Perp DEX বনাম Spot DEX: পার্থক্য কী?

যদি আপনি Uniswap ব্যবহার করে ETH-কে USDC-এ সোয়াপ করে থাকেন, তাহলে আপনি একটি স্পট DEX ব্যবহার করেছেন। আপনি একটি টোকেন পাঠিয়েছেন, অন্য একটি পেয়েছেন, এবং কোনো সম্পদই হাতে রাখেননি। যদি আপনি হাইপারলিকুইড ব্যবহার করে ৫ গুণ লিভারেজে BTC-এ লং পজিশন নিয়েছেন, তাহলে আপনি একটি পার্প ডিইএক্স ব্যবহার করেছেন। আপনি জামানত পাঠিয়েছেন, একটি সিনথেটিক চুক্তি খুলেছেন, এবং আপনার কাছে কোনো BTC নেই।

এই দুই ধরনের বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জ একটি ব্লকচেইন এবং স্ব-সংরক্ষণ নীতি ভাগাভাগি করে। এর বাইরে, এগুলো মৌলিকভাবে ভিন্ন উদ্দেশ্যে নির্মিত, ভিন্ন ঝুঁকি প্রোফাইল পূরণ করে এবং সম্পূর্ণ ভিন্ন কর্মপদ্ধতি অনুসরণ করে।

পার্থক্য বোঝা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এগুলো একত্রে মিশিয়ে ফেললে ভুল পদক্ষেপ নেওয়া হয়; স্পট ট্রেডিংয়ের ধারণা নিয়ে পার্পার্মাল DEX-এ যারা যায়, তারা নিয়মিতভাবে ঝুঁকিগুলো কম করে দেখেন; আর যারা শুধুমাত্র স্পটেই আটকে থাকে, তারা পার্পার্মাল DEX-গুলো যে বৈধ হেজিং ও মূলধন দক্ষতার সরঞ্জামগুলো প্রদান করে, সেগুলো থেকে বঞ্চিত হয়।

এই গাইডটি উভয় বিভাগকে স্পষ্টভাবে ভেঙে দেখায়।

মূল বিষয়সমূহ

• একটি স্পট DEX আপনাকে প্রকৃত অ্যাসেটের মালিকানা দেয়। আপনি ETH কিনেন, ETH ধরে রাখেন, এবং ট্রেডের পর এটি আপনার ওয়ালেটে থাকে।
• একটি পার্প ডিইএক্স আপনাকে সিন্থেটিক মূল্য এক্সপোজার দেয়। আপনি একটি চুক্তি খুলেন যা BTC-কে ট্র্যাক করে, কিন্তু আপনি কখনো BTC ধারণ করেন না। আপনি একটি পজিশন ধারণ করেন।
• স্পট DEX-গুলোতে বাজার ঝুঁকি (সম্পদের মূল্য পতন) থাকে এবং লিকুইডিটি প্রদানকারীদের জন্য অস্থায়ী ক্ষতিও হয়। পার্পেচুয়াল DEX-গুলোতে লিভারেজ ঝুঁকি, লিকুইডেশন ঝুঁকি এবং ফান্ডিং রেট খরচ যুক্ত হয়।
• ২০২৬ সালের জুনের মধ্যে, পার্প ডিইএক্সগুলো মাসিক লেনদেনের পরিমাণ ৪০০ বিলিয়ন ডলারের বেশি প্রক্রিয়া করে; স্পট ডিইএক্সগুলো ৫০০ বিলিয়ন ডলারের বেশি প্রক্রিয়া করে। উভয়ই অন-চেইন বাজার অবকাঠামোর অপরিহার্য স্তর।
• স্পট এবং ফরওয়ার্ড মার্কেট আন্তঃসংযুক্ত: অ্যারিবিট্রাজকারীরা তহবিলের হার সামঞ্জস্য রাখতে উভয়কে একযোগে ব্যবহার করে, যার ফলে উভয়ের মধ্যে নির্ভরশীলতা সৃষ্টি হয়।
• কোনও টাইপই স্বভাবগতভাবে ভালো নয়; এগুলো ভিন্ন ভিন্ন ব্যবহারের ক্ষেত্রে কাজ করে এবং একটি একক কৌশলের মধ্যে একসঙ্গে ব্যবহার করা যেতে পারে।

স্পট DEX কী?

স্পট DEX হল একটি বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জ যেখানে আপনি বর্তমান বাজার মূল্যে প্রকৃত সম্পদ কিনতে বা বিক্রি করতে পারেন। লেনদেনটি তাত্ক্ষণিকভাবে নিষ্পত্তি হয়: আপনি টোকেন A পাঠান, টোকেন B পান, এবং সম্পদটি আপনার ওয়ালেটে চলে আসে। আপনি এর মালিক।

প্রধান প্রক্রিয়াটি হল স্বয়ংক্রিয় মার্কেট মেকার (AMM), যা ২০১৮ সালে Uniswap দ্বারা প্রবর্তিত হয়েছিল। অর্ডার বুক-এর মাধ্যমে ক্রেতা ও বিক্রেতাকে মিলানোর পরিবর্তে, AMM একটি গাণিতিক সূত্র এবং দুটি জোড়া টোকেনের পুল ব্যবহার করে। এই সূত্রটি, সাধারণত একটি ধ্রুব গুণফল বক্ররেখা (x × y = k), পুলের টোকেনগুলোর অনুপাতের ভিত্তিতে মূল্য নির্ধারণ করে। যখন আপনি ETH/USDC পুল থেকে ETH কিনেন, তখন আপনি USDC যোগ করেন এবং ETH সরান, যার ফলে অনুপাত পরিবর্তিত হয় এবং পরবর্তী ক্রেতার জন্য মূল্য বৃদ্ধি পায়।

তরলতা প্রদানকারীরা এই পুলগুলোতে টোকেন জমা করে এবং বিনিময়ে ট্রেডিং ফি অর্জন করে। তারা অস্থায়ী ক্ষতির ঝুঁকি বহন করে: যদি পুলে থাকা অবস্থায় দুই টোকেনের আপেক্ষিক মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়, তাহলে তারা সরাসরি সম্পদ ধরে রাখলে যে মূল্যবান টোকেনের পরিমাণ পেত, তার তুলনায় কম টোকেন পায়।

জুন ২০২৬-এ শীর্ষস্থানীয় স্পট DEX-গুলোর মধ্যে রয়েছে Uniswap (ইথেরিয়াম ও L2-তে প্রাধান্যশীল), Aerodrome (Base-এ শীর্ষস্থানীয়), Raydium (Solana), Curve (স্টেবলকয়েন-থেকে-স্টেবলকয়েন বিনিময়), এবং PancakeSwap (BNB Chain)। এপ্রিল 2026 পর্যন্ত গত 30 দিনে সমস্ত চেইনের স্পট DEX ভলিউম মোটামুটি $525 বিলিয়ন ছিল, অনুযায়ী ডেফিল্লামা.

পার্প ডিইএক্স কী?

একটি পার্প DEX হল একটি বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জ যেখানে আপনি পার্পেচুয়াল ফিউচার্স কন্ট্রাক্টস ট্রেড করেন, এমন ডেরিভেটিভ যা কোনো অ্যাসেটের মালিকানা না দিয়েই অ্যাসেটের দাম অনুসরণ করে এবং যার মেয়াদোত্তীর্ণতার তারিখ নেই।

আপনি জামানত (সাধারণত USDC) জমা দেন, BTC বা ETH-এর মতো কোনো অ্যাসেটে লং বা শর্ট পজিশন খুলেন, এবং মূল্য ওঠানামার ওপর ভিত্তি করে লাভ বা ক্ষতি হয়। পজিশনটি একটি স্মার্ট কন্ট্র্যাক্ট এন্ট্রি, অ্যাসেট স্থানান্তর নয়। আপনি কখনো BTC ধারণ করেন না। ট্রেডের শেষে, আপনার USDC জামানত লাভ বা ক্ষতি অনুযায়ী সমন্বয় করা হয়।

যে প্রক্রিয়া পার্পেচুয়াল কন্ট্র্যাক্টের দামকে স্পট দামের কাছাকাছি রাখে, তা হলো ফান্ডিং রেট: লং ও শর্ট হোল্ডারদের মধ্যে নিয়মিত অর্থপ্রদান। যখন পার্প স্পটের উপরে লেনদেন হয়, লংরা শর্টদের অর্থ প্রদান করে; যখন নিচে, শর্টরা লংদের অর্থ প্রদান করে। এই প্রণোদনা পার্পের দামকে ক্রমাগত স্পট বাজারের সাথে সাম্যাবস্থায় নিয়ে আসে।

লেভারেজ ঝুঁকিগত দৃষ্টিকোণ থেকে নির্ধারণী বৈশিষ্ট্য। ১০ গুণ লেভারেজে, আপনার ১,০০০ ডলারের জামানত ১০,০০০ ডলারের পজিশন নিয়ন্ত্রণ করে। আপনার পক্ষে ১০% মুভ হলে আপনার টাকা দ্বিগুণ হয়ে যায়। আপনার বিপক্ষে ১০% মুভ হলে সব টাকা সম্পূর্ণরূপে উধাও হয়ে যায়।

জুন ২০২৬-এ শীর্ষ পার্প DEX-গুলো: Hyperliquid (~৭০% অন-চেইন মার্কেট শেয়ার), dYdX v4, GMX v2, Drift Protocol (Solana-নেটিভ), Vertex Protocol। মার্চ ২০২৬-এ শুধুমাত্র Hyperliquid-এর জন্য সম্মিলিত অন-চেইন পার্প ভলিউম প্রায় ৪৩২ বিলিয়ন ডলার ছিল।

পাশাপাশি তুলনা

স্পট DEX-গুলো বাস্তবে কীভাবে কাজ করে

ইউনিस्वাপ বা রেডিয়ামে একটি স্পট সোয়াপ একটি সহজ পথ অনুসরণ করে:

1. আপনি একটি ওয়ালেট সংযুক্ত করেন এবং একটি টোকেন জোড়া (যেমন USDC → ETH) নির্বাচন করেন।
2. AMM-এর সূত্র পুলের গঠন অনুযায়ী বর্তমান মূল্য নির্ধারণ করে।
3. আপনি লেনদেনটি অনুমোদন করেন; স্মার্ট চুক্তিটি আপনার USDC স্বয়ংক্রিয়ভাবে ETH-এ বিনিময় করে।
4. ETH আপনার ওয়ালেটে পৌঁছেছে। লেনদেন সম্পন্ন হয়েছে।

সমগ্র লেনদেনটি সম্পন্ন হতে এক ট্রানজেকশন এবং কয়েক সেকেন্ড সময় লাগে। আপনি সরাসরি ETH-এর মালিক। যদি ETH-এর দাম বাড়ে, আপনি উচ্চ মূল্যে বিক্রি করে লাভ করেন। যদি দাম কমে, আপনি সম্পদের মূল্যহ্রাস গ্রহণ করেন। কোনো ব্যবস্থা নেই যা আপনাকে অবস্থান থেকে বের করে আনে; যতক্ষণ আপনি ওয়ালেটটি ধরে রাখবেন, ততক্ষণ আপনি অনির্দিষ্টকাল ধরে এটি ধরে রাখতে পারবেন।

লিকুইডিটি প্রদানকারীদের জন্য এই বিনিময় আরও সূক্ষ্ম। আপনি পুলে উভয় টোকেন (যেমন ETH এবং USDC) জমা দেন, ট্রেডিং ফি-এর একটি অংশ অর্জন করেন, এবং যখন খুশি তখন উত্তোলন করেন। ঝুঁকি হলো অস্থায়ী ক্ষতি: যদি আপনার তরলতা পুলে থাকা অবস্থায় ETH-এর দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়ে বা কমে, তাহলে প্রত্যাহার করার সময় আপনার অনুপাতে কম পারফর্ম করা টোকেনের পরিমাণ বেড়ে যাবে। কেন্দ্রীভূত তরলতা (ইউনিসwap v3-এর মডেল, যেখানে আপনি একটি মূল্য পরিসীমা নির্দিষ্ট করেন) সেই পরিসীমার মধ্যে অর্জিত ফি এবং অস্থায়ী ক্ষতির ঝুঁকি উভয়কেই বাড়িয়ে তোলে।

প্র্যাকটিসে পার্প ডিইএক্সগুলো কীভাবে কাজ করে

Hyperliquid বা GMX-এ একটি চিরস্থায়ী ট্রেড আরও জটিল পথ অনুসরণ করে:

1. আপনি প্ল্যাটফর্মের স্মার্ট কন্ট্রাক্টে USDC জামানত জমা করেন (এটাই আপনার মার্জিন)।
2. আপনি একটি সম্পদ (BTC, ETH, বা বাস্তব বিশ্বের কোনো সম্পদ যেমন ক্রুড অয়েল) এবং একটি লিভারেজ স্তর নির্বাচন করেন।
3. আপনি একটি লং বা শর্ট পজিশন খুলেন। স্মার্ট চুক্তি আপনার প্রবেশমূল্য, পজিশনের আকার, জামানত এবং লিভারেজ রেকর্ড করে।
4. পজিশনটি খোলা থাকে এবং সম্পদের মূল্য পরিবর্তনের সাথে সাথে অনিষ্পন্ন লাভ-ক্ষতি জমা হয়।
5. প্রতি ফান্ডিং ইন্টারভাল (প্ল্যাটফর্মের ওপর নির্ভর করে ৮ ঘণ্টা বা অবিরত), স্মার্ট কন্ট্র্যাক্টের মাধ্যমে লং এবং শর্ট পজিশনধারীদের মধ্যে একটি পেমেন্ট করা হয়। আপনার জামানত সেই অনুযায়ী ডেবিট বা ক্রেডিট করা হয়।
6. যদি বাজার আপনার বিপরীতে চলে এবং আপনার মার্জিন অনুপাত রক্ষণাবেক্ষণ সীমার নিচে নেমে যায়, স্মার্ট কন্ট্রাক্ট স্বয়ংক্রিয়ভাবে আপনার পজিশন লিকুইডেট করে, কোনো সতর্কবার্তা বা ছাড়ের সময় ছাড়াই।
7. যখন আপনি স্বেচ্ছায় বন্ধ করবেন, স্মার্ট কন্ট্র্যাক্ট আপনার জামানত ফেরত দেবে, সাথে বাস্তবায়িত লাভ-ক্ষতির পরিমাণ যোগ বা বিয়োগ করে।

স্পট ট্রেডিংয়ের তুলনায় জটিলতা প্রকৃতই আছে। আপনি লিভারেজ পরিচালনা করছেন, মার্জিন অনুপাত পর্যবেক্ষণ করছেন, ফান্ডিং খরচ ট্র্যাক করছেন এবং লিকুইডেশন থ্রেশহোল্ড বুঝতে পারছেন—সবই একসঙ্গে।

ঝুঁকি প্রোফাইল তুলনা

স্পট DEX ঝুঁকি:

• বাজার ঝুঁকিযদি সম্পদের দাম কমে যায়, আপনার হোল্ডিংসের মূল্য কমে যাবে। এটি সবচেয়ে সহজ এবং সর্বব্যাপী ঝুঁকি।
• অস্থায়ী ক্ষতি (কেবল তরলতা প্রদানকারীদের জন্য)মূল্য ওঠানামার কারণে আপনার জমা দেওয়া টোকেনের অনুপাত পরিবর্তিত হলে, ফি উপার্জনের পরও আপনি জমা দেওয়া মূল্যের তুলনায় কম মূল্য উত্তোলন করতে পারেন।
• স্মার্ট চুক্তি ঝুঁকিDEX-এর চুক্তিগুলোতে বাগ থাকতে পারে। Uniswap এবং Aerodrome-এর মতো বড় স্পট DEX-গুলোর ব্যাপক অডিট ইতিহাস রয়েছে, তবে কোনো কোডই নিরাপদ নয়।
• এমইভি ঝুঁকি, স্যান্ডউইচ আক্রমণকারীরা আপনার লেনদেনের আগে কিনে (মূল্য বাড়িয়ে) এবং ঠিক পরে (উচ্চ মূল্যে) বিক্রি করে আপনার লেনদেন থেকে মূল্য আহরণ করতে পারে।

Perp DEX ঝুঁকি (উপরের সবগুলো, এবং):

• বর্ধনকে কাজে লাগান১০ গুণ লিভারেজে ১০% প্রতিকূল حرکت মার্জিনের সম্পূর্ণ ক্ষতির সমতুল্য। ২০ গুণ লিভারেজে ৫% حرکت। ৫০ গুণ লিভারেজে ২% حرکت। লিভারেজ ত্রুটির মার্জিনকে নাটকীয়ভাবে সংকুচিত করে।
• তরলীকরণ ঝুঁকিমার্জিন রক্ষণাবেক্ষণের নিচে নেমে গেলে আপনার পজিশন স্বয়ংক্রিয় ও অনিচ্ছাকৃতভাবে বন্ধ হয়ে যায়। কোনো আলোচনা নেই, কোনো ম্যানুয়াল ওভাররাইড নেই, কোনো দ্বিতীয় সুযোগ নেই। স্মার্ট কন্ট্রাক্ট এটি কার্যকর করে।
• অর্থায়ন হার ক্ষয়প্রতি ৮-ঘণ্টার ব্যবধানে ০.০১% হারে তহবিল ব্যয় নোটেশনাল পজিশনের মূল্যের উপর বার্ষিক প্রায় ১০.৯৫% হয়। শক্তিশালী প্রবণতার বাজারে হারগুলো উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে যায়। মূল্যগতভাবে লাভজনক একটি পজিশন দীর্ঘমেয়াদী উচ্চ তহবিল ব্যয়ের সময় ধরে রাখলে নেট লোকসানে পরিণত হতে পারে।
• ওরাকল ম্যানিপুলেশন ঝুঁকিআক্রমণকারীরা ঐতিহাসিকভাবে পাতলা অরাকল ডেটা উৎসগুলো কাজে লাগিয়ে ব্যাপক লিকুইডেশন ঘটিয়েছে। মাল্টি-অরাকল অ্যাগ্রিগেশন এই ঝুঁকি কমায়, তবে তা পুরোপুরি নির্মূল করে না।
• ধারাঝরনা ঝুঁকিব্যাপক পরিমাণ লিকুইডেশন মূল্য চাপ তৈরি করে, যা আরও লিকুইডেশন ঘটায়। অক্টোবর ২০২৫-এর ঘটনা, যেখানে ১৯ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ধারাবাহিক লিকুইডেশন হয়েছে, এই ঝুঁকিটি বৃহৎ পরিসরে প্রমাণ করেছে।

স্পট এবং পার্প বাজারের মধ্যে সংযোগ

স্পট এবং পার্প DEXs স্বাধীন সিস্টেম নয়। এগুলো অ্যারিবিট্রাজ কার্যকলাপের মাধ্যমে সংযুক্ত, যা উভয় বাজারকে দক্ষ রাখে।

অর্থায়ন হার অربিট্রেজ যখন পার্প প্রাইস স্পটের উপরে লেনদেন করে, লং পজিশনধারীরা পার্পে শর্ট পজিশনধারীদের অর্থ প্রদান করে। একজন অ্যার্বিট্রাজুর পার্প শর্ট করে একই সঙ্গে স্পট ক্রয় করে, সংমিশ্রণের মাধ্যমে লাভ অর্জন করে। এই লেনদেন, যাকে ক্যাশ-অ্যান্ড-ক্যারি বলা হয়, তাত্ত্বিকভাবে ঝুঁকিহীন (মূল্য-নিরপেক্ষ) এবং যখন ফান্ডিং রেট উচ্চ থাকে তখন অত্যন্ত লাভজনক। এই লেনদেন বাস্তবায়নকারী আরবিট্রাজকারীরা সেই অর্থনৈতিক শক্তি প্রদান করে যা পার্পের দামকে স্পটের দিকে টেনে নিয়ে আসে।

তরলীকরণ-চালিত স্পট প্রভাব। যখন একটি বড় perp দীর্ঘ অবস্থান তরলীকৃত করা হয়, এক্সচেঞ্জ ক্ষতি পূরণের জন্য জামানত বিক্রি করে। এটি স্পট মার্কেটে বিক্রির চাপ তৈরি করতে পারে। অক্টোবর ২০২৫-এর ক্যাসকেডের সময়, ব্যাপক পরিসরের perp তরলীকরণ স্পট মূল্যের পতনে অবদান রেখেছিল, যা আরও perp তরলীকরণকে ট্রিগার করেছিল, দুই বাজারের মধ্যে একটি প্রতিক্রিয়াশীল চক্র।

মূল্য আবিষ্কার BTC/USD-এর মতো অত্যন্ত তরল জোড়ায় পার্প মার্কেটগুলো এখন স্পট মার্কেটের তুলনায় মূল্য আবিষ্কারে অগ্রণী। যখন নতুন তথ্য বাজারে প্রবেশ করে, তা প্রায়শই প্রথমে পার্প অর্ডার বইতে দেখা যায় এবং তারপর স্পটে ছড়িয়ে পড়ে। এটি ঐতিহ্যগত গতিশীলতা থেকে একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন, যেখানে স্পট মার্কেটগুলো নেতৃত্ব দিত।

একই সঙ্গে উভয়ই ব্যবহারকারী ব্যবসায়ীদের জন্য এই আন্তঃসংযোগ বোঝা গুরুত্বপূর্ণ। এক বাজারে নেওয়া অবস্থান অন্য বাজারের উপর প্রভাব ফেলে।

ব্যবহারের ক্ষেত্রে মিলान: কোনটি মানায়?

নিম্নলিখিত ক্ষেত্রে একটি স্পট DEX ব্যবহার করুন:

• আপনি প্রকৃতপক্ষে সম্পদটি নিজের মালিকানায় রাখতে চান, স্টেকিং, গভর্নেন্সে অংশগ্রহণ, ইয়েল্ড ফার্মিং বা দীর্ঘমেয়াদী ধারণের জন্য।
• আপনাকে এমন একটি টোকেন অ্যাক্সেস করতে হবে যা শুধুমাত্র স্পট মার্কেটে (নতুন চালু হওয়া টোকেন, লং-টেইল অল্টস) পাওয়া যায়।
• আপনি একটি প্যাসিভ কৌশল হিসেবে তরলতা প্রদান করছেন এবং ফি অর্জন করছেন।
• আপনি DeFi-তে নতুন এবং লিভারেজ ঝুঁকি ছাড়াই শিখতে চান।
• আপনি ন্যূনতম খরচে স্টেবলকয়েন (যেমন USDC থেকে USDT) বিনিময় করছেন।

নিম্নলিখিত ক্ষেত্রে একটি পার্প DEX ব্যবহার করুন:

• আপনি অন্তর্নিহিত সম্পদ না কিনে মূল্য ওঠানামার সুবিধা নিতে চান।
• আপনি একটি বিদ্যমান স্পট পজিশন হেজ করতে চান, উদাহরণস্বরূপ, আপনার কাছে ETH আছে কিন্তু বিক্রি না করেই নিম্নগামী ঝুঁকি কমাতে চান।
• আপনি দাম পড়ার থেকে লাভ করতে চান (স্পট DEX-এ স্বাভাবিকভাবেই শর্ট এক্সপোজার উপলব্ধ নয়)।
• আপনি ভিড়ের বিপরীতে অবস্থান নিয়ে ফান্ডিং রেট উপার্জন করতে চান।
• আপনাকে এমন একটি সম্পদ শ্রেণীতে ২৪/৭ এক্সপোজার দরকার, যা শুধুমাত্র সপ্তাহের কর্মদিবসে ঐতিহ্যগত বাজারে লেনদেন হয় (যেমন: কাঁচা তেল, স্বর্ণ)।

যখন উভয়ই ব্যবহার করবেন:

• আপনি একটি ডেল্টা-নিরপেক্ষ কৌশল অনুসরণ করেন: স্পট সম্পদ ধরে রাখেন এবং সমপরিমাণ পারপ পজিশন শর্ট করে ফান্ডিং উপার্জন করেন, কোনো দিকনির্দেশক এক্সপোজার ছাড়াই।
• আপনি একজন আরবিট্রাজকারী, যিনি পার্প প্রিমিয়াম এবং স্পট মূল্যের মধ্যে নগদ-এবং-বহন ভিত্তিতে লেনদেন করেন।
• আপনি দীর্ঘমেয়াদী স্পট পোর্টফোলিও ধরে রাখেন এবং অস্থিতিশীল সময়ে হেজ হিসেবে পার্প শর্টস ব্যবহার করেন।

যেসব ট্রেডাররা একক স্ব-কাস্টোডিয়াল ইন্টারফেসে স্পট এবং পার্পেচুয়াল অ্যাক্সেস চান, তাদের জন্য কিছু প্ল্যাটফর্ম উভয়ই একত্রিত করে। কমলাপাথর একই মোবাইল অ্যাপে স্পট সোয়াপ, ক্রস-চেইন ব্রিজিং এবং পার্পেচুয়াল ফিউচার্স একত্রিত করে, তাই সমন্বিত কৌশল চালাতে আপনাকে পৃথক সরঞ্জামগুলোর মধ্যে তহবিল স্থানান্তর করতে হবে না।

একটি বাস্তব উদাহরণ: প্রিয়া'র দুইটি কৌশল

প্রিয়া ১০,০০০ ডলারের ইথেরিয়াম ধরে রেখেছে এবং সামনের কয়েক সপ্তাহ অস্থির হবে বলে আশা করছে।

স্পট ডেক্স অপশন: সে তার ETH ধরে রেখে কিছুই করে না, পুরো বাজার ঝুঁকি গ্রহণ করে।

স্পট + পার্প DEX অপশন: সে তার $10,000 মূল্যের ETH স্পট পজিশন রেখে perp DEX-এ $2,000 USDC জমা করে। সে ETH-এ 5x শর্ট পজিশন (ধারণাভিত্তিক $10,000) খুলে, যা কার্যত তার ETH এক্সপোজার হেজ করে। যদি ETH ২০% পড়ে যায়, তার স্পট পজিশন $2,000 হারায়, কিন্তু তার শর্ট perp পজিশন প্রায় $2,000 লাভ করে। নেট: কোনো দিকনির্দেশনামূলক ক্ষতি নেই। খরচ: শর্ট পজিশনের ফান্ডিং পেমেন্ট (যা অধিকাংশ ট্রেডার লং হলে তার কাছে প্রাপ্ত হতে পারে)।

স্পট DEX তাকে তার কাছে থাকা ETH দিয়েছে। পার্প DEX তাকে হেজ দেয়। উভয়ই প্রয়োজনীয়।

তরলতা প্রদানকারী: একটি তুলনা

স্পট এবং পার্প ডিইএক্স উভয়েরই লিকুইডিটি প্রোভাইডারের প্রয়োজন, তবে তাদের ভূমিকা ও ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন।

GMX-এর মডেল হল perp DEX LP ঝুঁকির সবচেয়ে স্পষ্ট উদাহরণ: the জিএলপি পুল এটি সমস্ত লেনদেনের বিপরীত পক্ষ। যখন ট্রেডাররা জিতে, GLP ধারীরা হারেন; যখন ট্রেডাররা হারে, GLP ধারীরা লাভ করেন। এর ফলে LP রিটার্ন ট্রেডারদের ক্ষতির সাথে ইতিবাচকভাবে সম্পর্কিত হয়, একটি অস্বাভাবিক গতিশীলতা যা মূলধন বিনিয়োগের আগে প্ল্যাটফর্মের ট্রেডার প্রবাহ বোঝা প্রয়োজন।

ফি: আপনি আসলে যা পরিশোধ করেন

উভয় বাজারের ধরনেই ফি রয়েছে, তবে ফি-র কাঠামো এতটাই ভিন্ন যে সরাসরি তুলনা করা যায় না।

স্পট DEX ফি:

• পুল ট্রেডিং ফি: সাধারণত প্রতি সোয়াপ ০.০১% থেকে ১.০০% পর্যন্ত, পুল স্তর এবং যুগলের অস্থিরতার উপর নির্ভর করে। Uniswap-এর সবচেয়ে সাধারণ স্তর হল ০.৩০%।
• গ্যাস ফি: ইথেরিয়াম মেইননেটে $1 থেকে $5; সোলানা বা বেসে $0.05 এর নিচে।
• স্বাপের পর আর কোনো চলমান ধারণ খরচ থাকবে না।

Perp DEX ফি:

• মেকার/টেকার ফি: হাইপারলিকুইড বেস লেভেলে মেকার ফি ০.০১४৪% এবং টেকার ফি ০.০৩% চার্জ করে (বাজারের সর্বনিম্নগুলোর মধ্যে)। ডিওয়াইডিএক্স ভি৪ মেকার ফি ০.০২% / টেকার ফি ০.০৫%। GMX v2 প্রতি ট্রেডে প্রায় ০.০৫% থেকে ০.০৭% চার্জ করে।
• গ্যাস ফি: অধিকাংশ পার্মিশনলেস DEX অ্যাপচেইন বা লেয়ার-২ (L2) নেটওয়ার্কে অর্ডার স্থাপনের জন্য শূন্য বা প্রায় শূন্য গ্যাস ফি চার্জ করে।
• ফান্ডিং রেট: অব্যাহতভাবে প্রদান করা হয়; বুলিশ বাজারে লং পজিশনধারীদের জন্য ইতিবাচক, বিয়ারিশ বাজারে নেতিবাচক। কয়েক দিন বা কয়েক সপ্তাহ ধরে ধরে রাখা পজিশনের ট্রেডিং ফি-কে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে যেতে পারে।
• লিকুইডেশন ফি: সাধারণত পজিশনের আকারের ০.৫% থেকে ১.০% যদি লিকুইড করা হয়।

একটি প্রবণতাশীল বাজারে দুই সপ্তাহ ধরে ধরে রাখা perp পজিশনের মোট মালিকানা খরচ স্পট ট্রেডে সাধারণ সোয়াপ ফি-এর চেয়ে সহজেই এক অর্ডার অব ম্যাগনিটিউড বেশি হতে পারে। যেকোনো তুলনায় এটিকে বিবেচনায় নিন।

উপসংহার

স্পট DEX এবং পার্প DEX একই অবকাঠামোর ওপর ভিন্ন উদ্দেশ্য পূরণ করে। স্পট আপনাকে মালিকানা প্রদান করে; পার্প আপনাকে এক্সপোজার প্রদান করে। স্পট একটি নিষ্পত্তি পদ্ধতি; পার্প একটি ডেরিভেটিভস বাজার। ঝুঁকিগুলো সম্পূর্ণ ভিন্ন, কারণ পার্প DEX-গুলো মৌলিক স্মার্ট চুক্তি ও অরাকল ঝুঁকির পাশাপাশি লিভারেজ, লিকুইডেশন এবং ফান্ডিং খরচ যোগ করে।

২০২৬ সালে উভয় বিভাগ পরিপক্ক, তরল এবং খুচরা ও প্রতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকারীরা সক্রিয়ভাবে ব্যবহার করছে। এদের মধ্যে পছন্দ কোনো দার্শনিক বিষয় নয়; এটি নির্ভর করে আপনি কী অর্জন করতে চান। অনেক পরিশীলিত ট্রেডার উভয়ই ব্যবহার করেন, স্পট হোল্ডিংসকে মূল পোর্টফোলিও হিসেবে এবং পার্প পজিশনগুলোকে হেজিং, আয় বা দিকনির্দেশনামূলক বাজির জন্য কৌশলগত ওভারলে হিসেবে।

ক্রিপ্টো নিরাপদে ট্রেড এবং পরিচালনা শুরু করুন - ডাউনলোড করুন বিটকয়েন ডট কম ওয়ালেট অ্যাপ আপনার স্ব-অভিভাবক ওয়ালেট থেকে সরাসরি স্পট এবং পার্প DEXs-এ অ্যাক্সেস করতে।