতা বজায় রাখতে ফান্ডিং পেমেন্ট নিয়মিত বিরতিতে (সাধারণত প্রতি ৮ ঘন্টা) ঘটে।

যদি পারপেচুয়াল মূল্য স্পটের উপরে ট্রেড হয়, দীর্ঘ অবস্থানগুলি সংক্ষিপ্তদের কাছে ফান্ডিং প্রদান করে; যদি নিচে হয়, সংক্ষিপ্তরা দীর্ঘদের প্রদান করে। এই ক্রমাগত সমন্বয় বাজারকে ভারসাম্যের দিকে উৎসাহিত করে।

উদাহরণ:
যদি BTC-PERP $70,200 এ ট্রেড হয় এবং স্পট মূল্য গড়ে $70,000 হয়, তবে ফান্ডিং রেট হতে পারে +0.01%। একটি $100,000 দীর্ঘ অবস্থান ধারণকারী একটি ট্রেডার প্রতি অন্তর $10 ফান্ডিং প্রদান করে।

লিকুইডেশন এবং মার্জিন প্রয়োজনীয়তা

প্রতিটি অবস্থানের একটি রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন থাকে - এটি খোলা রাখতে প্রয়োজনীয় ন্যূনতম জামানত অনুপাত। যদি অবস্থানের ক্ষতি মার্জিনকে সেই থ্রেশহোল্ডের নিচে নিয়ে যায়, চুক্তিটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে বন্ধ হয়ে যায় (লিকুইডেশন) আরও ঘাটতি প্রতিরোধ করতে।

দেখুন: পার্প DEX-এ লিকুইডেশন বোঝা

ওরাকল এবং মূল্য ফিড

সঠিক মূল্য নির্ভর করে বিকেন্দ্রীভূত ওরাকল যেমন চেইনলিংক, পাইথ এবং ক্রনিকল উপর। এই পরিষেবাগুলি মার্ক মূল্য নির্ধারণের জন্য একাধিক উৎস থেকে ডেটা সংগ্রহ করে। দুর্বল ওরাকল ডিজাইন বা বিলম্বিত আপডেটগুলি অন্যায্য লিকুইডেশন বা ম্যানিপুলেশন ইভেন্টগুলির দিকে নিয়ে যেতে পারে।

আরও পড়ুন:

• একটি ওরাকল কী?
• পার্প DEX দামের ন্যায্যতা বজায় রাখতে ওরাকল কীভাবে সাহায্য করে

কেন ট্রেডাররা পার্প DEX ব্যবহার করে

পার্প DEX গুলি সক্রিয় ট্রেডার এবং অন-চেইন বিনিয়োগকারীদের স্বচ্ছতা এবং নমনীয়তা খুঁজছেন উভয়ের জন্যই উপযোগী। তাদের প্রধান সুবিধাগুলি অন্তর্ভুক্ত:

• স্ব-কাস্টডি: তহবিল ব্যবহারকারীর ওয়ালেটে থাকে যতক্ষণ না স্থাপন করা হয়।
• স্বচ্ছতা: সমস্ত ট্রেড, লিকুইডেশন এবং ফান্ডিং রেট অন-চেইনে প্রকাশ্য যাচাইযোগ্য।
• সংমিশ্রণ: অবস্থানগুলি ফলন কৌশল, ভল্ট এবং DeFi প্রোটোকলে একত্রিত করা যেতে পারে।
• গ্লোবাল অ্যাক্সেসিবিলিটি: কোন KYC বা বিচারিক বাধা নেই; ট্রেডিং অনুমতিহীন এবং অবিচ্ছিন্ন।
• বাজার দক্ষতা: তরলতা সমন্বয় এবং ওরাকল উন্নতি এখন কেন্দ্রীয় ভেন্যুগুলির তুলনায় কম স্লিপেজ এক্সিকিউশন সম্ভব করে তোলে।

DeFiLlama (Q3 2025) থেকে প্রাপ্ত তথ্য অনুসারে, বিকেন্দ্রীভূত পারপেচুয়াল এক্সচেঞ্জগুলি সম্মিলিতভাবে $35 বিলিয়নের বেশি ওপেন ইন্টারেস্ট বজায় রাখে, যেখানে GMX, dYdX, এবং Hyperliquid বাজারের শেয়ারে নেতৃত্ব দিচ্ছে।

আরও পড়ুন:

• ইল্ড ফার্মিং কী?
• একটি ক্রিপ্টো ওয়ালেট কী?

পার্পেচুয়াল DEX-এ ট্রেডিংয়ের ঝুঁকি

যদিও তারা কাস্টডিয়াল ঝুঁকি দূর করে, পার্প DEX গুলি অন্যান্য ঝুঁকিগুলি প্রবর্তন করে যা ট্রেডারদের পরিচালনা করতে হবে:

1. লিভারেজ এবং লিকুইডেশন ঝুঁকি:
   বর্ধিত এক্সপোজার মানে এমনকি ছোট মূল্য আন্দোলনও জামানত মুছে দিতে পারে। সংরক্ষিত লিভারেজ অনুপাত (2x–5x) বজায় রাখা এই বিপদ কমায়।

2. স্মার্ট চুক্তি এবং ওরাকল দুর্বলতা:
   শোষণ বা ম্যানিপুলেশন তরলতা নিঃশেষ করতে বা সম্পদের দাম ভুল নির্ধারণ করতে পারে। সর্বদা নিরীক্ষিত এবং সুপ্রতিষ্ঠিত প্ল্যাটফর্মে ট্রেড করুন।

3. ফান্ডিং রেট অস্থিরতা:
   চরম বাজারে, ফান্ডিং রেট প্রতি অন্তর 0.3% এর বেশি বৃদ্ধি পেতে পারে, দীর্ঘমেয়াদী অবস্থানের জন্য লাভজনকতা ক্ষয় করতে পারে।

4. তরলতা ভাঙন:
   চেইন জুড়ে ডজন ডজন প্রতিযোগী পার্প DEX সহ, তরলতা অসম থাকে। MUX এবং Jupiter এর মতো অ্যাগ্রিগেটরগুলি অ্যাক্সেসকে ঐক্যবদ্ধ করার চেষ্টা করছে, তবে গভীরতা বাজার অনুযায়ী পরিবর্তিত হয়।

5. শাসন এবং নিয়ন্ত্রক ঝুঁকি:
   DAO পরিচালিত প্ল্যাটফর্মগুলি স্পষ্ট তত্ত্বাবধান ছাড়াই প্যারামিটার বা টোকেন পরিবর্তন করতে পারে। এদিকে, ডেরিভেটিভ নিয়ন্ত্রণ বিভিন্ন বিচারব্যবস্থার মধ্যে পরিবর্তনশীল থাকে।

দেখুন: পার্পেচুয়াল DEX-এ ট্রেডিংয়ের ঝুঁকি

প্রধান পারপেচুয়াল DEX প্ল্যাটফর্ম (২০২৫)