Stablecoins คืออะไร?

ในบทความนี้ คุณจะได้เรียนรู้เกี่ยวกับ 'สเตเบิลคอยน์' ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่สำคัญ วิธีที่พวกเขายังคงมีเสถียรภาพ การใช้งานของพวกเขา วิธีการสร้างรายได้จากดอกเบี้ย และสถานที่ที่จะหาซื้อได้

ใช้แอป Bitcoin.com Wallet แบบหลายเชน ซึ่งมีผู้ใช้นับล้านที่ไว้วางใจ ให้ส่ง รับ ซื้อ ขาย แลกเปลี่ยน ใช้งาน และจัดการ Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) และสกุลเงินดิจิทัลยอดนิยมอย่างปลอดภัยและง่ายดาย แอปรองรับ Stablecoin บน Ethereum, Avalanche, Polygon และเครือข่ายอื่น ๆ

เหรียญ Stablecoins คืออะไร?

Stablecoins เป็นสกุลเงินคริปโตที่ถูกผูกกับสินทรัพย์ที่มีความเสถียร เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ตัวอย่างเช่น หนึ่ง USDT มีค่าเท่ากับหนึ่งดอลลาร์สหรัฐ ความแตกต่างระหว่าง "ดอลลาร์จริง" กับ stablecoin ดอลลาร์คือ stablecoin อยู่ในโลกคริปโต นั่นหมายความว่า Stablecoins มีอยู่บนบล็อกเชนสาธารณะอย่าง Ethereum

Stablecoins เกิดขึ้นเนื่องจากความต้องการจากนักเทรดที่ต้องการ "ล็อค" กำไรโดยการเปลี่ยนมูลค่าจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสถียรโดยไม่ต้องมีปฏิสัมพันธ์กับระบบการเงินแบบดั้งเดิม การใช้งานนี้ยังคงเป็นที่นิยมอย่างมาก

เมื่อไม่นานมานี้ Stablecoins ได้ค้นพบประโยชน์ในการเป็นรูปแบบทางเลือกของดอลลาร์สหรัฐที่เนื่องจากการอยู่บนบล็อกเชนสาธารณะ มีข้อได้เปรียบบางประการเหนือ "ดอลลาร์จริง" ที่อยู่บนระบบการเงินแบบดั้งเดิม ตัวอย่างเช่น ธุรกิจจำนวนมากขึ้นกำลังใช้ stablecoins เพื่อชำระเงินระหว่างประเทศได้รวดเร็วและมีประสิทธิภาพมากกว่าการใช้โครงสร้างพื้นฐานของธนาคารแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ในที่ที่การเข้าถึงดอลลาร์สหรัฐมีจำกัด ผู้คนกำลังถือ stablecoins ดอลลาร์สหรัฐมากขึ้นเป็นทางเลือกในการเก็บมูลค่าแทนสกุลเงินท้องถิ่น

ประเภทของ Stablecoins

Stablecoins สามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก: แบบมีศูนย์กลางและแบบไม่มีศูนย์กลาง

Stablecoins แบบมีศูนย์กลางใช้เงินสำรองที่มีหลักประกันในการรักษาความสัมพันธ์กับดอลลาร์สหรัฐ กล่าวคือ สำหรับทุกดอลลาร์ที่ถูกออกเป็น stablecoin จะมีดอลลาร์ที่สอดคล้องกันอยู่ในบัญชีธนาคารเพื่อสนับสนุนมัน - และในทางทฤษฎี ทุกคนสามารถแลก stablecoins ของพวกเขาเป็นดอลลาร์สหรัฐที่รองรับได้ การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยให้มั่นใจว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะไม่ถูกทำลาย (เช่น หนึ่ง stablecoin ดอลลาร์ยังคงมีค่าเท่ากับหนึ่งดอลลาร์ "จริง")

ในประวัติศาสตร์ Stablecoins แบบมีศูนย์กลางประสบความสำเร็จในการรักษาความสัมพันธ์ของพวกเขา ตัวอย่างเช่น มูลค่าของ USDT หนึ่งหน่วย (stablecoin ที่ถูกใช้อย่างกว้างขวางครั้งแรก) มีค่าเกือบเท่ากับหนึ่งดอลลาร์สหรัฐเสมอ อย่างไรก็ตาม ความเสถียรที่ได้รับจาก stablecoins แบบมีศูนย์กลางมาพร้อมกับราคาของความไว้วางใจ: โดยเฉพาะ คุณต้องเชื่อใจว่าพวกเขามีการสำรองตามที่บริษัทที่ออกเหรียญกล่าวอ้าง

ประเภทที่สองของ stablecoins ที่นิยมมากที่สุดคือ stablecoins ที่ไม่มีศูนย์กลางเลย - กล่าวคือ stablecoins ที่ไม่มีศูนย์กลาง Stablecoins ที่ไม่มีศูนย์กลางแทนที่ความเชื่อมั่นในบุคคลที่สามด้วยกลไกที่โปรแกรมได้แสดงความโปร่งใสและเข้าถึงได้โดยไม่มีข้อจำกัด และในกรณีส่วนใหญ่ ขับเคลื่อนโดยสิ่งจูงใจ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือพวกเขาทำให้เป็นไปได้ที่ใครก็ตามจะเห็นว่าหากเหรียญนี้ทำงานอย่างไร และหากต้องการ สามารถเข้าร่วมในการทำงานของมันได้ นี่ทำให้ stablecoins ที่ไม่มีศูนย์กลางมีความยืดหยุ่นมากขึ้นต่อการทุจริตภายในและอิทธิพลจากแหล่งภายนอกเช่นรัฐบาล อย่างไรก็ตาม stablecoins ที่ไม่มีศูนย์กลางได้พิสูจน์แล้วว่ามีความผันผวนมากกว่า Stablecoins แบบมีศูนย์กลาง

ความท้าทายที่ Stablecoins ที่ไม่มีศูนย์กลางต้องเผชิญคือการค้นหาวิธีที่มีประสิทธิภาพด้านทุนในการเริ่มต้นสภาพคล่อง (เช่น ขยายขนาด) ในขณะที่ยังคงรักษาอัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์ รุ่นแรกของ stablecoins ที่ไม่มีศูนย์กลางพึ่งพา ตำแหน่งหนี้ที่มีหลักประกัน (CDPs) เพื่อบรรลุสิ่งนี้ ในรูปแบบ CDP ใครก็ตามสามารถล็อกสินทรัพย์คริปโตไว้เพื่อที่จะได้รับอนุญาตให้สร้างจำนวนดอลลาร์ใหม่ได้ - และสินทรัพย์ที่ถูกล็อกจะทำหน้าที่เป็นหลักประกันที่สนับสนุนดอลลาร์ใหม่ (หนี้) น่าเสียดายที่ stablecoins ที่ใช้ CDP ส่วนใหญ่ได้เบี่ยงเบนไปจากอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐในบางครั้ง นอกจากนี้ stablecoins ที่ใช้ CDP ยังถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าไม่มีประสิทธิภาพด้านทุนเนื่องจากความต้องการในการประกันเกินเนื่องจากความผันผวนของสินทรัพย์คริปโตที่เป็นฐานข้อมูล ซึ่งหมายความว่าพวกเขาต้องดิ้นรนในการขยายขนาดอย่างรวดเร็วเท่ากับตัวเลือกที่มีศูนย์กลาง

ในรุ่นต่อมาของ stablecoins ที่ไม่มีศูนย์กลาง มีการใช้กลไกโปรแกรมหลากหลายรูปแบบ (มักใช้ร่วมกัน) เพื่อรักษาอัตราแลกเปลี่ยน กลไกเหล่านี้รวมถึงการซื้อพันธบัตร การประกันบางส่วน และการหดและขยายอุปทานแบบโปรแกรม น่าเสียดายที่มีตัวอย่างมากมายของ stablecoins ดังกล่าวที่ล้มเหลวอย่างรุนแรง ส่งผลให้สูญเสียเงินทุนทั้งหมดสำหรับผู้ที่ถือครองพวกมัน

มาดู stablecoins บางตัวอย่างเฉพาะเจาะจงกัน:

USDT

USDT เป็น stablecoin แรกที่โดดเด่น มันถูกสร้างขึ้นในปี 2014 โดยบริษัท Tether Limited ที่ตั้งอยู่ในฮ่องกง USDT ได้รับความนิยมในเครือข่าย Ethereum แต่ตอนนี้สามารถเข้าถึงได้ในทุกเครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะหลัก รวมถึง Bitcoin Cash, Tron, Solana, Binance Smart Chain, Matic และอื่น ๆ

Tether มีประวัติอันยาวนานของข้อโต้แย้งเกี่ยวกับจำนวนเงินสำรองที่แท้จริงของมัน บริษัทอ้างว่ามีการสำรองแบบหนึ่งต่อหนึ่งด้วยดอลลาร์ แต่กลับไม่ได้เป็นอย่างนั้น อย่างไรก็ตาม ตลอดประวัติศาสตร์ของมัน ซึ่งเกี่ยวข้องอย่างลึกซึ้งกับพื้นที่คริปโตโดยรวม Tether ได้สามารถผ่านทุกข้อโต้แย้งและรักษาความสำคัญและประโยชน์ไว้ได้

ข้อดีของ USDT คือการแพร่หลายและความจริงที่ว่าเนื่องจากบริษัทที่อยู่เบื้องหลังนั้นตั้งอยู่ในฮ่องกง จึงมีความเสี่ยงน้อยกว่าในเรื่องอำนาจกำกับดูแลของอเมริกา ธุรกิจระหว่างประเทศจำนวนมาก ที่หลายที่ไม่ใช่แม้แต่ฐานคริปโต ยังดึงดูดต่อสกุลเงินที่ระบุเป็นดอลลาร์ซึ่งยังคงมีความเป็นอิสระบางส่วนจากอเมริกา (เหมือนกับ Eurodollar) ข้อเสียใหญ่ของ Tether ที่น่าขันคือสิ่งเดียวกันนี้ การขาดอำนาจกำกับดูแลของอเมริกาได้นำไปสู่ความเชื่อว่ามันอาจไม่เป็นที่น่าเชื่อถือหรือปลอดภัย อย่างไรก็ตาม USDT ยังคงเป็น stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลก

USDC

USDC เป็น stablecoin ที่สร้างขึ้นโดยบริษัทในสหรัฐอเมริกาชื่อ Circle USDC มีประวัติที่สั้นกว่ามากเมื่อเทียบกับ USDT แต่ได้เพิ่มความโดดเด่นอย่างรวดเร็วด้วยการแก้ไขข้อบกพร่องที่เห็นได้ชัดใน USDT

USDC ใช้เป็นหลักในเครือข่าย Ethereum อย่างไรก็ตามสามารถใช้งานในเครือข่ายหลักอื่น ๆ เช่น Solana, Binance Smart Chain, และ Matic

ข้อได้เปรียบใหญ่ที่สุดของ USDC คือการปฏิบัติตามและการปฏิบัติตามกฎระเบียบของสหรัฐฯ อย่างเข้มงวด ทำให้ผู้ถือ USDC มีความมั่นใจมากขึ้นว่าเหตุจริง ๆ หนุนอยู่ 1:1 ด้วยดอลลาร์สหรัฐ "จริง" ข้อเสียคือผู้ถือ USDC ระหว่างประเทศจำนวนมากกังวลว่าผู้กำกับดูแลของสหรัฐฯ อาจยึดหรือแทรกแซงสินทรัพย์ของพวกเขา เนื่องจากพวกเขามักจะทำในตลาดดอลลาร์ที่มีอยู่ในระบบดั้งเดิม ความกลัวเหล่านี้ได้รับการยืนยัน ในเดือนพฤศจิกายน 2020 เมื่อหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายของสหรัฐอเมริการ้องขอให้วงเงิน USDC มูลค่า 100,000 ดอลลาร์ถูกแช่แข็งในบัญชีและ Circle ก็ปฏิบัติตาม

DAI

DAI เป็น stablecoin ที่ไม่มีศูนย์กลางซึ่งใช้ตำแหน่งหนี้ที่มีหลักประกัน ไม่มีหน่วยงานกลางที่สร้าง DAI แต่ DAI ถูกสร้างหรือ 'มิ้นต์' โดยบุคคลที่ใช้แพลตฟอร์ม MakerDAO ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมที่ไม่มีศูนย์กลางบนเครือข่าย Ethereum ผู้คนฝากหลักประกันในแพลตฟอร์ม MakerDAO ทำให้พวกเขาสามารถมิ้นต์จำนวน DAI ได้ตามที่กำหนด

อ่านเพิ่มเติม: การเงินแบบไม่มีศูนย์กลางคืออะไร?

เดิมยอมรับเฉพาะ ETH เป็นหลักประกัน แต่ MakerDAO ได้ขยายไปยังสินทรัพย์คริปโตอื่น ๆ เช่น WBTC (ที่เรียกว่า "wrapped" bitcoin ซึ่งเป็น Bitcoin ที่ 'อยู่' บนบล็อกเชน Ethereum) เมื่อ DAI ประสบภาวะตกหนัก อย่างรุนแรง ในกลางเดือนมีนาคม 2020 หลังจากสินทรัพย์คริปโตที่มีหลักประกันประสบกับการลดราคาลงอย่างรวดเร็ว MakerDAO รีบเร่งเสริม DAI โดยการยอมรับ stablecoins อื่น ๆ เป็นหลักประกัน ตอนนี้ DAI หมุนเวียนส่วนใหญ่ ได้รับการสนับสนุนโดย stablecoins ที่มีศูนย์กลางเช่น USDC นี่ทำให้บางคนวิจารณ์ DAI ว่าเป็นการก้าวไปอีกขั้นจากคำสั่งของบริษัทเอกชนที่ออก stablecoins ที่มีศูนย์กลางเหล่านั้นและ/หรือหน่วยงานกำกับดูแลที่รักษาอำนาจเหนือพวกเขา

UST

TerraUSD (UST) เป็น stablecoin ที่ไม่มีศูนย์กลางที่ใช้วิธีการที่ซับซ้อนมากขึ้นในการรักษาอัตราแลกเปลี่ยน ระบบนี้อธิบายไว้ในรายละเอียดใน เอกสารไวท์เปเปอร์นี้ แต่โดยย่อ มันเป็น "โมเดลสองโทเค็นของเซญญอเรจ" ถอดรหัสสิ่งนี้ สิ่งแรกที่ควรทราบคือผู้เข้าร่วมตลาดได้รับแรงจูงใจในการมิ้นต์ (สร้าง) หรือเผา (ทำลาย) UST ตามราคาของมัน แรงจูงใจนี้เปิดใช้งานโดยความสัมพันธ์ที่ UST รักษาไว้กับโทเค็น LUNA ซึ่งเป็นโทเค็นอีกตัวในโมเดลสองโทเค็นของเซญญอเรจ ความสัมพันธ์คือผู้เข้าร่วมตลาดสามารถแลกเปลี่ยน 1 UST กับ 1 ดอลลาร์มูลค่าของโทเค็น LUNA และในทางกลับกัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ UST ซื้อขายเหนืออัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์ แรงจูงใจคือการมิ้นต์เพิ่มเติมโดยการเผา 1 ดอลลาร์มูลค่าของ LUNA เพื่อแลกกับ 1 UST (ซึ่งในสถานการณ์นี้จะมีค่ามากกว่าดอลลาร์) อุปทาน UST ที่ขยายตัวที่สร้างขึ้นจากผู้ที่ทำการค้านี้จะนำไปสู่การลดราคาของ UST กลับไปยังอัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์

ในทางตรงกันข้าม เมื่อ UST ซื้อขายต่ำกว่าอัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์ แรงจูงใจคือให้ผู้เข้าร่วมตลาดเผามันเพื่อแลกกับ 1 ดอลลาร์มูลค่าของ LUNA ในสถานการณ์นี้ อุปทาน UST ที่ลดลงจะนำไปสู่การเพิ่มราคาของมัน

ในช่วงสูงสุด มี UST หมุนเวียนมากกว่า $18B และมูลค่าตลาดของ LUNA เกินกว่า $40B น่าเสียดายที่โมเดลสองโทเค็นของเซญญอเรจ UST/LUNA ไม่สามารถจัดการกับการวิ่งที่ใหญ่ในธนาคารในเดือนพฤษภาคม 2022 ได้ ส่งผลให้มูลค่าของทั้ง UST และ LUNA ลดลงจนแทบไม่มีในเวลาอันสั้นเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนถูกทำลายอย่างมีนัยสำคัญ อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับสิ่งนี้ในคุณสมบัติของ Bitcoin.com News 'A Dark Day for Crypto' - A Deep Dive Into the Obliterated Terra Token Ecosystem and Damaged Apps

การรับดอกเบี้ยจาก Stablecoins

คล้ายกับการที่คุณรับดอกเบี้ยจากเงินในธนาคาร คุณยังสามารถรับดอกเบี้ยโดยการถือครองหรือฝาก stablecoins ได้อีกด้วย ในขณะที่เงินในธนาคารให้ดอกเบี้ยน้อยกว่าอัตราเงินเฟ้อ (หมายความว่าคุณจะสูญเสียกำลังซื้อจากการออมของคุณอย่างต่อเนื่อง) แต่ stablecoins เป็นที่รู้จักว่าให้ดอกเบี้ยตั้งแต่ 5-100%

เมื่อพูดถึงการฝากเงินที่มีรายได้คงที่ กฎทั่วไปคืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นที่เสนอ หมายความว่าคุณต้องรับความเสี่ยงมากขึ้นในฐานะผู้ฝาก ตัวอย่างเช่น ในขณะที่เงินฝากธนาคารเสนออัตราดอกเบี้ยที่แทบไม่มีเลย ความเสี่ยงในการฝากเหล่านี้ถือว่าต่ำมาก ธนาคารสร้างผลตอบแทนจากเงินฝากของคุณด้วยการใช้ทุนของคุณในตลาดที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด (พวกเขาถูกจำกัดว่าเขาสามารถลงทุนในอะไรได้) นอกจากนี้ในหลายประเทศ เงินฝากเงินสดถึงจำนวนที่กำหนดจะได้รับการประกัน เมื่อพูดถึง stablecoins ผลตอบแทนถูกผลิตจากกลยุทธ์หลากหลาย ซึ่งหลายที่สามารถถือว่าเป็นความเสี่ยงสูงเมื่อเปรียบเทียบกับกลยุทธ์ที่ธนาคารแบบดั้งเดิมใช้

จากมุมมองของผู้ถือ stablecoin มีสามวิธีหลักในการเริ่มรับดอกเบี้ย ซึ่งได้แก่:

1. ฝาก Stablecoins ของคุณใน สัญญาอัจฉริยะ คุณสามารถฝากได้ทั้ง stablecoins เท่านั้น หรือ stablecoins และ พร้อมกันกับสินทรัพย์คริปโตอื่น ๆ เมื่อคุณฝาก stablecoins เท่านั้น ผลตอบแทนจะถูกผลิตจากการให้ยืม stablecoins ของคุณแก่ผู้เข้าร่วมตลาดอื่น ๆ พร้อมดอกเบี้ย สำหรับกลยุทธ์สองสินทรัพย์ ส่วนใหญ่คุณจะให้สภาพคล่องแก่คู่การซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนที่ไม่มีศูนย์กลางในสิ่งที่เรียกว่าการสร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) ตัวอย่างเช่น ในตลาดแลกเปลี่ยนที่ไม่มีศูนย์กลางอย่าง Uniswap คุณสามารถให้สภาพคล่องแก่คู่ USDC-ETH และรับส่วนแบ่งของค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นจากผู้ที่ซื้อขายในสินทรัพย์เหล่านั้น คุณสามารถใช้ stablecoins และสินทรัพย์อื่น ๆ ที่คุณถือใน แอป Wallet ของ Bitcoin.com ในสัญญาดังกล่าวเพียงแค่ไปที่เว็บไซต์ของโปรโตคอล เชื่อมต่อกระเป๋าเงินของคุณโดยใช้ "WalletConnect" และยืนยันธุรกรรมที่คุณเริ่มต้นบนเว็บไซต์ เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ WalletConnect และวิธีการทำงานนี้ ที่นี่
2. ฝาก Stablecoins ของคุณใน "ธนาคาร" คริปโตที่มีศูนย์กลาง ด้วยวิธีนี้ คุณจะมอบการควบคุม stablecoins ของคุณให้กับแพลตฟอร์มที่มีศูนย์กลาง ซึ่งจะลงทุนในนามของคุณ หลายครั้งแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนคริปโตที่มีศูนย์กลางยังให้บริการนี้ ในบางกรณีคุณจะต้องล็อค stablecoins ของคุณ

https://www.bitcoin.com/gambling/casino/official-trump)

• คาสิโน USDC
• คาสิโน USDT
• คาสิโน VERSE
• คาสิโน XRP