Что такое непостоянные убытки?

Непостоянный убыток (IL) — это временная потеря средств, с которой сталкиваются поставщики ликвидности (LP) в протоколах децентрализованных финансов (DeFi). Это происходит, когда ценовое соотношение двух активов в пуле ликвидности изменяется. Чем больше изменение, тем больше непостоянный убыток. Этот убыток «непостоянный», потому что он реализуется только в случае, если LP выводит свои средства из пула. Если ценовое соотношение возвращается к первоначальному состоянию до вывода, непостоянный убыток исчезает. Однако понимание этого риска крайне важно для всех, кто участвует в предоставлении ликвидности в DeFi.

Управляйте своей криптовалютой безопасно с помощью приложения Bitcoin.com Wallet для самостоятельного хранения. Исследуйте возможности DeFi с приложением Bitcoin.com Wallet.

Непостоянные потери: Риск для поставщика ликвидности в DeFi

Непостоянные потери (IL) — критическая концепция для всех участников DeFi, особенно поставщиков ликвидности. Эта статья объясняет, что такое IL, как он возникает, его влияние и стратегии минимизации.

Начните с краткого введения в криптовалюту, Что такое DeFi?, Что такое DEX? и жаргон DEX.

Что такое Непостоянные Потери?

Непостоянные потери происходят, когда вы предоставляете ликвидность в пул ликвидности на DEX, и соотношение цен двух активов в пуле изменяется. Когда вы выводите свою ликвидность, стоимость ваших активов может быть меньше, чем если бы вы просто удерживали их. Потери называются "непостоянными", потому что если соотношение цен возвращается к исходному состоянию до вывода, потери исчезают. Однако, если вы выводите свою ликвидность, когда соотношение цен отличается, потери становятся постоянными.

Как происходят Непостоянные Потери?

DEX используют автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) для определения цен активов в пула ликвидности. AMM поддерживают формулу постоянного продукта (например, x * y = k, где x и y — это количества двух активов, а k — это константа). Когда цена одного актива изменяется, AMM корректирует соотношение активов в пуле, чтобы поддерживать постоянный продукт. Это ребалансирование может привести к непостоянным потерям, если расхождение цен значительное.

Узнайте больше о ликвидности и волатильности.

Пример и расчет Непостоянных Потерь

Допустим, вы вносите 1 ETH и 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) в пул ликвидности. Общая стоимость составляет 2000 USDT.

• Сценарий 1: Изменение цены и ребалансировка

Если цена ETH удваивается до 2000 USDT, AMM ребалансирует пул. Теперь у вас будет примерно 0.7 ETH и 1414 USDT (0.7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT). Общая стоимость теперь составляет 2828 USDT. Если бы вы просто удерживали свои 1 ETH и 1000 USDT, у вас было бы 3000 USDT. Разница (3000 - 2828 = 172 USDT) — это непостоянные потери.

• Сценарий 2: Возврат цены к исходному соотношению

Если цена ETH возвращается к 1000 USDT до вашего вывода, пул ребалансируется обратно к вашим исходным 1 ETH и 1000 USDT. Вы заработали на торговых комиссиях, и непостоянные потери исчезают.

• Сценарий 3: Вывод при другом соотношении

Если вы выводите свою ликвидность, когда ETH стоит 2000 USDT, непостоянные потери становятся постоянными. Вы получаете 0.7 ETH и 1414 USDT, всего 2828 USDT, меньше чем 3000 USDT, которые у вас были бы при удержании.

Размер непостоянных потерь зависит от соотношения изменения цен. Несколько онлайн-калькуляторов и формул могут помочь вам оценить потенциальные IL на основе изменений цен.

Факторы, влияющие на Непостоянные Потери и их минимизация

На IL влияют несколько факторов, включая:

• Волатильность цен: Более высокая волатильность увеличивает вероятность и величину IL.
• Корреляция между активами: Активы, движущиеся в противоположных направлениях, увеличивают IL. Активы, движущиеся вместе, минимизируют IL.
• Состав пула: Пулы с волатильными активами более уязвимы к IL. Пулы стейблкойнов имеют более низкий IL.
• Время в пуле: Более длительные периоды увеличивают шанс колебаний цен.

Стратегии минимизации IL включают:

1. Выбор пар стейблкойнов: Предоставление ликвидности в пулах стейблкойнов минимизирует IL из-за их стабильности цен. Однако, вознаграждения могут быть ниже.

2. Предоставление ликвидности для коррелированных активов: Активы, движущиеся вместе, сокращают IL.

3. Долгосрочная перспектива: IL менее значим в долгосрочной перспективе, если цены на активы восстанавливаются, или если торговые комиссии и вознаграждения компенсируют потери. Рассмотрите возможность средней стоимости в долларах.

4. Фермерство доходности и добыча ликвидности: Высокие доходы могут компенсировать потенциальные IL. Узнайте о фермерстве доходности и как заниматься фермерством доходности в DeFi.

5. Страхование от непостоянных потерь: Некоторые протоколы предлагают страховку от IL, но это стоит денег. Узнайте о криптостраховании.

6. Диверсификация: Диверсифицируйте предоставление ликвидности между различными пулами и активами, чтобы снизить общий риск. Узнайте о Биткойне как классе активов.

7. Понимание APY против APR: APY включает в себя сложные проценты, тогда как APR нет.

8. Активное управление ликвидностью: Регулярно перебалансируйте свой портфель и корректируйте свои позиции ликвидности в зависимости от рыночных условий.

Заключение: Балансировка риска и вознаграждения в DeFi

Непостоянные потери — это риск, который должны управлять поставщики ликвидности. Понимая IL, его причины и стратегии минимизации, вы сможете принимать обоснованные решения и максимизировать свои доходы в DeFi.

Узнайте больше о DEX и ликвидности.