• Home
• Get Started
• Understanding Liquidation On Perp Dex

Înțelegerea lichidării pe DEX-urile Perp

Ultima actualizare

December 11, 2025

Scris de

Neill Velardo

Revizuit de

Graham Stone

Lichidarea este o măsură de siguranță esențială în tranzacționarea cu levier descentralizată. Acest ghid explică modul în care contractele inteligente gestionează automat lichidarea, cum determină marja și colateralul riscul și cum DEX-urile Perp de top minimizează pierderile inutile prin sisteme adaptive.

Menține controlul asupra marjei și pozițiilor tale - descarcă aplicația Bitcoin.com Wallet pentru a te conecta la principalele DEX-uri Perp și a gestiona tranzacțiile cu efect de levier în siguranță.

Lichidarea este procesul automat de închidere a poziției unui trader atunci când soldul său de marjă scade sub nivelul de întreținere necesar. Pe bursele descentralizate de perpetuitate (Perp DEX-uri), lichidările sunt impuse de contracte inteligente pentru a preveni pierderile care depășesc colateralul depus.

Prezentare generală - De ce se întâmplă lichidarea

Levierul amplifică atât câștigurile, cât și pierderile. Când o piață se mișcă împotriva unei poziții cu levier, pierderile se acumulează rapid. Pentru a proteja fondurile de lichiditate și a menține solvabilitatea, Perp DEX-urile lichidează automat pozițiile odată ce colateralul nu mai acoperă pierderea potențială.

Lichidarea asigură că sistemul rămâne complet colateralizat - adică fiecare poziție deschisă are suficient suport pentru a plăti contrapărților. Fără această măsură de siguranță, o singură poziție subcolateralizată ar putea destabiliza întregul protocol.

Până în 2025, DEX-urile de perpetuitate de top precum GMX, dYdX v4, Hyperliquid, Drift, Avantis, Reya și Level Finance au dezvoltat sisteme avansate de lichidare cu monitorizare în timp real, roboți descentralizați și ajustări dinamice ale marjei pentru a minimiza lichidările inutile, asigurând în același timp stabilitatea pieței.

Citește mai multe:

• Ce este Levierul în Tranzacționarea cu Criptomonede?
• Cum Funcționează Contractele Futures Perpetue pe Bursele Descentralizate
• Riscurile Tranzacționării pe Perp DEX-uri

Cum Funcționează Lichidarea

Când traderii deschid o poziție cu levier, depun colateral ca marjă. DEX-ul calculează continuu raportul de marjă:

Raportul de Marjă = (Valoarea Colateralului ÷ Valoarea Poziției) × 100

Dacă raportul scade sub cerința de marjă de întreținere, poziția este lichidată automat.

Exemplu:

• Colateral: $1,000
• Levier: 10x (Poziție = $10,000)
• Marjă de Întreținere: 5%

Dacă poziția pierde $500 (5%), raportul de marjă ajunge la prag. Perp DEX închide tranzacția la prețul pieței, folosind colateralul pentru a acoperi pierderea. Orice sold rămas după taxe este returnat în contul traderului.

Marja de Întreținere și Prețul de Lichidare

1. Marja de Întreținere

Aceasta este procentajul minim al valorii totale a poziției care trebuie menținut pentru a evita lichidarea. Marja de întreținere protejează sistemul de subcolateralizare.

Margini de întreținere tipice:

• 0,5–1% pentru perechi BTC și ETH
• 2–5% pentru altcoins (datorită volatilității mai mari)

2. Prețul de Lichidare

Nivelul de preț la care o poziție este închisă. Depinde de:

• Prețul de intrare
• Levierul utilizat
• Cantitatea de colateral
• Pragul de marjă de întreținere

Formula (simplificată pentru poziții lungi):
Prețul de Lichidare = Prețul de Intrare × (1 - (1 / Levier))

Exemplu:
Pentru un long cu levier 10x deschis la $30,000 BTC, lichidarea are loc în jurul $27,000 (o mișcare de 10%).

Levierul mai mare reduce bufferul de lichidare, făcând pozițiile mai sensibile la fluctuațiile de preț.

Contracte Inteligente și Motoare de Lichidare

Spre deosebire de bursele centralizate care se bazează pe sisteme interne, Perp DEX-urile utilizează logica de lichidare bazată pe contracte inteligente pentru a menține transparența și a impune automat parametrii de risc.

Componente Cheie:

1. Monitorizarea Marjei:
   Contractele inteligente urmăresc valoarea în timp real a fiecărei poziții folosind fluxuri de prețuri oracol.

2. Condiții de Declanșare:
   Când marja < pragul de întreținere, lichidarea este declanșată automat.

3. Executare:
   Contractul închide poziția, vinde colateralul și îl redistribuie contrapărților sau fondurilor de asigurare.

4. Decontare Post-Lichidare:

   • Contrapărțile profitabile primesc câștiguri.
   • Fondul de asigurare absoarbe micile deficite.
   • Colateralul rămas (dacă există) este returnat traderului.

Integrarea Oracolului

Prețurile exacte sunt esențiale. DEX-urile se bazează pe oracole descentralizate precum Chainlink, Pyth sau Chronicle pentru a preveni lichidările manipulative.

Vezi:

• Cum Mențin Oracolele Corectitudinea Prețurilor pe Perp DEX-uri

Tipuri de Modele de Lichidare pe Perp DEX-uri

Fiecare abordare echilibrează corectitudinea pieței, eficiența capitalului și siguranța sistemului. Platforme precum Hyperliquid și Reya pun accentul pe viteză, în timp ce GMX și Level se concentrează pe stabilitatea piscinelor de lichiditate.

Vezi: Cum să Alegi DEX-ul de Perpetuitate Potrivit

Lichidare Parțială vs. Totală

Pentru a preveni pierderea inutilă a colateralului, multe DEX-uri folosesc acum lichidarea parțială.

• Lichidare Parțială:
  Doar o parte a poziției este închisă pentru a restabili sănătatea marjei. Acest lucru reduce pierderea totală și evită închiderea completă.

• Lichidare Totală:
  Întreaga poziție este închisă, și colateralul este folosit pentru a acoperi deficitul.

De exemplu, Drift Protocol și Avantis folosesc modele de lichidare parțială adaptivă care dimensionează automat mărimea închiderii în funcție de nivelul de levier și volatilitatea.
GMX v2 și Level Finance aplică o logică similară prin mecanisme de pool.

Fonduri de Asigurare și Mecanisme de Backstop

Când volatilitatea extremă cauzează pierderi care depășesc colateralul, DEX-urile se bazează pe fonduri de asigurare sau furnizori de lichiditate de backstop (BLP).

• Fondul de Asigurare:
  Un pool de capital pus deoparte din taxele de tranzacționare pentru a acoperi deficitele după lichidare.
• Furnizori de Lichiditate de Backstop:
  Entități care absorb pierderile reziduale în schimbul recompenselor sau tokenurilor de protocol.
• Tokenuri de Protocol ca Ultimă Soluție:
  Unele DEX-uri emit sau alocă tokenuri de guvernanță (de exemplu, GLP-ul GMX, tokenul dYdX) pentru a restabili solvabilitatea dacă toate celelalte eșuează.

Aceste mecanisme previn lichidările în cascadă și protejează credibilitatea sistemului.

Cauze Comune ale Lichidării

1. Levier Excesiv:
   Levierul mare lasă un buffer minim înainte de lichidare.
   La un levier de 50x, o mișcare de preț de 2% poate șterge toată marja.

2. Volatilitate Ridicată:
   Fluctuațiile bruște de preț sau întârzierile oracolului pot declanșa lichidări neașteptate.

3. Neglijarea Costurilor de Finanțare:
   Ratele de finanțare în creștere pot epuiza colateralul mai repede decât se așteaptă.

4. Gestionarea Inadecvată a Marjei:
   Eșecul de a adăuga colateral sau de a reduce expunerea când prețurile se mișcă nefavorabil.

5. Congestie a Rețelei:
   Întârzierile în confirmarea tranzacțiilor pot împiedica completările de colateral la timp.

Cum să Eviți Lichidarea

1. Folosește Levier Mic:
   Începe cu 2x–3x pentru a dezvolta disciplina în gestionarea marjei.

2. Monitorizează Raportul de Colateral:
   Păstrează un buffer sănătos peste nivelul de întreținere.

3. Înțelege Prețul de Lichidare:
   Cunoaște întotdeauna punctul de preț la care are loc lichidarea.

4. Adaugă Colateral Când Este Nevoie:
   Depunerea de mai mult colateral poate reduce riscul și întârzia lichidarea.

5. Setează Ordine Stop-Loss (Unde Este Suportat):
   Unele Perp DEX-uri permit stop-loss-uri automate prin contracte inteligente.

6. Urmărește Finanțarea și Volatilitatea:
   Evită supraexpunerea în perioade de finanțare ridicată sau mișcări extreme de preț.

Evoluția Sistemelor de Lichidare în 2025

DEX-urile moderne trec de la cadre statice la cadre de lichidare dinamice, incorporând:

• Margini de întreținere ajustate la volatilitate pentru a adapta pragurile automat.
• Rețele de keeper on-chain pentru o execuție corectă și rapidă a lichidărilor.
• Piețe de lichidare bazate pe intenție unde participanții concurează pentru a închide poziții riscante la prețuri optime.
• Protecție cross-margin, unde profiturile din alte poziții acoperă automat pierderile.

Aceste avansuri reduc lichidările nedrepte și îmbunătățesc eficiența capitalului - esențiale pentru următoarea generație de infrastructură de instrumente derivate on-chain.

Află mai multe:

• Ce Este un Perpetual DEX? (Ghid 2025 pentru Futures On-Chain)
• Perp DEX vs. Spot DEX: Care Este Diferența?
• Cum Funcționează Ratele de Finanțare pe Perp DEX-uri

Întrebări Frecvente

Ce declanșează lichidarea pe un Perp DEX?
Lichidarea are loc atunci când raportul tău de colateral scade sub marja de întreținere, de obicei din cauza mișcărilor de preț împotriva poziției tale.

Lichidările se întâmplă automat?
Da. Contractele inteligente impun lichidarea fără intermediari odată ce cerințele de marjă sunt încălcate.

Pot evita lichidarea prin adăugarea de colateral?
Da. Adăugarea de colateral sau reducerea levierului înainte ca prețul de lichidare să fie atins restabilește sănătatea marjei.

Ce se întâmplă cu colateralul meu după lichidare?
DEX-ul folosește colateralul pentru a acoperi pierderile și taxele. Orice sold rămas îți este returnat automat.

Lichidările sunt aceleași pe toate platformele?
Nu. Unele folosesc lichidarea parțială sau fonduri de asigurare pentru a minimiza pierderile, în timp ce altele lichidează complet pozițiile.

Vrei să tranzacționezi în siguranță și eficient?
Descarcă Aplicația Bitcoin.com Wallet pentru a-ți gestiona cripto-ul și a tranzacționa direct de pe telefonul tău - fără custodi, fără intermediari.

Și dacă cauți instrumente mai avansate, verifică experiența noastră de tranzacționare pro la orangerock.xyz.