Kaj je OUSD? Razlaga stabilnega kriptovalutnega sredstva Open USD

OUSD lahko pomeni dve različni kriptovaluti. V tem vodniku OUSD pomeni Odpri USD, stabilna kriptovaluta, podprta z ameriškim dolarjem, ki jo je podjetje Open Standard predstavilo 30. junija 2026 ob podpori več kot 140 finančnih in tehnoloških podjetij, med katerimi so Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Coinbase in Google. Gre za ločeno kriptovaluto od Origin Dollar, starejše kriptovalute, ki prinaša donos stabilna kriptovaluta ki prav tako uporablja oznako OUSD, kar bo v naslednjem poglavju podrobno obravnavano.

Tisto, kar je takoj pritegnilo pozornost, ni bil še en dolarjev token na prenatrpanem trgu. Open Standard poskuša na novo oblikovati sam poslovni model stabilnih kriptovalut: noben posamezni izdajatelj ne obvladuje ekonomike, partnerska podjetja skupaj upravljajo standard, podjetja kujejo in odkupujejo brez stroškov, večina prihodkov, ustvarjenih iz rezerv, pa se vrača podjetjem, ki spodbujajo sprejemanje te valute. Ta kombinacija skupnih ekonomskih koristi in nevtralnega upravljanja je bistvo zgodbe, ki je neposredno usmerjena proti modelu, ki je Tether in Circle naredil za dva največja izdajatelja. Ustanovitelj in izvršni direktor Zach Abrams je to opisal v stavku, ki je postal slogan ob lansiranju:

»To je stabilna kriptovaluta, ustvarjena za internetno gospodarstvo, ki so jo zasnovala podjetja, ki to gospodarstvo razvijajo.« | Zach Abrams, ustanovitelj in izvršni direktor, Open Standard

V tem vodniku je pojasnjeno, kaj je OUSD, zakaj je bil ustvarjen, kako deluje, kdo stoji za njim, v čem se njegovi ekonomski principi in način upravljanja razlikujejo od USDC in USDT, za kaj se lahko uporablja, kdaj bo uveden ter kakšna tveganja je vredno poznati, preden ga kdor koli obravnava kot pravi denar.

Ključne ugotovitve

• OUSD se lahko nanaša na dve različni vrsti sredstev: Open USD, novi stabilni kovanec po odprtem standardu, ki je bil napovedan junija 2026, in Origin Dollar, starejši stabilni kovanec iz sveta DeFi, ki prinaša donos.
• Open USD je stabilna kriptovaluta, vezana na dolar, namenjena poslovnim plačilom, poravnavam, fintech platformam, tržnicam in programirljiv denar tokovi.
• Glavna značilnost Open Standard je njegov model skupne ekonomije: večina prihodkov iz rezerv je namenjena za vračanje sodelujočim podjetjem, namesto da bi ostala pri enem izdajatelju.
• OUSD je zasnovan tudi tako, da podjetjem omogoča izdajo in odkup brez provizij, pri čemer ni določenih omejitev obsega.
• Projekt podpira obsežna koalicija podjetij iz finančnega, plačilnega, tehnološkega in kriptovalutnega sektorja, vendar ti partnerji posamezno ne izdajajo tokena niti ne jamčijo za njegove rezerve.
• OUSD naj bi bil uveden pozneje v letu 2026, zato je treba podrobnosti, kot so končni naslovi pogodb, podprta omrežja, dostop do odkupa, razkritja o rezervah in pravila upravljanja, še preveriti v uradni dokumentaciji.
• V primerjavi z USDC in USDT OUSD ni nujno varnejši ali boljši; gre za drugačen model izdajatelja, ki temelji na skupnem upravljanju, distribuciji med partnerji in delitvi prihodkov iz rezerv.
• Glavna tveganja, na katera je treba biti pozoren, so izvedba uvedbe, preglednost rezerv, pravila odkupa, usklajevanje upravljanja, regulacija, varnost pametnih pogodb, tveganje verige, tveganje sprejemanja ter ponarejeni žetoni, ki uporabljajo ime OUSD.

Kaj je OUSD?

Open USD (OUSD) je stabilna kriptovaluta, vezana na ameriški dolar, ki jo upravlja neodvisno podjetje Open Standard, katerega upravni odbor sestavljajo podjetja, ki podpirajo ta token. Open Standard OUSD predstavlja kot skupno infrastrukturo za prenos denarja, zasnovano za plačilna omrežja, banke, fintech podjetja, tržnice in programske platforme, ne pa zgolj za trgovanje s kriptovalutami.

Značilne so tri oblikovalske značilnosti:

• Kovanje in odkup brez provizij, brez omejitev obsega: Podjetja lahko ustvarjajo in unovčijo OUSD v kakršnem koli obsegu, ne da bi morala plačati provizije za izdajo.
• Ekonomika skupnih rezerv: Večina prihodkov, ustvarjenih s sredstvi, ki zavarujejo OUSD, se vrne sodelujočim podjetjem, potem ko si Open Standard zadrži provizijo za upravljanje.
• Kolektivno upravljanje: Odločitve o zasnovi in delovanju tokena sprejema neodvisna organizacija, ki jo vodijo njeni partnerji, in ne en sam izdajatelj.

OUSD je bil predstavljen 30. junija 2026, njegovo uvedbo v obtok pa pričakujemo še v tem letu. Solana potrdili so, da bo token od prvega dne izdan neposredno v njihovem omrežju, kmalu pa bodo sledile še druge verige. Ker je OUSD tako vroča tema kot tudi sporna oznaka, je najprej treba pojasniti, o katerem OUSD-ju pravzaprav berete.

OUSD proti Origin Dollar: pomembna zmeda glede imena

Ime OUSD si delita dva različna projekta. Eden je povsem nov, drugi pa obstaja že od leta 2020.

Origin Dollar je varčevalni token, ki ga uporabnik hrani sam, namenjen DeFi uporabniki: vplačajo stabilne kriptovalute, hranijo OUSD in spremljajo, kako se njihovo stanje povečuje prek dnevnega ponovnega izračuna. Open USD je sredstvo za plačila in poravnave, namenjeno podjetjem. Kljub skupnim štirim črkam sodita v različne kategorije. Vse, kar sledi, se nanaša na Open USD, razen če ni izrecno naveden Origin Dollar.

Zakaj je bil ustvarjen Open USD?

Stabilne kriptovalute že omogočajo hiter in poceni prenos dolarjev. Problem, ki ga želi rešiti Open USD, leži eno raven nižje: kdo si prisvoji vrednost, kdo plača provizije in kdo nadzira razvojni načrt. Današnji prevladujoči izdajatelji shranjujejo sredstva, ki podpirajo njihove žetone – v glavnem kratkoročne ameriške državne obveznice – in si prisvajajo obresti.

Prav ta donos iz rezerve je tisto, kar zagotavlja dobičkonosnost podjetij Circle in Tether. Podjetja, ki te žetone distribuirajo, jih vgrajujejo v denarnice ali z njimi poravnujejo plačila, ustvarjajo povpraševanje, vendar redko delijo prihodke. Pri velikih obsegih lahko tudi provizije za izdajo in odkup postanejo znaten strošek. Smer razvoja katere koli stabilne kriptovalute z enim izdajateljem pa določa izključno ta izdajatelj.

Open USD na vsako točko odgovarja z drugačno strukturo:

Časovna usklajenost ni naključna. Julija 2025 bo Zakon GENIUS v Združenih državah Amerike vzpostavila zvezni okvir za stabilne kriptovalute, ki temeljijo na plačilih, ter s tem določila pričakovanja glede kakovosti rezerv, razkritij in nadzora nad izdajatelji. Prav ta jasnost je omogočila, da je usklajeno partnerstvo med bankami in fintech podjetji postalo komercialno izvedljivo: velike regulirane institucije lahko zdaj sodelujejo pri stabilni kriptovaluti, vezani na dolar, z jasno opredeljeno pravno podlago, namesto da bi se spopadale z nejasnostmi.

Z uvedbo na trg pride tudi trg stabilnih kriptovalut v višini približno 300 milijard dolarjev, medtem ko glavne napovedi, na katere se sklicujejo udeleženci, med njimi tudi BNY in Citi, predvidevajo rast v višini bilijonov do leta 2030. Open USD je stava, da bo naslednja faza te rasti pripadla skupni infrastrukturi in ne enemu samemu prevladujočemu izdajatelju.

Ta glavna številka ni statična vrednost, temveč dinamičen in naraščajoč znesek. Spodnji grafikon prikazuje skupno tržno kapitalizacijo nekaterih največjih stabilnih kriptovalut, vezanih na dolar, ki se je v zadnjih mesecih gibala okoli četrt trilijona dolarjev – to je izhodišče, na katerem temeljijo napovedi o trilijonu dolarjev.

Kako deluje Open USD?

Mehanizmi sledijo jasni poti od izdaje do ekonomskih vidikov:

1. Podjetje se pridruži Open Standard in sprejme OUSD kot ključno transakcijsko sredstvo znotraj svoje platforme ali storitve.
2. OUSD izdaja v razmerju do dolarjev, brez provizije in brez omejitve obsega, ter ta token uporablja za plačila, izplačila, poravnave, trgovalno likvidnost ali programirane transakcije.
3. Uporabniki in platforme prenašajo tokenizirane dolarje prek podprtih verig blokov.
4. Rezerve, ki podpirajo OUSD in so v skladu z ameriškimi regulativnimi zahtevami deponirane pri večjih finančnih institucijah, ustvarjajo prihodek.
5. Večina teh prihodkov se razdeli med sodelujoča podjetja, ki so sprejela in distribuirajo OUSD, potem ko si Open Standard zadrži upravljavsko provizijo.
6. Open Standard skrbi za tehnično, regulativno in operativno raven, medtem ko se odločitve glede upravljanja sprejemajo prek sveta partnerjev.

Prihodke v četrtem in petem koraku je enostavno spregledati, zato je koristno videti njihov obseg. Spodnji grafikon prikazuje Efektivna obrestna mera zveznih sredstev v primerjavi s povprečno obrestno mero za varčevalne vloge, ki jo banka dejansko izplačuje: rezerva, vložena v kratkoročne instrumente, prinaša donos, ki se približuje prvemu (v zadnjem času nekaj odstotkov), medtem ko isti znesek, ki ostane neizkoriščen, prinaša donos, ki se približuje drugemu (del odstotka). Ta razlika je prihodek, ki ga Open USD namerava usmeriti nazaj k podjetjem, ki spodbujajo uvedbo sistema, namesto da bi ga zadržal zase.

Glede distribucije je Solana potrdila, da bo OUSD od samega začetka izdan neposredno v njenem omrežju, enako pa je potrdilo tudi omrežje Tempo, ki ga podpirata Stripe in Paradigm. Poročila kažejo, da bodo pozneje v letu 2026 prišle še dodatne verige (Polygon, Stellar in Aptos). Natančen nabor omrežij za zagon, dostop do odkupa ter ritem razkritij rezerv so podrobnosti, ki jih bo Open Standard predvidoma dokončno določil pred začetkom delovanja OUSD, zato vse konkretne številke v tem besedilu obravnavajte kot začasne, dokler ne bo objavljena uradna dokumentacija.

Kdo stoji za OUSD?

Open Standard je neodvisno podjetje, ki je uvedlo in upravlja sistem Open USD, njegovo vodstvo pa predstavlja prvi resnični znak zaupanja za bralce iz poslovnega sveta. Ustanovitelj in izvršni direktor Zach Abrams soustanovil Most, podjetje za infrastrukturo stabilnih kriptovalut, ki ga je Stripe prevzel za približno 1,1 milijarde dolarjev. Ta ozadje neposredno povezuje Open Standard z osnovno infrastrukturo, ki že omogoča delovanje stabilnih kriptovalut v poslovnih plačilnih tokovih, kar je za izvedbo pomembnejše kot kateri koli posamezni logotip na seznamu partnerjev.

Seznam vlagateljev zajema skoraj vsa področja financ in tehnologije, pri čemer si mnogi izmed navedenih udeležencev med seboj ostro konkurirajo. Zanimivo je, da sta v istem upravnem odboru zastopani tudi Visa in Mastercard:

• Plačilna omrežja: Visa, Mastercard, American Express, Discover.
• Banke in institucije: BlackRock, BNY, Standard Chartered, U.S. Bank, BBVA, DBS.
• Tehnologija in fintech: Stripe, Google, Shopify, IBM, Samsung, DoorDash.
• Kriptoinfrastruktura in borze: Coinbase, Ripple, Aave, Bybit, OKX, Fireblocks, Solana.

Opazno je, da na seznamu manjkajo trije največji izdajatelji stabilnih kriptovalut, vezanih na dolar: Circle, Tether in PayPal. Trg je to izpuščanje razumel kot vojno napoved. Delnice podjetja Circle so ob tej novici padle za približno 16 %; izvršni direktor Jeremy Allaire je odgovoril, da podjetje pozdravlja »nenehne inovacije in konkurenco«, medtem ko je Paolo Ardoino iz podjetja Tether ta dogodek pozdravil z izjavo dneva: »Dobrodošel, OUSD. V igro je vstopil igralec št. 2.«

Prisotnost enega od vlagateljev izstopa bolj kot katera koli odsotnost. Coinbase je pomagal ustvariti USDC in še vedno prejema delež prihodkov iz rezerv v okviru sporazuma o razdelitvi, ki naj bi podjetje Circle v letu 2024 stal okoli 900 milijonov dolarjev in se bo avgusta obnovil. Dejstvo, da je Coinbase zdaj del konkurenčnega konzorcija, ki širše razširja ekonomijo rezerv, predstavlja stransko zgodbo o korporativnih spletkah ob uvedbi: poziv namreč prihaja iz notranjosti hiše. Stripe pa je po drugi strani izjavil, da namerava OUSD uvesti kot privzeti stabilni kovanec za podjetja na svoji platformi.

Ena opomba glede izražanja: izrazi »podpora«, »partnerstvo« in »sodelovanje« nimajo vsi enake teže. Številka več kot 140 odraža podjetja, ki so se zavezala k upoštevanju standarda v različnem obsegu. Nobeno od teh podjetij posamično ne izdaja OUSD-jev niti ne jamči za njihove rezerve. Konzorcij je koalicija za distribucijo in upravljanje, ne pa seznam soizdajateljev.

Odprti standard: Model upravljanja, na katerem temelji OUSD

Na področju upravljanja se Open USD najbolj izrazito razlikuje od obstoječih ponudnikov. Namesto da bi politiko določalo eno samo podjetje, OUSD vodi Open Standard kot neodvisna organizacija, katere upravni odbor sestavljajo partnerska podjetja, pri čemer so odločitve namenjene skupnemu interesu in ne posameznemu članu. Ta struktura bolj spominja na plačilno omrežje, kot sta Visa ali Mastercard, kot pa na tradicionalnega izdajatelja kriptovalut.

Za bralce, ki ocenjujejo ta model, so to vprašanja, ki določajo, koliko je v praksi vreden okvir »nevtralnega upravljanja«:

Upravljanje pod vodstvom partnerjev lahko zmanjša tveganje koncentracije pri enem izdajatelju, na katerega opozarjajo kritiki v zvezi z USDC in USDT. Hkrati pa prinaša tudi problem usklajevanja: uskladiti več kot 140 podjetij, od katerih so mnoga tekmovalci, glede skupnega načrta je veliko težje, kot če bi eno podjetje odločalo samostojno. Kot je dejal Rob Hadick iz podjetja Dragonfly: »Konzorciji so zahtevni in se zlahka razpadajo.« Največja prednost tega modela in njegov največji problem sta eno in isto.

Kako deluje sistem rezervnih sredstev v okrožju OUSD

Izdajatelj stabilne kriptovalute ustvarja dobiček z držanjem sredstev, ki podpirajo token, in z zadrževanjem donosa. Pri največjih izdajateljih ta donos izhaja predvsem iz kratkoročnih državnih obveznic in ostane pri izdajatelju. Prihodki iz rezerv so v bistvu glavna dejavnost podjetij Circle in Tether.

Pomembno je razumeti, od kod ta donos dejansko izhaja. Spodnji grafikon prikazuje obrestno mero 3-mesečnih ameriških državnih obveznic, ki so glavni instrument v ozadju večine rezerv stabilnih kriptovalut. Ko ta obrestna mera preseže 5 %, rezervni sklad v višini več sto milijard ustvari ogromen vir prihodkov. To je »motor prihodkov«, ki je izdajo stabilnih kriptovalut spremenil v eno najbolj donosnih dejavnosti v finančnem sektorju, in to je tok, ki ga je Open USD zasnovan za prerazporeditev.

Open USD preusmerja večino tega toka. Prihodki, ustvarjeni iz rezerv, se vrnejo podjetjem, ki sprejemajo in distribuirajo OUSD, pri čemer si Open Standard zadrži upravljavsko provizijo za financiranje tehničnega, regulativnega in operativnega dela, povezanega s tokenom. Ta zasnova povezuje ekonomsko korist partnerja z uvedbo: večja količina v obtoku ustvarja več prihodkov iz rezerv, ki se delijo, kar distributerjem daje neposreden finančni razlog za povečanje uporabe.

Za finančnega direktorja v podjetju ali fintech podjetje, ki razmišlja o integraciji, je praktično vprašanje, ali skupni ekonomski učinki pomenijo nižje skupne stroške, boljšo podporo pri integraciji in širšo dostopnost v primerjavi s tokenom, ki ga nadzira izdajatelj. Odgovor na to vprašanje je odvisen od dejanskega obsega in višine upravljavske provizije, pri čemer nobena od teh dveh vrednosti še ni v celoti vidna.

Kovanje in odkup brez provizije

Struktura brez provizij si zasluži posebno obravnavo, saj so stroški pri večjih obsegih eden od najbolj očitnih razlogov, zaradi katerih bi se podjetje odločilo za prehod.

• Kovanje brez provizije. Podjetja lahko brez izdajne provizije ustvarjajo OUSD v razmerju do dolarjev, ne glede na znesek. Za platformo, ki pretvarja velika stanja v tokenizirani dolarji, odprava provizij za izdajo stabilnih kriptovalut spreminja ekonomiko poslovanja s stabilnimi kriptovalutami.
• Brezplačen odkup. Za pretvorbo OUSD nazaj v dolarje se ne zaračuna nobena provizija za izplačilo, s čimer se odpravlja pogosta pritožba med uporabniki z velikim obsegom transakcij, pri katerih stroški izdaje in izplačila tiho zmanjšujejo prihranke, ki naj bi jih stabilne kriptovalute zagotavljale.
• Brez omejitev glasnosti. Ni nobene umetne omejitve glede zneska, ki ga udeleženec lahko izda ali unovči, kar je pomembno za podjetja, ki izvajajo neprekinjene denarne transakcije z visoko zmogljivostjo.

Te storitve so zasnovane kot B2B-protutež strukturam provizij drugod na trgu. Gre tudi za zaveze, ki jih bo moralo podjetje Open Standard operativno izpolnjevati, ko se bo obseg poslovanja dejansko povečal, zato je vredno pozorno prebrati dokumentacijo o omejitvah in pogojih, objavljeno ob uvedbi storitve.

OUSD v primerjavi z USDC v primerjavi z USDT

Open USD vstopa na trg, na katerem sta USDT in USDC že trdno uveljavljena, likvidna in široko integrirana. Spodnja primerjava se nanaša na strukturo in ne predstavlja ocene, katera valuta je boljša.

Tudi ti dve uveljavljeni kriptovaluti nista enakovredni. Spodnji grafikon prikazuje njuno prevlado v tržni kapitalizaciji v neposredni primerjavi: Tether (USDT) je precej prevzel vodstvo in zaseda skoraj 9 % celotnega trga kriptovalut, medtem ko se USD Coin (USDC) giblje pod 4 %. Open USD poskuša prehiteti oba in, še bolj natančno, spremeniti, kdo sploh zasluži prihodke iz rezerv.

OUSD nima nobene avtomatične prednosti glede varnosti ali kakovosti v primerjavi z USDC ali USDT. Gre za drugačen pristop k istim problemom distribucije, upravljanja in ekonomije, njegov položaj pa bodo določali sprejemanje, preglednost in izvedba, ne pa seznam udeležencev ob uvedbi.

Za kaj se lahko uporablja OUSD?

Odprti standard omogoča OUSD za prenos sredstev med podjetji, ne pa za špekulativno trgovanje. Predvideni primeri uporabe vključujejo:

Že sama višina nagrade na strani državne blagajne je vredna pozornosti. Spodnji grafikon prikazuje likvidna sredstva v lasti nefinančnih podjetij v ZDA, ki so narasla na približno 8,5 bilijona dolarjev. To je zaloga podjetniškega denarja, ki jo želi preusmeriti poceni, programabilni dolar. Že majhen delež, ki bi prešel na poravnavo s tokeni, bi predstavljal velik trg.

Vidik »agentskega trgovanja« je nameren del predstavitve: ko bodo programska oprema in agenti umetne inteligence začeli samostojno izvajati transakcije, se bo poceni, programirljivo in široko regulirano sredstvo v dolarjih uveljavilo kot naravna poravnalna plast. Ali bo OUSD postal privzeti standard za kateri koli od teh delovnih tokov, je odvisno od globine integracije v partnerski mreži.

Kdaj bo OUSD začel delovati?

Projekt Open USD je bil napovedan 30. junija 2026, njegovo uvedbo pa pričakujemo še v tem letu, čeprav za obdobje po letu 2026 ni določenega datuma. Solana in Tempo sta potrdili izdajo v lastni valuti že od prvega dne, pričakuje pa se, da se jim bodo pridružile še druge verige.

OUSD še ni zrela, aktivna stabilna kriptovaluta, kakršni sta USDT in USDC. Dokler Open Standard ne objavi končnih podrobnosti o uvedbi, obravnavajte OUSD kot napovedano, ne pa kot že dostopno.

Opozorilo, ki ga je vredno upoštevati: Ko stabilna kriptovaluta že pred izdajo pritegne toliko pozornosti, se pod istim imenom in oznako pogosto pojavijo ponarejeni žetoni in prevare. Preden opravite nakazilo, nakup ali kakršno koli interakcijo z izdelkom, označenim z OUSD ali Open USD, preverite uradne naslove pogodb, podprta omrežja in dokumentacijo prek uradnih kanalov podjetja Open Standard. Zaradi prekrivanja s kratico Origin Dollar se poveča verjetnost, da boste po pomoti izbrali napačno sredstvo.

Ali je OUSD varen? Ključna tveganja, ki jih je treba poznati

Seznam 140 podjetij, ki se pripravljajo na uvod na trg, je jasen znak, vendar ne nadomešča skrbnega pregleda. Zadevna tveganja zajemajo izdelek, rezerve, upravljanje in regulativno okolje.

Zgodovina nam ponuja opozorilno primerjavo, ki jo je vredno imeti v mislih: Facebookova kriptovaluta Libra, kasneje preimenovana v Diem, je leta 2019 zbrala ugleden konzorcij (med drugim z družbama Visa in Mastercard), a je do leta 2022 pod regulativnim pritiskom propadla, pri čemer so se znani partnerji začeli umikati iz projekta.

Open USD izhaja iz bolj trdnega izhodišča: gre za preprost token, podprt z ameriškim dolarjem, namenjen poslovnim plačilom, ter za okvir zakona GENIUS, ki v času Libre še ni obstajal. Vendar pa ta primerjava opozarja, da zid logotipov ne zagotavlja ničesar brez zaupanja v regulativne organe, verodostojnega upravljanja in discipliniranega izvajanja. Nekatera izmed istih omrežij, ki so se umaknila iz projekta Libra, zdaj podpirajo OUSD, kar ima svoje prednosti in slabosti.

Kar zadeva predvsem regulativne vidike, je zakon GENIUS stabilnim kriptovalutam, vezanim na ameriški dolar, zagotovil jasnejšo pravno podlago, kar je eden od razlogov, zakaj se je to konzorcij sploh lahko oblikovalo; vendar pa so podrobnosti izvajanja, nadzorna pričakovanja ter obravnava delitve prihodkov iz rezerv področja, na katerih se bodo pravila še naprej razvijala. Seznam partnerjev vzbuja zaupanje glede namena in virov; rezerve, pravice do odkupa, revizije, varnost pogodb in regulativni status so dejavniki, ki dejansko določajo, ali je OUSD varen za imetništvo in uporabo.

Zakaj je OUSD pomemben za stabilne kriptovalute

Stabilne kriptovalute so se iz trgovanja s kriptovalutami preusmerile v področje plačil, poravnav in upravljanja s sredstvi podjetij. Ker postajajo del finančne infrastrukture, se hkrati razpravlja o treh vprašanjih, Open USD pa si prizadeva za napredek na vseh treh področjih.

Obstaja pa tudi širši kontekst. Spodnji grafikon prikazuje hitrost obtoka denarja M1 (grobo rečeno, kolikokrat se vsak dolar porabi v enem letu), ki se je po letu 2020 zrušila, saj se je gotovina kopičila hitreje, kot je krožila. Stabilne kriptovalute so stava v nasprotno smer: denar, ki je programabilen, vedno na voljo in zasnovan za pretok. Nevtralni, poceni poravnalni dolar je deloma poskus, da se neaktivna sredstva spremenijo v aktivna.

Model izdajatelja je pod pritiskom: eno samo podjetje, ki nadzira sredstva, ekonomiko in razvojni načrt, je prav tista zasnova, ki jo želi Open USD nadomestiti. Ekonomika rezerv je postala konkurenčno bojišče, saj so obresti, pridobljene na podlagi sredstev v rezervi, zdaj dovolj visoke, da si distributerji želijo delež, namesto da bi ga prepustili. Upravljanje pa se pojavlja kot dejavnik razlikovanja, saj platforme vse bolj želijo imeti besedo pri standardih, na katerih temeljijo.

Open USD je doslej najobsežnejši preizkus, ali lahko stabilna kriptovaluta deluje kot skupna infrastruktura, ki je bližje odprtemu plačilnemu standardu kot pa izdelku ene same družbe. To ni edini poskus. Družba Paxos vodi mrežo Global Dollar Network, ki temelji na USDG, med udeleženci pa sta tudi Robinhood in Kraken, in sicer na isti osnovi delitve prihodkov. V Evropi se je skupina velikih bank združila okoli evro stabilne kriptovalute, ki je skladna z MiCA. Velike ameriške banke so uvedle lastno skupno omrežje depozitnih tokenov. Področje se še naprej širi: Klarna je uvedla svoj dolarski token, medtem ko sta Amazon in Walmart izrazila zanimanje za izdajo svojih. Model konzorcija se preizkuša iz več smeri hkrati, Open USD pa je njegov največji udeleženec.

Model bi lahko znatno pritisnil na USDC in USDT, če bo sprejemanje resnično in če bodo ekonomski pogoji ustrezni. Lahko pa se tudi ustavi, če se bo upravljanje izkazalo za okorno, če se obseg transakcij kljub napovedim nikoli ne bo uresničil ali če bodo predpisi omejevali način delitve prihodkov iz rezerv. Uvedba tega še ne rešuje. Kar pa stori, je, da na novo zastavi vprašanje, s katerim se sooča celotna kategorija: ali prihodnost stabilnih kriptovalut, vezanih na dolar, pripada enemu prevladujočemu izdajatelju ali koaliciji konkurentov, ki se dogovorijo o enem nevtralnem standardu in si delijo koristi.

Zaključne misli

OUSD je ambiciozen poskus, da se stabilne kriptovalute iz produktov, ki jih nadzirajo izdajatelji, spremenijo v skupno finančno infrastrukturo. Njegova glavna novost ni sama vezava na dolar, temveč model, ki jo obdaja: upravljanje s strani partnerjev, izdaja in odkup brez provizij ter sistem rezerv, zasnovan tako, da nagrajuje podjetja, ki spodbujajo širjenje te valute.

Zato je Open USD vreden pozornosti, vendar to še ne pomeni, da je samodejno varnejši, boljši ali uporabnejši od uveljavljenih stabilnih kriptovalut, kot sta USDC ali USDT. Pravi preizkus bo prišel po uvedbi, ko bodo uporabniki lahko preverili njegove rezerve, pravila odkupa, podprta omrežja, naslove pogodb, postopek upravljanja in dejanski obseg transakcij.

Zaenkrat je najpomembnejše, da ste previdni glede imena. OUSD lahko pomeni Open USD ali Origin Dollar, ob uvedbi pa se bodo verjetno pojavili ponarejeni žetoni. Preden uporabite karkoli z oznako OUSD, preverite izdajatelja, naslov pogodbe, omrežje, kritje, pravice do odkupa in uradno dokumentacijo.