Історія цін на біткойн коливається від частки цента у 2009 році до історичного максимуму — трохи більше 126 000 доларів у жовтні 2025 року, після чого відбулася корекція приблизно на 50 %, в результаті чого станом на серпень 2026 року ціна становила близько 64 000 доларів. Це одне речення охоплює 17 років, п’ять різних ринкових циклів та одні з найдраматичніших коливань цін, які коли-небудь фіксувалися для будь-якого активу.
Якщо говорити простими словами: 22 травня 2010 року програміст заплатив 10 000 BTC за дві піци, що на той час становило суму близько 41 долара. За цінами серпня 2026 року ці монети коштували б близько 630 мільйонів доларів. У цьому посібнику детально розглядається повна історія цін на BTC за роками, аналізуються цикли «халвінгу», що лежать в основі підйомів і спадів біткойна, а також чесно розглядається, що саме показують нам ці дані, а про що вони мовчать.
Керуйте своїми біткойнами за допомогою самостійного зберігання Додаток «Bitcoin.com Wallet».
Основні висновки
- Історичний максимум (ATH) біткойна становить трохи більше 126 000 доларів; він був досягнутий на початку жовтня 2025 року. За найпершими зафіксованими даними, у жовтні 2009 року один біткойн коштував приблизно 0,0008 долара.
- Вперше біткойн досяг позначки в 1 долар у лютому 2011 року, 1 000 доларів — наприкінці 2013 року, 10 000 доларів — у 2017 році, а 100 000 доларів — у грудні 2024 року.
- Історія цін розвивалася за приблизним чотирирічним ритмом, пов’язаним із подіями «халвінгу», які скорочують пропозицію нових монет удвічі. Кожен цикл до цього часу супроводжувався досягненням нового піку, за яким слідував глибокий ведмежий ринок.
- Протягом 2022 року падіння на 77–93 % від пікових значень циклу були нормою. Поточна корекція, яка станом на серпень 2026 року становить приблизно 54 %, є найменшим зафіксованим на сьогодні спадом у циклі.
- У циклі 2024–2026 років було порушено дві давні закономірності: вперше історичний максимум був досягнутий ще до халвінгу, а в спотових біржових фондах (ETF) змінився склад учасників, які купують і продають біткойн.
- Минулі результати ніколи не гарантують майбутніх результатів. Біткойн відновлювався після кожного попереднього ведмежого ринку, але кожне відновлення тривало роками, і ніщо в даних не дає впевненості щодо наступного.
Ціна біткойна за роками: повна історія в одному погляді
У таблиці нижче наведено приблизний річний діапазон коливань курсу біткойна та основні події кожного року. Дані за період до 2013 року походять з малоактивних ринків початкового етапу, де ціни на різних біржах відрізнялися, тому їх слід розглядати як приблизні оцінки, а не точні котирування.
| Рік | Приблизно низький | Приблизна висота | Що сталося |
|---|---|---|---|
| 2009 | Ринку немає | ~0,0008 дол. (жовтень) | Видобуто блок «Генезис»; опубліковано перший неофіційний обмінний курс |
| 2010 | ~0,003 дол. | ~0,39 дол. | День біткойн-піци; відкриття перших бірж |
| 2011 | ~0,30 дол. | ~32 долари | Перша бульбашка: паритет на рівні 1 долара, стрімке зростання до 32 доларів, а потім обвал нижче 3 доларів |
| 2012 | ~4 долари | ~13 доларів | Поступове відновлення; перше скорочення вдвічі (листопад) |
| 2013 | ~13 доларів | ~1 150 доларів | Дві бульбашки: біткойн вперше перевищив позначку в 1 000 доларів |
| 2014 | ~310 доларів | ~950 доларів | Mt. Gox збанкрутував; почалося тривале падіння |
| 2015 | ~150–200 доларів | ~500 доларів | У січні спостерігається дно циклу; повільне формування основи |
| 2016 | ~360 доларів | ~980 доларів | Друге скорочення вдвічі; відновлення стабільного зростання |
| 2017 | ~780 доларів | ~19 783 доларів | Роздрібна лихоманка; запуск ф'ючерсів; пік 17 грудня |
| 2018 | ~3 200 доларів | ~17 500 доларів | «Криптозима»: до грудня ціни впали приблизно на 84 % порівняно з піковим рівнем |
| 2019 | ~3 400 доларів | ~13 800 доларів | Часткове відновлення, а потім згасання |
| 2020 | ~3 850 доларів | ~29 000 доларів | Обвал на тлі COVID у березні; третє скорочення вдвічі; вихід інституційних інвесторів на ринок |
| 2021 | ~28 800 доларів | 68 789 доларів | Новий історичний максимум у листопаді; Сальвадор визнає біткойн законним платіжним засобом |
| 2022 | 15 479 доларів | ~48 000 доларів | Крах Terra, Three Arrows та FTX; дно циклу припадає на листопад |
| 2023 | ~16 500 доларів | ~44 000 доларів | Відновлення; BlackRock подає заявку на реєстрацію спотового ETF |
| 2024 | ~38 500 доларів | ~108 000 доларів | Затверджено спотові ETF; четверте халвінг; у грудні подолано позначку в 100 000 доларів |
| 2025 | ~74 500 доларів | ~126 000 доларів | ATH у жовтні; Створено стратегічний резерв біткойнів США |
| 2026 рік (до серпня) | ~57 950 доларів | ~97 750 доларів | Корекція приблизно на 50 % від пікового значення; стабілізація в діапазоні 60 000–70 000 доларів |
Щоб ознайомитися з поточними та історичними даними, на яких ґрунтуються ці цифри, перегляньте наш власний діаграми.
2009–2012 роки: від нуля до першого халвінгу
Біткойн почалося взагалі без ціни. Сатоші Накамото видобув блок «Генезис» 3 січня 2009 року, через кілька місяців після публікації Технічний документ про біткойн, і протягом більшої частини того року біткойн був лише дивною новинкою, якою криптографи обмінювалися практично безкоштовно. Перший відомий обмінний курс з’явився у жовтні 2009 року, коли один із перших сервісів розрахував вартість біткойна на основі витрат на електроенергію, необхідну для його майнінгу: приблизно 0,0008 долара за монету, або близько 1 300 BTC за долар.
Справжнє формування цін розпочалося у 2010 році. Відкрилися перші біржі, і 22 травня 2010 року Ласло Ханіец заплатив 10 000 BTC за дві піци — це була перша задокументована покупка фізичних товарів за біткойни. До липня 2010 року один біткойн коштував приблизно 0,05 долара.
9 лютого 2011 року біткойн уперше досяг паритету з доларом США. Далі сталася перша справжня бульбашка біткойна: до червня 2011 року його ціна злетіла приблизно до 32 доларів, а потім різко впала нижче 3 доларів після хакерської атаки на одну з найбільших бірж. Це падіння на понад 90% стало зразком, який повторюватиметься — якщо не за масштабом, то за схемою — протягом наступного десятиліття.
У порівнянні з цим 2012 рік був спокійним: ціна біткойна коливалася в діапазоні від приблизно 4 до 13 доларів. Найважливіша подія відбулася не на графіку, а в коді: 28 листопада 2012 року в результаті першого халвінгу винагорода за блок була скорочена з 50 BTC до 25 BTC, що стало першим реальним випробуванням графіку фіксованої пропозиції біткойна.
2013–2016 роки: перші бульбашки та крах Mt. Gox
У 2013 році біткойн вперше потрапив у заголовки провідних ЗМІ. Банківська криза на Кіпрі в березні збіглася зі стрімким зростанням курсу до 266 доларів, за яким послідувало падіння. Потім, у листопаді 2013 року, біткойн вперше перевищив позначку в 1 000 доларів, досягнувши піку на рівні близько 1 150 доларів. Річний приріст у розмірі приблизно 6 600 % залишається найбільшим в історії біткойна.
Похмілля було дуже сильним. У лютому 2014 року, Mt. Gox, Токіо обмін яка забезпечувала більшу частину світових торгів біткойнами, збанкрутувала після втрати внаслідок крадіжки приблизно 850 000 BTC. Ціни падали протягом усього 2014 року й досягли мінімуму в січні 2015 року в діапазоні від 150 до 200 доларів, що становило падіння приблизно на 85 % порівняно з піковим значенням 2013 року.
Відновлення відбувалося повільно. Протягом 2015 року біткойн формував базу і наприкінці року знову досяг позначки в 500 доларів. 9 липня 2016 року відбулося друге скорочення винагороди за блок удвічі — з 25 до 12,5 BTC, і біткойн завершив 2016 рік на рівні близько 960 доларів, непомітно готуючи грунт для найвідомішого року в своїй історії.
2017–2019 роки: бум роздрібної торгівлі та «криптозима»
1 січня 2017 року ціна біткойна перевищила позначку в 1 000 доларів і протягом того року продовжувала зростати. Інтерес з боку роздрібних інвесторів різко зріс, і ціна пробила позначки в 5 000, 10 000 та 15 000 доларів, перш ніж 17 грудня 2017 року досягти піку на рівні приблизно 19 783 доларів. Того ж місяця в Чикаго розпочалися торги регульованими ф'ючерсами на біткойн — це стало першим значним мостом між біткойном і традиційною фінансовою системою.
Падіння було таким же різким, як і бум. Протягом 2018 року курс біткойна поступово знижувався на тлі хакерських атак на біржі, невизначеності в регуляторній сфері та згасання ентузіазму серед роздрібних інвесторів, досягнувши мінімуму на рівні близько 3 200 доларів у грудні 2018 року — приблизно на 84 % нижче пікового значення. Цей період отримав назву, яка закріпилася: «криптозима».
2019 рік ознаменувався частковим відновленням: у червні ціна біткойна досягла майже 14 000 доларів, а потім знизилася і на кінець року становила близько 7 200 доларів. Збереглася закономірність, характерна для попередніх циклів: параболічний пік, глибокий багаторічний ведмежий ринок і тривала консолідація перед початком наступного етапу.
2020–2022 роки: фінансові установи, 69 000 доларів та крах FTX
Паніка, спричинена COVID-19 у березні 2020 року, призвела до найшвидшого обвалу біткойна за всю історію: 12 березня його вартість впала приблизно на 40 % за один день — до близько 3 850 доларів. Відновлення було не менш вражаючим. Третій халвінг, що відбувся 11 травня 2020 року, зменшив винагороду до 6,25 BTC, і до кінця року, фінансові відділи компаній почали масово купувати біткойн. Наприкінці 2020 року курс біткойна становив близько 29 000 доларів, що перевищувало його піковий показник 2017 року.
2021 рік приніс подальше зростання. У квітні, коли найбільша криптобіржа США вийшла на біржу, ціна біткойна досягла 64 507 доларів, у середині року вона знову знизилася до рівня близько 30 000 доларів, а 10 листопада 2021 року встановила новий історичний максимум — 68 789 доларів. У вересні Сальвадор став першою країною, яка визнала біткойн законним платіжним засобом.
У 2022 році ці прибутки були майже повністю знівельовані, і причиною цього став не стільки сам біткойн, скільки провали в оточуючому його середовищі. Крах Terra/Luna у травні спричинив ланцюгову реакцію через надмірно закредитованих криптокредиторів та фонди, а в листопаді стався крах біржі FTX. У листопаді 2022 року біткойн досяг мінімуму на рівні 15 479 доларів, що становило падіння на 77% порівняно з піком 2021 року. Варто зазначити, що це було найменш глибоке дно циклу на той момент, що продовжило тенденцію, за якою кожен ведмежий ринок виявлявся дещо менш суворим, ніж попередній.
2023–2025 роки: ера ETF та пік у 126 000 доларів
Відновлення протягом 2023 року було стабільним і, в основному, не привертало особливої уваги, при цьому до грудня вартість біткойна зросла більш ніж удвічі — до приблизно 44 000 доларів. Поворотним моментом стало структурне зміщення: у червні 2023 року BlackRock, найбільша у світі компанія з управління активами, подала заявку на реєстрацію спотового ETF на біткойн, а в січні 2024 року регуляторні органи США одразу затвердили 11 спотових біткойн-ETF. Вперше будь-хто, хто має брокерський рахунок можна було б інвестувати в біткойн так само, як у акції.
Ефект проявився швидко. 14 березня 2024 року біткойн встановив новий історичний максимум — близько 73 700 доларів, і це сталося до того, як халвінг — явище, якого ніколи раніше не траплялося в жодному з попередніх циклів. Четвертий халвінг відбувся 19 квітня 2024 року, в результаті чого винагорода за блок зменшилася до 3,125 BTC, а ціна біткойна того дня становила близько 63 800 доларів.
Кінець 2024 року та 2025 рік стали піковою фазою циклу. У грудні 2024 року біткойн вперше перевищив позначку в 100 000 доларів, а в січні 2025 року досяг приблизно 109 000 доларів. У березні 2025 року уряд США підписав указ, яким було встановлено Стратегічний резерв біткойнів, який спочатку фінансувався за рахунок приблизно 200 000 BTC, вже отриманих у результаті конфіскації активів; це був перший випадок, коли США визнали криптовалюту стратегічним резервним активом. Після досягнення нових максимумів — близько 112 000 доларів у травні та 123 000 доларів у липні — на початку жовтня 2025 року біткойн встановив свій поточний історичний максимум, трохи перевищивши позначку 126 000 доларів.
Потім ситуація змінилася. Протягом останнього кварталу 2025 року курс біткойна знижувався, і в грудні він закрився на рівні близько 88 400 доларів.
2026 рік на сьогодні: корекція
Станом на серпень 2026 року біткойн переживає своє п’яте значне падіння. Рік розпочався з ціни близько 87 700 доларів, і в середині січня біткойн ненадовго піднявся до приблизно 97 750 доларів, після чого перевагу взяли продавці. До 6 лютого 2026 року біткойн впав до рівня близько 60 100 доларів, що приблизно на 50% нижче піку жовтня 2025 року. Навесні ціна стабілізувалася в широкому діапазоні від 60 000 до 80 000 доларів, але до кінця червня знизилася приблизно на 20%, а 1 липня біткойн досяг 57 950 доларів — найнижчого рівня за останні 21 місяць.
На основі даних, доступних у серпні 2026 року, можна виділити кілька особливостей, що відрізняють цю корекцію від попередніх:
- Зараз тон задають потоки коштів у ETF — Значна частина нещодавнього тиску з боку продавців була зумовлена відтоком коштів із американських спотових біткойн-ETF, який зосередився в найбільшому фонді, хоча ці фонди все ще утримують біткойни на суму близько 80 мільярдів доларів. У попередніх циклах така категорія інвесторів просто не існувала.
- Коефіцієнт фінансового важеля нижчий — На відміну від 2021 року, пік цього циклу був зумовлений скоріше розподілом коштів фондів, ніж спекуляціями роздрібних інвесторів із використанням кредитного плеча, а ланцюгові реакції примусової ліквідації були менш інтенсивними.
- Великі акціонери нарощують свої пакети акцій — Дані з блокчейну наприкінці червня 2026 року показали, що кит адреси, на які за два тижні надійшло понад 270 000 BTC — така динаміка історично пов’язується з пізньою стадією ведмежого ринку, хоча й не є гарантією його настання.
- Спад є історично незначним — Падіння на 54 % звучить жахливо, і це дійсно так, але в кожному попередньому циклі мінімальні значення були на 77–93 % нижчими за пікові показники.
Станом на 6 серпня 2026 року біткойн торгується на рівні близько 64 000 доларів, а його ринкова капіталізація становить приблизно 1,33 трильйона доларів.
Цикли «халвінгу» біткойна: чотирирічна закономірність у даних
Найбільш чіткою структурою в історії цін на біткойн є чотирирічний цикл скорочення вдвічі. Приблизно кожні чотири роки винагорода, що виплачується майнерам за створення нових блоків, зменшується вдвічі, що уповільнює процес створення нових біткойнів. Історично за кожним халвінгом із певним запізненням слідувало висхідний ринок до нового історичного максимуму, потім — до глибокого ведмежого ринку, а потім — до тривалої фази накопичення.
Ось як насправді розвивалися події в кожному циклі:
| Половина | Дата | Винагорода за блок | Ціна в день халвінгу | Наступний пік циклу | Коефіцієнт підсилення до пікового значення | Спад від пікового до мінімального значення |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1-й | 28 листопада 2012 року | 50 → 25 BTC | ~12 доларів | ~1 150 доларів (листопад 2013 р.) | ~+9 200 % | ~-85 % |
| 2-й | 9 липня 2016 року | 25 → 12,5 BTC | ~650 доларів | ~19 783 дол. (грудень 2017 р.) | ~+2 900 % | ~-84 % |
| 3-й | 11 травня 2020 року | 12,5 → 6,25 BTC | ~8 600 доларів | 68 789 доларів (листопад 2021 року) | ~+700 % | ~-77 % |
| 4-й | 19 квітня 2024 року | 6,25 → 3,125 BTC | ~63 800 доларів | ~126 000 доларів (жовтень 2025 року) | ~+98 % | ~-54 % на даний момент (станом на серпень 2026 року) |
| 5-й | Очікується приблизно у 2028 році | 3,125 → 1,5625 BTC | Буде визначено пізніше | Буде визначено пізніше | Буде визначено пізніше | Буде визначено пізніше |
Виділяються дві тенденції. По-перше, прибутковість знижується: відсотковий приріст кожного циклу становить лише частку від попереднього, що є природним наслідком перетворення біткойна з експерименту з мікрокапіталізацією на актив вартістю в трильйон доларів. По-друге, глибина падінь стає меншою: від -93% у 2011 році до -77% у 2022 році та приблизно -54% на мінімумі 2026 року, зафіксованому на даний момент.
Чи досі діє чотирирічний цикл?
Це — актуальна дискусія щодо поточного циклу, і об’єктивні аналітики мають різні думки з цього приводу. Аргумент на користь того, що цикл завершився: історичний максимум був досягнутий місяць тому до того, як «халвінг» 2024 року, а не через 12–18 місяців після нього, як це було в усіх попередніх циклах; аналітики пов’язують таку зміну переважно з тим, що попит на ETF прискорив зростання цін. Дослідження компанії Fidelity Digital Assets Через рік після халвінгу було виявлено, що прибутковість виявилася набагато нижчою, ніж на аналогічному етапі в попередні періоди, на тлі зміцнення фундаментальних показників та зниження волатильності, що дало підстави припустити, що біткойн, можливо, просто вступає у фазу зрілості. Про це повідомило телеканал CNBC у 2025 році що максимум, досягнутий перед халвінгом, змусив аналітиків відкрито замислитися над тим, чи зберігається колишній ритм.
Сценарій, який підтвердився: біткойн все ж досяг піку приблизно через 18 місяців після халвінгу (жовтень 2025 року), після чого все ж пережив значне падіння, а корекція 2026 року відбулася майже точно там, де це передбачав би тренд «з кожним разом все менш глибоких корекцій». З огляду на це, цикл не порушився; він дозрів, а ETF та інституційні інвестори пом’якшили як манію, так і капітуляцію.
Чесна відповідь полягає в тому, що поки що ніхто цього не знає. Дані підтверджують дещо вужче: ефект халвінгу на пропозицію зменшується з кожним циклом, оскільки винагорода за блок становить дедалі меншу частку від загальної пропозиції, тоді як фактори з боку попиту, такі як потоки коштів у ETF, процентні ставки та глобальна ліквідність стають дедалі важливішими з кожним циклом.
Скільки б сьогодні коштували 100 доларів у біткойнах
У статтях про біткойн зазвичай згадуються лише ті операції, які виявилися успішними. У правдивій версії розповідається й про ті, що не вдалися. Усі цифри наведено з урахуванням приблизної ціни BTC у розмірі 64 000 доларів станом на початок серпня 2026 року.
| Якщо ви придбали BTC на суму 100 доларів у... | Ціна тоді | Отримано BTC | Значення у серпні 2026 року |
|---|---|---|---|
| Липень 2010 року (~0,05 дол.) | 0,05 долара | 2 000 BTC | ~126 000 000 доларів |
| Лютий 2011 року (1 долар) | 1,00 дол. | 100 BTC | ~6 300 000 доларів |
| Пік у листопаді 2013 року (~1 100 доларів) | 1 100 доларів | 0,0909 BTC | ~5 700 доларів |
| Пік у грудні 2017 року (~19 783 дол.) | 19 783 доларів | 0,0051 BTC | ~320 доларів |
| Мінімальне значення грудня 2018 року (~3 200 доларів) | 3 200 доларів | 0,0313 BTC | ~1 970 доларів |
| Пік у листопаді 2021 року ($68 789) | 68 789 доларів | 0,0015 BTC | ~92 долари |
| Мінімальне значення за листопад 2022 року ($15 479) | 15 479 доларів | 0,0065 BTC | ~410 доларів |
| Пік у жовтні 2025 року (~126 000 доларів) | 126 000 доларів | 0,0008 BTC | ~50 доларів |
Закономірність очевидна: кожен вхід на ринок під час падіння курсу біткойна в історії на сьогодні є прибутковим, тоді як два останні піки циклу принесли збитки. Саме вибір правильного моменту, а не лише переконання, визначив різницю між найкращими та найгіршими результатами для біткойна.
Що насправді впливає на ціну біткойна
Ціна біткойна в будь-який момент визначається попитом і пропозицією на відкритих ринках, але на ці потоки впливають кілька постійних чинників:
- Фіксований графік постачання — Загалом існуватиме лише 21 мільйон BTC, а «халвінг» кожні чотири роки скорочує обсяг випуску нових монет. Пропозиція — це єдиний фактор, який ніколи не приносить несподіванок; саме попит визначає динаміку ринку.
- Застосування та попит — Від «сайферпанків» до роздрібних трейдерів, ETF, корпорацій, а тепер і стратегічного резерву США — кожен цикл приносив новий клас покупців, і кожен із них змінював динаміку цін.
- Макроекономічна ліквідність та процентні ставки — З 2020 року біткойн торгується як ризиковий актив: пом’якшення монетарної політики збігалося з підйомами, а її жорсткість — зі спадами. Корекція 2026 року відбувалася на тлі зміни очікувань щодо процентних ставок та охолодження зростання фондового ринку, спричиненого розвитком штучного інтелекту.
- Положення — Окремі рішення спричиняли двозначні коливання ціни в обох напрямках — від заборони торгівлі на китайських біржах до затвердження спотових ETF у США в січні 2024 року.
- Структура ринку — Недостатній обсяг торгів на ранніх етапах розвитку ринків сприяв тому, що падіння на 90 % відбувалися легко. Схоже, що розвинені ринки ETF та деривативів у 2026 році пом’якшують екстремальні коливання в обох напрямках.
- Настрої та кредитне плече — Страх і жадібність, як і раніше, підсилюють кожну зміну на ринку. Відмінність 2026 року полягає в тому, що частка ринку, яка функціонує за рахунок позикових коштів, менша, ніж у 2021 році.
Висновки, зроблені на основі даних про ціни за 17 років
Різкі падіння — це правило, а не виняток. Біткойн п’ять разів падав більш ніж на 50 % від свого максимуму, а чотири рази — більш ніж на 75 %. Кожен, хто хоч раз тримав біткойн протягом повного циклу, хоча б раз бачив, як зникає більша частина його номінальної вартості. Історія показує, що після кожного такого падіння відбувалося відновлення, а також те, що на це йшло від двох до трьох років і що такого відновлення ніколи не можна було гарантувати заздалегідь.
У міру зростання актив змінює свій характер. Відсоткова прибутковість з кожним циклом знижується, і волатильність демонструвала тенденцію до зниження; на початку 2026 року реалізована волатильність біткойна впала до багаторічних мінімумів, навіть попри те, що його ціна встановлювала рекорди. Актив, який у 2013 році подорожчав на 6 600%, у 2024 році зріс приблизно на 120%. Саме так виглядає ринок, що дозріває, і це має як позитивні, так і негативні наслідки: менші очікувані підйоми та, поки що, менші спади.
Зрештою, історія цін на біткойн — це дані, а не прогноз. Такі закономірності, як чотирирічний цикл опишіть, що сталося, і кожен новий цикл ще трохи більше порушував старі правила. Ставтеся скептично до будь-яких тверджень, що історія повинен ставитися до будь-яких прогнозів — чи то на зростання, чи то на падіння — з однаковим скептицизмом.
Висновок
Історія цін на біткойн простежує шлях від частки цента у 2009 році до пікового значення у 126 000 доларів у жовтні 2025 року, проходячи через п’ять циклів підйому та спаду, на які впливали халвінги, хвилі поширення, макроекономічні умови, а останнім часом — потоки коштів у ETF та державні резерви. Станом на серпень 2026 року біткойн коштує близько 64 000 доларів, що приблизно на 50 % нижче його історичного максимуму, і це, на сьогодні, найменша корекція серед усіх циклів. Чи свідчить це про дозрівання активу, чи це лише пауза у старій динаміці — саме на це питання дасть відповідь цей цикл.
