Що таке ліквідність?

Ліквідність має декілька трохи різних, але взаємопов'язаних значень. Для цілей криптовалюти ліквідність найчастіше стосується фінансової ліквідності та ринкової ліквідності.

Використовуйте мультицепний додаток Bitcoin.com Wallet, якому довіряють мільйони, щоб безпечно та легко надсилати, отримувати, купувати, продавати, торгувати, використовувати та керувати Bitcoin та найпопулярнішими криптовалютами.

Фінансова ліквідність

Фінансова ліквідність - це міра того, наскільки легко активи, криптовалюта чи інше, можуть бути конвертовані в готівку. У традиційних фінансах деякі короткострокові державні облігації, особливо казначейські зобов'язання США, є настільки ліквідними, що вважаються еквівалентами готівки. За межами короткострокових державних облігацій, золото і акції є дуже ліквідними, оскільки їх можна конвертувати в готівку протягом кількох днів. Неліквідні активи, які потребують більше часу для конвертації в готівку, включають майно, таке як автомобілі, мистецтво та нерухомість. Нерухомість є особливо неліквідною, оскільки зазвичай потрібно не менше кількох місяців, щоб отримати готівку.

Криптовалюта як клас активів є досить ліквідною. Дебатується, наскільки ліквідними є криптоактиви, і багато в чому це може залежати від того, який криптоактив обговорюється. Загалом, криптовалюта менш ліквідна, ніж еквіваленти готівки, такі як казначейські зобов'язання США, але зазвичай більш ліквідна, ніж нерухомість. Найбільш торговані криптоактиви, такі як Bitcoin та Ethereum, швидше за все, такі ж ліквідні, якщо не більш ліквідні, ніж золото. Однак NFT можуть бути такими ж ліквідними, як акції, або такими ж неліквідними, як майно.

Ринкова ліквідність

Як випливає з назви, ринкова ліквідність відноситься до здатності ринку легко обмінюватися між двома активами без драматичних змін у порівняльній вартості між цими активами.

Цілий ринок може бути визнаний ліквідним, так само як і конкретна торгова пара на ринку. Наприклад, фондові ринки США вважаються найбільш ліквідними з усіх таких ринків у світі. На фондовому ринку США, такому як Nasdaq, деякі акції є більш ліквідними, ніж інші. Те ж саме стосується криптовалютних ринків. Різні криптовалютні біржі мають різні рівні ліквідності. Більш популярні криптоактивні пари, такі як Bitcoin – Tether (BTC/USDT) або Ethereum – Tether (ETH/USDT), мають кращу ліквідність, ніж менш відомі пари. Як правило, більші біржі матимуть більше ліквідності, ніж менші, а більш популярні криптоактиви матимуть більше ліквідності, ніж менш популярні.

Якщо ви бажаєте торгувати менш відомим криптоактивом, це не так просто, як піти на найбільшу біржу, до якої ви маєте доступ. Менша біржа може пріоритетизувати певний криптоактив, забезпечуючи йому більшу ліквідність, ніж на інших біржах. Ви можете оцінити рівень ліквідності в торговій парі на кількох біржах, глянувши на обсяг за 24 години. Вищий обсяг майже завжди означає більшу ліквідність.

Чому ліквідність важлива?

Фінансова ліквідність важлива, тому що більш ліквідні активи пропонують швидший доступ до готівки, що часто означає, що вони торгуються з премією до неліквідних активів. Навпаки, неліквідні активи, які потрібно продати швидко, часто продаються зі значною знижкою. Перед інвестуванням у криптовалюту або будь-який актив важливо знати, наскільки ліквідним є цей актив. Інвестиції в неліквідні активи можуть бути прибутковими, але їх важко конвертувати назад у готівку за короткий термін. Знання вашого інвестиційного горизонту і того, наскільки швидко вам потрібно мати доступ до готівки у випадку надзвичайної ситуації, може допомогти вам вирішити, чи інвестувати в менш ліквідні активи.

Ринкова ліквідність дуже важлива для усвідомлення на криптовалютних ринках, оскільки вони є настільки новими. Навіть на високо ліквідних біржах будуть дуже неліквідні пари. Добрий спосіб оцінити ліквідність пари - це порівняти 24-годинний обсяг цієї пари з тим, скільки ви бажаєте придбати. Якщо сума, яку ви бажаєте придбати, перевищує частку одного відсотка, це свідчить про те, що пара є неліквідною в порівнянні з вашим розміром позиції.

Низька ліквідність у торговій парі може мати непропорційний вплив на ціну одного або обох активів у торговій парі. Чим нижча ліквідність у торговій парі, тим менш імовірно, що вартість одного або обох активів є точною. Це явище є поширеним у криптовалюті, де криптоактиви можуть легко створюватися і розгортатися на децентралізованих біржах (DEX), або навіть інтегруватися в централізовані біржі.

Наприклад, припустімо, хтось створює NEWCOIN із загальною пропозицією в 10 мільярдів монет і розміщує його на децентралізованій біржі в парі NEWCOIN/USDT. Якщо одна особа платить один USDT за один NEWCOIN, тоді ринкова ціна NEWCOIN тепер становить один долар за монету, що робить ринкову капіталізацію NEWCOIN 10 мільярдів доларів. Якщо більше ніхто не торгує ним, тобто ліквідність залишається практично нульовою, астрономічна ціна NEWCOIN залишиться. Ця динаміка ускладнюється тим, як DEX алгоритмічно визначають цінове співвідношення між активами в торговій парі.

Читати більше: Що таке DEX?

Нарешті, ліквідність є життєво важливою на спадаючому ринку. Оскільки економіка сповільнюється або ринок скорочується, люди бажають перейти від неліквідних активів до більш ліквідних активів або готівки, щоб зберегти свої нереалізовані прибутки. Це спричиняє зменшення ліквідності, що може спричинити екстремальні коливання цін, особливо негативні. У шаленій гонитві за виходом з відносно неліквідного ринку багато хто може не змогти конвертувати свої активи в готівку. Чим більш ліквідним є ринок з самого початку, тим менш руйнівною може бути ця втеча до ліквідності.