dYdX হল একটি বিকেন্দ্রীকৃত ট্রেডিং প্রোটোকল যা একটি নিবেদিত কসমস অ্যাপচেইনে নির্মিত, যা একটি ভ্যালিডেটর-চালিত ইন-মেমোরি অর্ডার বইকে USDC-সেটলড চিরস্থায়ী ফিউচার, বাড়তে থাকা স্পট মার্কেট এবং অনুমতিহীন ডেরিভেটিভসের সাথে একত্রিত করে - যা সমস্ত DYDX টোকেন দ্বারা পরিচালিত এবং সুরক্ষিত হয়।
dYdX এর সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার সময় সমর্থিত সম্পদগুলি পরিচালনা করতে, আপনি আপনার ক্রিপ্টো নিরাপদ, স্ব-হেফাজতীয় নিয়ন্ত্রণের জন্য Bitcoin.com Wallet ব্যবহার করতে পারেন।
dYdX একটি বিকেন্দ্রীকৃত ট্রেডিং প্রোটোকল যা নিজস্ব Cosmos-ভিত্তিক অ্যাপচেইনে চলছে, যা উচ্চ-কার্যক্ষমতা সম্পন্ন স্থায়ী ফিউচার, স্পট মার্কেটস, পূর্বাভাস মার্কেটস এবং অনুমতিহীন ডেরিভেটিভস অফার করে অনচেইন সেটেলমেন্ট, ভ্যালিডেটর-চালিত অর্ডার বুক, এবং একটি স্টেকিং- এবং গভর্নেন্স-চালিত লেয়ার ১ টোকেন (DYDX) সহ।
dYdX কি? (২০২৫ Cosmos Appchain ট্রেডিং ইকোসিস্টেমের গাইড)
dYdX একটি বিকেন্দ্রীকৃত ট্রেডিং প্রোটোকল যা নিজস্ব Cosmos অ্যাপচেইনে নির্মিত, বিশেষভাবে উচ্চ-কার্যক্ষমতা সম্পন্ন ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস, স্পট ট্রেডিং, এবং অনুমতিহীন মার্কেটসের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এটি একটি ভ্যালিডেটর-চালিত ইন-মেমোরি অর্ডার বুক, USDC-মার্জিনড স্থায়ী ফিউচার, অনচেইন সেটেলমেন্ট, এবং DYDX টোকেন দ্বারা চালিত একটি প্রুফ-অফ-স্টেক গভর্নেন্স এবং নিরাপত্তা মডেলের সমন্বয়।
২০২৫ সালে, dYdX আর শুধুমাত্র একটি স্থায়ী ফিউচার এক্সচেঞ্জ নয়। এটি একটি বিশেষায়িত ট্রেডিং লেয়ার ১ হিসেবে বিবর্তিত হয়েছে যা প্রসারিত পণ্য বিভাগগুলি অন্তর্ভুক্ত করে - যার মধ্যে স্পট মার্কেটস, পূর্বাভাস মার্কেটস এবং অনুমতিহীন স্থায়ী ফিউচার অন্তর্ভুক্ত - সবই বিকেন্দ্রীভূত ফাইন্যান্স (DeFi) এর স্বচ্ছতা এবং স্ব-কাস্টডি গ্যারান্টি সংরক্ষণ করে।
কেন dYdX ২০২৫ সালে গুরুত্বপূর্ণ
dYdX বিকেন্দ্রীভূত ফাইন্যান্সের (DeFi) মধ্যে অন্যতম উল্লেখযোগ্য রূপান্তরের মধ্য দিয়ে গেছে। মূলত Ethereum ভিত্তিক একটি স্মার্ট কন্ট্রাক্ট সিস্টেম হিসেবে চালু হওয়ার পর, তারপর StarkEx লেয়ার ২ এ স্থানান্তরিত হয়, dYdX অবশেষে ২০২৩ সালের শেষে তার নিজস্ব সার্বভৌম চেইনে স্থানান্তরিত হয়। এই স্থানান্তর প্রোটোকলটিকে সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ প্রদান করেছে:
- কার্যক্ষমতা এবং ল্যাটেন্সি
- ফি অর্থনীতি এবং রাজস্ব ভাগাভাগি
- ভ্যালিডেটর ইনসেনটিভস এবং MEV প্রশমন
- মার্কেট কাঠামো এবং তালিকা নিয়ম
- ঝুঁকি পরামিতি এবং ওরাকল ডিজাইন
এই পুনর্নকশা dYdX কে একটি উচ্চ-কার্যক্ষমতা সম্পন্ন কেন্দ্রীয়কৃত এক্সচেঞ্জের মতো কাজ করতে সক্ষম করে - কিন্তু অনচেইন সেটেলমেন্ট, স্বচ্ছ অবস্থা, এবং ব্যবহারকারী-মালিকানাধীন কাস্টডির সাথে।
এবং ২০২৪–২০২৫ সালে, প্রোটোকল তার শিকড়ের বাইরে প্রসারিত হয়েছে:
- স্পট ট্রেডিং সরাসরি অ্যাপচেইনে মোতায়েন করা হচ্ছে।
- পূর্বাভাস মার্কেটস এবং নন-ক্রিপ্টো মার্কেটগুলি এখন নতুন আপগ্রেডের মাধ্যমে লাইভ।
- অনুমতিহীন স্থায়ী তালিকাসমূহ যে কেউ প্রোটোকলের লিকুইডিটি ব্যবহার করে নতুন মার্কেট চালু করতে দেয়।
- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্পট-মাত্র পণ্য ২০২৫ সালের শেষের দিকে পরিকল্পিত, নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতার কারণে।
dYdX আর কেবল একটি perp DEX নয় - এটি একটি পূর্ণ DeFi ট্রেডিং স্ট্যাক যার কেন্দ্রে ডেরিভেটিভস রয়েছে।
dYdX কিভাবে কাজ করে: আর্কিটেকচার ওভারভিউ
ট্রেডিংয়ের জন্য নির্মিত একটি বিশেষায়িত অ্যাপচেইন
dYdX চেইন নির্মিত হয়েছে:
- Cosmos SDK – মডুলার ব্লকচেইন ফ্রেমওয়ার্ক
- CometBFT (Tendermint) – একটি উচ্চ-গতির, ফাইনালিটি-চালিত কনসেনসাস ইঞ্জিন
- প্রুফ-অফ-স্টেক – ভ্যালিডেটররা নেটওয়ার্ককে স্টেক করা DYDX ব্যবহার করে নিরাপদ রাখে
এটি dYdX কে সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ প্রদান করে কিভাবে ট্রেড প্রসেস করা হয়, ফি বিতরণ করা হয়, ব্লক তৈরি করা হয়, এবং আপগ্রেড রোল আউট করা হয়।
ভ্যালিডেটর-চালিত ইন-মেমোরি অর্ডার বুক (CLOB)
AMM-ভিত্তিক DEXs-এর বিপরীতে, dYdX একটি কেন্দ্রীয় সীমা অর্ডার বুক ব্যবহার করে, কিন্তু ভ্যালিডেটরদের মধ্যে বিকেন্দ্রীভূত:
- প্রতিটি ভ্যালিডেটর একটি ইন-মেমোরি অর্ডার বুক চালায় যেখানে অর্ডার সংরক্ষিত এবং ম্যাচ করা হয়।
- অর্ডারগুলি ভ্যালিডেটরদের মধ্যে পিয়ার-টু-পিয়ার সম্প্রচারিত হয়।
- কেবলমাত্র কার্যকরী পূরণগুলি অনচেইনে লেখা হয়।
- অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্স, PnL, ফান্ডিং পেমেন্ট এবং ঝুঁকি চেক সম্পূর্ণ অনচেইন।
এই হাইব্রিড পদ্ধতি dYdX কে অফার করতে সক্ষম করে:
- CEX-এর মতো গতি এবং অর্ডার নির্ভুলতা
- প্রতিটি সেটেলমেন্ট ইভেন্টের জন্য অনচেইন ফাইনালিটি
- সমস্ত ব্যবহারকারীর জন্য স্বচ্ছ এবং যাচাইযোগ্য অবস্থা
সিস্টেমটি Binance, OKX, বা Bybit-এর কাছাকাছি একটি ট্রেডিং অভিজ্ঞতা প্রদান করে - কিন্তু কাস্টডিয়াল ঝুঁকি ছাড়াই।
Noble এবং Circle-এর CCTP এর মাধ্যমে USDC
যেহেতু dYdX একটি লেয়ার ১ চেইন, এটি শুধুমাত্র "USDC ধরে রাখতে" পারে না যদি না বেস লেয়ারে ইন্টিগ্রেট করা হয়। এটি সমাধান করা হয়:
- Noble এর মাধ্যমে নেটিভ USDC ইস্যু করার মাধ্যমে
- Circle-এর CCTP এর মাধ্যমে নন-কাস্টডিয়াল ব্রিজিং
এটি ব্যবসায়ীদের প্রদান করে:
- দ্রুত ডিপোজিট/উইথড্রয়াল
- জিরো র্যাপড-টোকেন এক্সপোজার
- মার্জিন এবং সেটেলমেন্টের জন্য নির্ভরযোগ্য, ফাঙ্গিবল, স্বচ্ছ স্টেবলকয়েন
dYdX-এ ট্রেডিং: পণ্য ও বৈশিষ্ট্যসমূহ
1. স্থায়ী ফিউচার (মূল পণ্য)
স্থায়ী ফিউচার dYdX-এর সবচেয়ে ব্যবহৃত পণ্য বিভাগ হিসেবে থাকে। তারা অফার করে:
- BTC, ETH, SOL, AVAX, DOGE, XRP, এবং আরও শত শত USDC-মার্জিনড পার্পস
- লিভারেজ সাধারণত নিম্ন থেকে মধ্যম দ্বিগুণ ডিজিটে, মার্কেট টিয়ারের উপর নির্ভর করে
- প্রোটোকল প্যারামিটার দ্বারা নির্ধারিত ফান্ডিং রেট
- CLOB-ভিত্তিক মূল্য আবিষ্কার
- উন্নত অর্ডার প্রকারসমূহ যার মধ্যে ট্রিগার, আংশিক পূরণ, এবং শর্তাধীন অর্ডার অন্তর্ভুক্ত
- স্বচ্ছ লিকুইডেশন মেকানিক্স
কারণ এক্সিকিউশন অর্ডার-বুক ভিত্তিক, স্প্রেডগুলি সাধারণত AMM পার্পসের চেয়ে গভীর হয়, এবং মার্কেট মেকার অংশগ্রহণের সাথে লিকুইডিটি দ্রুত গভীর হয়।
2. স্পট ট্রেডিং (২০২৫ সালে রোল আউট হচ্ছে)
স্পট ট্রেডিং মোতায়েন করা হচ্ছে দুটি কারণে:
- একটি ঐক্যবদ্ধ ট্রেডিং অভিজ্ঞতা dYdX অ্যাপচেইনে
- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্পট-মাত্র অপারেশন সমর্থন করার ক্ষমতা যা নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তার কারণে
একই ভ্যালিডেটর অর্ডার বুক এবং ইনডেক্সার স্ট্যাক স্পট মার্কেটগুলোকে সমর্থন করে, যা প্রদান করে:
- গভীর অর্ডারবুক লিকুইডিটি
- অনচেইন উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং
- স্থায়ী এবং স্পট ব্যবহারকারীদের জন্য পরিচিত ইন্টারফেস
স্পট পার্পসকে প্রতিস্থাপন করে না - বরং, এটি তাদের পরিপূরক করে, একটি সম্পূর্ণ ট্রেডিং ভেন্যু তৈরি করে।
3. পূর্বাভাস মার্কেটস এবং নন-ক্রিপ্টো মার্কেটস
সাম্প্রতিক প্রোটোকল আপগ্রেড (যার মধ্যে "অসীম" বিভাগ অন্তর্ভুক্ত) সক্ষম করে:
- ইভেন্ট-ভিত্তিক মার্কেটস (যেমন নির্বাচন, খেলা, ম্যাক্রো ফলাফল)
- স্থায়ী ফিউচার যা নন-ক্রিপ্টো সম্পদের ট্র্যাক করে
- নমনীয় ওরাকল ইন্টিগ্রেশনের মাধ্যমে প্রসারিত ডেটা-চালিত মার্কেটস
এই মার্কেটগুলি বাইনারি অপশনগুলির মতো আচরণ করে না - বরং, তারা একটি ইনডেক্স মানের সাথে সংযুক্ত স্থায়ী কন্ট্র্যাক্টস হিসাবে উপস্থাপিত হয় (যেমন, একটি ফলাফলের সম্ভাবনা)।
এটি সমস্ত মার্কেট জুড়ে ট্রেডিং লজিককে সঙ্গত রাখে এবং প্রোটোকলের পরিধিকে নাটকীয়ভাবে প্রসারিত করে।
4. অনুমতিহীন স্থায়ী তালিকাসমূহ (২০২৫)
সবচেয়ে শক্তিশালী সংযোজনগুলির মধ্যে একটি:
- এখন কেউ একটি নতুন স্থায়ী মার্কেট তৈরি করতে পারে।
- নতুন মার্কেটগুলি MegaVault নামে একটি প্রধান পুল থেকে লিকুইডিটি সংগ্রহ করে।
- প্রতিটি তালিকা অনুমোদনের জন্য গভর্নেন্সের প্রয়োজন নেই।
- তালিকা কেবলমাত্র উপলব্ধ ওরাকল ডেটা এবং ঝুঁকি পরামিতির দ্বারা সীমাবদ্ধ।
এটি dYdX কে একটি অনুমতিহীন ডেরিভেটিভস ইঞ্জিন তৈরি করে - DEX উন্নয়নে সবচেয়ে বড় ঘর্ষণ পয়েন্টগুলির মধ্যে একটি দূর করে।
DYDX টোকেন: গভর্নেন্স, স্টেকিং, পুরষ্কার এবং নিরাপত্তা
DYDX টোকেন চেইন মাইগ্রেশনের পরে একটি সাধারণ গভর্নেন্স টোকেন থেকে একটি পূর্ণ লেয়ার-১ সম্পদে পরিণত হয়েছে।
২০২৫ সালে এর তিনটি প্রধান ভূমিকা রয়েছে:
1. স্টেকিং এবং ভ্যালিডেটর নিরাপত্তা
ধারকরা DYDX কে ভ্যালিডেটরদের কাছে স্টেক করে নেটওয়ার্ক নিরাপদ রাখে:
- ভ্যালিডেটররা চেইন এবং ইন-মেমোরি অর্ডার বুক চালায়
- ডেলিগেটর এবং ভ্যালিডেটররা পুরষ্কার অর্জন করে
- অসদাচরণ স্ল্যাশিং ট্রিগার করতে পারে
এটি ট্রেডিং ভলিউম কে চেইন নিরাপত্তার সাথে সংযুক্ত করে পুরষ্কার প্রবাহের মাধ্যমে।
2. প্রোটোকল ফি এবং পুরষ্কার বিতরণ
অনেক টোকেনের মত বাস্তব আয়ের উৎস না থাকা সত্ত্বেও, DYDX বিতরণ করে:
- ট্রেডিং ফি (USDC-তে মনোনীত)
- গ্যাস ফি
- গভর্নেন্স দ্বারা নির্ধারিত প্রোগ্রামযুক্ত প্রণোদনা
ফি চেইনের ডিস্ট্রিবিউশন মডিউলের মাধ্যমে বিতরণ করা হয়, অফ-চেইন বা কাস্টডিয়াল ট্রেজারির মাধ্যমে নয়।
3. চেইন পরামিতি উপরে গভর্নেন্স
DYDX ধারকরা ভোট দেয়:
- মার্জিন প্রয়োজনীয়তা
- ফান্ডিং ফর্মুলা পরামিতি
- লিকুইডেশন শাস্তি
- মার্কেট তালিকা (গভর্ন মার্কেটের জন্য)
- ভ্যালিডেটর পুরষ্কার সময়সূচী
- ট্রেজারি খরচ এবং অনুদান
- ওরাকল এবং MEV নীতি
এটি একটি ট্রেডিং ইকোসিস্টেম তৈরি করে যা ব্যবসায়ীদের, ভ্যালিডেটরদের, এবং স্টেকহোল্ডারদের দ্বারা পরিচালিত হয় - একটি একক কোম্পানি নয়।
২০২৫ আপডেট: ইথেরিয়াম ব্রিজ বন্ধ
২০২৫ সালের মাঝামাঝি:
- ইথেরিয়াম-ভিত্তিক ethDYDX → DYDX মাইগ্রেশন ব্রিজ আনুষ্ঠানিকভাবে বন্ধ হয়ে যায়।
- ভ্যালিডেটররা আর ইথেরিয়াম থেকে মাইগ্রেশন বার্তা সম্মান করে না।
- একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণ ethDYDX ইথেরিয়ামে আটকে থাকে।
- অ্যাপচেইনে নেটিভ DYDX এর প্রচলন সরবরাহ মূল ১ বিলিয়ন পরিমাণের তুলনায় অর্থপূর্ণভাবে ছোট।
ঝুঁকি ইঞ্জিন: ওরাকলস, মার্জিন, এবং লিকুইডেশনস
ভ্যালিডেটর-সেট ওরাকল
dYdX একটি বিতরণকৃত ভ্যালিডেটর ওরাকল ব্যবহার করে, শুধুমাত্র বাহ্যিক ফিড নয়:
- ভ্যালিডেটররা একাধিক উৎস সমষ্টি করে
- একটি কনসেনসাস মূল্য ("ন্যায্য মূল্য") উত্পাদিত হয়
- সেই মূল্য চালায়:
- মার্জিন চেক
- লিকুইডেশন ট্রিগার
- মার্ক মূল্য গণনা
এটি চেইনকে সম্পূর্ণ বাহ্যিক ওরাকল সিস্টেমগুলির চেয়ে মূল্য অখণ্ডতার উপর দৃঢ় নিয়ন্ত্রণ প্রদান করে।
লিকুইডেশনস
লিকুইডেশন ঘটে যখন অ্যাকাউন্ট ইক্যুইটি রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের নিচে পড়ে:
- ডিফল্ট সর্বাধিক শাস্তি হলো অ্যাকাউন্ট মূল্যের ~১.৫%
- শাস্তি বীমা তহবিলে অবদান রাখে
- তহবিলের ব্যালেন্স এবং পেআউট সম্পূর্ণ অনচেইন
- গভর্নেন্স বাজার-বাজার এই পরামিতি টিউন করতে পারে
এই সিস্টেমটি পূর্বাভাসযোগ্য, স্বচ্ছ, এবং আকস্মিক নিয়ম পরিবর্তনের প্রতিরোধী হতে ডিজাইন করা হয়েছে।
নিরাপত্তা, অডিট, MEV, এবং স্বচ্ছতা
অডিটেড, ওপেন-সোর্স, যাচাইযোগ্য
- dYdX-এর কোড ওপেন সোর্স এবং তৃতীয় পক্ষের সংস্থাগুলির দ্বারা অডিটেড
- যে কেউ একটি পূর্ণ নোড বা অবজারভার নোড চালাতে পারে
- ভ্যালিডেটর পারফরম্যান্স জনসাধারণের কাছে দৃশ্যমান
- সমস্ত সেটেলমেন্ট ইভেন্ট, ইনডেক্স ভ্যালু, লিকুইডেশনস, এবং ব্যালেন্স যাচাইযোগ্য অনচেইন
MEV বিবেচনা
কারণ ভ্যালিডেটররা অফ-চেইন অর্ডার বুক চালায়, MEV ঝুঁকিগুলি AMM-এর থেকে পৃথক হয়:
- সম্ভাব্য অর্ডার পুনর্বিন্যাস
- পূরণের ইভেন্টের চারপাশে টাইমিং গেমস
- ভ্যালিডেটর স্তরে ফ্রন্ট-রানিং
এটি নিম্নলিখিত মাধ্যমে প্রশমিত হয়:
- গভর্নেন্স নীতিমালা
- টেলিমেট্রি প্রয়োজনীয়তা
- আচরণগত পর্যবেক্ষণ
- ক্ষতিকারক কার্যকলাপের জন্য স্ল্যাশিং
dYdX এই ট্রেড-অফগুলি স্বীকার করে এবং গভর্নেন্স প্রস্তাবের মাধ্যমে এগুলি পরিমার্জন করতে থাকে।
dYdX কি শুধুমাত্র একটি perp DEX?
না। আর না।
২০২৫ সালে, dYdX কে সবচেয়ে ভালভাবে বর্ণনা করা হয়েছে:
একটি উচ্চ-কার্যক্ষমতা সম্পন্ন বিকেন্দ্রীকৃত ট্রেডিং লেয়ার ১ যা স্থায়ী ফিউচার, স্পট মার্কেটস, ইভেন্ট মার্কেটস এবং অনুমতিহীন ডেরিভেটিভসের জন্য অপ্টিমাইজ করা হয়েছে।
