Čo je ťažba bitcoinu a ako funguje?

Ťažba bitcoinov je proces, pri ktorom sa pomocou špecializovaných počítačov potvrdzujú transakcie v sieti Bitcoin a pridávajú sa do blockchainu, pričom úspešní ťažiari sú odmeňovaní novo vytvorenými bitcoin plus transakčné poplatky. Počas jedného týždňa koncom augusta 2026 ťažiari po celom svete týmto spôsobom získali približne 3 214 BTC v hodnote asi 253 miliónov dolárov. Pre veľkú časť týchto prevádzkovateľov táto suma stále sotva pokryje náklady na elektrinu.

Práve tento rozdiel medzi zverejnenými výnosmi a skutočnými nákladmi robí z ťažby bitcoinu najviac nedocenenú súčasť bitcoinu. V tomto sprievodcovi sa dozviete, ako funguje ťažba bitcoinu, prečo je na nej sieť závislá, aké sú s ňou spojené náklady v roku 2026 a ako začať, ak sa rozhodnete, že je to pre vás to pravé.

Spravujte svoje bitcoiny bezpečne v rámci vlastnej správy Aplikácia peňaženky Bitcoin.com.

Hlavné závery

• Ťažba bitcoinu potvrdzuje transakcie a vytvára nové mince. Práve vďaka tomu je sieť bezpečná bez toho, aby ju riadila banka, spoločnosť alebo vláda.
• Ťažiari, ktorí pridajú blok, v súčasnosti získavajú 3,125 BTC plus transakčné poplatky, čo pri cenách zo septembra 2026 predstavuje hodnotu približne 245 000 $. Odmena sa v roku 2028 opäť zníži na polovicu.
• Z celkového počtu 21 miliónov bitcoinov bolo už vyťažených viac ako 20 miliónov, čo predstavuje približne 95,6 % celkovej ponuky. Zvyšok sa bude postupne uvoľňovať až do roku 2140.
• Ťažba v konkurenčnom prostredí si vyžaduje ASIC, teda integrovaný obvod určený na konkrétnu aplikáciu, ktorý je navrhnutý na jedinú úlohu: čo najefektívnejšie vypočítavať hashové hodnoty SHA-256.
• Ziskovosť závisí od dvoch čísel: ceny elektrickej energie za kilowatthodinu a energetickej účinnosti zariadenia v jouloch na terahash. Lacná elektrina je rozhodujúcim faktorom.
• Ťažba na telefóne alebo bežnom notebooku nefunguje. Aplikácie, ktoré to sľubujú, sú buď simulácie, nástroje na zbieranie reklám alebo podvody.

Čo je ťažba bitcoinu?

Ťažba bitcoinu je proces overovania Bitcoinové transakcie, zoskupujú ich do blokov a tieto bloky pridávajú do verejnej knihy známou ako blockchain. Ťažiari, ktorí túto prácu vykonávajú, sú odmeňovaní v bitcoinoch, čo je zároveň jediný spôsob, akým sa nové mince dostávajú do obehu.

Tradičné meny vydávajú centrálne banky, ktoré môžu vytvoriť viac peňazí, ak to vyžaduje menová politika. Bitcoin nemá žiadneho emitenta. Pravidlá, ktoré stanovil Satoshi Nakamoto v roku 2008 Biela kniha o bitcoine obmedziť ponuku na 21 miliónov mincí a uvoľňovať ich podľa pevného harmonogramu výlučne prostredníctvom ťažby. Názov je zámerným odkazom na zlato: rovnako ako zlatokopovia vynakladajú energiu a používajú vybavenie na ťažbu vzácneho kovu zo zeme, aj ťažiari bitcoinu spotrebúvajú elektrinu a výpočtový výkon, aby získali vzácne digitálne mince. Nikto nedostáva nové bitcoiny zadarmo.

Ťažba sa od vytvorenia prvého bloku v januári 2009 zmenila na nepoznanie. Prví účastníci ťažili na procesoroch notebookov a zarobili 50 BTC za blok. Ťažiari prešli na grafické karty, neskôr na špeciálne navrhnuté ASIC zariadenia a dnes v tomto odvetví dominujú prevádzky veľkosti skladov, ktoré fungujú na základe zmlúv o dodávke priemyselnej elektrickej energie. Výskumníci z Cambridge zistili, že trh s hardvérom je v súčasnosti pozoruhodne koncentrovaný – jeden výrobca drží 82 % podielu na trhu s ASIC a prvá trojka kontroluje viac ako 99 %. Základný princíp sa nezmenil: kto prispieva overiteľnou výpočtovou prácou na zabezpečenie siete, ten je sieťou odmenený.

Ako funguje ťažba bitcoinu?

Približne každých desať minút sa ťažiari z celého sveta predháňajú v riešení tej istej hádanky. Jeden z nich vyhrá a pridá ďalší blok transakcií do blockchain, a získa odmenu. Ostatní svoju prácu zahodia a okamžite začínajú odznova. Tento cyklus sa od januára 2009 zopakoval viac ako 965 000-krát a skladá sa z piatich fáz.

Transakcie čakajú v mempoolu

Keď niekto pošle bitcoiny, transakcia sa odošle do siete uzly a pristane v čakárni s názvom mempool. Každý ťažiari sleduje tento zoznam nepotvrdených transakcií a každá z nich obsahuje poplatok, ktorý jej odosielateľ priradil ako motiváciu na jej zaradenie do bloku.

Ťažiari vytvárajú kandidátsky blok

Každý ťažiari zoskupuje čakajúce transakcie do kandidátskeho bloku, pričom zvyčajne uprednostňuje tie, ktoré platia najvyššie poplatky za bajt dát. Ťažiari tiež pridáva špeciálny záznam nazývaný „coinbase transakcia“, ktorý v prípade úspechu vyplatí odmenu za blok na jeho vlastnú adresu.

Začína súťaž v hashingu

Teraz začína súťaž. Ťažiari spracujú hlavičku svojho kandidátskeho bloku pomocou SHA-256, kryptografickej hašovacej funkcie, ktorá prevádza akýkoľvek vstup na reťazec znakov s pevnou dĺžkou. Sieť prijme blok len vtedy, ak je hodnota jeho hashu nižšia ako stanovená cieľová hodnota. Keďže výstupy hashovania sú nepredvídateľné, jedinou cestou k víťaznému hashu je metóda pokusov a omylov: stroj zmení malé číslo v bloku nazývané nonce, znovu vykoná hashovanie a tento proces opakuje kvadriliónkrát za sekundu.

Predstavte si lotériu, v ktorej každý hash predstavuje jeden lístok. Nemôžete zvýšiť šancu na výhru žiadneho konkrétneho lístka, ale môžete kupovať lístky rýchlejšie ako vaši konkurenti. Súhrnná rýchlosť všetkých ťažiarov na svete je hashrate siete, ktorá sa začiatkom septembra 2026 pohybovala na úrovni približne 934 exahashov za sekundu, pričom jedna denná hodnota zaznamenaná 4. septembra dosiahla približne 1 001 EH/s. Pri tomto tempe sieť spracováva takmer kvintilión hashov za sekundu.

Víťaz vysiela a dostane odmenu

Prvý ťažiari, ktorému sa podarí nájsť platný hash, odošle blok do siete. Ostatné uzly ho overia za zlomok sekundy, keďže overenie riešenia je triviálne, zatiaľ čo jeho hľadanie je náročné, potom ho pripojia k svojej kópii blockchainu a súťaž začína odznova. Víťaz získa odmenu za blok: 3,125 novo vytvorených BTC plus každý transakčný poplatok vnútri bloku.

Úroveň obtiažnosti sa upravuje každých 2 016 blokov

Protokol sa zameriava na vytvorenie jedného nového bloku približne každých desať minút bez ohľadu na to, koľko hardvéru sa pripojí alebo odpojí. Každých 2 016 blokov, teda približne každé dva týždne, sieť preto prepočíta obtiažnosť ťažby. Ak bloky prichádzajú príliš rýchlo, obtiažnosť stúpa; ak prichádzajú príliš pomaly, obtiažnosť klesá. 6. septembra 2026, pri výške bloku 965 664, sa obtiažnosť zvýšila o 1,31 % na 127,45 bilióna, čo bola osemnásta úprava v tomto roku.

To všetko dohromady tvorí Dôkaz práce mechanizmus dosiahnutia konsenzu. Spája bezpečnosť účtovnej knihy s reálnou spotrebou energie, vďaka čomu je prepísanie histórie transakcií bitcoinu neúnosne nákladné. Útočník by musel zopakovať celú doterajšiu prácu celej čestnej siete a neustále ju predbiehať, blok za blokom, navždy.

Prečo bitcoin potrebuje ťažiarov?

Ťažba sa môže javiť ako nehospodárna, kým si neuvedomíte, čo všetko vďaka nej získavame. Ťažiari poskytujú tri veci, ktoré by žiadna jednotlivá spoločnosť ani server nedokázali zabezpečiť rovnako spoľahlivo:

• Bezpečnosť: Zrušenie potvrdenej platby alebo dvojité použitie tej istej mince by si vyžadovalo ovládanie viac ako polovice celosvetového hashrate, tzv. 51 % útok. Pri cenách hardvéru a energie platných v septembri 2026 by zostavenie takého výpočtového výkonu stálo miliardy a úspešný útok by zničil hodnotu mincí, na ktoré by bol zameraný. Čestné ťaženie sa jednoducho viac oplatí.
• Vydanie: Ťažba je jediný mechanizmus, ktorým vznikajú nové bitcoiny. Harmonogram je pevne zakotvený v kóde, verejne overiteľný a dodržiavaný každým uzlom, a práve preto je ponuka bitcoinov predvídateľná spôsobom, akým to u žiadnej národnej meny nie je. Aktuálnu emisiu si môžete overiť sami pomocou Prehliadač blokov Bitcoin.com.
• Decentralizácia: Ktokoľvek, kto má hardvér a prístup k elektrickej energii, sa môže zapojiť odkiaľkoľvek, bez potreby povolenia a bez toho, aby na neho vyvíjala tlak nejaká ústredná organizácia. Keď Čína v polovici roka 2021 úplne zakázala ťažbu – v tom čase najväčšie ťažobné centrum na svete – sieť pokračovala v produkcii blokov bez prerušenia, zatiaľ čo sa hardvér presúval na iné miesta. Spojené štáty sa odvtedy stali dominantným centrom, na ktoré pripadá 75,4 % nahláseného hashrate podľa údajov z prieskumu univerzity v Cambridge.

Polovičné zníženie odmeny za ťažbu bitcoinu a odmeny za bloky

Príjmy ťažiarov sa skladajú z dvoch zložiek: blokovej odmeny v podobe novo vytvorených mincí a transakčných poplatkov. Táto odmena sa každých 210 000 blokov zníži na polovicu, približne každé štyri roky, v rámci podujatia s názvom zníženie na polovicu. Ide o mechanizmus, ktorý posúva krivku ponuky smerom k hornej hranici 21 miliónov.

K septembru 2026, keď výška bloku prekročila 965 000, bolo vyťažených približne 20,08 milióna mincí. To predstavuje asi 95,6 % maximálneho objemu, čo znamená, že v priebehu nasledujúcich 114 rokov zostáva vydať menej ako 1 milión BTC. Očakáva sa, že posledná časť mince bude vydaná okolo roku 2140.

Dlhodobý plán predpokladá, že transakčné poplatky postupne nahradia klesajúcu dotáciu ako hlavný zdroj príjmov ťažiarov, pričom tento prechod sa ešte len začal. Počas 24 hodín okolo 7. septembra 2026 tvorili poplatky len 0,43 % celkových odmien ťažiarov a týždenný podiel sa počas leta pohyboval medzi približne 0,6 % a 0,8 %. Príjmy z poplatkov sú nízke a ich podiel na tržbách sa znižuje, zatiaľ čo dotácie stále pokrývajú takmer všetky náklady. Či dopyt po poplatkoch porastie natoľko, aby v nasledujúcich desaťročiach financoval bezpečnosť siete, je jednou z naozaj nevyriešených otázok v súvislosti s bitcoinom, a podiel poplatkov na príjmoch ťažiarov je aktuálnym ukazovateľom, ktorý stojí za sledovanie, namiesto toho, aby sme predpokladali výsledok.

Spôsoby ťažby bitcoinu

Existuje viac ako jeden spôsob, ako sa zapojiť, a rozdiely spočívajú v tom, kto je vlastníkom hardvéru a kto nesie riziko.

Pri samostatnom ťažení si nováčikovia najčastejšie nesprávne odhadujú šance. Jeden moderný ASIC s výkonom 270 TH/s predstavuje približne jednu trojmilióntinu siete s výkonom 934 EH/s a pri samostatnom ťažení by nájdenie jediného bloku trvalo v priemere približne 66 rokov. Ťažobné fondy tento problém riešia tým, že umožňujú tisíckam zariadení ťažiť spoločne a deliť sa o každú odmenu, čím premieňajú jackpot, ktorý sa vyskytne raz za život, na malé, stabilné denné výplaty.

Cloud mining je už dlho oblasťou tohto odvetvia s najvyšším výskytom podvodov. Zaručené denné výnosy, bonusy za odporúčanie nových členov a prepracované ovládacie panely bez overiteľnej výpočtovej kapacity sú typickými varovnými signálmi. Ak by sľubované výnosy boli skutočné, prevádzkovateľ by ťažil pre seba, namiesto toho, aby túto príležitosť predával cudzím ľuďom.

Je ťažba bitcoinu v roku 2026 zisková?

Ziskovosť závisí od dvoch faktorov: od toho, koľko platíte za elektrinu, a od toho, aká je efektívnosť vášho hardvéru. Veľkí prevádzkovatelia s lacnou priemyselnou elektrinou budú aj v roku 2026 zarábať. Väčšina domácich ťažiarov, ktorí platia maloobchodné ceny za elektrinu, bude v strate.

Začnime s kľúčovým ukazovateľom v tomto odvetví, tzv. „hashprice“: očakávaný denný výnos na petahash za sekundu ťažobného výkonu. Hashprice sa začiatkom septembra 2026 pohyboval na úrovni 39,63 USD za PH/s za deň, čo predstavuje nárast približne o 22 % oproti predchádzajúcemu mesiacu, keď sa pohyboval na úrovni približne 32,42 USD, a to hlavne vďaka oživeniu ceny bitcoinu, a nie v dôsledku akejkoľvek zmeny v samotnom ťažení. Bitcoin sa 8. septembra 2026 obchodoval na úrovni okolo 78 350 USD, čo predstavuje výrazný pokles oproti historickému maximu 128 198 USD zaznamenanému 6. októbra 2025.

Údaje zo siete svedčia o náročnom roku. Ťažkosť začala rok 2026 na úrovni 146,47 bilióna a odvtedy klesla na 127,45 bilióna, zatiaľ čo hashrate zostáva približne stabilný na úrovni 934 EH/s v dôsledku striedania strojov. Hardvér bol vypnutý, pretože nedokázal pokryť náklady na elektrinu, a namiesto jeho rozširovania ho nahradili nové, efektívnejšie zariadenia. Halving v roku 2024 znížil hrubé príjmy zo dňa na deň na polovicu a od tej doby sa odvetvie snaží vybojovať si to, čo zostalo.

O tom, na ktorej strane čiary skončíš, rozhodujú dve čísla:

• Cena elektrickej energie, v dolároch za kilowatthodinu (kWh). Ide o najvýznamnejšiu priebežnú nákladovú položku, ktorá často predstavuje viac ako 60 % celkových prevádzkových nákladov. Z prieskumu spoločnosti Cambridge vyplynulo, že kolísanie cien energie je najväčšou obavou, ktorú ťažiari uvádzajú.
• Účinnosť hardvéru, v jouloch na terahash (J/TH). Berte to ako spotrebu paliva: koľko energie zariadenie spotrebuje na jednotku vyprodukovaného hashrate. ASICy súčasnej generácie dosahujú spotrebu okolo 13 až 15 J/TH. Zariadenia spred niekoľkých rokov spotrebujú pri rovnakom výkone približne dvojnásobok tejto hodnoty.

Tu je konkrétny príklad s využitím ASIC-u súčasnej generácie s výkonom 270 TH/s a spotrebou približne 3 650 wattov (13,5 J/TH), pri hashprice zo septembra 2026 vo výške 39,63 USD za PH/s za deň:

Ten istý stroj, tá istá sieť, protikladné výsledky. Priemyselný stĺpec nezahŕňa náklady na hardvér, chladenie, údržbu, poplatky za pool a prestoje pri zariadení, ktoré zvyčajne stojí niekoľko tisíc dolárov a za tri až päť rokov sa stane zastaraným. Všimnite si tiež, že ten istý stroj pri júlovom hashprice okolo 31 dolárov by vykazoval oveľa nižšiu priemyselnú maržu a väčšiu stratu v rezidenčnom sektore. Tržby sa menia z týždňa na týždeň, zatiaľ čo vaša zmluva o dodávke elektrickej energie nie.

Preto sa náklady na ťažbu 1 bitcoinu tak výrazne líšia. Pre efektívnych veľkých prevádzkovateľov s cenou elektrickej energie pod 0,05 USD/kWh sú celkové výrobné náklady výrazne nižšie ako trhová cena. Pre domácnosť s maloobchodnými sadzbami stojí ťažba jedného BTC oveľa viac ako jeho jednoduchý nákup. Pri prevádzke toho istého zariadenia s výkonom 270 TH/s za sadzby platné v septembri 2026 by trvalo približne 20 rokov, kým by sa len z hrubých príjmov nazbieral jeden celý bitcoin.

Praktické závery k septembru 2026:

• Priemyselní ťažiari s flotilami s spotrebou nižšou ako 15 J/TH a cenou elektriny približne 0,08 USD/kWh sú naďalej ziskoví, pričom ich marže sa menia s každou epochou obtiažnosti.
• Domáce ťaženie pri bežných sadzbách za elektrinu v domácnostiach vo väčšine Severnej Ameriky a Európy je stratové už len z hľadiska nákladov na elektrinu.
• Malé domáce zariadenia majú stále zmysel ako vzdelávacie prostriedky, doplnkové vykurovanie alebo lotériový lístok. Ako zdroj príjmu však nemajú zmysel.
• Než niečo miniete, prepočítajte si to sami na základe aktuálnej obtiažnosti a ceny za hash a počítajte s tým, že obe hodnoty sa budú aj po vašom nákupe ďalej meniť.

Nikto by nemal považovať ťažbu za zaručený výnos. Ide o kapitálovo náročné odvetvie s kolísavými príjmami a dokonca aj dobre financované verejne obchodované spoločnosti v tejto oblasti už skrachovali.

Ako začať ťažiť bitcoiny

Ak ste si to prepočítali a stále máte záujem, tu je návod, ako ťažiť bitcoiny krok za krokom.

1. Najprv si spočítajte ziskovosť: Na faktúre za elektrinu si zistite presnú sadzbu za elektrinu, vyberte si konkrétny stroj a porovnajte ho so súčasnou úrovňou obtiažnosti a cenou za hash. Ak je dnešná denná marža záporná, skončite tu alebo sa rozhodnite pre hobby prístup.
2. Nastavte si bitcoinovú peňaženku: Odmeny potrebujú miesto, kam sa dostanú. Peňaženka, v ktorej máte kontrolu nad súkromné kľúče je oveľa lepšie, ako nechať výplaty na platforme tretej strany.
3. Vyberajte hardvér s rozvahou: Konkurencieschopný ASIC stojí približne 2 000 až 6 000 dolárov a vyžaduje dôkladné vetranie a často aj vyhradený elektrický okruh. Malé zariadenie s otvoreným zdrojovým kódom v cenovom rozpätí 100 až 300 dolárov je tiché, má nízke prevádzkové náklady a na učenie sa úplne postačuje. Čo nefunguje: telefóny, bežné notebooky a herné počítače. Ťažba bitcoinu už pred viac ako desiatimi rokmi prekročila možnosti univerzálnych procesorov a akákoľvek mobilná aplikácia, ktorá tvrdí opak, buď simuluje tento proces, alebo z vás niečo ťaží.
4. Prihláste sa do ťažobného poola: Ak práve neprevádzkujete sklad, ťažba v pooloch je jedinou cestou k pravidelným výplatám. Porovnajte poole z hľadiska štruktúry poplatkov, systému výplat, minimálnej hranice pre výplatu a histórie prevádzky.
5. Nastavenie a monitorovanie: Moderné ASIC-y sa dodávajú pripravené na prevádzku: stačí ich zapojiť, otvoriť ovládací panel zariadenia v prehliadači, zadať údaje o ťažobnom bazéne a adresu pre výplatu. Potom sa ťažba stáva prevádzkovou úlohou, pri ktorej stačí sledovať teploty, dobu prevádzky a spotrebu energie.
6. Vedieme záznamy pre daňové účely: Toto Daňový úrad Spojených štátov amerických digitálne aktíva získané ťažbou považuje za príjem v ich reálnej trhovej hodnote v čase ich prijatia, pričom pri ich neskoršom predaji sa vykazuje samostatný kapitálový zisk alebo strata. Väčšina jurisdikcií sa riadi podobnou logikou. Od prvého dňa si zaznamenávajte každú výplatu spolu s dátumom a trhovou cenou, pretože neskoršia rekonštrukcia týchto údajov je veľmi náročná.

Koľko energie spotrebuje ťažba bitcoinu?

Veľmi veľa, a to zámerne. Diskusia sa točí okolo toho, či to energia kupuje niečo hodnotné a zaujíma sa o jeho pôvod.

Najdôkladnejšie verejné hodnotenie pochádza z Cambridge Centre for Alternative Finance, ktoré vedie Cambridgeský index spotreby elektrickej energie súvisiacej s bitcoinom ako predbežný odhad. Jeho Správa o odvetví digitálnej ťažby, ktorá bola zverejnená v apríli 2025 a vychádza z údajov 49 firiem reprezentujúcich približne 48 % celosvetového hashrate, odhaduje ročnú spotrebu elektrickej energie bitcoinu na približne 138 TWh, čo predstavuje asi 0,5 % celosvetovej spotreby. V Spojených štátoch amerických Úrad pre energetické informácie Na začiatku roka 2024 sa odhadovalo, že ťažba kryptomien predstavovala 0,6 % až 2,3 % celkovej spotreby elektrickej energie v krajine.

Z toho istého prieskumu z Cambridge vyplynulo, že 52,4 % elektrickej energie pre ťažobný priemysel pochádzalo z udržateľných zdrojov, z čoho 42,6 % tvorili obnoviteľné zdroje a 9,8 % jadrová energia, čo predstavuje nárast oproti 37,6 % v roku 2022. Zemný plyn s podielom 38,2 % nahradil uhlie, ktorého podiel v tom istom období klesol z 36,6 % na 8,9 %. Bane sú zároveň nezvyčajnými odberateľmi elektrickej energie, keďže stroje sa dajú vypnúť v priebehu niekoľkých sekúnd a niektorí prevádzkovatelia distribučných sietí platia práve za túto flexibilitu počas špičkovej spotreby.

Nič z toho spor nevyrieši a čísla sa menia v závislosti od hashrate, ceny a geografickej polohy.

Pozrite si: Ťažba bitcoinu, energia a súboj o moc

Na konferencii Consensus Miami v júni 2026 sa David Sencil rozprával s Ericom Trumpom, spoluzakladateľom a riaditeľom pre stratégiu spoločnosti American Bitcoin, o tom, aké miesto zaujíma ťažba kryptomien v širšej konkurencii o lacnú elektrinu. Tento 30-minútový rozhovor sa venuje závislosti ťažby od energetickej infraštruktúry, koncentrácii hashrate v Texase, konkurencii zo strany dátových centier spracovávajúcich úlohy umelej inteligencie a tomu, ako inštitucionálny kapitál premenil toto odvetvie od schválenia ETF. Hovorí ako prevádzkovateľ s komerčným podielom v tomto sektore a vyjadrené názory sú jeho vlastné.

Kompromisy a budúcnosť ťažby bitcoinu

Kľúčovým príbehom ťažby v roku 2026 je konsolidácia pod tlakom. Halving v roku 2024 znížil marže, pokles ceny za hash donútil neefektívny hardvér k odstaveniu a verejní ťažiari čoraz viac rozdeľujú svoje megawatty medzi bitcoiny a úlohy umelej inteligencie. Ťažobné spoločnosti zistili, že ich skutočným aktívom nikdy neboli ASICy, ale kapacita napájaných dátových centier, a súťaž o túto energiu je teraz štrukturálnou súčasťou ekonomiky ťažby.

Obidve strany musia robiť kompromisy. Ťažba zabezpečuje fungovanie najbezpečnejšej otvorenej menovej siete, aká kedy bola vybudovaná, zhodnocuje nevyužitú a premrhanú energiu a poskytuje prevádzkovateľom distribučných sietí flexibilné zaťaženie. Zároveň však spotrebúva značné množstvo elektrickej energie, sústreďuje sa v regiónoch s lacnou elektrinou, závisí od oligopolného dodávateľského reťazca hardvéru a z ekonomického hľadiska vytláča malých účastníkov z trhu. Oba zoznamy platia súčasne.

Tri veci, ktoré stojí za to sledovať: podiel poplatkov na príjmoch ťažiarov, ktorý musí nakoniec rásť, aby sa zabezpečilo dlhodobé zabezpečenie; či sa hashrate rozhodne prekoná hranicu zettahash po tom, čo sa k nej v septembri 2026 priblíži; a halving v roku 2028, ktorý zníži dotáciu na 1,5625 BTC a celý tento stresový test sa zopakuje s polovičnou odmenou.

Záver

Ťažba bitcoinu je mechanizmus typu „Proof of Work“, ktorý potvrdzuje transakcie, zabezpečuje blockchain a vytvára každú novú mincu podľa harmonogramu, ktorý nikto nemôže zmeniť. Ak odhliadneme od katalógov hardvéru a diskusií o spotrebe energie, táto funkcia je jednoduchá: ťažba premieňa reálnu elektrickú energiu na účtovnú knihu, ktorú nemôže prepísať žiadna strana.

Zmenilo sa však to, kto si to môže ekonomicky dovoliť. Halving v roku 2024 znížil odmenu na 3,125 BTC a obdobie, ktoré odvtedy uplynulo, vytlačilo prevádzkovateľov bez lacnej elektrickej energie alebo efektívnych zariadení. K septembru 2026 sa obtiažnosť pohybuje okolo 127,45 biliónov, hashrate je blízko 934 EH/s a výnos na jednotku hashovacieho výkonu je výrazne pod vrcholom z roku 2025. Ťažba vo veľkom meradle sa stala energetickým a infraštruktúrnym odvetvím, ktoré súťaží o tie isté megawatty ako umelá inteligencia, pričom ASIC-y tvoria menšiu polovicu investície.

Pokiaľ vaše náklady na elektrinu nie sú výrazne nižšie ako maloobchodná cena, je priamy nákup bitcoinu lacnejší ako jeho ťažba. Konkurencia stlačila výrobné náklady až na úroveň, kde prevádzkovatelia s najlacnejšou elektrinou určujú minimálnu hranicu, a práve tento tlak vedie k neustálemu zlepšovaniu efektívnosti hardvéru. Domáce ťaženie si stále zachováva svoje miesto ako spôsob, ako pochopiť, ako funguje Bitcoin, prispievať k jeho hashrate a v niektorých konfiguráciách aj opätovne využívať teplo.

Ťažiari už prekonali štyri halvingy a počas každého z nich pokračovali v ťažbe blokov. Zložitejšou dlhodobou otázkou sú príjmy z poplatkov. Transakčné poplatky stále tvoria menej ako 1 % príjmov ťažiarov, pričom podľa návrhu protokolu by mali nakoniec tvoriť takmer celú sumu týchto príjmov.