• Home
• Get Started
• What Is Gmx

GMX: Protocolul de Schimb Perpetuu Descentralizat

GMX este un protocol de schimb descentralizat pentru swap-uri spot și futures perpetue, alimentat de prețuri bazate pe oracole și lichiditate specifică pieței pe Arbitrum și Avalanche.

Dacă interacționezi cu criptomonede - tranzacționare, staking sau furnizare de lichiditate - Bitcoin.com Wallet îți oferă un mod sigur și auto-custodial de a gestiona activele și de a te conecta la protocoale DeFi precum GMX.

GMX este un protocol de schimb descentralizat care suportă swap-uri spot și tranzacționarea de futures perpetue printr-un cadru modular de lichiditate bazat pe oracole, cunoscut sub numele de GMX V2.

Prezentare generală

GMX este un schimb descentralizat (DEX) care permite utilizatorilor să tranzacționeze active spot și futures perpetue direct din portofelul lor. Este proiectat pentru execuție on-chain, slippage redus și prețuri transparente, cu lichiditate obținută din fonduri specifice pieței, mai degrabă decât de la market makeri centralizați.

Lansat în 2021, GMX a funcționat inițial printr-un fond multi-activ cunoscut sub numele de GLP. În 2025, protocolul a trecut complet la GMX V2, o arhitectură reproiectată care utilizează piețe izolate, protecții mai puternice ale oracolelor și tokenuri de lichiditate GM. Astăzi, V2 este versiunea activă și suportată a GMX pe Arbitrum și Avalanche.

Cum funcționează GMX (V2)

GMX V2 este construit în jurul piețelor de lichiditate izolate și a prețurilor verificate de oracole. Fiecare piață funcționează independent, cu propriile sale setări de colateral și risc. Tranzacționarii interacționează cu aceste piețe pentru a deschide swap-uri spot sau poziții perpetue long/short cu levier.

Lichiditate și tokenuri GM

Lichiditatea este oferită pe baza fiecărei piețe în parte. Când utilizatorii depun active într-o anumită piață, primesc un token GM care reprezintă cota lor din lichiditatea acelei piețe.
Tokenurile GM acumulează taxe generate în acea piață, oferind LP-urilor mai mult control asupra expunerii lor la risc comparativ cu modelele mai vechi de fonduri comune.

Această structură izolată previne pierderile într-o piață de a se răspândi în altele, îmbunătățește eficiența capitalului și suportă o gamă mai largă de active - inclusiv sintetice.

Execuția tranzacțiilor și stabilirea prețurilor

GMX folosește date agregate de oracol (de ex., Chainlink) pentru a determina intervalele de preț corecte pentru execuție. Tranzacțiile pot fi executate doar dacă prețurile oracolului se încadrează în benzile de siguranță predefinite.
Această abordare reduce slippage-ul și diminuează riscul manipulării prețului, în special în timpul tranzacțiilor mari sau a condițiilor de piață volatile.

Pozițiile perpetue utilizează colateralul depus de tranzacționar, cu levier determinat de parametrii pieței. Lichidările au loc automat pe baza prețurilor oracolului atunci când o poziție nu mai poate fi colateralizată în siguranță.

Taxe și stimulente

Fiecare piață își determină propria structură de taxe, care poate include:

• taxe de swap
• taxe de deschidere/închidere a poziției
• taxe de împrumut (similare finanțării)
• ajustări dinamice bazate pe utilizare

Taxele sunt împărțite între furnizorii de lichiditate GM și stakerii GMX.

Tranzacționarea de futures perpetue pe GMX

Futures perpetue sunt nucleul ecosistemului de tranzacționare al GMX. GMX V2 permite tranzacționarilor să deschidă poziții long sau short cu levier, menținând în același timp custodia completă a activelor lor. Tranzacțiile perpetue se execută împotriva lichidității specifice pieței, cu colateralul și parametrii de risc ai fiecărei piețe stabiliți independent.

Deschiderea pozițiilor long și short

Tranzacționarii depun colateral într-o piață aleasă pentru a deschide o poziție cu levier.

• Pozițiile long beneficiază de creșteri de preț.
• Pozițiile short beneficiază de scăderi de preț.

Levierul disponibil depinde de lichiditatea pieței, utilizare și setările de risc, cu activele majore susținând cel mai mare levier.

Modelul de execuție

Prețurile de intrare și ieșire pentru pozițiile perpetue sunt determinate de același preț validat de oracol utilizat în întreaga GMX V2.
Diferența cheie este că tranzacțiile perpetue încorporează verificări suplimentare privind colateralul, utilizarea pieței și benzile de preț pentru a asigura că poziția poate fi deschisă în siguranță la dimensiunea solicitată.

Deoarece tranzacțiile se execută împotriva fondurilor de lichiditate în loc de cărți de ordine:

• slippage-ul este minim
• pozițiile mari nu schimbă prețul pieței
• execuția nu poate fi preîntâmpinată de boți MEV
• tranzacționarii evită taxele de maker/taker

Taxele de împrumut

Perpetuele GMX nu folosesc o rată tradițională de finanțare.
În schimb, tranzacționarii plătesc taxe de împrumut care se acumulează în timp ce poziția lor este deschisă. Aceste taxe compensează furnizorii de lichiditate pentru capitalul care susține poziția și se ajustează dinamic în funcție de utilizarea pieței.

Logica lichidării

Lichidările au loc atunci când colateralul unei poziții este insuficient pentru a acoperi pierderile plus marja de întreținere necesară.
Pragurile și penalizările de lichidare variază în funcție de piață, dar logica este consistentă:

• prețurile oracolului determină când o poziție devine nesigură
• pozițiile sunt închise automat pentru a proteja lichiditatea pieței
• colateralul rămas (dacă există) este returnat tranzacționarului după taxe

Piețele perpetue suportate

GMX V2 suportă futures perpetue pe:

• BTC
• ETH
• AVAX
• ARB
• SOL
• Piețe sintetice suplimentare în funcție de lichiditate și disponibilitatea oracolelor

De ce folosesc tranzacționarii GMX pentru perps

Piețele perpetue ale GMX oferă:

• tranzacționare on-chain, auto-custodială
• lichiditate profundă prin fonduri izolate
• slippage minim datorită execuției bazate pe fonduri
• logică transparentă de lichidare
• levier ridicat pe active majore
• fără dependență de cărțile de ordine sau spreaduri maker/taker

Acest lucru face ca GMX V2 să fie una dintre cele mai fiabile și accesibile platforme on-chain pentru futures perpetue.

Caracteristici cheie

• Tranzacționare Spot și Perp: Utilizatorii pot efectua swap-uri spot sau deschide poziții de futures perpetue direct din portofelul lor.
• Piețe de lichiditate izolate: Lichiditatea este segmentată, oferind LP-urilor expunere țintită și risc sistemic redus.
• Tokenuri de lichiditate GM: Tokenuri de lichiditate specifice pieței care înlocuiesc modelul vechi de fonduri al GMX.
• Execuție bazată pe oracol: Referințe multiple de preț și verificări de siguranță asigură prețuri corecte și execuție echitabilă.
• Suport pentru piețe sintetice: Piețele pot lista active fără a necesita lichiditate profundă de token nativ.
• Implementare multi-chain: GMX operează pe Arbitrum și Avalanche, cu extensibilitate proiectată pentru alte rețele EVM.

Modelul tokenului

Tokenul GMX

Tokenul GMX este folosit pentru guvernarea protocolului și staking. Stakerii GMX primesc o parte din veniturile protocolului în ETH sau AVAX, împreună cu potențialul de GMX escrowed (esGMX) bazat pe stimulente.
Deciziile de guvernare includ listarea piețelor, parametrii taxelor și actualizările configurațiilor oracolului.

Tokenurile de lichiditate GM

Tokenurile GM sunt tokenuri de lichiditate V2. Fiecare token GM corespunde unei piețe specifice și reflectă valoarea activelor depuse de furnizorii de lichiditate.
LP-urile câștigă taxe generate doar de acea piață, oferindu-le o transparență și un control mai mare asupra expunerii lor.

Notă istorică: Era GLP

Din 2021 până la mijlocul anului 2025, GMX a folosit un singur fond multi-activ numit GLP pentru a susține toate piețele.
Deși GLP a fost instrumental în creșterea timpurie a GMX, a fost de atunci complet deprecate.
Utilizatorii se bazează acum exclusiv pe tokenurile GM pentru a oferi lichiditate.

Evoluția GMX

Evoluția GMX poate fi rezumată în trei faze:

1. GMX V1 (2021–2025):

   • Fond multi-activ GLP
   • Lichiditate partajată între toate piețele
   • Succes timpuriu al perpetualelor descentralizate

2. V1 Wind-Down (2025):

   • Tranzacționarea V1 eliminată treptat
   • Lichiditatea GLP migrată
   • Finalizare după un incident de securitate la mijlocul anului 2025 care a afectat contractele V1

3. GMX V2 (Actual):

   • Lichiditate specifică pieței
   • Tokenuri GM
   • Motor de oracol îmbunătățit
   • Suport pentru active sintetice
   • Parametri de risc modulari

V2 este acum considerat protocolul GMX.

Securitate

GMX V2 a fost auditat și încorporează multiple straturi de protecție a prețurilor și execuției. Acestea includ:

• feed-uri de preț multi-oracol
• benzi de preț care limitează execuția în afara intervalelor de siguranță
• gărzi de tip circuit-breaker
• risc de piață izolat

Incidentul de securitate care a avut loc la mijlocul anului 2025 a afectat doar contractele V1, care au fost de atunci deprecate.
GMX V2 a fost proiectat cu măsuri de siguranță suplimentare pentru a reduce expunerea sistemică și a îmbunătăți robustezitatea oracolelor.

Puncte forte și riscuri

Puncte forte

• Tranzacționare spot și perp non-custodială
• Design de lichiditate izolat care reduce contagiunea
• Randamente țintite prin tokenuri GM
• Protecții puternice ale oracolelor și suport pentru piețe sintetice
• Guvernare activă prin tokenul GMX
• Arhitectură complet actualizată care înlocuiește sistemele vechi

Riscuri

• Futures perpetue implică risc de levier și lichidare
• Sistemele de oracol sunt puncte critice de dependență
• Lichiditatea pieței variază în funcție de activ
• Toate protocoalele DeFi implică risc de contract inteligent

Concluzie: Rolul GMX în DeFi

GMX s-a maturizat de la un schimb de perpetue cu lichiditate comună într-un protocol modular, specific pieței, construit în jurul GMX V2. Cu piețe izolate, execuție bazată pe oracol, suport pentru active sintetice și stimulente transparente pentru atât tranzacționari, cât și furnizorii de lichiditate, GMX rămâne o opțiune de top pentru tranzacționarea on-chain de futures perpetue și spot.

Arhitectura sa V2 reprezintă un upgrade cuprinzător, proiectat pentru reziliență, flexibilitate și sustenabilitate pe termen lung în ecosistemul de tranzacționare descentralizată.

Întrebări frecvente

Este GMX V1 încă activ?
Nu. GMX V1 a fost complet deprecate. Toată tranzacționarea folosește acum GMX V2.

Ce sunt tokenurile GM?
Tokenurile GM reprezintă lichiditatea depusă în piețele specifice GMX V2. LP-urile câștigă taxe din piața pe care o susțin.

Ce s-a întâmplat cu GLP?
GLP a fost tokenul de lichiditate V1. Acum este doar un vestigiu și nu mai este folosit.

Ce pot tranzacționa pe GMX?
Swap-uri spot și futures perpetue pe active și piețe suportate, inclusiv sintetice.

Ce levier oferă GMX?
Levierul depinde de piață, dar poate atinge nivele ridicate pentru active majore.

Cum asigură GMX prețuri corecte?
Tranzacțiile se execută pe baza prețurilor furnizate de oracole, cu multiple verificări de siguranță și benzi protective.

Pe ce lanțuri rulează GMX?
GMX este live pe Arbitrum și Avalanche.