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什么是通货膨胀？

通货膨胀是指在一段时间内价格水平的上升。随着一般价格水平的上升，每单位货币的购买力随着时间推移能够购买的商品和服务减少。通货膨胀的常用测量方法是通货膨胀率。某些资产受到通货膨胀的影响不同，例如黄金。加密货币和像比特币这样的数字资产也被吹捧为对冲通胀的手段。在本文中，我们将深入探讨这些内容及更多。

通货膨胀侵蚀购买力

购买力是指用一个货币单位可以购买的商品和服务的数量。例如，如果20年前，一美元可以购买一加仑牛奶，而现在需要两美元才能买到一加仑牛奶，那么美元的购买力就减少了一半。

如今，大多数经济学家支持低而稳定的通货膨胀率，但公众并不这样认为。人们不喜欢通货膨胀很容易理解，因为它减少了购买力。下图显示了即使是最“强大”的法定货币在时间推移中如何失去其购买力。

美元:

欧元:

英镑: 图片来源 DollarDaze

当然，人们总是担心购买力可能被减少到几乎为零。这被称为恶性通货膨胀。历史上有很多恶性通货膨胀导致社会不稳定的例子。1923年，德国经历了恶性通货膨胀。

孩子们用成捆的德国马克搭积木。

保护财富时牢记通货膨胀非常重要。仅仅把钱存入银行账户是不足以逃避通货膨胀对购买力的破坏效果的。你必须找到对抗通货膨胀的对冲。在本文的其余部分中，我们将更详细地描述通货膨胀及其测量方法，以及如何保护自己免受其影响。

通货膨胀的种类

通货膨胀可以在经济的不同地方表现出来，并可以通过不同方式表达。在本节中，我们将看看通货膨胀常常集中在哪里。

消费者价格：捕捉通常使用的商品和服务价格上涨是困难的。问题始于如何定义“通常使用？”常见的衡量类别包括：住房、交通、食品和饮料、医疗保健、教育、娱乐和服装。这些类别进一步细分，例如食品包括：

• 家庭食品
  • 谷物和烘焙产品
  • 肉类、家禽、鱼类和蛋类
  • 乳制品和相关产品
  • 水果和蔬菜
  • 非酒精饮料和饮料材料
  • 其他家庭食品
• 外出就餐

缩减通胀：不增加商品价格，而是减少数量或质量，同时价格保持不变或略有增加。缩减通胀的批评者指出了两个主要问题。首先，这是增加产品价格的一种“隐蔽”方式，许多消费者可能没有意识到。其次，在尝试测量通货膨胀时，缩减通胀要难以检测得多。这可能导致政府实施不当政策，因为他们的通货膨胀测量不够准确。

旧款佳得乐瓶在左，新款在右。图片来源于 Quartz 关于缩减通胀的报道。

工资：工资通胀通常被称为“粘性”通胀，因为与商品和服务的价格不同，一旦工资开始上涨，就更难将这些增长降下来。人们不喜欢削减工资。当工资开始上升时，可能导致工资-价格螺旋。

图片来源 Economicshelp

通货膨胀的测量

通货膨胀有很多种测量方法。

消费者价格指数（CPI）测量消费者需要的一些商品和服务价格变化的加权平均。这包括住房、交通和食品。

核心CPI是CPI的一个子集，排除了食品和能源价格；因为食品和能源价格在短期内会有剧烈波动。食品和能源的高价格变动幅度使得更难以检测长期通货膨胀趋势。

生产者价格指数（PPI）测量经济的一个较小部分，特别是国内生产者收到的价格变化。PPI从卖方的角度测量通货膨胀，而CPI从买方的角度测量。PPI可以引领CPI，因为它显示了材料成本对卖方施加的压力。这种价格压力通常会被传递给消费者，随后在CPI中显现。

测量通货膨胀的挑战

测量通货膨胀有很多挑战。首先，它需要跟踪价格水平的变化。价格水平是一个经济体中所有商品和服务当前价格的平均值。虽然容易测量个别商品和服务的价格变化，但功能上不可能测量一个经济体中所有可能商品和服务的价格变化。因此，测量通货膨胀永远无法捕捉到_实际_的通货膨胀率。

另一个难以解决的挑战是，通货膨胀测量必须忽略因体积、质量或绩效等原因造成的价格变化。例如，如果一杯咖啡的价格从1.00美元涨到1.50美元，但数量翻倍，这不是通货膨胀，实际上是相反的——通货紧缩！

其他成本变化更难量化为通货膨胀或通货紧缩。例如，2006年，行业领先的移动设备BlackBerry Pearl大受欢迎，售价400美元。2022年的顶级规格智能手机约为1200美元，但功能多得多。800美元价格上涨中有多少是通货膨胀，而多少是功能、质量和价值的扩展？

最终，重要的是要记住，虽然通货膨胀的衡量标准非常有用，但它们并不完美。

通货膨胀的原因是什么？

关于通货膨胀的原因有两大学派。一组认为最重要的因素是货币供应量。另一组认为最重要的因素是供需动态。

货币供应量：当政府创造更多货币时，货币进入流通后价格可能上涨。这尤其适用于创造的货币未用于创造实际经济增长的情况。出于这个原因，人们往往将财富从法定货币中移出。像黄金这样的传统价值储存物的供应增速很低。每年只有一定数量的黄金从地下开采、加工和交付。房地产供应增加几乎为零，尽管确实存在。比特币有固定供应量的一个原因是确保它不会像政府控制的法定货币那样被贬值。

供需：供需的某些变化可能导致价格随时间上涨。供需变化导致的两大通货膨胀来源是：

• 需求拉动：需求增加而供应相对稳定导致供应短缺，造成价格上涨。例如，对汽车的需求增加导致新车和二手车价格上涨。需求导致的通货膨胀可以被视为_好的_，因为它可以通过刺激投资和扩张以满足需求来促进经济增长。
• 成本推动：也称为“供应冲击”，供应下降而需求保持稳定导致价格上涨。例如，石油供应突然减少导致油价上涨。

通货膨胀是不利的吗？

像大多数事物一样，过多或过少通常被认为是不利的。高通货膨胀侵蚀了储蓄者的购买力，并伤害或关闭那些现在必须专注于通货膨胀风险的企业。在极端且持续的通货膨胀环境中，这可能导致恶性通货膨胀，持有者完全放弃货币转而使用外币。

反过来，通货紧缩可能导致价格水平下降导致生产减少，从而导致工资和需求下降，进而导致价格水平进一步下降。这就是通货紧缩螺旋。

许多政府决策者希望实现温和的通货膨胀。温和的通货膨胀可以导致资产增值，鼓励投资。它还通过推动经济消费而抑制储蓄。另一方面，它使商品和服务变得更昂贵，如果工资没有与通胀率一起上涨，这可能是不健康的。

如何防止通货膨胀

价值储存（SoV）是保护财富的最佳方式。广义而言，价值储存是任何可以在未来保持购买力并可以随时交换的对象。换句话说：

• 价值储存应该随时间保持相同或更高的价值。
• 价值储存必须能够与其他东西交换（如黄金或美元）。

供应增加低或无增加的SoV被认为是保护免受通货膨胀影响的最佳方式。这就是为什么货币被认为是价值储存但有机制可以通过按一下按钮显著增加供应，所以作为通货膨胀对冲工具不是很理想。像房地产、黄金和比特币这样的SoV是很好的通货膨胀对冲工具。

房地产：土地几乎没有供应增加（尽管确实存在）。

黄金：黄金的供应在增加，但速度低且相对固定。获取它需要大量资源。例如，从地下挖掘并提炼。

比特币：比特币的当前供应在增加，但总供应量固定在2100万。截至2022年，2100万中的1910万已经发布。

要更详尽地了解比特币作为价值储存的作用，请阅读这篇文章。